ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายในเอเชีย โดยขึ้นไปอยู่ที่ ประมาณ 62.40 ดอลลาร์ สหรัฐฯ นับเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน และแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างมั่นคง ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดโลหะมีค่ากำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากตรรกะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพียงอย่างเดียว ไปสู่การรวมกันของหลายปัจจัย ได้แก่ "การปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย + อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง + ความผันผวนของดอลลาร์"

ปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นในรอบนี้มาจากการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของข้อมูลการจ้างงานในสหรัฐฯ ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าสุดแสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ เพิ่มงานเพียง ประมาณ 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งมาก บ่งชี้ถึงการชะลอตัวอย่างชัดเจนของการขยายตัวในตลาดแรงงาน แม้ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงอย่างไม่คาดคิดเหลือ 4.2% ซึ่งดีขึ้นเล็กน้อยจาก 4.3% ก่อนหน้านี้ แต่ความอ่อนแอในโครงสร้างการจ้างงานโดยรวมนั้นเด่นชัดกว่า ตอกย้ำการประเมินของตลาดที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง

จากข้อมูลดังกล่าว ตลาดจึงปรับความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างรวดเร็ว ตามการกำหนดราคาในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย ความน่าจะเป็นที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงเหลือประมาณ 52% ซึ่งลดลงอย่างมากจากก่อนการเผยแพร่ข้อมูล สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่อ่อนแอลงในเรื่องนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น การลดลงของความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงส่งผลโดยตรงให้เงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนมีความน่าสนใจมากขึ้น

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค เงินยังได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อชั่วคราว การลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันเป็นตัวแปรสำคัญ โดยตลาดน้ำมันดิบอ่อนตัวลงเนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางลดลงและการกลับมาขนส่งทางเรือจากช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งส่งผลทางอ้อมต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อโดยรวม ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง คุณสมบัติทางการเงินและคุณสมบัติต้านเงินเฟ้อของเงินจึงได้รับการสนับสนุนไปพร้อมๆ กัน

ในขณะเดียวกัน ความอ่อนแอชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ส่งผลให้ราคาสินเงินปรับตัวสูงขึ้นเพิ่มเติม หลังจากที่ตลาดประเมินทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง แรงผลักดันขาขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ถูกจำกัด ทำให้โลหะมีค่าโดยทั่วไปยังคงอยู่ในภาวะขาขึ้น

ในเชิงภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าการเจรจาทางอ้อมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะยังไม่ประสบผลสำเร็จใดๆ แต่ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานในระบบได้ลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ความน่าดึงดูดใจของโลหะมีค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเปลี่ยนไปสู่รูปแบบที่ขับเคลื่อนด้วยเศรษฐกิจมหภาคมากกว่าที่จะขับเคลื่อนด้วยภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของเงินแสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนเป็นขั้นๆ หลังจากทะลุผ่านช่วงการรวมตัวก่อนหน้านี้ ราคาได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง รักษาโครงสร้างขาขึ้นที่แข็งแกร่งโดยรวม อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดระยะสั้นบ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังเข้าสู่ช่วงการขยายตัวในระดับสูง โดยมีความผันผวนของราคาสูงขึ้นเหนือ 62 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการทำกำไรในระยะสั้น แนวรับสำคัญอยู่ที่ประมาณ 61.80 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นทั้งแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและแพลตฟอร์มการทะลุผ่านก่อนหน้านี้ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจทำให้เกิดการดึงกลับไปที่ประมาณ 60 ดอลลาร์ แนวต้านกระจุกตัวอยู่ในช่วง 63.80-65.20 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดบรรจบของจุดสูงสุดก่อนหน้านี้และระดับทางจิตวิทยา การทะลุผ่านบริเวณนี้ได้สำเร็จอาจเปิดโอกาสขาขึ้นใหม่

จากกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาสินเงินยังคงรักษาระดับขาขึ้นที่ชัดเจน แต่ดัชนี RSI เข้าสู่ช่วงที่ค่อนข้างสูง บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของโมเมนตัมในระยะสั้น ฮิสโตแกรม MACD เริ่มลู่เข้าหากัน แสดงให้เห็นถึงการทรงตัวของขาขึ้น หากราคาทรงตัวอยู่เหนือ 62 ดอลลาร์พร้อมปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น แนวโน้มก็มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป ในทางกลับกัน หากราคาไม่สามารถทรงตัวอยู่เหนือ 62 ดอลลาร์ได้ อาจเข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูง โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นขาขึ้น แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นก็สูงขึ้นเช่นกัน

สรุปโดยบรรณาธิการ:
การพุ่งขึ้นของราคาสินเงินเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนใหญ่เกิดจากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอเกินคาด ซึ่งกระตุ้นความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงและราคาน้ำมันที่ลดลงก็เสริมความคาดหวังเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ด้วยแรงหนุนจากทั้งอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง สินเงินจึงยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง แต่ขณะนี้ได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูงแล้ว โดยมีความผันผวนระยะสั้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการยืนยันเพิ่มเติมจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสัญญาณนโยบายของเฟดในภายหลัง ซึ่งสร้างความขัดแย้งอย่างรุนแรงระหว่างการต่อเนื่องของแนวโน้มและการปรับฐานทางเทคนิค