ราคาทองคำในตลาดโลกเพิ่งปรับตัวลดลงชั่วคราว และความเชื่อมั่นของตลาดก็ระมัดระวังมากขึ้น อย่างไรก็ตาม สถาบันบริหารสินทรัพย์ที่มีประสบการณ์ได้เสนอแผนกลยุทธ์การลงทุนแบบสวนกระแส

ทีมที่ปรึกษาหลักของ Varata Capital ระบุว่า การปรับราคาทองคำในรอบนี้เป็นโอกาสทองสำหรับการลงทุนในทองคำแท่งและหุ้นเหมืองทองคำ เนื่องจากได้รับประโยชน์จากข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างหลายประการ รวมถึงการอ่อนค่าของสกุลเงินโลก การสนับสนุนทางเศรษฐกิจจากภาครัฐ และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดกระทิงระยะยาวของทองคำยังไม่สิ้นสุด และมูลค่าปัจจุบันของภาคเหมืองทองคำนั้นต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมาก ทำให้มีมูลค่าการลงทุนสูงมาก

นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายที่ดำเนินไปอย่างต่อเนื่องเป็นรากฐานสำคัญสำหรับตลาดทองคำขาขึ้น

แบรด ดันคลีย์ ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Varata Capital Advisors กล่าวว่า แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของทองคำยังคงแข็งแกร่ง โดยไม่ได้เกิดจากความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อในระยะสั้น แต่เกิดจากการลดค่าของสกุลเงินโลกในระดับระบบ ปัจจุบัน ระดับหนี้ทั่วโลกอยู่ในระดับสูง และผู้กำหนดนโยบายทั่วโลกไม่ต้องการให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงหรือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเป็นเวลานานอีกต่อไป จึงใช้วิธีการต่างๆ อย่างต่อเนื่อง เช่น การรักษาสภาพเศรษฐกิจให้ร้อนแรงเกินไป และการปล่อยสภาพคล่องเพื่อชดเชยแรงกดดันด้านหนี้สิน

ดันเคิลกล่าวว่า ระดับหนี้ที่สูงเกินไปจะจำกัดขอบเขตของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และโดยทั่วไปแล้วประเทศต่างๆ มักอาศัยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบเพื่อรักษาเสถียรภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจและลดความเสี่ยงด้านหนี้สิน สภาพแวดล้อมการกดดันทางการเงินที่เป็นปกติเช่นนี้จะยังคงบั่นทอนกำลังซื้อของสกุลเงินกระดาษต่อไป ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำมีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะยาว เขายังกล่าวอีกว่า ตลาดประเมินความยั่งยืนของนโยบายการเข้มงวดทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ สูงเกินไป เมื่อตลาดการเงินตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายอย่างรวดเร็ว และไม่มีสภาพแวดล้อมนโยบายการเข้มงวดทางการเงินในระยะยาว

การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งเสริมความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

นอกเหนือจากนโยบายการเงินแล้ว ความแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกที่ต่อเนื่องและความไว้วางใจซึ่งกันและกันที่ลดลงระหว่างประเทศต่างๆ ได้กลายเป็นเสาหลักเชิงโครงสร้างที่สำคัญซึ่งสนับสนุนความต้องการทองคำ

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางทั่วโลกได้เพิ่มปริมาณทองคำสำรองอย่างต่อเนื่อง เพื่อปรับโครงสร้างเงินสำรองระหว่างประเทศให้เหมาะสม ป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และเสริมสร้างความมั่นคงของราคาทองคำ จากมุมมองระยะยาว ราคาทองคำที่พุ่งขึ้นจาก 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในทศวรรษ 1970 มาอยู่ที่ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปัจจุบัน แสดงให้เห็นถึงคุณสมบัติในการรักษามูลค่าและสามารถต้านทานความเสี่ยงจากการลดค่าของสกุลเงินในระยะยาวได้

หุ้นบริษัทเหมืองทองคำมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมาก โดยมีความไม่สอดคล้องกันอย่างรุนแรงระหว่างกำไรและมูลค่าหุ้น

เมื่อเทียบกับการลงทุนในทองคำแท่งโดยตรง สถาบันการเงินมีความมองในแง่ดีมากกว่าเกี่ยวกับมูลค่าการลงทุนในภาคเหมืองแร่ทองคำ

ดันเคลกล่าวว่า การประเมินมูลค่าตลาดปัจจุบันของบริษัทเหมืองทองคำบ่งชี้ว่า ราคาทองคำในอนาคตที่คาดการณ์ไว้นั้นต่ำกว่าราคาปัจจุบันมาก ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มราคาทองคำในระยะยาว และเปิดโอกาสให้มีการปรับปรุงมูลค่าในภาคส่วนนี้ได้อีกมาก แม้ว่าราคาทองคำจะมีการปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ผู้ผลิตทองคำชั้นนำยังคงรักษาผลกำไรจากกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทส่วนใหญ่มีเงินสำรองจำนวนมากและคุณภาพการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยม

แกรนท์ แมคอดัม ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอร่วมของ Varata Capital Advisors กล่าวเสริมว่า ผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระที่สูงและมั่นคงของบริษัทเหมืองทองคำเป็นข้อได้เปรียบที่หาได้ยากในตลาดหุ้นโดยรวม อย่างไรก็ตาม ด้วยอิทธิพลของตลาดหุ้นกระแสหลักที่เป็นขาขึ้นในระยะยาว กองทุนสถาบันจึงลงทุนในภาคทองคำน้อยกว่าที่ควรจะเป็น โดยจะเข้ามาลงทุนในเหมืองทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยก็ต่อเมื่อตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมอ่อนตัวลงเท่านั้น ลักษณะเช่นนี้สอดคล้องกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ขาขึ้นในทศวรรษ 1970 เป็นอย่างมาก

ให้ความสำคัญกับเป้าหมายต่างประเทศที่มีคุณภาพสูง แนวโน้มการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมนั้นชัดเจน

ในแง่ของกลยุทธ์การลงทุนเฉพาะเจาะจง สถาบันต่างๆ มองบริษัททองคำที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แคนาดาในแง่ดีเป็นพิเศษ แมคอดัมกล่าวว่าแคนาดามีสภาพแวดล้อมทางกฎหมายและธุรกิจที่มั่นคง ซึ่งสามารถลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายเพิ่มเติมได้ แม้ว่ากระบวนการอนุมัติการทำเหมืองในท้องถิ่นจะใช้เวลานาน แต่สินทรัพย์แร่ของแคนาดายังคงสามารถแข่งขันได้ในระดับโลก

สินทรัพย์หลักของสถาบันนี้ประกอบด้วยสินทรัพย์คุณภาพสูง เช่น Artemis Gold, Alamos Gold และ IAMGOLD นอกจากนี้ยังคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมจะยังคงมีการควบรวมกิจการต่อไป และบริษัทชั้นนำจะเติมเต็มปริมาณสำรองและขยายกำลังการผลิตผ่านการควบรวมและการเข้าซื้อกิจการ

สรุป

โดยรวมแล้ว การปรับฐานของราคาทองคำในรอบนี้ไม่ใช่การกลับตัวของตลาด แต่เป็นโอกาสสำหรับการวางตำแหน่งการลงทุนระยะยาว ปัจจัยหลักสามประการ ได้แก่ ปริมาณเงินในระบบที่มากเกินไป ระดับหนี้สินที่สูง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และพื้นฐานสำหรับตลาดกระทิงของทองคำยังคงอยู่


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 10:12 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 1 กรกฎาคม ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 3972.15 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์