ในวันพฤหัสบดี (2 กรกฎาคม) ระหว่างช่วงตลาดเอเชีย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนในระดับสูง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.35

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกำลังจะถูกเผยแพร่ และมีความสำคัญมากกว่าปกติมาก เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐกำลังเปลี่ยนจากกรอบการชี้นำล่วงหน้าไปสู่รูปแบบ "ข้อมูลปัจจุบันขับเคลื่อนด้วยการสร้างความน่าเชื่อถือขึ้นใหม่" ภายใต้บริบทนี้ ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนจะกำหนดโดยตรงว่าการประชุม FOMC ในเดือนกรกฎาคมจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร "เส้นแดง": ระดับใดที่จะกระตุ้นให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม?

หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนถึงระดับใดระดับหนึ่งต่อไปนี้ คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะเริ่มหารืออย่างจริงจังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม: อัตราการว่างงาน 4.2% ควบคู่กับการจ้างงานใหม่ 150,000 ตำแหน่งขึ้นไป หรืออัตราการว่างงาน 4.3% ควบคู่กับการจ้างงานใหม่ 175,000 ตำแหน่งขึ้นไป

หากข้อมูลลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ที่กล่าวไว้ข้างต้น การพูดคุยเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมก็จะยุติลงอย่างรวดเร็ว แนวโน้มเงินเฟ้อที่ดีขึ้น (ราคาน้ำมันที่ลดลงและความคาดหวังเงินเฟ้อที่ลดลง) ทำให้กลุ่มผู้สนับสนุนนโยบายผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ยมีเหตุผลเพียงพอที่จะรอต่อไป

หากกลุ่มผู้สนับสนุนนโยบายผ่อนปรนสามารถยืนหยัดได้จนถึงการประชุมในเดือนกรกฎาคม ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) ในช่วงฤดูร้อนน่าจะพิสูจน์ได้ว่า "ไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ซึ่งในขณะนั้น แผนภาพจุด (dot plot) ของการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายนจะดูเหมือนล้าสมัยไป

แผนภูมิจุดเดือนมิถุนายนเป็นการคาดการณ์ที่จัดทำขึ้นท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูง เนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกในปัจจุบันลดลงมาอยู่ในระดับก่อนสงครามแล้ว จึงเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้นก่อนที่แผนภูมิจุดจะถูกปรับลดลง

USD/JPY: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร "สอดคล้อง" กับมาตรการของกระทรวงการคลังอย่างไร?

ผลกระทบของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ไม่ใช่แค่เรื่องของ "ข้อมูลดี = ดอลลาร์แข็งค่า" เท่านั้น ตัวแปรสำคัญอยู่ที่ว่ากระทรวงการคลังของญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงหลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูลหรือไม่

ฉันทามติภายในกรอบความร่วมมือของกลุ่ม G7 ที่ว่า "อัตราแลกเปลี่ยนควรสะท้อนปัจจัยพื้นฐาน" หมายความว่า หากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรแข็งแกร่ง การแทรกแซงของกระทรวงการคลังอาจดูไม่สมเหตุสมผลและไม่เหมาะสม เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน หากข้อมูลอ่อนแอและดอลลาร์อ่อนค่าลงตามปัจจัยพื้นฐาน การแทรกแซงของกระทรวงการคลังก็จะมีคุณค่าเชิงกลยุทธ์มากขึ้น

ในแง่ของการวิเคราะห์สถานการณ์ หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอ ประกอบกับการแทรกแซงฝ่ายเดียวจากกระทรวงการคลัง ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าการดำเนินการดังกล่าวโดยทั่วไปจะส่งผลให้ราคาลดลง 3.0%-3.5% โดยอิงจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ปัจจุบันที่ประมาณ 162.00 ช่วงราคาซื้อหลังจากมีการแทรกแซงจะอยู่ที่ประมาณ 157.10-157.90 ในกรณีที่โอกาสเกิดการแทรกแซงแบบประสานงานนั้นต่ำมาก ราคาอาจถูกกดดันลงไปที่ 155.00 โดยตรง

ในแง่ของกลยุทธ์ การแทรกแซงฝ่ายเดียวมักเป็นโอกาสในการ "ซื้อเมื่อราคาปรับตัวลง" เพราะผลกระทบมักเกิดขึ้นเพียงระยะสั้น และตลาดจะกลับเข้าสู่แนวโน้มที่ขับเคลื่อนโดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในไม่ช้า ในขณะที่การแทรกแซงร่วมกันอาจบ่งชี้ถึงการกลับตัวของแนวโน้ม ซึ่ง ณ จุดนั้นกลยุทธ์ควรเป็นการ "ขายเมื่อราคาปรับตัวขึ้น"

