Tỷ giá USD/JPY suy yếu đáng kể trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Á, giảm xuống khoảng 158,90, khi tâm lý rủi ro thị trường cho thấy dấu hiệu phục hồi. Nhu cầu mạnh mẽ trước đó đối với các tài sản an toàn ở Trung Đông, vốn đã hỗ trợ đà tăng của đồng đô la, đã giảm bớt phần nào, trong khi những cảnh báo từ chính phủ Nhật Bản về sự biến động tỷ giá đã khiến một số nhà đầu tư lạc quan về đồng đô la phải điều chỉnh vị thế của mình một cách thận trọng. Thị trường hiện đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, và liệu chính phủ Nhật Bản có can thiệp một lần nữa hay không khi tỷ giá USD/JPY tiến gần đến mức quan trọng 160.

Một trong những động lực chính trên thị trường ngoại hối quốc tế gần đây là tình hình thay đổi ở Trung Đông. Với những tiến triển nhất định trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, những lo ngại của thị trường về việc leo thang xung đột khu vực đã giảm đáng kể. Việc mua vào các tài sản an toàn, trước đây do rủi ro vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz thúc đẩy, đã bắt đầu lắng xuống, gây áp lực lên đà tăng chung của đồng đô la Mỹ.

Một quan chức cấp cao của Mỹ cho biết hôm Chủ nhật rằng Hoa Kỳ và Iran sắp đạt được một thỏa thuận có thể giúp khôi phục hoạt động vận tải biển bình thường ở eo biển Hormuz. Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio cho biết thỏa thuận này được các nước trong khu vực ủng hộ, nhưng một số vấn đề then chốt không thể giải quyết hoàn toàn trong ngắn hạn. Ông nhấn mạnh rằng một thỏa thuận phức tạp không thể hoàn thành "trong 72 giờ".

Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng ông "không vội vàng đạt được một thỏa thuận nhanh chóng", cho thấy vẫn còn một số khác biệt giữa hai bên. Tuy nhiên, thị trường hiện đang tập trung hơn vào các dấu hiệu giảm căng thẳng theo hướng tổng thể hơn là các chi tiết ngắn hạn. Sự lạc quan này đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn truyền thống và đẩy một số dòng vốn quay trở lại các tài sản rủi ro thấp hơn như đồng yên Nhật.

Từ góc độ thị trường, sự tăng giá gần đây của tỷ giá USD/JPY chủ yếu được hưởng lợi từ sự chênh lệch lãi suất ngày càng lớn giữa Mỹ và Nhật Bản, cũng như dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào đồng đô la Mỹ. Do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì môi trường lãi suất cao trong thời gian dài, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) duy trì chính sách tương đối nới lỏng, giữ cho tỷ giá USD/JPY mạnh trong dài hạn. Tuy nhiên, với việc giảm bớt rủi ro ở Trung Đông và sự can thiệp bằng lời nói ngày càng tăng từ chính phủ Nhật Bản, thị trường đang bắt đầu đánh giá lại khả năng tăng giá hơn nữa của đồng đô la trong ngắn hạn.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang đặc biệt chú ý đến mức 160, vì thị trường coi đây là một tín hiệu cảnh báo quan trọng về khả năng can thiệp tiền tệ của chính phủ Nhật Bản. Mức 160 không chỉ là một mức tâm lý quan trọng mà còn được coi là một trong những "ranh giới đỏ can thiệp" do Bộ Tài chính Nhật Bản đặt ra. Năm ngoái, chính phủ Nhật Bản đã thực hiện một cuộc can thiệp tiền tệ quy mô lớn ở mức cao tương tự, dẫn đến sự phục hồi nhanh chóng của đồng yên và gây ra biến động đáng kể trên thị trường ngoại hối toàn cầu.

Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama tuyên bố rằng chính phủ Nhật Bản sẵn sàng ứng phó với sự biến động tỷ giá hối đoái quá mức, nhấn mạnh rằng bất kỳ sự can thiệp nào cũng sẽ được thực hiện mà không làm tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Tuyên bố này cho thấy rằng trong khi chính phủ Nhật Bản vẫn thận trọng, họ rõ ràng đã trở nên cảnh giác hơn đối với sự mất giá liên tục của đồng yên.

