เมื่อวันจันทร์ที่ 6 กรกฎาคม ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ผันผวนในระดับต่ำ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ท่ามกลางการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างค่อยเป็นค่อยไปและการกลับมาของราคาน้ำมันในตลาดโลกสู่ระดับก่อนสงคราม กลุ่มพันธมิตรผู้ผลิตน้ำมัน OPEC+ ได้บรรลุข้อตกลงในการประชุมออนไลน์เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม เพื่อเพิ่มโควตาการผลิตอีก 188,000 บาร์เรลต่อวัน โดยเริ่มตั้งแต่เดือนสิงหาคม

นี่ถือเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ผลผลิตเพิ่มขึ้นในระดับใกล้เคียงกัน ต่อจากเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าองค์กรกำลังทยอยออกจากข้อตกลงลดผลผลิตที่ทำไว้ในปี 2023 ตามกำหนดการที่วางไว้

ขณะเดียวกัน การตรวจสอบของสื่อแสดงให้เห็นว่า การผลิตน้ำมันดิบของกลุ่มโอเปก (ไม่รวมสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งถอนตัวออกจากกลุ่มโอเปก) เพิ่มขึ้น 3.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน จากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปทานจากประเทศสมาชิกหลักในอ่าวเปอร์เซียเริ่มฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่ยังคงต่ำกว่าโควตาและระดับก่อนสงครามมาก

ภูมิหลัง: การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและการผลิตที่ลดลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ส่งผลกระทบต่อการจราจรในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้เรือบรรทุกน้ำมันจากซาอุดีอาระเบีย คูเวต อิรัก และสมาชิกสำคัญอื่นๆ ของ OPEC+ ไม่สามารถส่งออกน้ำมันได้ตามปกติ ส่งผลให้แผนการเพิ่มกำลังการผลิตของพันธมิตรกลายเป็นเพียง "การพูดคุยบนกระดาษ" ในระยะยาว

จากข้อมูลของโอเปก การผลิตน้ำมันดิบของกลุ่มโอเปกพลัสลดลงอย่างมากจากเฉลี่ย 42.77 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกุมภาพันธ์ เหลือเพียง 33.13 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม ซึ่งต่ำที่สุดในรอบหลายปี การตรวจสอบของสื่อชี้ให้เห็นว่าการผลิตของโอเปก (11 ประเทศสมาชิก) ในเดือนพฤษภาคมนั้นต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2000 เป็นอย่างน้อย ต่ำกว่าช่วงที่ความต้องการลดลงอย่างมากเนื่องจากการระบาดของโควิด-19 ในปี 2020 เสียอีก

ต่อมา สหรัฐอเมริกาได้ส่งเสริมและช่วยเหลือสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และประเทศผู้ผลิตน้ำมันอื่นๆ ในการฟื้นฟูเส้นทางการขนส่ง และการส่งออกของประเทศในอ่าวเปอร์เซียเริ่มฟื้นตัวในเดือนมิถุนายน แม้ว่าความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานยังคงอยู่ แต่ราคาน้ำมันในตลาดโลกส่วนใหญ่ได้สูญเสียอิทธิพลจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และลดลงมาอยู่ในระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง โดยได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ เช่น การนำเข้าที่ลดลงในเอเชีย การส่งออกที่เพิ่มขึ้นจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันนอกตะวันออกกลาง และการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์จำนวนมากเป็นประวัติการณ์ซึ่งประสานงานโดยสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA)

ปริมาณการผลิตในเดือนมิถุนายนพุ่งสูงขึ้น: อุปทานจากอ่าวค่อยๆ ฟื้นตัว

ผลสำรวจที่เผยแพร่โดยสื่อเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม แสดงให้เห็นว่าการผลิตน้ำมันดิบใน 11 ประเทศสมาชิกโอเปก (ไม่รวมสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งถอนตัวเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม) เพิ่มขึ้น 3.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 19.43 ล้านบาร์เรลต่อวัน การฟื้นตัวนี้ส่วนใหญ่เกิดจากคูเวตและอิหร่าน โดยอิหร่านกลับมาผลิตน้ำมันบางส่วนอย่างรวดเร็วหลังจากสหรัฐฯ ยกเลิกการปิดล้อมท่าเรืออิหร่าน ซาอุดีอาระเบียและอิรักก็เพิ่มการผลิตตามไปด้วย นอกจากนี้ ไนจีเรียและลิเบีย ซึ่งไม่ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้ง ก็เพิ่มการส่งออกเช่นกัน

