Sự tăng vọt của giá dầu thô đã thổi bùng tâm lý lạc quan đối với dầu cọ, nhưng liệu báo cáo của MPOB có làm giảm bớt đà tăng này?
2026-07-08 18:41:07
Giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia tăng mạnh vào thứ Tư (ngày 8 tháng 7), với hợp đồng giao dịch sôi động nhất vượt qua mốc 4.600 ringgit, đạt mức đóng cửa cao nhất trong gần hai tuần. Sức mạnh tổng hợp của thị trường dầu ăn quốc tế và tác động kết hợp của các rủi ro địa chính trị ở Trung Đông là những động lực chính.
Hợp đồng dầu cọ chuẩn giao tháng 9 đóng cửa ở mức 4.608 ringgit/tấn vào thứ Tư, tăng 61 ringgit, tương đương 1,34%, mức giá đóng cửa cao nhất kể từ ngày 24 tháng 6. Động lực trực tiếp thúc đẩy thị trường đến từ các thị trường dầu ăn liên quan: hợp đồng tương lai dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Chicago tăng mạnh 2,19%, trong khi hợp đồng tương lai dầu đậu nành và dầu cọ trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Đại Liên tăng lần lượt 0,61% và 0,38%. Ông Paramalingam Supramaniam, giám đốc công ty môi giới Pelindung Bestari, cho biết: "Phù hợp với diễn biến trên thị trường Chicago và Đại Liên, hợp đồng tương lai dầu cọ thô đã chứng kiến lực mua được kích thích bởi căng thẳng ở Trung Đông." Dầu cọ có mối tương quan giá cao với các loại dầu ăn cạnh tranh như dầu đậu nành, và sự tăng giá tập trung trên các thị trường bên ngoài đã nhanh chóng khơi dậy tâm lý lạc quan đối với dầu cọ.
Nguyên nhân chính thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành dầu ăn xuất phát từ thị trường dầu thô. Thông báo của Mỹ về việc "chấm dứt" bản ghi nhớ hợp tác với Iran đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường về khả năng gián đoạn nguồn cung dầu từ Trung Đông, khiến giá dầu thô quốc tế tăng vọt hơn 6%, đạt mức cao nhất trong hai tuần. Giá dầu thô tăng mạnh đã trực tiếp định hình lại kỳ vọng về nhu cầu dầu cọ trong thị trường nhiên liệu sinh học – với vai trò là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất nhiên liệu sinh học, giá dầu thô tăng cao đã làm nổi bật giá trị thay thế của dầu cọ trong lĩnh vực năng lượng. Chuỗi sự kiện này đã thu hút lượng lớn hoạt động mua vào mang tính đầu cơ và phòng ngừa rủi ro, đẩy giá dầu cọ tương lai tiếp tục xu hướng tăng trong phiên giao dịch buổi chiều. Tóm lại, căng thẳng ở Trung Đông đã tạo ra một khoản phí rủi ro tạm thời trên thị trường dầu ăn, khiến câu chuyện về nhiên liệu sinh học được định giá lại.
Tuy nhiên, Paramalingam Supramaniam cũng đã chỉ rõ: "Nhu cầu giao ngay vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi, và việc điều chỉnh vị thế trước báo cáo cung cầu của Hội đồng Dầu cọ Malaysia cũng đang gây áp lực lên thị trường." Mặc dù giá tương lai mạnh, nhưng lượng mua thực tế ở khâu hạ nguồn lại không tăng tương ứng, và giá giao ngay tăng yếu, điều này có nghĩa là đợt tăng giá hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng và tâm lý thị trường. Hơn nữa, thị trường đang chờ đợi báo cáo cung cầu tháng 6 sắp tới của MPOB , và các nhà giao dịch đang giảm bớt một số vị thế mua để quản lý rủi ro trước khi dữ liệu quan trọng này được công bố, điều này đã hạn chế phần nào mức tăng của ngày hôm nay. Nếu dữ liệu sản xuất và tồn kho tiếp theo vượt quá kỳ vọng của thị trường, thị trường có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh ngắn hạn.
