เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 4 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบ WTI สำหรับการส่งมอบเดือนกรกฎาคมร่วงลงกว่า 3% หลังจากการลงนามข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอน ราคาน้ำมันลดลงจาก 97 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอยู่ที่ 97.67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันอยู่ที่ 96.37 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปัจจัยเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยผลักดันราคาน้ำมันให้เข้าใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์นั้นหายไปอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่กดดันราคาน้ำมันไม่ได้เกิดขึ้นพร้อมกันทั้งหมด ได้แก่ สำนักงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) เปิดเผยว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบลดลงอย่างมากถึง 8 ล้านบาร์เรล เจ้าหน้าที่รัสเซียยอมรับว่าการผลิตน้ำมันดิบในประเทศลดลง และข้อจำกัดด้านการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซยังคงมีอยู่ ข้อตกลงหยุดยิงในปัจจุบันมีความเปราะบาง และมีแรงต้านสำคัญจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น การวิเคราะห์ต่อไปนี้เป็นการผสมผสานปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานเข้าด้วยกัน



เมื่อมีการประกาศหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา อิสราเอลและเลบานอนได้ลงนามในข้อตกลงหยุดยิง ซึ่งส่งผลให้ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองลดลงทันที และลดความเสี่ยงในตลาดน้ำมันลงด้วย ทรัมป์กล่าวว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอาจมีความคืบหน้าอย่างมากในสุดสัปดาห์นี้ ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อาราคชี ตอบว่ายังไม่มีความคืบหน้าครั้งสำคัญใดๆ เกิดขึ้น แต่ทั้งสองฝ่ายยังคงปรึกษาหารือและแลกเปลี่ยนข้อเสนอกันอยู่ จากข่าวที่ว่า "การเจรจาในช่วงสุดสัปดาห์อาจเป็นจุดเริ่มต้น" ทำให้ตลาดเกิดการขายสถานะซื้อจำนวนมาก ส่งผลให้ราคาน้ำมันร่วงลง

อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงของข้อตกลงหยุดยิงยังคงเป็นที่น่าสงสัย: นาอิม กัสเซม ผู้นำฮิซบอลลาห์เตือนว่า ตราบใดที่หมู่บ้านในเลบานอนยังคงถูกโจมตี ความมั่นคงในภาคเหนือของอิสราเอลก็จะไม่สามารถบรรลุได้ และอิหร่านได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า ข้อตกลงที่ครอบคลุมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านนั้นขึ้นอยู่กับการยุติการสู้รบที่เกี่ยวข้องกับฮิซบอลลาห์ในเลบานอนอย่างสมบูรณ์ ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ยังไม่ได้รับการบรรลุ

หนึ่งในห้าของปริมาณน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติเหลวทั่วโลกถูกขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แต่การเดินเรือผ่านช่องแคบยังคงถูกจำกัด ตลาดกำลังคาดหวังแรงผลักดันทางการทูต แต่ยังไม่มีข้อตกลงที่เป็นรูปธรรมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านประสบความสำเร็จและช่องแคบเปิดอีกครั้ง น้ำมันดิบของอิหร่านจะไหลเข้าสู่ตลาดโลกในปริมาณมาก ในทางกลับกัน หากการหยุดยิงล้มเหลว ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์จะกลับมาอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น

ข้อมูลสินค้าคงคลังจาก EIA: ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากถึง 8 ล้านบาร์เรล ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก

สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) เผยแพร่ข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 29 พฤษภาคม: ปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากถึง 8 ล้านบาร์เรลเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดลงเพียง 4 ล้านบาร์เรลเท่านั้น ปริมาณสำรองรวมในปัจจุบันอยู่ที่ 433.7 ล้านบาร์เรล ลดลง 3% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในช่วงเวลาเดียวกันของ 5 ปีที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน ปริมาณสำรองปิโตรเลียมทุกประเภทลดลง 2.6 ล้านบาร์เรล

ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ปริมาณการจัดส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมกลั่นของสหรัฐฯ เฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 20.4 ล้านบาร์เรล เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นยังคงอยู่ที่ 94.7% เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับช่วงฤดูร้อนซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการใช้น้ำมันเบนซินสูงสุด แม้ว่าการนำเข้าน้ำมันดิบจะเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันในสัปดาห์นี้ แต่ปริมาณสำรองน้ำมันดิบยังคงลดลงอย่างมาก เมื่อแยกย่อยตามประเภทสินค้าคงคลัง พบว่าปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.4 ล้านบาร์เรล และปริมาณสำรองน้ำมันเชื้อเพลิงกลั่น (ดีเซล ฯลฯ) เพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาร์เรล แต่ปริมาณสำรองน้ำมันดิบยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โรงกลั่นยังคงใช้น้ำมันดิบที่เก็บไว้ แต่การเติมน้ำมันดิบใหม่ยังตามไม่ทันความต้องการ

รัสเซียประกาศอย่างเป็นทางการถึงการลดลงของการผลิตน้ำมันดิบเป็นครั้งแรก

รองนายกรัฐมนตรีรัสเซีย โนวัค กล่าวต่อสาธารณชนว่า การผลิตน้ำมันดิบของรัสเซียลดลงตั้งแต่ต้นปีเนื่องจากการซ่อมบำรุงโรงกลั่นที่ไม่ได้วางแผนไว้ ซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัสเซียยอมรับอย่างเป็นทางการถึงการลดลงของการผลิต การลดการผลิตของรัสเซีย ประกอบกับการควบคุมอุปทานเชิงรุกของกลุ่ม OPEC+ ยิ่งทำให้ปริมาณน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ต่ำกว่าช่วงฤดูกาลอยู่แล้วนั้นตึงตัวมากขึ้นไปอีก

