พรุ่งนี้ สำนักงานสถิติแรงงานแห่งสหรัฐอเมริกาจะเผยแพร่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรอย่างเป็นทางการที่หลายคนรอคอย

เนื่องจากนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่แน่นอน และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังไม่ได้รับการแก้ไข รายงานฉบับนี้จึงเป็นส่วนสำคัญที่จะช่วยให้เข้าใจสถานการณ์พื้นฐานของเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ได้ดียิ่งขึ้น

เมื่อนำตัวชี้วัดต่างๆ ที่มองไปข้างหน้าซึ่งเปิดเผยในสัปดาห์นี้มารวมกัน รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรนี้แสดงให้เห็นถึงรูปแบบ "ผสมผสานระหว่างความเย็นและความร้อน" ซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของยุคสมัยของเรา

รายงานการจ้างงานภาคเอกชนของ ADP แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างกว้างขวาง: การเติบโตในหลายด้านสร้างความมั่นใจให้แก่ตลาดขาขึ้น

รายงานการเติบโตของการจ้างงานในภาคเอกชนของ ADP ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ถือเป็นตัวชี้วัดโดยตรงที่สุดสำหรับจำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร โดยรายงานดังกล่าวให้ผลลัพธ์ที่น่าทึ่ง มีการจ้างงานใหม่ถึง 122,000 ตำแหน่ง ซึ่งดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมาก

ที่สำคัญกว่านั้น การรณรงค์รับสมัครงานครั้งนี้ได้ทำลายสถานการณ์ที่อึดอัดก่อนหน้านี้อย่างสิ้นเชิง ซึ่งมีเพียงภาคการศึกษาและสาธารณสุขเท่านั้นที่ค้ำจุนเศรษฐกิจ ปัจจุบันวิสาหกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง รวมถึงวิสาหกิจขนาดใหญ่ต่างทำงานร่วมกัน และหลายภาคส่วน เช่น การค้าและโลจิสติกส์ และสาธารณูปโภคต่างเจริญรุ่งเรือง

หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์แสดงความคิดเห็นว่า กำลังการดูดซับแรงงานในระดับอุตสาหกรรมที่ไม่เคยมีมาก่อนนี้ หมายความว่าบริษัทต่างๆ กำลังค่อยๆ เปลี่ยนไปจากกลยุทธ์แบบอนุรักษ์นิยมที่ควบคุมการสรรหาบุคลากรอย่างเข้มงวดในช่วงต้นปี เมื่อเข้าสู่ช่วงฤดูร้อนซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการแรงงานสูงสุด ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ส่งผลให้รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรอย่างเป็นทางการที่จะประกาศในวันพรุ่งนี้มีแนวโน้มที่ดีขึ้น

การเลิกจ้างพนักงานในบริษัทสตาร์ทอัพด้าน AI พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์หลังการระบาดใหญ่: AI กำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างอุตสาหกรรมอย่างโหดเหี้ยม

อย่างไรก็ตาม รายงานการเลิกจ้างของ Challenger ซึ่งเพิ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน กลับตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงกับรายงานที่เต็มไปด้วยความกระตือรือร้นของ ADP

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในเดือนพฤษภาคม บริษัทในสหรัฐฯ ประกาศเลิกจ้างพนักงาน 97,006 คน เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งนับเป็นตัวเลขสูงสุดในช่วงเวลาเดียวกันนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 เริ่มขึ้นในปี 2020

ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2026 บริษัทต่างๆ ทั่วสหรัฐอเมริกาเปิดเผยการเลิกจ้างพนักงานรวม 397,755 คน ซึ่งลดลงอย่างมากถึง 43% เมื่อเทียบกับการเลิกจ้าง 696,309 คนในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025 ตัวเลขการเลิกจ้างที่สูงมากในปี 2025 นั้นส่วนใหญ่เกิดจากการลดจำนวนพนักงานของรัฐบาลกลางในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม หากไม่นับรวมปัจจัยที่ส่งผลกระทบอย่างฉับพลันนี้ จำนวนผู้ถูกเลิกจ้างในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2026 จะใกล้เคียงกับจำนวน 385,859 คนที่ถูกเลิกจ้างในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2024

