Giá bạc giao ngay (XAG/USD) tiếp tục xu hướng tăng trong phiên giao dịch châu Á, leo lên khoảng 62,40 USD , đánh dấu ngày tăng thứ tư liên tiếp và cho thấy sự phục hồi ổn định. Động lực chính của thị trường kim loại quý đang dần chuyển từ logic trú ẩn an toàn đơn lẻ sang sự kết hợp của nhiều yếu tố "điều chỉnh kỳ vọng lãi suất + lạm phát giảm + biến động đồng đô la".

Yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng điểm này đến từ sự suy giảm đáng kể trong dữ liệu việc làm của Mỹ. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mới nhất cho thấy Mỹ chỉ tạo thêm khoảng 57.000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 110.000, cho thấy sự chậm lại rõ rệt trong mở rộng thị trường lao động. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,2% , cải thiện nhẹ so với mức 4,3% trước đó, nhưng sự yếu kém trong cơ cấu việc làm tổng thể lại nổi bật hơn, củng cố đánh giá của thị trường về sự chậm lại trong đà tăng trưởng kinh tế của Mỹ.

Dưới tác động của dữ liệu, thị trường nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Theo giá cả trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống khoảng 52% , giảm đáng kể so với trước khi công bố dữ liệu, phản ánh sự suy yếu niềm tin của thị trường vào việc thắt chặt chính sách hơn nữa. Sự sụt giảm kỳ vọng về lãi suất thực đã trực tiếp làm tăng sức hấp dẫn của bạc, một tài sản không sinh lời.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, bạc cũng được hưởng lợi từ việc áp lực lạm phát tạm thời giảm bớt. Sự sụt giảm liên tục của giá năng lượng là một yếu tố quan trọng, với thị trường dầu thô suy yếu do rủi ro địa chính trị ở Trung Đông giảm bớt và hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz được nối lại, gián tiếp làm giảm kỳ vọng lạm phát chung. Trong bối cảnh lạm phát và lãi suất giảm, các đặc tính tài chính và khả năng chống lạm phát của bạc được hỗ trợ đồng thời.

Trong khi đó, sự suy yếu tạm thời của đồng đô la Mỹ đã tạo thêm động lực tăng giá cho bạc. Sau khi thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đà tăng của chỉ số đô la Mỹ bị hạn chế, giữ cho kim loại quý nói chung ở vị thế tăng giá.

Về mặt địa chính trị, trong khi các cuộc đàm phán gián tiếp giữa Mỹ và Iran chưa mang lại bất kỳ bước đột phá nào, thì những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung mang tính hệ thống đã giảm đáng kể. Điều này đã dẫn đến sự thay đổi trong sức hấp dẫn của kim loại quý như một tài sản trú ẩn an toàn, hướng tới mô hình dựa trên các yếu tố kinh tế vĩ mô hơn là chỉ dựa trên địa chính trị.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của bạc cho thấy một xu hướng tăng rõ rệt theo từng bước. Sau khi phá vỡ vùng tích lũy trước đó, giá tiếp tục tăng, duy trì cấu trúc tăng giá mạnh mẽ. Tuy nhiên, các chỉ báo ngắn hạn cho thấy động lượng đang bước vào giai đoạn mở rộng ở mức cao, với sự biến động giá gia tăng trên mức 62 đô la, cho thấy một số áp lực chốt lời trong ngắn hạn. Mức hỗ trợ quan trọng được thấy quanh mức 61,80 đô la , đây vừa là mức hỗ trợ trung bình động ngắn hạn vừa là nền tảng đột phá trước đó. Việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt sự điều chỉnh giảm xuống khoảng 60 đô la. Mức kháng cự tập trung trong khoảng 63,80-65,20 đô la , là sự kết hợp của các đỉnh trước đó và các mức tâm lý. Việc phá vỡ thành công khu vực này có thể mở ra tiềm năng tăng giá mới.

Trên biểu đồ 4 giờ, bạc duy trì cấu trúc tăng giá rõ ràng, nhưng chỉ số RSI đã đi vào phạm vi tương đối cao, cho thấy sự chậm lại trong đà tăng ngắn hạn. Biểu đồ MACD đang bắt đầu hội tụ, cho thấy tốc độ tăng giá đang chững lại. Nếu giá ổn định trên mức 62 đô la với khối lượng giao dịch tăng, xu hướng có khả năng sẽ tiếp tục; ngược lại, nếu không giữ được trên mức 62 đô la, nó có thể bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao. Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn vẫn là tăng giá, nhưng rủi ro biến động gia tăng cũng đang tăng lên.

Tóm tắt của biên tập viên:
Sự tăng vọt gần đây của giá bạc chủ yếu được thúc đẩy bởi dữ liệu việc làm của Mỹ yếu hơn đáng kể so với dự kiến, làm dấy lên kỳ vọng thị trường về sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Đồng thời, áp lực lạm phát giảm và giá năng lượng giảm đã củng cố kỳ vọng về một môi trường tiền tệ nới lỏng hơn. Được hỗ trợ bởi cả lãi suất thực giảm và đồng đô la yếu hơn, bạc đã tiếp tục phục hồi, nhưng hiện đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao, với sự biến động ngắn hạn gia tăng đáng kể. Diễn biến giá trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự xác nhận thêm từ các dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp theo và các tín hiệu chính sách của Fed, tạo ra một cuộc giằng co mạnh mẽ giữa việc tiếp tục xu hướng và một sự điều chỉnh kỹ thuật.