ความต้องการที่อ่อนแอเป็นปัจจัยจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน

ผู้จำหน่ายน้ำมันดิบของอิหร่านและรัสเซียถูกบังคับให้ลดราคาเพื่อกระตุ้นยอดขาย โดยน้ำมันดิบของอิหร่านมีราคาลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน ขณะที่ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบรัสเซียก็แคบลงเช่นกัน

การลดปริมาณสินค้าคงคลังและการลดกำลังการผลิตของรัสเซียได้ช่วยหนุนราคาน้ำมัน WTI และ Brent บ้าง แต่การฟื้นตัวของการซื้อน้ำมันดิบเท่านั้นที่จะนำไปสู่การพุ่งขึ้นอย่างยั่งยืนของราคาน้ำมันในตลาดโลกได้

บทวิเคราะห์ทางเทคนิครายวันสำหรับราคาน้ำมันดิบ WTI เดือนกรกฎาคม


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

กราฟรายวันของราคาน้ำมันดิบ WTI แสดงให้เห็นระดับแนวรับขาขึ้นระยะกลางถึงระยะยาวที่สร้างขึ้นโดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันและ 100 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอในระยะสั้นเกิดจากการได้รับผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ราคาปรับตัวลง ราคาน้ำมันก่อนหน้านี้แตะระดับสูงสุดในระยะสั้นใกล้ 97 ดอลลาร์ หลังจากนั้นโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลง ส่งผลให้เกิดการปรับตัวลงอย่างชัดเจนและรูปแบบขาลงในระยะสั้นที่มีจุดสูงสุดที่ต่ำลง ปัจจุบัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 97.67 ดอลลาร์ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 96.37 ดอลลาร์ อยู่เหนือระดับราคาปัจจุบัน ก่อให้เกิดระดับแนวต้านคู่มากกว่าแนวรับ และทำหน้าที่เป็นระดับแนวรับ/แนวต้านสำคัญในระยะสั้น

หากราคาทรงตัวอยู่เหนือช่วงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20/50 วัน ราคาน้ำมันจะเริ่มดีดตัวขึ้นและฟื้นตัว ระดับ 99-100 ดอลลาร์ ซึ่งเคยเป็นแนวรับ จะกลายเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง การกลับขึ้นไปเหนือช่วงนี้เท่านั้นที่จะทำให้แนวโน้มขาขึ้นกลับมาดำเนินต่อได้ หากการดีดตัวขึ้นพบกับแนวต้านและราคายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ราคาน้ำมันจะลดลงไปอีกจนถึงประมาณ 93 ดอลลาร์ จากนั้นจึงเข้าสู่ช่วงแนวรับ 91-88 ดอลลาร์ ในกรณีที่ลดลงอย่างรุนแรง ระดับแนวรับสำคัญที่ต้องจับตาดูคือระดับต่ำสุดก่อนหน้าที่ 86.35 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่า 86.35 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาดเท่านั้นที่จะมีความเสี่ยงต่อการสิ้นสุดแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางของราคาน้ำมันดิบ

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันมีแนวโน้มอ่อนตัวลงเล็กน้อยในระยะสั้น โดยราคาเคลื่อนไหวอยู่บริเวณเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น จนกว่าแนวต้านนี้จะถูกทะลุผ่าน แนวโน้มโดยรวมจะยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวที่อ่อนแอต่อไป

ประเด็นสำคัญที่ควรจับตาในอนาคต

การหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอนทำให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงกว่า 3% ในวันเดียว แต่พลวัตพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของ EIA เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า การผลิตของรัสเซียลดลง ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดการขนส่ง ปริมาณสำรองของสหรัฐฯ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี และโรงกลั่นกำลังดำเนินการผลิตเต็มกำลังเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับความต้องการในฤดูร้อน การหยุดยิงช่วยบรรเทาผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์บางส่วนเท่านั้น แต่ไม่ได้แก้ไขปัญหาการขาดแคลนน้ำมันดิบในระดับโลกในปัจจุบัน

เฉพาะเมื่อสหรัฐฯ และอิหร่านดำเนินการตามข้อตกลงอย่างเป็นทางการ มีการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่าน และการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซกลับมาดำเนินการอีกครั้งเท่านั้น ศักยภาพในการลดลงของราคาน้ำมันดิบจึงจะถูกปลดล็อกอย่างเต็มที่ ความต้องการที่อ่อนแอจำกัดขีดจำกัดสูงสุดของการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ในขณะที่ปริมาณสินค้าคงคลังในตลาดสปอตที่จำกัดยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนการลดลงของราคาน้ำมันดิบ

สรุประดับสำคัญในระยะสั้น

สัญญาน้ำมัน WTI เดือนกรกฎาคม: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 97.67 ดอลลาร์ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 96.37 ดอลลาร์ เป็นระดับแนวต้านระยะสั้น ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดความสูงของการดีดตัวขึ้น โดย 97 ดอลลาร์ได้กลายเป็นจุดสูงสุดรองในระยะนี้ แนวโน้มขาลงภายใต้แรงกดดันจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่จะยังคงดำเนินต่อไป และหากทะลุลงต่ำกว่า 93 ดอลลาร์ จะร่วงลงไปที่ 91-88 ดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายต่ำสุดอยู่ที่จุดต่ำสุดก่อนหน้า 86.35 ดอลลาร์