นอกเหนือจากข้อมูลที่ปรากฏแล้ว สาเหตุหลักของการเลิกจ้างในรอบนี้ไม่ใช่ "การล่มสลายทางเศรษฐกิจอย่างสมบูรณ์" แต่เป็นผลมาจากการปรับตัวของอุตสาหกรรมที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี โดยในเดือนพฤษภาคม สัดส่วนของการเลิกจ้างที่ได้รับผลกระทบจากการพัฒนา AI พุ่งสูงขึ้นจาก 7% ในช่วงต้นปีเป็น 40% โดยอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและการขนส่งได้รับผลกระทบหนักที่สุด

การปรับโครงสร้างครั้งนี้ ซึ่งมีลักษณะเด่นคือ "การลดจำนวนงานแบบดั้งเดิมลงอย่างมากในด้านหนึ่ง และการสรรหาบุคลากรที่มีความเชี่ยวชาญด้าน AI ขั้นสูงอย่างเข้มข้นในอีกด้านหนึ่ง" ได้สร้างตลาดแรงงานที่มีขั้วตรงข้ามอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน และเป็นลางบอกเหตุถึงการเปลี่ยนแปลงในอัตราการว่างงานอย่างเป็นทางการ

เรียนรู้จากอดีต: บทเรียนจากความเปลี่ยนแปลงอย่างมากของตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเมื่อเดือนที่แล้ว

เมื่อพิจารณาข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของเดือนที่แล้ว ตลาดได้แสดงให้เห็นถึง "การกลับตัว" ที่สมบูรณ์แบบตามตำรา

ในขณะนั้น วอลล์สตรีทมองโลกในแง่ร้ายเกินไปเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงและการเลิกจ้างจำนวนมาก และได้ปรับลดการคาดการณ์ลงจนเหลือต่ำสุดที่ 75,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม มูลค่าสุดท้ายกลับพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดถึง 123,000 ดอลลาร์

เหตุผลที่ข้อมูลของเดือนที่แล้วสามารถพลิกกลับความคาดหวังสูงถึง 186,000 คนในระยะแรก และฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งแม้จะมีคำทำนายในแง่ร้ายนั้น เป็นเพราะนักวิเคราะห์ประเมินความสามารถในการจ้างงานของ "เส้นเลือดใหญ่" ของเศรษฐกิจที่แท้จริง (โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง) ต่ำเกินไป และมีความล่าช้าระหว่าง "การประกาศเลิกจ้างอย่างเป็นทางการ" กับอัตราการว่างงานที่แท้จริง ในขณะที่การรับพนักงานใหม่เกิดขึ้นทันที

ประสบการณ์เมื่อเดือนที่แล้วเตือนเราว่า ในช่วงเวลาที่เกิดความผันผวนเชิงโครงสร้างเช่นปัจจุบัน เราไม่ควรประมาทความสามารถในการฟื้นตัวของตลาดแรงงานสหรัฐฯ อย่างไม่ลืมหูลืมตา

บทสรุปและแนวโน้มในอนาคต

โดยทั่วไปแล้ว นักวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้นประมาณ 96,000 ตำแหน่งในวันพรุ่งนี้

โดยสรุปแล้ว การฟื้นตัวที่ดีกว่าที่คาดไว้ใน ADP และแนวโน้มที่แข็งแกร่งของตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนที่ผ่านมา ทำให้โอกาสที่จะเกิด "หายนะ" ครั้งใหญ่ในข้อมูลอย่างเป็นทางการในวันพรุ่งนี้อยู่ในระดับต่ำ และมีความเป็นไปได้สูงที่แนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องจะดำเนินต่อไป

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีตัวเลขการจ้างงานที่ดี แต่การใช้จ่ายของครัวเรือนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อรายปีที่ 3.8% ซึ่งส่งผลให้ค่าจ้างที่แท้จริงติดลบ

หากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันพรุ่งนี้ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก็จะพิสูจน์ได้อย่างแน่นอนว่าเศรษฐกิจไม่ได้อยู่ในภาวะถดถอย แต่ก็มีความเป็นไปได้สูงที่จะคลายความกังวลของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นได้อย่างสิ้นเชิง

ในวงจรการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ที่ขับเคลื่อนด้วย AI นี้ ตลาดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าข้อมูลในวันพรุ่งนี้จะเป็น "ยาแก้" สำหรับเศรษฐกิจหรือเป็น "ทางรอด" สำหรับวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกันแน่


(รายชื่อตัวชี้วัดนำร่องสำหรับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม แหล่งที่มา: FX678)