Đồng ringgit Malaysia suy yếu nhẹ 0,17% so với đô la Mỹ trong ngày, khiến dầu cọ trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ ngoại tệ, hỗ trợ phần nào cho giá cả. Về phía cầu, dữ liệu mới nhất từ Ủy ban châu Âu cho thấy tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025/26, nhập khẩu đậu nành của EU giảm xuống còn 14,1 triệu tấn, giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi nhập khẩu dầu cọ cũng giảm 4% xuống còn 2,9 triệu tấn. Sự sụt giảm vừa phải về nhu cầu từ các khu vực tiêu thụ chính cho thấy xu hướng thương mại dầu thực vật toàn cầu trong trung và dài hạn vẫn còn chưa chắc chắn, nhưng điều này vẫn chưa làm lung lay xu hướng tăng giá ngắn hạn hiện tại.
Trong những ngày giao dịch sắp tới, thị trường dầu cọ sẽ đối mặt với hai thử thách lớn. Thứ nhất, báo cáo cung cầu tháng 6 của MPOB sẽ đưa ra những chỉ dẫn cụ thể về sản xuất, tồn kho và xuất khẩu. Nếu lượng tồn kho tích lũy tại các khu vực sản xuất vượt quá dự kiến, sự lạc quan hiện tại có thể bị giảm sút. Thứ hai, những diễn biến tiếp theo ở Trung Đông sẽ quyết định liệu mức phí rủi ro dầu thô có thể được duy trì hay không. Khi căng thẳng giảm bớt, phí năng lượng trong dầu ăn có thể giảm xuống. Trong khi đó, điều kiện thời tiết tại các khu vực sản xuất đậu nành ở Bắc Mỹ và dự báo về giá dầu đậu nành Chicago, cũng như việc các nước nhập khẩu lớn có mua hàng giao ngay hay không, cũng là những biến số quan trọng mà các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao. Hiện tại, giá hợp đồng tương lai đang ở điểm giao thoa giữa tâm lý và thực tế, và các điều kiện cho sự biến động gia tăng đang hiện hữu.
Câu hỏi 1: Tại sao giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia đột ngột tăng vọt vào thứ Tư?
Câu trả lời: Nguyên nhân trực tiếp là sức mạnh tổng hợp của thị trường dầu thực vật và dầu thô bên ngoài. Giá dầu đậu nành Chicago tăng vọt 2,19%, trong khi giá dầu đậu nành Đại Liên và dầu cọ cũng tăng theo, tạo thành mối tương quan mạnh-yếu. Đồng thời, căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran dẫn đến giá dầu thô tăng hơn 6%, làm tăng sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học. Hoạt động mua vào đầu cơ cũng theo sau, đẩy giá lên mức cao nhất trong hai tuần.
Câu hỏi 2: Tình hình căng thẳng ở Trung Đông ảnh hưởng đến giá dầu cọ như thế nào?
Trả lời: Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô lên cao, và dầu cọ là nguyên liệu thô quan trọng để sản xuất nhiên liệu sinh học. Giá dầu thô càng cao, nhiên liệu sinh học càng trở nên kinh tế hơn. Thị trường dự đoán nhu cầu dầu cọ sẽ tăng trong lĩnh vực công nghiệp, và kỳ vọng này trực tiếp chuyển thành sự quan tâm mua vào, truyền tải phần bù rủi ro sang thị trường dầu thực vật thông qua kênh năng lượng.
Câu hỏi 3: Nhà phân tích đã đề cập đến áp lực điều chỉnh vị thế trước báo cáo MPOB. Điều này có nghĩa là gì?
Trả lời: Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) công bố dữ liệu hàng tháng về cung và cầu dầu cọ của Malaysia, tồn kho và xuất khẩu. Trước khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch thường đóng một số vị thế để giảm thiểu sự không chắc chắn. Ngay cả khi tâm lý thị trường lạc quan mạnh mẽ, việc điều chỉnh vị thế này cũng có thể tạo ra áp lực giảm giá, hạn chế lợi nhuận. Dữ liệu tiêu cực bất ngờ có thể kích hoạt một đợt giảm giá sâu hơn.
Câu hỏi 4: Nhu cầu giao ngay chưa phục hồi, vậy tại sao giá tương lai vẫn tăng?
Trả lời: Điều này cho thấy sự tăng giá hiện tại chủ yếu do kỳ vọng và tâm lý bên ngoài chứ không phải do tình trạng thiếu hụt thực sự trên thị trường giao ngay. Giá hợp đồng tương lai đã phản ánh khả năng cải thiện cung cầu hoặc chi phí tăng cao trên thị trường tương lai. Chừng nào những kỳ vọng này chưa bị bác bỏ, giá hợp đồng tương lai có thể chênh lệch so với giá giao ngay. Tuy nhiên, nếu các báo cáo tiếp theo cho thấy áp lực tồn kho gia tăng trong khi nhu cầu giao ngay vẫn yếu, giá hợp đồng tương lai sẽ đối mặt với nguy cơ quay trở lại mức cân bằng hơn.
Câu hỏi 5: Sự sụt giảm trong dữ liệu nhập khẩu của EU có ý nghĩa gì đối với thị trường?
Trả lời: EU là một trong những nước tiêu thụ dầu thực vật lớn nhất thế giới. Sự sụt giảm đồng thời trong nhập khẩu dầu đậu nành và dầu cọ cho thấy nhu cầu tạm thời suy yếu trong khu vực, có thể liên quan đến các yếu tố như sử dụng nguyên liệu thay thế và biên lợi nhuận ép dầu. Điều này phần nào làm suy yếu triển vọng lạc quan về nhu cầu dầu thực vật toàn cầu trong dài hạn, nhưng áp lực giảm giá trong ngắn hạn là có giới hạn. Hiện tại, thị trường đang tập trung nhiều hơn vào các yếu tố địa chính trị và các báo cáo về cung cầu.
Sự tăng vọt của giá dầu thô và giá dầu đậu nành của Mỹ đã tạo ra cú hích kép.
Hợp đồng dầu cọ chuẩn giao tháng 9 đóng cửa ở mức 4.608 ringgit/tấn vào thứ Tư, tăng 61 ringgit, tương đương 1,34%, mức giá đóng cửa cao nhất kể từ ngày 24 tháng 6. Động lực trực tiếp thúc đẩy thị trường đến từ các thị trường dầu ăn liên quan: hợp đồng tương lai dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Chicago tăng mạnh 2,19%, trong khi hợp đồng tương lai dầu đậu nành và dầu cọ trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Đại Liên tăng lần lượt 0,61% và 0,38%. Ông Paramalingam Supramaniam, giám đốc công ty môi giới Pelindung Bestari, cho biết: "Phù hợp với diễn biến trên thị trường Chicago và Đại Liên, hợp đồng tương lai dầu cọ thô đã chứng kiến lực mua được kích thích bởi căng thẳng ở Trung Đông." Dầu cọ có mối tương quan giá cao với các loại dầu ăn cạnh tranh như dầu đậu nành, và sự tăng giá tập trung trên các thị trường bên ngoài đã nhanh chóng khơi dậy tâm lý lạc quan đối với dầu cọ.
Lợi suất rủi ro địa chính trị quay trở lại, giá nhiên liệu sinh học dự kiến sẽ được điều chỉnh lại.
Nguyên nhân chính thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành dầu ăn xuất phát từ thị trường dầu thô. Thông báo của Mỹ về việc "chấm dứt" bản ghi nhớ hợp tác với Iran đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường về khả năng gián đoạn nguồn cung dầu từ Trung Đông, khiến giá dầu thô quốc tế tăng vọt hơn 6%, đạt mức cao nhất trong hai tuần. Giá dầu thô tăng mạnh đã trực tiếp định hình lại kỳ vọng về nhu cầu dầu cọ trong thị trường nhiên liệu sinh học – với vai trò là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất nhiên liệu sinh học, giá dầu thô tăng cao đã làm nổi bật giá trị thay thế của dầu cọ trong lĩnh vực năng lượng. Chuỗi sự kiện này đã thu hút lượng lớn hoạt động mua vào mang tính đầu cơ và phòng ngừa rủi ro, đẩy giá dầu cọ tương lai tiếp tục xu hướng tăng trong phiên giao dịch buổi chiều. Tóm lại, căng thẳng ở Trung Đông đã tạo ra một khoản phí rủi ro tạm thời trên thị trường dầu ăn, khiến câu chuyện về nhiên liệu sinh học được định giá lại.
Thị trường giao ngay vẫn chưa có động thái tương tự, và phe mua vẫn đang kiềm chế trước khi báo cáo của MPOB được công bố.
Tuy nhiên, Paramalingam Supramaniam cũng đã chỉ rõ: "Nhu cầu giao ngay vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi, và việc điều chỉnh vị thế trước báo cáo cung cầu của Hội đồng Dầu cọ Malaysia cũng đang gây áp lực lên thị trường." Mặc dù giá tương lai mạnh, nhưng lượng mua thực tế ở khâu hạ nguồn lại không tăng tương ứng, và giá giao ngay tăng yếu, điều này có nghĩa là đợt tăng giá hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng và tâm lý thị trường. Hơn nữa, thị trường đang chờ đợi báo cáo cung cầu tháng 6 sắp tới của MPOB , và các nhà giao dịch đang giảm bớt một số vị thế mua để quản lý rủi ro trước khi dữ liệu quan trọng này được công bố, điều này đã hạn chế phần nào mức tăng của ngày hôm nay. Nếu dữ liệu sản xuất và tồn kho tiếp theo vượt quá kỳ vọng của thị trường, thị trường có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh ngắn hạn.
Tỷ giá hối đoái và dữ liệu của EU cung cấp các biến số cận biên.
Đồng ringgit Malaysia suy yếu nhẹ 0,17% so với đô la Mỹ trong ngày, khiến dầu cọ trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ ngoại tệ, hỗ trợ phần nào cho giá cả. Về phía cầu, dữ liệu mới nhất từ Ủy ban châu Âu cho thấy tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025/26, nhập khẩu đậu nành của EU giảm xuống còn 14,1 triệu tấn, giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi nhập khẩu dầu cọ cũng giảm 4% xuống còn 2,9 triệu tấn. Sự sụt giảm vừa phải về nhu cầu từ các khu vực tiêu thụ chính cho thấy xu hướng thương mại dầu thực vật toàn cầu trong trung và dài hạn vẫn còn chưa chắc chắn, nhưng điều này vẫn chưa làm lung lay xu hướng tăng giá ngắn hạn hiện tại.
Triển vọng thị trường: Báo cáo triển khai và diễn biến địa chính trị
Trong những ngày giao dịch sắp tới, thị trường dầu cọ sẽ đối mặt với hai thử thách lớn. Thứ nhất, báo cáo cung cầu tháng 6 của MPOB sẽ đưa ra những chỉ dẫn cụ thể về sản xuất, tồn kho và xuất khẩu. Nếu lượng tồn kho tích lũy tại các khu vực sản xuất vượt quá dự kiến, sự lạc quan hiện tại có thể bị giảm sút. Thứ hai, những diễn biến tiếp theo ở Trung Đông sẽ quyết định liệu mức phí rủi ro dầu thô có thể được duy trì hay không. Khi căng thẳng giảm bớt, phí năng lượng trong dầu ăn có thể giảm xuống. Trong khi đó, điều kiện thời tiết tại các khu vực sản xuất đậu nành ở Bắc Mỹ và dự báo về giá dầu đậu nành Chicago, cũng như việc các nước nhập khẩu lớn có mua hàng giao ngay hay không, cũng là những biến số quan trọng mà các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao. Hiện tại, giá hợp đồng tương lai đang ở điểm giao thoa giữa tâm lý và thực tế, và các điều kiện cho sự biến động gia tăng đang hiện hữu.