เป็นที่น่าสังเกตว่า แม้จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่การผลิตโดยรวมของโอเปกยังคงต่ำกว่าโควตาและต่ำกว่าระดับก่อนสงครามมาก ข้อมูลจากการสำรวจ ซึ่งอิงจากการขนส่งของ LSEG การติดตามของ Kpler และการตรวจสอบซ้ำจากแหล่งข้อมูลของบริษัทหลายแห่ง สะท้อนให้เห็นถึงความสำเร็จเบื้องต้นของการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทาน แต่การฟื้นตัวอย่างเต็มรูปแบบยังคงอีกยาวไกล

การผลิตเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนสิงหาคม: ประเทศกลุ่ม G7 ยังคงทยอยยกเลิกการลดกำลังการผลิต

ในการประชุมออนไลน์ของกลุ่ม OPEC+ เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม พันธมิตรได้ยืนยันว่าจะเพิ่มโควตาการผลิตอีก 188,000 บาร์เรลต่อวัน เริ่มตั้งแต่เดือนสิงหาคม สมาชิกหลัก 7 ประเทศที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการตัดสินใจรายเดือน ได้แก่ ซาอุดีอาระเบีย รัสเซีย อิรัก คูเวต แอลจีเรีย คาซัคสถาน และโอมาน ได้เพิ่มการผลิตรวมกันเกือบ 800,000 บาร์เรลต่อวัน ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงกรกฎาคม หลังจากการถอนตัวของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ปัจจุบันกลุ่มมีสมาชิก 21 ประเทศ (รวมอิหร่าน) แต่การกำหนดนโยบายการผลิตยังคงถูกครอบงำโดย 7 ประเทศดังกล่าวบวกกับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (ก่อนหน้านี้)

จากการคำนวณของสื่อ หากอัตราการลดกำลังการผลิตยังคงดำเนินต่อไปในอัตราปัจจุบัน การลดกำลังการผลิตที่กลุ่ม G7 ได้ดำเนินการไว้หลังจากเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม จะเหลืออยู่ประมาณ 379,000 บาร์เรลต่อวัน หากพวกเขาตัดสินใจในการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 2 สิงหาคม ที่จะเพิ่มกำลังการผลิตในปริมาณเท่าเดิมในเดือนกันยายน ก็จะทำให้การลดกำลังการผลิตทั้งหมดที่ตกลงกันไว้ในปี 2023 เป็นโมฆะโดยสิ้นเชิง ซึ่งจะเป็นการสิ้นสุดวงจรการปรับอุปทานในรอบนี้

ความท้าทายและแนวโน้ม: การข้ามช่องแคบ การฟื้นตัวของอุปสงค์ และความแตกแยกภายใน

นักวิเคราะห์ของ UBS อย่าง Giovanni Staunovo ชี้ให้เห็นว่า ในระยะสั้น ตลาดยังคงจับตาดูจำนวนเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซจริง ๆ และความเร็วในการฟื้นตัวของความต้องการนำเข้าน้ำมันดิบในเอเชีย ซึ่งตัวแปรทั้งสองนี้จะเป็นตัวกำหนดโดยตรงว่าการเพิ่มขึ้นของการผลิตจริงจะสามารถแปลงเป็นอุปทานที่มีประสิทธิภาพได้สำเร็จหรือไม่

ในขณะเดียวกัน การกำกับดูแลภายในของกลุ่ม OPEC+ ก็เผชิญกับความท้าทายใหม่ๆ คือ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้ถอนตัวอย่างเป็นทางการแล้ว และอิรักเพิ่งส่งสัญญาณว่าต้องการเพิ่มโควตาการผลิต ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อความสอดคล้องในการตัดสินใจและกลไกการจัดสรรโควตาของกลุ่มพันธมิตร แม้ว่าการเพิ่มการผลิตในเดือนสิงหาคมจะเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่เนื่องจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ การฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ไม่แน่นอน และความต้องการที่หลากหลายภายในประเทศสมาชิก จึงยังคงต้องติดตามทิศทางนโยบายหลังจากยกเลิกการลดการผลิตทั้งหมดต่อไป

จากมุมมองทางเทคนิค ตามกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ในช่วงขาลงอย่างชัดเจน โดยราคาลดลงอย่างต่อเนื่องจากจุดสูงสุดก่อนหน้า และล่าสุดแตะระดับต่ำสุดที่ 70.13 ดอลลาร์ ระดับแนวต้านสำคัญอยู่ที่ 72.89 ดอลลาร์ และ 81.76 ดอลลาร์ แม้ว่าตัวชี้วัด MACD จะแสดงแท่งสีแดงเล็กน้อย แต่เส้น DIFF และ DEA ยังคงอยู่ต่ำกว่าแกนศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และไม่มีสัญญาณเพียงพอสำหรับการกลับตัวของแนวโน้ม ภาพรวมทางเทคนิคจึงอ่อนแอ


(กราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้ารายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 10:02 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 6 กรกฎาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 72.13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล