ในวันพฤหัสบดี (2 กรกฎาคม) ระหว่างช่วงตลาดเอเชีย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนในระดับสูง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.35

ตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สาม ซึ่งแม้จะไม่น่าเป็นไปได้ แต่ก็มีความเป็นไปได้จริง

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมิถุนายน ซึ่งจะเผยแพร่ในเย็นวันพฤหัสบดี จะเป็นตัวแปรสำคัญในการยืนยันความคาดหวังนี้

ภาพรวมความคาดหวังของรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร

โดยทั่วไป ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนจะเพิ่มขึ้น 114,000 ตำแหน่ง โดยค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (3.5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว) และอัตราการว่างงานจะคงอยู่ที่ 4.3% รายงานจำนวนตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรในปีนี้โดยทั่วไปแล้วแข็งแกร่งเกินความคาดหมาย โดยสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ใน 4 จาก 5 เดือนแรก ด้วยการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยประมาณ 82,000 ตำแหน่งต่อเดือน

จากสถานการณ์ดังกล่าว นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าข้อมูลในเดือนนี้จะยังคงอยู่ในแนวโน้มที่ทรงตัว ได้แก่ การเติบโตของการจ้างงานในระดับปานกลาง อัตราการว่างงานคงที่ และการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างอย่างค่อยเป็นค่อยไป

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ประกอบกับท่าทีที่แข็งกร้าวของวอร์ชในการประชุม FOMC ครั้งแรก ตลาดจึงคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนนี้ เครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 30% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม

ตัวชี้วัดนำหน้าบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น แต่ความไม่แน่นอนยังคงสูงอยู่

การคาดการณ์การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนนี้เผชิญกับความท้าทายที่ไม่เหมือนใคร นั่นคือ ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM จะประกาศหลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร ดังนั้นจึงไม่สามารถนำมาใช้ในแบบจำลองการคาดการณ์ล่วงหน้าได้ ปัจจุบัน ตัวชี้วัดนำร่องต่อไปนี้สามารถใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงได้:

ดัชนีการจ้างงานภาคการผลิตของ ISM เพิ่มขึ้นจาก 48.6 เป็น 49.7 เข้าใกล้ระดับ 50 จุด ซึ่งเป็นจุดแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว แสดงให้เห็นว่าการหดตัวของการจ้างงานภาคการผลิตนั้นแคบลงแล้ว

รายงานการจ้างงานของ ADP: มีการเพิ่มงานใหม่ 98,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าเดือนก่อนหน้าที่มีการเพิ่มงาน 122,000 ตำแหน่ง

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก เพิ่มขึ้นเป็น 224,000 ดอลลาร์ จาก 215,000 ดอลลาร์ในเดือนก่อนหน้า

จากข้อมูลข้างต้นและการคำนวณแบบจำลองภายใน ตัวชี้วัดนำหน้าบ่งชี้ว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนนี้อาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีแนวโน้มที่จะมีการจ้างงานใหม่ระหว่าง 125,000 ถึง 175,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่า เนื่องจากอัตราการตอบแบบสำรวจมีจำกัด การคาดการณ์จึงมีความไม่แน่นอนสูง และความผันผวนรายเดือนนั้นยากที่จะคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำ การคาดการณ์ใดๆ (รวมถึงของเรา) จึงไม่ควรตีความเกินจริง ข้อมูลย่อยอื่นๆ เช่น การเติบโตของค่าจ้างและอัตราการว่างงาน ก็จะมีอิทธิพลต่อปฏิกิริยาของตลาดเช่นกัน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ: ยืนยันการทะลุแนวต้านแล้ว ข้อมูลจะเป็นตัวกำหนดทิศทางต่อไป

จากกราฟรายวัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐได้ยืนยันแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง และตำแหน่งปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 14 เดือน การทะลุแนวต้านทางเทคนิคเปิดโอกาสให้มีการเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปอีก

หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรดีเกินคาด ตลาดจะคาดการณ์ถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังในไตรมาสที่สาม และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐคาดว่าจะยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น โดยเป้าหมายต่อไปอยู่ที่ประมาณระดับสูงสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 ที่ 102.00

หากข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะล่าช้าออกไป ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงในระยะสั้น


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

สรุป: ข้อมูลเป็นตัวกำหนดทิศทาง มีสามสถานการณ์ และสามแนวทาง

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในคืนนี้มีความสำคัญมากกว่าแค่ข้อมูลตัวเลขเพียงจุดเดียว—มันคือการทดสอบในโลกแห่งความเป็นจริงครั้งแรกของกรอบการตัดสินใจแบบ "ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล" ของวอลช์ สามสถานการณ์สอดคล้องกับเส้นทางตลาดสามเส้นทาง:

ข้อมูลที่แข็งแกร่ง (สูงกว่า 175,000): ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นในเดือนกรกฎาคมจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐคาดว่าจะแตะระดับ 102.00

ข้อมูลเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ (110,000-150,000): ตลาดรักษาระดับราคาปัจจุบันไว้ และดอลลาร์สหรัฐทรงตัวอยู่ในช่วงราคาดังกล่าวหลังจากทะลุแนวต้าน

ข้อมูลอ่อนแอ (ต่ำกว่า 110,000): ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง ดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะสั้น แต่โครงสร้างระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

เมื่อเวลา 11:23 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 2 กรกฎาคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 101.38