การตัดสินใจเข้าแทรกแซงของกระทรวงการคลังนั้น แท้จริงแล้วเป็นการเคลื่อนไหวทางยุทธวิธี—โดยดำเนินการก่อนช่วงวันหยุด ในช่วงเวลาที่ข้อมูลยังไม่แข็งแกร่ง เพื่อลดต้นทุนทางการเมืองและเพิ่มประสิทธิภาพสูงสุด ตลาดจำเป็นต้องพิจารณาทั้งข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเองและการตอบสนองของกระทรวงการคลัง มากกว่าที่จะคาดเดาเพียงแค่ทิศทางของข้อมูล

ทองคำ: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเป็นตัวกำหนดทิศทางในระยะสั้น

ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำและสกุลเงิน G10 กำลังกลับเข้าสู่ "รูปแบบคลาสสิก" กล่าวคือ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและราคาทองคำจะผันผวนไปในทิศทางเดียวกัน โดยติดตามการเคลื่อนไหวของสกุลเงินหลักอย่างใกล้ชิด ซึ่งหมายความว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในคืนนี้จะมีผลกระทบอย่างมากต่อทิศทางของราคาทองคำ

จากมุมมองทางเทคนิคในระยะสั้น ราคาทองคำได้สร้างโครงสร้างที่น่าสนใจ: หลังจากที่สามารถรักษาระดับแนวรับไว้ได้สองครั้งติดต่อกัน และมีการร่วงลงอย่างรวดเร็วตามด้วยการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจุบันราคาทองคำกำลังสร้างรูปแบบยอดสามชั้น หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรแข็งแกร่ง การวิเคราะห์ทางเทคนิคจะไม่มีประสิทธิภาพ และราคาอาจร่วงลง หากข้อมูลอ่อนแอ รูปแบบยอดสามชั้นจะกลายเป็นสัญญาณการกลับตัวลงสู่จุดต่ำสุดในระยะสั้น

สำหรับนักลงทุนที่มองว่าราคาทองคำจะสูงขึ้นและใช้คำสั่งหยุดขาดทุนที่ค่อนข้างเข้มงวด ระดับทางเทคนิคปัจจุบันถือเป็น "จุดเปลี่ยน" ที่ชัดเจน หากราคาลดลงต่ำกว่าระดับนี้ แสดงว่าเป็นการตัดสินใจที่ผิดพลาด และถึงเวลาที่จะต้องปิดสถานะแล้ว

ฟอรัมซินตรา: วอลช์จะไม่ "โปรยเศษขนมปัง"

วอชจะปรากฏตัวอีกครั้งที่การประชุมซินตราของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ควรคาดหวังว่าเขาจะให้สัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการประชุมในเดือนกรกฎาคม เพราะสไตล์ของวอชแตกต่างจากผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า เขาจะไม่ "โยนเศษเสี้ยวสัญญาณ" ในการประชุมเพื่อชี้นำความคาดหวังของตลาด

แนวทางปฏิบัติที่ว่า "การแจ้งข้อมูลให้ตลาดทราบล่วงหน้าสองสัปดาห์" ซึ่งเคยเกิดขึ้นในยุคของพาวเวลล์นั้น ไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ำอีกภายใต้การนำของวอร์ช

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางที่ชัดเจน หลังจากทดสอบระดับต่ำสุดที่ 97.62 แล้ว ราคาได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวเดียวกันที่เป็นขาขึ้น: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) (100.63), ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) (99.52), ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) (99.18) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) (98.90) ล้วนอยู่ต่ำกว่าราคา ทำให้เกิดโซนแนวรับที่แข็งแกร่ง โครงสร้างขาขึ้นยังคงอยู่ โดยระดับสูงสุดก่อนหน้าที่ 101.80 ทำหน้าที่เป็นระดับแนวต้านระยะสั้นที่แข็งแกร่ง

ในแง่ของตัวชี้วัด เส้น MACD อยู่เหนือแกนศูนย์ DIFF (0.5602) สูงกว่า DEA (0.5314) เล็กน้อย แท่งสีแดงแคบลงเล็กน้อย โมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลง แต่ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวเป็นขาลง ค่า RSI อยู่ที่ 68.19 ใกล้ระดับซื้อมากเกินไปที่ 70 โมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นหมดแรงแล้ว และจำเป็นต้องมีการปรับตัวลงเพื่อย่อยมัน


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 10:51 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 2 กรกฎาคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 101.34