วันอังคารที่ 23 มิถุนายน ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญที่เชื่อมต่ออ่าวเปอร์เซียกับตลาดพลังงานโลก ได้รับการพิจารณามานานแล้วว่าเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของการกำหนดราคาความเสี่ยงในตลาดน้ำมันดิบ ด้วยข้อตกลงระยะที่หนึ่งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ ความตึงเครียดในภูมิภาคจึงลดลง และกิจกรรมการขนส่งทางเรือก็ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับเสถียรภาพของเส้นทางเดินเรือกำลังได้รับการปรับปรุงใหม่ ในช่วงความขัดแย้งครั้งก่อน การจราจรเกือบหยุดชะงัก แต่การกลับมาออกอากาศตำแหน่งเรือในปัจจุบันบ่งชี้ถึงการลดลงอย่างรวดเร็วของเบี้ยประกันความเสี่ยง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าระบบการกำหนดราคาน้ำมันดิบโลกกำลังเข้าสู่ช่วงปรับสมดุลใหม่

การกู้คืนสัญญาณการเดินเรือและการถดถอยของระบบ AIS

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดคือการกลับมาใช้สัญญาณระบบระบุตัวตนอัตโนมัติ (AIS) อย่างแพร่หลายอีกครั้ง ก่อนหน้านี้ ในช่วงที่มีความเสี่ยงสูง เรือหลายลำเลือกที่จะปิดสัญญาณเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน เรือบรรทุกน้ำมันจำนวนมากขึ้นได้เริ่มเปิดใช้งานระบบส่งสัญญาณอีกครั้ง ทำให้ตลาดสามารถติดตามเส้นทางการเดินเรือและการเปลี่ยนแปลงปริมาณการจราจรได้แบบเรียลไทม์

การฟื้นฟูสัญญาณ AIS ไม่ใช่เพียงแค่การเปลี่ยนแปลงทางเทคนิคเท่านั้น แต่สะท้อนให้เห็นถึงแรงผลักดันที่สำคัญของข้อกำหนดด้านความโปร่งใสภายในระบบประกันภัย การเงิน และกฎหมาย ในสภาวะตลาดปกติ ความโปร่งใสในการขนส่งทางทะเลเป็นเงื่อนไขพื้นฐานสำหรับการกำหนดราคาความเสี่ยง และการฟื้นฟูสัญญาณดังกล่าวบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของความเชื่อมั่นในความปลอดภัยในการขนส่งทางทะเลภายในระบบการเงิน

ข้อมูลการจราจรที่กลับมาเพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของเรือบรรทุกน้ำมัน

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีเรือบรรทุกน้ำมัน 7 ลำแล่นผ่านเส้นทางน้ำนี้ในวันเดียว ซึ่งรวมถึงเรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่มาก (VLCC) ที่บรรทุกน้ำมันเต็มลำ 2 ลำที่ออกจากอ่าวเปอร์เซีย เรือบรรทุกน้ำมันสำเร็จรูป 3 ลำที่แล่นออกไป และเรือบรรทุกน้ำมันซูเอซแม็กซ์ที่ติดธงอิหร่าน 2 ลำที่แล่นเข้ามาจากทิศทางตรงกันข้าม

นอกจากนี้ เรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่มาก (VLCC) ลำหนึ่งได้ปรากฏขึ้นอีกครั้งในระบบหลังจากเสร็จสิ้นการแล่นเรือโดยไม่มีการออกอากาศอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทเดินเรือบางแห่งยังคงใช้กลยุทธ์ที่ระมัดระวังเป็นระยะๆ

เป็นที่น่าสังเกตว่าเรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่มาก (VLCC) บางลำที่ขนส่งน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบียกำลังแล่นไปทางทิศตะวันออก มุ่งหน้าไปยังตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ ซึ่งบ่งชี้ว่าการไหลเวียนของพลังงานในภูมิภาคกำลังกลับคืนสู่โครงสร้างก่อนเกิดความขัดแย้ง การฟื้นฟูการไหลเวียนสองทางนี้แสดงให้เห็นว่าห่วงโซ่อุปทานและอุปสงค์กำลังเชื่อมต่อกันอีกครั้ง

ราคาน้ำมันดิบลดลงและเบี้ยประกันความเสี่ยงแคบลง

เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการกลับมาของการจราจรมีมากขึ้น ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าจึงปรับตัวลงอย่างมาก โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในช่วงความขัดแย้ง ราคาพรีเมียมที่ตลาดเคยประเมินไว้ก่อนหน้านี้เนื่องจากความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานกำลังค่อยๆ ปรับตัวลดลง

