เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 16 กรกฎาคม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอีกเมื่อเทียบกับเงินรูปีอินเดียในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 96.30 ซึ่งเป็นการแข็งค่าติดต่อกันสามวัน

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่กดดันค่าเงินรูปี ขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านก็ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยกองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ประกาศการโจมตีอิหร่านรอบใหม่เพื่อรักษาเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซ อิหร่านตอบโต้ด้วยท่าทีแข็งกร้าว โดยกล่าวว่า "ไม่เคยยินดีกับสงคราม แต่ต้องพร้อมที่จะต่อสู้ได้ทุกเมื่อ"

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องในอินเดีย ซึ่งพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันเป็นอย่างมาก และจุดประกายความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศอีกครั้ง

ภูมิรัฐศาสตร์: สหรัฐฯ โจมตีอิหร่านอีกครั้ง ความตึงเครียดในภูมิภาคฮอร์มุซยังคงสูง

สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองล่าสุดได้ทำให้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปทานพลังงานทวีความรุนแรงขึ้น กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ (CENTCOM) ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่า จะมีการโจมตีอิหร่านรอบใหม่เพื่อรักษาเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญสำหรับการขนส่งพลังงานเกือบหนึ่งในห้าของโลก และความมั่นคงของช่องแคบนี้มีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับเสถียรภาพของตลาดพลังงานโลก

อย่างไรก็ตาม ท่าทีของอิหร่านยังคงแน่วแน่ โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลิบาฟ ประธานคณะเจรจาสูงสุดและประธานรัฐสภาของอิหร่าน กล่าวว่า อิหร่าน "ไม่เคยยินดีกับสงคราม และก็ไม่ยินดีในตอนนี้" แต่เน้นย้ำว่า "เราต้องพร้อมที่จะต่อสู้ได้ทุกเมื่อ และปกป้องความมั่นคงและผลประโยชน์ของชาติอย่างเด็ดเดี่ยว" คำแถลงนี้เป็นการตอบโต้คำเตือนก่อนหน้านี้ของทรัมป์ ในการให้สัมภาษณ์กับฟ็อกซ์นิวส์ ทรัมป์กล่าวว่า หากอิหร่านไม่กลับมาเจรจา เขาจะอนุญาตให้กองทัพสหรัฐฯ โจมตีสะพานและโรงไฟฟ้าของอิหร่านในสัปดาห์หน้า

เนื่องจากทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านต่างไม่ยอมถอย การสู้รบทางทหารในตะวันออกกลางจึงไม่น่าจะยุติลงในระยะสั้น และความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานจะยังคงอยู่ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและกดดันค่าเงินรูปีให้ลดลงอย่างต่อเนื่อง

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ: การต่อสู้ระหว่างปัจจัยบวกและปัจจัยลบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

ในขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินรูปี ค่าเงินดอลลาร์เองก็กำลังเผชิญกับอุปสรรคเช่นกัน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นสัญญาณของการชะลอตัวทั้งในระดับค้าปลีกและค้าส่ง ทำให้เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์ที่แข็งกร้าวต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ได้รับแรงขายอย่างมากในช่วงสองวันทำการที่ผ่านมา ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสี่สัปดาห์ที่ 100.35

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความจำเป็นน้อยลงที่จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ซึ่งเป็นผลเสียในระยะกลางต่อดอลลาร์ และจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับรูปีในระดับหนึ่ง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับรูปีในปัจจุบันนั้นเกิดจากตรรกะด้านเดียวที่ว่า "ราคาน้ำมันสูง → รูปีอ่อนค่า" มากกว่าการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเอง ความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันทำหน้าที่เป็นเพียง "ตัวชะลอ" การอ่อนค่าของรูปีเท่านั้น

ความเสี่ยงจากการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศ: กระแสเงินทุนอยู่ภายใต้แรงกดดันในสภาวะราคาน้ำมันสูง

ผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่ออินเดียไม่ได้จำกัดอยู่แค่ด้านการค้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการไหลเวียนของเงินทุนด้วย โดยทั่วไปแล้ว ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะทำให้ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าของอินเดียเพิ่มขึ้น ทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัดแย่ลง และส่งผลกระทบต่อความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงของนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อสินทรัพย์ของอินเดียในที่สุด

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ความกังวลเกี่ยวกับการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศจึงกลับมาอีกครั้ง หากราคาน้ำมันยังคงสูง เงินทุนต่างประเทศอาจถอนตัวออกจากตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรของอินเดีย ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ค่าเงินรูปีอ่อนค่าลง ลำดับเหตุการณ์นี้—ราคาน้ำมันสูง → ดุลบัญชีเดินสะพัดแย่ลง → การไหลออกของเงินทุนต่างประเทศ → ค่าเงินรูปีอ่อนค่า—กำลังค่อยๆ ปรากฏขึ้นในตลาดปัจจุบัน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเป็นวันที่สี่ติดต่อกันเมื่อเทียบกับเงินรูปีอินเดีย โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 96.30 และมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น

ระดับแนวต้าน: 96.50 เป็นระดับแนวต้านสำคัญในระยะสั้น หากทะลุผ่านได้ อาจลงไปทดสอบระดับเชิงจิตวิทยาที่ 97.00 ต่อไป

แนวรับด้านล่าง: 96.00 กลายเป็นระดับแนวรับล่าสุด หากทะลุระดับนี้ได้ อาจลงไปทดสอบบริเวณ 95.50 อีกครั้ง


(กราฟรายวัน USD/INR, ที่มา: FX678)

สรุป

ปัจจุบันค่าเงินรูปีของอินเดียอยู่ในสภาวะที่ซับซ้อน โดยได้รับอิทธิพลจากทั้งปัจจัยหนุนและปัจจัยหนุน ราคาน้ำมันที่สูงและความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ค่าเงินรูปีอ่อนค่าลง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ/รูปี ปรับตัวสูงขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน มาอยู่ที่ประมาณ 96.32 การตอบโต้ที่รุนแรงของอิหร่านต่อการข่มขู่ของสหรัฐฯ และการโจมตีครั้งใหม่ของสหรัฐฯ หมายความว่าความเสี่ยงด้านพลังงานในตะวันออกกลางไม่น่าจะลดลงในระยะสั้น และคาดว่าราคาน้ำมันจะยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ค่าเงินรูปีอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ทิศทางของดอลลาร์เองก็เป็นสิ่งที่ควรพิจารณาเช่นกัน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ลดลงกำลังลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และดัชนีดอลลาร์เผชิญกับแรงขายอย่างมากในช่วงสองวันทำการที่ผ่านมา ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ ซึ่งหมายความว่าการแข็งค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับรูปีสะท้อนให้เห็นถึงการอ่อนค่าของรูปีมากกว่าการแข็งค่าของดอลลาร์ และความอ่อนแอสัมพัทธ์ของดอลลาร์กำลังจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าขึ้นต่อไปของอัตราแลกเปลี่ยน

โดยรวมแล้ว คู่เงิน USD/RUB มีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นในระยะสั้น แต่มีแนวต้านที่แข็งแกร่งอยู่ที่ระดับ 96.50-97.00 ทิศทางต่อไปของอัตราแลกเปลี่ยนจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน (การเจรจาทางการทูตหรือการยกระดับความตึงเครียด) แนวโน้มราคาน้ำมันในอนาคต และการปรับปรุงข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องเพื่อให้สอดคล้องกับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากราคาน้ำมันยังคงสูงและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ คู่เงิน USD/RUB คาดว่าจะแข็งค่าขึ้นอีก ในทางกลับกัน หากราคาน้ำมันลดลงอย่างมากหรือมีสัญญาณของการผ่อนคลายทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เงินรูปีอาจมีโอกาสฟื้นตัว

เมื่อเวลา 16:10 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 16 กรกฎาคม ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายอยู่ที่ 96.29/30 เมื่อเทียบกับรูปีอินเดีย