ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าของมาเลเซียพุ่งสูงขึ้นในวันพุธ (8 กรกฎาคม) โดยสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดทะลุระดับ 4,600 ริงกิต ปิดที่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาคือความแข็งแกร่งโดยรวมของตลาดน้ำมันพืชในประเทศ และผลกระทบจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบและราคาน้ำมันถั่วเหลืองของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น ส่งผลดีอย่างมากถึงสองเท่า

สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มมาตรฐานสำหรับการส่งมอบเดือนกันยายนปิดที่ 4,608 ริงกิตต่อตันในวันพุธ เพิ่มขึ้น 61 ริงกิต หรือ 1.34% ซึ่งเป็นราคาปิดสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 24 มิถุนายน แรงขับเคลื่อนโดยตรงของตลาดมาจากตลาดน้ำมันพืชที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (Chicago Board of Trade) พุ่งขึ้น 2.19% ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันปาล์มในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียน (Dalian Commodity Exchange) เพิ่มขึ้น 0.61% และ 0.38% ตามลำดับ ปารามลิงกัม สุพรามาเนียม ผู้อำนวยการบริษัทหลักทรัพย์ Pelindung Bestari กล่าวว่า "สอดคล้องกับการเคลื่อนไหวในตลาดชิคาโกและต้าเหลียน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มดิบก็ได้รับแรงกระตุ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง" น้ำมันปาล์มมีความสัมพันธ์ด้านราคาสูงกับน้ำมันพืชคู่แข่ง เช่น น้ำมันถั่วเหลือง และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในตลาดต่างประเทศได้จุดประกายความเชื่อมั่นในตลาดน้ำมันปาล์มอย่างรวดเร็ว

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาอีกครั้ง คาดว่าราคาไบโอดีเซลจะถูกปรับขึ้น

ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ภาคส่วนน้ำมันพืชพุ่งสูงขึ้นนั้น มาจากตลาดน้ำมันดิบ การประกาศของสหรัฐฯ ว่าบันทึกความเข้าใจกับอิหร่าน "สิ้นสุดลงแล้ว" ทำให้เกิดความกังวลในตลาดอีกครั้งเกี่ยวกับความหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นกับอุปทานน้ำมันจากตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกพุ่งขึ้นกว่า 6% และแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบที่แข็งแกร่งนี้ส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังของความต้องการน้ำมันปาล์มในตลาดไบโอดีเซล เนื่องจากน้ำมันปาล์มเป็นวัตถุดิบสำคัญในการผลิตไบโอดีเซล ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นทำให้คุณค่าในการทดแทนน้ำมันปาล์มในภาคพลังงานมีความโดดเด่นมากยิ่งขึ้น เหตุการณ์เหล่านี้ดึงดูดการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้ายังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในการซื้อขายช่วงบ่าย กล่าวโดยสรุป ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ได้สร้างความเสี่ยงชั่วคราวให้กับตลาดน้ำมันพืช ทำให้ราคาไบโอดีเซลต้องเปลี่ยนแปลงไป

ตลาดซื้อขายทันที (Spot market) ยังไม่ปรับตัวตาม และผู้ซื้อยังคงระมัดระวังอยู่ก่อนการรายงานของ MPOB

อย่างไรก็ตาม Paramalingam Supramaniam ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า "ความต้องการในตลาดสปอตยังไม่แสดงสัญญาณการฟื้นตัว และการปรับสถานะก่อนรายงานอุปสงค์และอุปทานของคณะกรรมการปาล์มน้ำมันมาเลเซียก็สร้างแรงกดดันต่อตลาดเช่นกัน" แม้ราคาฟิวเจอร์สจะแข็งแกร่ง แต่การซื้อจริงของภาคปลายน้ำไม่ได้เพิ่มขึ้นตามไปด้วย และราคาสปอตก็เพิ่มขึ้นอย่างอ่อนแอ ซึ่งหมายความว่าการปรับตัวขึ้นในปัจจุบันนั้นขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังและความเชื่อมั่นมากกว่า นอกจากนี้ ตลาดกำลังรอ รายงานอุปสงค์และอุปทานของ MPOB เดือนมิถุนายน ที่จะมาถึง และผู้ค้ากำลังลดสถานะซื้อบางส่วนเพื่อบริหารความเสี่ยงก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญนี้ ซึ่งจำกัดกำไรในวันนี้ไปบ้าง หากข้อมูลการผลิตและสินค้าคงคลังในภายหลังเกินความคาดหวังของตลาด ตลาดอาจเผชิญกับการปรับฐานในระยะสั้น

