เมื่อวันจันทร์ (6 กรกฎาคม) ในช่วงตลาดเอเชีย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นมาอยู่ที่ประมาณ 161.80 และมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีจะปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีที่ 2.79% แต่เงินเยนยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องภายใต้แรงกดดันจากต้นทุนการนำเข้าที่สูง ในขณะเดียวกัน เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าเนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้

ความแตกต่างอย่างมากระหว่างนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นและตลาด ทำให้นักลงทุนจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าโตเกียวอาจเข้าแทรกแซงด้วยวาจาได้ทุกเมื่อ

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก แต่การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังไม่จางหายไปโดยสิ้นเชิง และนักลงทุนกำลังรอเบาะแสที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจากรายงานการประชุมของเฟดในเดือนมิถุนายน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลง

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีจะแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีที่ 2.79% เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา แต่เงินเยนกลับไม่ได้รับแรงหนุนและยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องภายใต้แรงกดดันจากต้นทุนการนำเข้าที่สูง

ปรากฏการณ์ที่ดูเหมือนขัดแย้งนี้เผยให้เห็นถึงความสงสัยอย่างลึกซึ้งในตลาดเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของนโยบายธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศจะสูงขึ้น แต่ความเสียเปรียบเชิงโครงสร้างของญี่ปุ่นในฐานะประเทศผู้นำเข้าทรัพยากรยังคงสร้างแรงกดดันต่อเงินเยน นักลงทุนโดยทั่วไปเชื่อว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะพบว่าเป็นการยากที่จะพลิกฟื้นการอ่อนค่าของเงินเยนในระยะสั้นด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดเกินไปอาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เปราะบาง

ความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ ขณะที่ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

การปรับตัวสูงขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความแข็งแกร่งโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐ

ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ โดยเครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีความน่าจะเป็น 77.3% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกในช่วงที่ผ่านมาจะคลี่คลายลงบ้างแล้ว เนื่องจากการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าอยู่

อย่างไรก็ตาม รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งมาก ทำให้ความคาดหวังของวอลล์สตรีทเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลง แม้ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงอย่างไม่คาดคิดจาก 4.3% เหลือ 4.2% แต่การชะลอตัวอย่างรวดเร็วของการจ้างงานบ่งชี้อย่างชัดเจนว่าเศรษฐกิจโดยรวมกำลังชะลอตัวลง

ข้อมูลนี้ทำให้ตลาดปรับความคาดหวังเกี่ยวกับจำนวนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้จาก 1-2 ครั้ง เหลือเพียง 0-1 ครั้ง ซึ่งจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าขึ้นของดอลลาร์สหรัฐฯ ในอนาคต

ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ย้ำเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ ตลาดรอฟังรายงานการประชุมเพิ่มเติม

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างอิสระของธนาคารกลางในการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2% และยอมรับอย่างไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนักว่า ความเสี่ยงและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเริ่มลดลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา

แถลงการณ์นี้ขัดแย้งอย่างละเอียดอ่อนกับท่าทีเดิมของเฟดที่เน้นย้ำเรื่องเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งยิ่งทำให้ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายมีความซับซ้อนมากขึ้น

ขณะนี้ตลาดได้หันไปให้ความสนใจกับการเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประจำเดือนมิถุนายนในวันพุธนี้ นักลงทุนต่างรอคอยรายละเอียดการอภิปรายระหว่างผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับการชะลอตัวของการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง และอัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เพื่อกำหนดทิศทางนโยบายสำหรับปีนี้

ความเสี่ยงจากการแทรกแซงมีอยู่ตลอดเวลา และตลาดมีความระมัดระวังอย่างยิ่งต่อการกระทำของทางการญี่ปุ่น

ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY เข้าใกล้ระดับ 162 ความระมัดระวังของตลาดเพิ่มสูงขึ้นอย่างมากเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่กระทรวงการคลังและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาดด้วยวาจาหรือแม้กระทั่งโดยตรง

ก่อนหน้านี้ เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นได้กล่าวไว้หลายครั้งว่า พวกเขากำลังติดตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิด และเน้นย้ำถึงความพร้อมที่จะใช้ "มาตรการเด็ดขาด" หากจำเป็น

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าทางการญี่ปุ่นจะนิยมใช้การเตือนด้วยวาจามากกว่าการแทรกแซงโดยตรง แต่เกณฑ์สำหรับการแทรกแซงอย่างจริงจังกำลังลดลง เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเบี่ยงเบนจากปัจจัยพื้นฐาน และกำลังซื้อของครัวเรือนและภาคธุรกิจลดลงเนื่องจากต้นทุนการนำเข้า

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY อยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว โดยราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตามเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายเส้น ล่าสุดราคาพุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 162.83 ก่อนที่จะปรับตัวลงเล็กน้อย

ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวรับขาขึ้นที่ชัดเจน โดยราคามีการซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน 20 วัน 30 วัน 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน อย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางที่สมบูรณ์ แนวรับสำคัญอยู่ใกล้ระดับแนวรับก่อนหน้าที่ 156.91 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (161.23) ในขณะที่แนวต้านอยู่ที่ระดับสูงสุดในอดีตที่ 162.83 การทะลุเหนือระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้

ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่าเส้น DIFF (0.593) ได้ตัดลงต่ำกว่าเส้น DEA (0.653) และฮิสโตแกรมเปลี่ยนเป็นสีเขียว ก่อให้เกิดสัญญาณ "เดธครอส" ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นกำลังอ่อนตัวลงและจำเป็นต้องมีการปรับตัวลง


(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 10:53 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 6 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 101.76/77