ราคาทองคำในตลาดโลกยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ โดยราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 4,570 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในบางช่วงเวลา เนื่องจากความเสี่ยงในตลาดยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าจะมีความคืบหน้าในเชิงบวกบ้างในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ความไม่แน่นอนอย่างมากยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการกลับมาเปิดเส้นทางการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานยังไม่หมดไปโดยสิ้นเชิง ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดทองคำ

การพุ่งขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมานั้น ส่วนใหญ่เกิดจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น และการอ่อนค่าชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดการขนส่งพลังงานทั่วโลก ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโลกจึงเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของปริมาณการขนส่งทั่วโลก การจำกัดการขนส่งนี้เป็นเวลานานอาจทำให้ราคาน้ำมันทั่วโลกและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นไปอีก ด้วยเหตุนี้ ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม จึงดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากอีกครั้ง

สหรัฐอเมริกาและอิหร่านใกล้บรรลุข้อตกลงที่อาจนำไปสู่การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ทั้งสองฝ่ายได้ส่งสัญญาณถึงความคืบหน้าในเชิงบวกในการเจรจาเมื่อเร็ว ๆ นี้ อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าเขาไม่ได้ "รีบร้อน" ที่จะบรรลุข้อตกลง ซึ่งหมายความว่าอาจยังคงมีความเห็นไม่ตรงกันในประเด็นสำคัญบางประเด็น

ในขณะเดียวกัน มาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ เคยกล่าวไว้ว่า แม้จะมี "สัญญาณเชิงบวก" เกี่ยวกับข้อตกลงยุติความขัดแย้ง แต่ข้อตกลงนั้นจะ "ไม่สามารถบังคับใช้ได้" หากอิหร่านต้องการควบคุมการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างถาวร คำกล่าวนี้แสดงให้เห็นว่า แม้ว่าตลาดจะมองในแง่ดีเกี่ยวกับการเจรจาในขณะนี้ แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ได้ถูกกำจัดไปอย่างสมบูรณ์

หนึ่งในข้อกังวลที่ใหญ่ที่สุดในตลาดขณะนี้คือ การจำกัดการขนส่งสินค้าผ่านช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานาน อาจส่งผลเสียต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกมากยิ่งขึ้น ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันในตลาดโลกเมื่อเร็วๆ นี้ ยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมักจะเพิ่มต้นทุนการผลิตสำหรับธุรกิจและสร้างแรงกดดันต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคอีกด้วย

จากสถานการณ์ดังกล่าว นักลงทุนบางส่วนเริ่มปรับเปลี่ยนการจัดสรรสินทรัพย์ไปเป็นทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและความผันผวนของตลาดในอนาคต โดยปกติแล้ว ทองคำจะมีผลการดำเนินงานที่ดีเมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โลกสูงขึ้น ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาดเพิ่มขึ้น ความไม่แน่นอนของตลาดในปัจจุบันเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจโลกในอนาคตยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนให้ราคาทองคำอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ การอ่อนค่าลงของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ยังช่วยหนุนราคาทองคำด้วย ก่อนหน้านี้ เนื่องจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงนโยบายแข็งกร้าวต่อไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐจึงอยู่ในระดับสูง และดอลลาร์โดยรวมแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันบ้าง อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดประเมินความเสี่ยงของสถานการณ์ในตะวันออกกลางอีกครั้ง การซื้อดอลลาร์เพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยก็ลดลง และราคาทองคำก็กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ตลาดทองคำยังคงระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคลของสหรัฐ (PCE) ที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีนี้ จะเป็นข้อมูลสำคัญที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำ ข้อมูล PCE เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญซึ่งเฟดจับตามองอย่างใกล้ชิด และตลาดหวังว่าจะใช้ข้อมูลนี้เพื่อกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐในอนาคต

หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อาจเป็นการตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป หรืออาจปรับขึ้นอีก อัตราดอกเบี้ยสูงมักจะเพิ่มความน่าสนใจในการถือครองสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ และเพิ่มต้นทุนในการถือครองทองคำ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำลดลง ดังนั้น แม้ว่าปัจจุบันทองคำจะได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ปัจจัยด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจยังคงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำต่อไปได้

จากมุมมองของการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก ตลาดในปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงลักษณะการจัดสรรสินทรัพย์เชิงป้องกันอย่างชัดเจน กองทุนสถาบันบางแห่งกำลังเพิ่มการถือครองทองคำอย่างต่อเนื่องเพื่อรับมือกับความเสี่ยงจากความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในตลาดโลก ในขณะเดียวกัน เมื่อสัญญาณของการชะลอตัวของการเติบโตในบางเศรษฐกิจโลกเริ่มปรากฏให้เห็น ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอนาคตก็ทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของทองคำยังคงแสดงโครงสร้างขาขึ้นที่ชัดเจน หลังจากทะลุระดับ 4,500 ดอลลาร์ ราคาทองคำได้ทรงตัวอยู่ในระดับสูง และแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงอยู่ แนวต้านแรกในกราฟรายวันอยู่ที่บริเวณ 4,600 ถึง 4,650 ดอลลาร์ หากสามารถทะลุระดับนี้ได้สำเร็จ ทองคำอาจพุ่งขึ้นไปทดสอบระดับ 4,700 ดอลลาร์ได้ต่อไป

ในทางกลับกัน ระดับ 4,500 ดอลลาร์ได้กลายเป็นแนวรับสำคัญในระยะสั้น โดยมีแนวรับเพิ่มเติมอยู่ที่ประมาณ 4,460 ดอลลาร์ หากความเสี่ยงในตลาดกลับมาอีกครั้ง ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะรักษาระดับโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งไว้ได้ เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดในกราฟรายวัน MACD ยังคงเป็นขาขึ้น แต่ความเร็วในการเติบโตของแท่งสีแดงชะลอตัวลง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นกำลังระมัดระวังมากขึ้น ตัวชี้วัด RSI ยังคงอยู่ในระดับสูงในขณะนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในตลาดโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง แต่ก็มีแรงกดดันทางเทคนิคในระยะสั้นอยู่บ้างเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ แข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ราคาทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดันจากการขายทำกำไร ปัจจุบัน ตลาดโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงของการต่อสู้ไปมาระหว่าง "ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย" และ "แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูง"

โดยรวมแล้ว ตลาดทองคำยังคงได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย รวมถึงสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจโลก ความผันผวนของตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงสูง และข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้จะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางของทองคำในระยะสั้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วง "การซื้อขายสินทรัพย์ปลอดภัยระดับสูง" ทั่วไป ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง ความเสี่ยงด้านการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ และความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจโลก ล้วนเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ในขณะเดียวกัน การอ่อนค่าลงชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐก็ช่วยหนุนราคาทองคำเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงต้องระมัดระวังแรงกดดันขาลงที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยสูงของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจกลับมาอีกครั้ง ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของราคาทองคำจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการในตะวันออกกลางและข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐเป็นอย่างมาก หากความไม่มั่นใจในความเสี่ยงทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้น ราคาทองคำอาจทะลุ 4,600 ดอลลาร์ได้ แต่หากความคาดหวังที่เข้มงวดจากเฟดแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง ราคาทองคำอาจผันผวนในระดับสูงหรืออาจมีการปรับตัวลงชั่วคราว