อัตราแลกเปลี่ยนและข้อมูลของสหภาพยุโรปเป็นตัวแปรเสริม

ค่าเงินริงกิตมาเลเซียอ่อนค่าลงเล็กน้อย 0.17% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในระหว่างวัน ทำให้ราคาน้ำมันปาล์มถูกลงสำหรับผู้ซื้อที่ถือเงินตราต่างประเทศ ซึ่งเป็นการช่วยพยุงราคาไว้ได้บ้าง ในด้านอุปสงค์ ข้อมูลล่าสุดจากคณะกรรมาธิการยุโรปแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2025/26 การนำเข้าถั่วเหลืองของสหภาพยุโรปลดลงเหลือ 14.1 ล้านตัน ลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่การนำเข้าน้ำมันปาล์มก็ลดลง 4% เหลือ 2.9 ล้านตัน การหดตัวเล็กน้อยของอุปสงค์จากภูมิภาคผู้บริโภคหลักบ่งชี้ว่าแนวโน้มการค้าพืชน้ำมันโลกในระยะกลางถึงระยะยาวนั้นยังคงไม่แน่นอน แต่ยังไม่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นในปัจจุบัน

ภาพรวมตลาด: การนำรายงานไปใช้และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์

ในช่วงการซื้อขายที่จะมาถึงนี้ ตลาดน้ำมันปาล์มจะเผชิญกับบททดสอบสองประการ ประการแรก รายงานอุปสงค์และอุปทานของ MPOB ประจำเดือนมิถุนายน จะให้ทิศทางที่เฉพาะเจาะจงสำหรับการผลิต สินค้าคงคลัง และการส่งออก หากการสะสมสินค้าคงคลังในภูมิภาคที่ผลิตเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความเชื่อมั่นในปัจจุบันอาจลดลง ประการที่สอง การพัฒนาที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางในภายหลังจะกำหนดว่าค่าพรีเมียมความเสี่ยงของน้ำมันดิบจะคงอยู่ได้หรือไม่ เมื่อความตึงเครียดคลี่คลายลง ค่าพรีเมียมพลังงานในน้ำมันพืชอาจลดลงตามมา ในขณะเดียวกัน สภาพอากาศในภูมิภาคที่ผลิตถั่วเหลืองในอเมริกาเหนือและแนวทางสำหรับน้ำมันถั่วเหลืองชิคาโก ตลอดจนว่าประเทศผู้นำเข้ารายใหญ่จะดำเนินการซื้อแบบสปอตตามหรือไม่ ก็เป็นตัวแปรสำคัญที่ผู้ค้าจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ปัจจุบัน ราคาฟิวเจอร์สอยู่ที่จุดตัดระหว่างความรู้สึกและความเป็นจริง และเงื่อนไขสำหรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นกำลังเกิดขึ้น

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าของมาเลเซียจึงพุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันในวันพุธ?
คำตอบ: สาเหตุโดยตรงคือความแข็งแกร่งโดยรวมในตลาดน้ำมันพืชและน้ำมันดิบภายนอกประเทศ น้ำมันถั่วเหลืองชิคาโกพุ่งขึ้น 2.19% ขณะที่น้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันปาล์มในต้าเหลียนก็ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน ก่อให้เกิดความสัมพันธ์แบบแข็งแกร่ง-อ่อนแอ ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นกว่า 6% ซึ่งเพิ่มความน่าสนใจของน้ำมันปาล์มในฐานะวัตถุดิบสำหรับไบโอดีเซล การซื้อเก็งกำไรจึงตามมา ผลักดันราคาให้สูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์