จากมุมมองด้านราคา การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันสะท้อนถึงการปรับตัวในสามระดับหลักๆ ได้แก่ ประการแรก ความมั่นคงของอุปทานที่แท้จริงที่ดีขึ้น ประการที่สอง ความเสี่ยงจากปัญหาคอขวดด้านการขนส่งที่ลดลง และประการที่สาม การประเมินใหม่ของตลาดเกี่ยวกับโอกาสที่จะเกิดสถานการณ์สุดขั้ว การลดลงของราคาในปัจจุบันบ่งชี้ว่าตลาดกำลังค่อยๆ ลดส่วนต่างราคาในระยะสั้นที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และกลับเข้าสู่กรอบการกำหนดราคาพื้นฐาน

การเจรจาเชิงนโยบายยังคงดำเนินต่อไป และความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่

แม้ข้อมูลด้านการขนส่งทางทะเลจะดีขึ้นอย่างมาก แต่ความไม่แน่นอนก็ยังไม่หายไปโดยสิ้นเชิง สหรัฐฯ และอิหร่านยังคงติดต่อสื่อสารกันในเขตปลอดภาษี โดยพยายามผลักดันให้เกิดข้อตกลงด้านเสถียรภาพในระยะยาว ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ เรือบางลำยังคงเลือกที่จะปิดสัญญาณ AIS ในบางช่วงสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงระมัดระวังและตั้งรับเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมด้านความมั่นคง

นอกจากนี้ ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าสถานะความเสี่ยงของเส้นทางน้ำนี้มีลักษณะที่ไม่เป็นเชิงเส้นสูง แม้ว่าสภาพแวดล้อมโดยรวมจะดีขึ้น แต่ความปั่นป่วนในท้องถิ่นก็ยังสามารถส่งผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อพฤติกรรมการขนส่งได้ ดังนั้น ตลาดในปัจจุบันจึงอยู่ใกล้กับ "ช่วงเวลาการฟื้นตัวที่คาดหวังความเสี่ยงต่ำ" มากกว่าสถานะที่มั่นคงอย่างสมบูรณ์

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดการฟื้นตัวของสัญญาณ AIS จึงถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่ดีขึ้น?
A: สัญญาณ AIS แสดงถึงความโปร่งใสในการเดินเรือ และโดยทั่วไปจะเชื่อมโยงกับความคุ้มครองประกันภัยและเงื่อนไขทางการเงิน การที่สัญญาณกลับมาทำงานอีกครั้งแสดงให้เห็นว่าเจ้าของเรือยินดีที่จะยอมรับเงื่อนไขประกันภัยมาตรฐาน ซึ่งบ่งชี้ถึงการรับรู้ความเสี่ยงที่ลดลง และเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความเชื่อมั่นในตลาดที่ดีขึ้น

คำถามที่ 2: การที่ราคาน้ำมันลดลงหมายความว่าความเสี่ยงด้านอุปทานหมดไปโดยสิ้นเชิงแล้วหรือไม่?
A: ไม่ใช่ครับ การลดลงของราคาน้ำมันส่วนใหญ่สะท้อนถึงการลดลงของเบี้ยประกันความเสี่ยงมากกว่าการทรงตัวของอุปทานจริง หากความปลอดภัยในการขนส่งทางเรือแย่ลงอีกครั้ง ราคาอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วได้

คำถามที่ 3: การขนส่งทางเรือกลับมาสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งแล้วหรือไม่?
A: ยังไม่กลับมาเป็นปกติอย่างสมบูรณ์ แม้ว่าปริมาณการจราจรจะฟื้นตัวขึ้นอย่างมาก แต่เรือบางลำยังคงปิดสัญญาณและเดินเรืออย่างระมัดระวัง และระบบโดยรวมยังอยู่ในกระบวนการฟื้นตัว โครงสร้างของเส้นทางน้ำกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่สำคัญจากภาวะหยุดชะงักที่มีความเสี่ยงสูงไปสู่ภาวะปกติ โดยทั้งราคาสินค้าในตลาดและพฤติกรรมการขนส่งกำลังอยู่ในช่วงปรับตัว แต่ความมั่นคงของระบบยังคงต้องใช้เวลาในการตรวจสอบ