Xét từ góc độ cơ bản, Nhật Bản hiện đang đối mặt với áp lực lạm phát nhập khẩu gia tăng dai dẳng. Do đồng yên suy yếu kéo dài, chi phí năng lượng và nguyên liệu thô nhập khẩu vào Nhật Bản liên tục tăng, gây áp lực lên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong nước và tiêu dùng hộ gia đình. Mặc dù đồng yên yếu hơn có lợi cho các công ty hướng xuất khẩu, nhưng nó cũng làm tăng đáng kể chi phí năng lượng và thực phẩm nhập khẩu vào Nhật Bản. Do đó, chính phủ Nhật Bản không muốn tỷ giá hối đoái tiếp tục giảm giá một cách mất kiểm soát.

Mặt khác, đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là yếu tố quyết định quan trọng đối với xu hướng trung và dài hạn của tỷ giá USD/JPY. Dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ nhìn chung vẫn ổn định, kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất đã bị trì hoãn phần nào, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức cao. Điều này hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la Mỹ nói chung và hạn chế khả năng phục hồi đáng kể của đồng yên.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của USD/JPY duy trì xu hướng tăng trung và dài hạn, nhưng đã xuất hiện các dấu hiệu điều chỉnh ngắn hạn ở mức cao. Hiện tại, tỷ giá đang chịu áp lực kỹ thuật và chính sách đáng kể quanh mức 160, với mức hỗ trợ ban đầu quanh 158,30 và mức hỗ trợ tiếp theo ở vùng 157,00. Nếu tâm lý ngại rủi ro trên thị trường tiếp tục giảm và chính phủ Nhật Bản tiếp tục phát tín hiệu can thiệp, cặp USD/JPY có thể giảm thêm.

Từ các chỉ báo trên biểu đồ hàng ngày, trong khi MACD vẫn duy trì cấu trúc tăng giá, các thanh màu đỏ đã ngắn lại đáng kể, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Chỉ báo RSI, trước đó đã đi vào vùng quá mua, hiện đang giảm dần, phản ánh sự hạ nhiệt của tâm lý tăng giá ngắn hạn trên thị trường. Nhìn chung, mặc dù cặp USD/JPY vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn, nhưng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang gia tăng.

Ngoài ra, thị trường cũng cần chú ý đến kết quả cuối cùng của thỏa thuận Mỹ-Iran. Nếu hoạt động vận chuyển hàng hóa bình thường được nối lại ở eo biển Hormuz, tâm lý rủi ro trên thị trường toàn cầu có thể được cải thiện hơn nữa, và nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn có thể tiếp tục giảm, từ đó đẩy tỷ giá USD/JPY xuống thấp hơn nữa. Tuy nhiên, nếu những bất ổn mới phát sinh trong các cuộc đàm phán và tình hình ở Trung Đông leo thang trở lại, đồng đô la Mỹ có thể lấy lại được sự hỗ trợ từ hoạt động mua vào như một tài sản trú ẩn an toàn.

Nhìn chung, tỷ giá USD/JPY hiện đang trong giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố đan xen. Một mặt, chênh lệch lãi suất USD/JPY tiếp tục hỗ trợ sức mạnh dài hạn của đồng đô la Mỹ; mặt khác, rủi ro can thiệp của chính phủ Nhật Bản và sự thay đổi trong tâm lý né tránh rủi ro của thị trường đã làm gia tăng áp lực điều chỉnh ngắn hạn. Biến động thị trường có khả năng vẫn ở mức cao trong tương lai.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá USD/JPY hiện đang trong giai đoạn rất nhạy cảm. Căng thẳng giảm bớt ở Trung Đông đã làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn, trong khi những cảnh báo mạnh mẽ của chính phủ Nhật Bản về mức 160 đã hạn chế đáng kể tiềm năng tăng giá hơn nữa. Mặc dù môi trường lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục hỗ trợ đồng đô la, thị trường đã bắt đầu đánh giá lại khả năng tăng giá một chiều tiếp tục của USD/JPY. Trong ngắn hạn, mức 160 vẫn là khu vực quan trọng nhất cần theo dõi. Nếu chính phủ Nhật Bản chính thức can thiệp vào thị trường ngoại hối, USD/JPY có thể giảm mạnh; tuy nhiên, nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh mẽ và Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường nới lỏng tiền tệ, cặp tỷ giá này vẫn có tiềm năng kiểm tra lại các mức cao hơn trong trung và dài hạn. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư cần chú ý sát sao đến tiến trình đàm phán Mỹ-Iran, các tuyên bố từ Bộ Tài chính Nhật Bản, những thay đổi trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và kỳ vọng về chính sách của Fed, vì tất cả các yếu tố này đều có thể là những biến số quan trọng ảnh hưởng đến tỷ giá USD/JPY.