คำถามที่ 2: ความตึงเครียดในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันปาล์มอย่างไร?
คำตอบ: ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น และน้ำมันปาล์มเป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับไบโอดีเซล ยิ่งราคาน้ำมันดิบสูงเท่าไหร่ ไบโอดีเซลก็ยิ่งคุ้มค่ามากขึ้นเท่านั้น ตลาดคาดการณ์ว่าความต้องการน้ำมันปาล์มในภาคอุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้น และความคาดหวังนี้ส่งผลโดยตรงต่อความสนใจในการซื้อ โดยส่งต่อส่วนต่างความเสี่ยงไปยังตลาดน้ำมันพืชผ่านช่องทางพลังงาน

คำถามที่ 3: นักวิเคราะห์กล่าวถึงแรงกดดันในการปรับตำแหน่งก่อนการรายงาน MPOB สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไร?
คำตอบ: คณะกรรมการปาล์มน้ำมันมาเลเซีย (MPOB) เผยแพร่ข้อมูลรายเดือนเกี่ยวกับอุปทานและอุปสงค์น้ำมันปาล์ม สินค้าคงคลัง และการส่งออกของมาเลเซีย ก่อนการเผยแพร่ข้อมูล นักลงทุนมักจะปิดสถานะบางส่วนเพื่อลดความไม่แน่นอน แม้ว่าจะมี sentiment ขาขึ้นที่แข็งแกร่ง การปรับสถานะนี้ก็อาจสร้างแรงกดดันขาลง จำกัดกำไรได้ ข้อมูลเชิงลบที่ไม่คาดคิดอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงที่รุนแรงยิ่งขึ้น

คำถามที่ 4: ความต้องการในตลาดปัจจุบันยังไม่ฟื้นตัว แล้วทำไมราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจึงยังคงสูงขึ้น?
คำตอบ: นี่แสดงให้เห็นว่าการพุ่งขึ้นของราคาในปัจจุบันนั้นได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังและอารมณ์ความรู้สึกภายนอกมากกว่าการขาดแคลนที่แท้จริงในตลาดปัจจุบัน ราคาฟิวเจอร์สได้สะท้อนถึงความเป็นไปได้ของการปรับปรุงด้านอุปทานและอุปสงค์ หรือต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในตลาดฟิวเจอร์สแล้ว ตราบใดที่ความคาดหวังเหล่านี้ยังไม่ผิดพลาด ราคาฟิวเจอร์สก็สามารถเบี่ยงเบนจากราคาปัจจุบันได้ อย่างไรก็ตาม หากรายงานในภายหลังแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ความต้องการในตลาดปัจจุบันยังคงซบเซา ราคาฟิวเจอร์สก็อาจเสี่ยงที่จะกลับไปสู่แนวทางที่สมดุลมากขึ้น

คำถามที่ 5: การลดลงของข้อมูลการนำเข้าของสหภาพยุโรปหมายความว่าอย่างไรต่อตลาด?
คำตอบ: สหภาพยุโรปเป็นผู้บริโภคน้ำมันพืชรายใหญ่ของโลก การลดลงพร้อมกันของการนำเข้าน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันปาล์มบ่งชี้ถึงความอ่อนแอชั่วคราวของอุปสงค์ในภูมิภาค ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับปัจจัยต่างๆ เช่น การใช้วัตถุดิบทางเลือกและอัตรากำไรจากการบด สิ่งนี้ทำให้มุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับอุปสงค์น้ำมันพืชโลกในระยะยาวลดลงบ้าง แต่แรงกดดันต่อราคาในระยะสั้นนั้นมีจำกัด ปัจจุบัน ตลาดให้ความสนใจกับปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และรายงานอุปสงค์และอุปทานมากกว่า