ดาวน์โหลด

[ตลาดพันธบัตรทั่วโลกประสบความผันผวนอย่างมากในเดือนพฤษภาคม: ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งสูงถึง 5.2% ก่อนจะลดลงเมื่อตลาดเปลี่ยนจากความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปสู่ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว] ⑴ ความขัดแย้งกับอิหร่านในเดือนพฤษภาคมส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรทั่วโลก ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับประมาณ 5.2% ในวันที่ 20 พฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 5.87% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1998 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นบางส่วนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ⑵ เมื่อสหรัฐฯ และอิหร่านประกาศความคืบหน้าในการเจรจาและข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอทำให้เหตุผลในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง ต้นทุนการกู้ยืมจึงลดลงพร้อมกับราคาน้ำมัน ระหว่างวันที่ 30 เมษายนถึง 29 พฤษภาคม ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 6 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ลดลง 6 จุดพื้นฐาน และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 10 ปี ลดลงประมาณ 21 จุดพื้นฐาน ⑶ นักลงทุนได้ถอนการเดิมพันเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ออกไปทั้งหมด และในบางช่วงเวลา นักลงทุนได้คาดการณ์ไว้ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ดัชนีราคา PCE ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.8% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 (4) หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้ของยุโรปของ Franklin Templeton ระบุว่า ตลาดมีความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อจะคงอยู่นานกว่าที่คาดไว้ นักวิเคราะห์ของ Bank of America เชื่อว่าปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดการขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ คือ "พลวัตทางการคลังที่แย่ลง" ในขณะที่ความสงสัยของนักลงทุนบางส่วนเกี่ยวกับความเป็นอิสระของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ Warsh ก็เป็นปัจจัยหนึ่งเช่นกัน