Câu hỏi thường gặp
Câu hỏi 1: Tại sao giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia đột ngột tăng vọt vào thứ Tư?
Câu trả lời: Nguyên nhân trực tiếp là sức mạnh tổng hợp của thị trường dầu thực vật và dầu thô bên ngoài. Giá dầu đậu nành Chicago tăng vọt 2,19%, trong khi giá dầu đậu nành Đại Liên và dầu cọ cũng tăng theo, tạo thành mối tương quan mạnh-yếu. Đồng thời, căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran dẫn đến giá dầu thô tăng hơn 6%, làm tăng sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học. Hoạt động mua vào đầu cơ cũng theo sau, đẩy giá lên mức cao nhất trong hai tuần.
Câu hỏi 2: Tình hình căng thẳng ở Trung Đông ảnh hưởng đến giá dầu cọ như thế nào?
Trả lời: Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô lên cao, và dầu cọ là nguyên liệu thô quan trọng để sản xuất nhiên liệu sinh học. Giá dầu thô càng cao, nhiên liệu sinh học càng trở nên kinh tế hơn. Thị trường dự đoán nhu cầu dầu cọ sẽ tăng trong lĩnh vực công nghiệp, và kỳ vọng này trực tiếp chuyển thành sự quan tâm mua vào, truyền tải phần bù rủi ro sang thị trường dầu thực vật thông qua kênh năng lượng.
Câu hỏi 3: Nhà phân tích đã đề cập đến áp lực điều chỉnh vị thế trước báo cáo MPOB. Điều này có nghĩa là gì?
Trả lời: Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) công bố dữ liệu hàng tháng về cung và cầu dầu cọ của Malaysia, tồn kho và xuất khẩu. Trước khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch thường đóng một số vị thế để giảm thiểu sự không chắc chắn. Ngay cả khi tâm lý thị trường lạc quan mạnh mẽ, việc điều chỉnh vị thế này cũng có thể tạo ra áp lực giảm giá, hạn chế lợi nhuận. Dữ liệu tiêu cực bất ngờ có thể kích hoạt một đợt giảm giá sâu hơn.
Câu hỏi 4: Nhu cầu giao ngay chưa phục hồi, vậy tại sao giá tương lai vẫn tăng?
Trả lời: Điều này cho thấy sự tăng giá hiện tại chủ yếu do kỳ vọng và tâm lý bên ngoài chứ không phải do tình trạng thiếu hụt thực sự trên thị trường giao ngay. Giá hợp đồng tương lai đã phản ánh khả năng cải thiện cung cầu hoặc chi phí tăng cao trên thị trường tương lai. Chừng nào những kỳ vọng này chưa bị bác bỏ, giá hợp đồng tương lai có thể chênh lệch so với giá giao ngay. Tuy nhiên, nếu các báo cáo tiếp theo cho thấy áp lực tồn kho gia tăng trong khi nhu cầu giao ngay vẫn yếu, giá hợp đồng tương lai sẽ đối mặt với nguy cơ quay trở lại mức cân bằng hơn.
Câu hỏi 5: Sự sụt giảm trong dữ liệu nhập khẩu của EU có ý nghĩa gì đối với thị trường?
Trả lời: EU là một trong những nước tiêu thụ dầu thực vật lớn nhất thế giới. Sự sụt giảm đồng thời trong nhập khẩu dầu đậu nành và dầu cọ cho thấy nhu cầu tạm thời suy yếu trong khu vực, có thể liên quan đến các yếu tố như sử dụng nguyên liệu thay thế và biên lợi nhuận ép dầu. Điều này phần nào làm suy yếu triển vọng lạc quan về nhu cầu dầu thực vật toàn cầu trong dài hạn, nhưng áp lực giảm giá trong ngắn hạn là có giới hạn. Hiện tại, thị trường đang tập trung nhiều hơn vào các yếu tố địa chính trị và các báo cáo về cung cầu.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
