ตลาดเอเชียกำลังจับตาดูผลการประชุมนโยบายการเงินครั้งล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่น ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน 25 จุด เป็น 1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 การปรับนโยบายครั้งนี้ไม่เพียงแต่สะท้อนถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศที่ต่อเนื่องในญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการอ่อนค่าของเงินเยนในระยะยาวด้วย

เนื่องจากนายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เข้ารับการรักษาในโรงพยาบาลด้วยเหตุผลด้านสุขภาพและไม่สามารถเข้าร่วมการประชุมนโยบายครั้งนี้ได้ รองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น นายเรียวโซ ฮิมิโนะ จะเป็นประธานในการอภิปรายนโยบาย และรองผู้ว่าการอีกท่านหนึ่ง นายชินอิจิ อุจิดะ จะจัดการแถลงข่าวหลังจากประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยแล้ว เนื่องจากตลาดได้สะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว การตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวจึงไม่น่าจะทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนจึงให้ความสนใจกับแผนการของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการลดการซื้อพันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่น และเบาะแสใดๆ เกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคตมากกว่า

ที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนเมษายน ซึ่งต่ำกว่า 1.5% ในเดือนมีนาคม และต่ำกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นชั่วคราว อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อค้าส่งเพิ่มขึ้นเป็น 6.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านต้นทุนต่อธุรกิจยังคงมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนได้ผลักดันให้ต้นทุนสินค้านำเข้าและวัตถุดิบสูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นยังไม่หมดไปโดยสิ้นเชิง

ก่อนหน้านี้ คาซูโอะ อุเอดะ กล่าวว่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่สามารถมองได้ว่าเป็นเพียงปัจจัยระยะสั้น เพราะหากความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อสูงอยู่แล้วและการเติบโตของค่าจ้างกำลังเร่งตัวขึ้น ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อการกำหนดราคาสินค้าของบริษัทและแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะยาวผ่านผลกระทบทางอ้อม แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงแล้ว โดยสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงที่จะค่อยๆ ฟื้นฟูการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซและขยายเวลาหยุดยิง ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงต้องประเมินผลกระทบต่อเนื่องจากความผันผวนของราคาน้ำมันก่อนหน้านี้ต่อเศรษฐกิจภายในประเทศ

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คู่เงิน USD/JPY กำลังซื้อขายอยู่เหนือระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 160 ในขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลงได้ลดความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ได้จำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของเยน ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าระดับ 160 ยังคงเป็นเป้าหมายสำคัญของอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับรัฐบาลญี่ปุ่น หาก USD/JPY ยังคงพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วไปสู่บริเวณ 161 ทางการญี่ปุ่นอาจเพิ่มคำเตือนด้วยวาจาหรือแม้กระทั่งเข้าแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นโดยรวม โดยราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน 100 วัน และ 200 วัน อย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลง ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการทำกำไรเหนือระดับ 160 ปัจจุบัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ระดับประมาณ 159.65 เป็นระดับแนวรับระยะสั้นที่สำคัญ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจนำไปสู่การลดลงต่อไปยังบริเวณ 159.00 และ 158.60 ในทางกลับกัน ให้จับตาดูจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 160.73 และระดับแนวต้านทางจิตวิทยาที่ 161.00 การทะลุผ่านระดับเหล่านี้ได้สำเร็จจะเปิดโอกาสในการปรับตัวขึ้นต่อไป แต่ควรเฝ้าระวังความเสี่ยงจากการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในรูปแบบการรวมตัวระดับสูงในระยะสั้น แม้ว่าฝ่ายซื้อจะยังคงได้เปรียบ แต่แรงขายใกล้ระดับ 160 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และตัวชี้วัดทางเทคนิคกำลังค่อยๆ เข้าสู่ช่วงการปรับฐาน หากอัตราแลกเปลี่ยนสามารถทรงตัวเหนือ 160.00 ได้ มีโอกาสที่จะทดสอบระดับสูงสุดที่ 160.73 ในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากทะลุแนวรับที่ 159.65 ลงมา การปรับฐานระยะสั้นอาจขยายไปถึงประมาณ 159.00 ตลาดจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับผลการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นและแถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่เกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคต

สรุปโดยบรรณาธิการ : แม้ว่าคาดการณ์ว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะส่งผลให้มีการปรับขึ้น 25 จุด แต่ผลกระทบสำคัญต่อตลาดจะไม่ใช่การปรับอัตราดอกเบี้ยเอง แต่จะเป็นอัตราการลดการซื้อพันธบัตรของรัฐบาลและท่าทีนโยบายในอนาคต เนื่องจากเงินเยนยังคงอ่อนค่าในระยะยาวและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการนำเข้ายังคงมีอยู่ BOJ อาจยังคงส่งสัญญาณถึงท่าทีที่ระมัดระวังและเข้มงวดต่อไป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างดอลลาร์สหรัฐและญี่ปุ่นยังคงมีนัยสำคัญ อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY จึงมีแนวโน้มที่จะผันผวนในระดับสูงในระยะสั้น นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแถลงการณ์นโยบาย การแถลงข่าวของ BOJ และท่าทีล่าสุดของรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน