เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 16 กรกฎาคม สำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักรได้เผยแพร่ข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ประจำเดือนพฤษภาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเติบโตขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด หลังจากที่หดตัวลง 0.1% ในเดือนเมษายน ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากการเผยแพร่ข้อมูล โดยแตะระดับประมาณ 1.3550 ชั่วครู่ แต่ไม่สามารถทะลุผ่านได้ เนื่องจากตลาดยังคงมีความสงสัยเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร

ความแตกต่างระหว่างข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ส่งผลให้ค่าเงินปอนด์มีปฏิกิริยาตอบสนองในระดับจำกัด

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของจีนเติบโต 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ และเป็นการฟื้นตัวเล็กน้อยจากการหดตัวในเดือนเมษายน หลังจากการประกาศข้อมูลดังกล่าว ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงมีความผันผวนในระยะสั้นค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ เนื่องจากตลาดได้สะท้อนข้อมูลดังกล่าวไว้แล้ว

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลผลผลิตภาคอุตสาหกรรมอ่อนแอลง 0.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.1% มาก และข้อมูลของเดือนเมษายนได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้นเป็น 0.2% ความแตกต่างนี้บ่งชี้ว่า ในขณะที่ภาคบริการสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจโดยรวม แต่ภาคอุตสาหกรรมยังคงเผชิญกับแรงกดดัน

ตรรกะการกำหนดราคาของตลาดสำหรับเงินปอนด์กำลังเปลี่ยนจาก "การพึ่งพาข้อมูล" ไปสู่ "ความคาดหวังด้านนโยบาย" กล่าวคือ ท่าทีทางการคลังของรัฐบาลใหม่จะส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรและข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยของเงินปอนด์อย่างไร

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ได้ส่งผลให้ค่าเงินปอนด์อังกฤษไม่แข็งค่าขึ้น

ค่าเงินปอนด์อังกฤษผันผวนอยู่ในช่วง 1.3500-1.3580 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงแรก แม้ว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอลงของสหรัฐฯ จะช่วยหนุนให้ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 13 พฤษภาคม แต่การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้หนุนค่าเงินดอลลาร์ ทำให้ค่าเงินปอนด์ไม่สามารถรักษาระดับการแข็งค่าไว้ได้

ตลาดได้ประเมินโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ที่ 44% และการอ่อนตัวลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ควรจะสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์ แต่ค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังชดเชยผลกระทบนี้

สถานการณ์เช่นนี้ทำให้เงินปอนด์ยากที่จะทะลุผ่านดอลลาร์ได้ในระยะสั้น และจำเป็นต้องมีนโยบายใหม่หรือปัจจัยกระตุ้นทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มเติม

การเปลี่ยนแปลงทางการเมือง: รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังจะเป็นตัวแปรต่อไปที่มีผลต่อค่าเงินปอนด์

ขณะนี้ตลาดกำลังเปลี่ยนความสนใจจากข้อมูล GDP ไปสู่การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองของสหราชอาณาจักร

คาดว่านายกรัฐมนตรีคนใหม่ เบิร์นแฮม จะแต่งตั้ง ชาบานา มาห์มูด เป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซึ่งตลาดมองว่าตำแหน่งนี้เป็นตำแหน่งที่เน้นความรอบคอบทางการคลัง หากได้รับการยืนยัน การแต่งตั้งครั้งนี้อาจช่วยหนุนค่าเงินปอนด์โดยการเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดต่อวินัยทางการคลังของอังกฤษ

ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า การที่กลุ่มอนุรักษ์นิยมทางการคลังมีบทบาทมากขึ้น มักจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรและลดเบี้ยประกันระยะยาว ซึ่งเป็นการสนับสนุนค่าเงินปอนด์ทางอ้อม

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการคลังที่แท้จริงของรัฐบาลใหม่ และนักลงทุนกำลังรอรายละเอียดนโยบายที่เฉพาะเจาะจง รวมถึงแถลงการณ์งบประมาณในฤดูใบไม้ร่วง เพื่อประเมินผลกระทบต่อสินทรัพย์ของสหราชอาณาจักร หากความคาดหวังในการขยายตัวทางการคลังของรัฐบาลใหม่สูงกว่าราคาตลาด ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอาจสูงขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินปอนด์ในระยะสั้น แต่ในระยะกลางถึงระยะยาว อาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลัง ส่งผลให้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลง

มุมมองของสถาบัน

ธนาคาร Bank of America คาดการณ์ว่าค่าเงินปอนด์จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ที่ระดับประมาณ 1.3700 ภายในสิ้นปีนี้

ธนาคารเชื่อว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ ในขณะที่สหราชอาณาจักรเผชิญกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความไม่แน่นอนทางการเมือง ซึ่งจะจำกัดประสิทธิภาพของเงินปอนด์ แม้ว่าเงินปอนด์จะฟื้นตัวในระยะสั้นเนื่องจากปัจจัยด้านข้อมูล แต่ความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของมันก็เห็นได้ชัด

ธนาคารแห่งอเมริการะบุว่า การเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลังของสหราชอาณาจักรและความคาดหวังว่าธนาคารกลางอังกฤษจะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม จะส่งผลกระทบต่อค่าเงินปอนด์ ในปี 2027 เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงิน ค่าเงินปอนด์อาจค่อยๆ ฟื้นตัว แต่การฟื้นตัวนั้นจะอยู่ในขอบเขตจำกัด

บาร์เคลย์คาดว่าค่าเงินปอนด์จะผันผวนอยู่ที่ระดับปัจจุบันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ธนาคารเชื่อว่าความยืดหยุ่นด้านนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) สูงกว่าที่คาดไว้ ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่แตกต่างกันของสหรัฐฯ จะจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์ในระยะสั้น ความสนใจจะอยู่ที่งบประมาณของสหราชอาณาจักรและการประชุมของเฟด หากข้อมูลของสหราชอาณาจักรดีเกินคาด ปอนด์อาจทดสอบระดับแนวต้าน 1.3400-1.3500 ในระยะยาว แนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นของสหราชอาณาจักรและวงจรการผ่อนคลายทางการเงินทั่วโลกจะสนับสนุนปอนด์ แต่ความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงแข็งแกร่ง

แนวโน้ม: คาดว่าค่าเงินปอนด์จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในระยะสั้น โดยทิศทางของนโยบายการคลังจะเป็นปัจจัยสำคัญ

โดยสรุปแล้ว แนวโน้มระยะสั้นของเงินปอนด์เทียบกับดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับพัฒนาการทางภูมิศาสตร์การเมืองและสัญญาณนโยบายการคลังมากกว่าข้อมูล GDP เอง

จากมุมมองทางเทคนิค ตามกราฟรายวันของ GBP/USD ระดับ 1.3500 เป็นระดับแนวรับสำคัญในระยะสั้น ขณะที่ 1.3580-1.3600 เป็นระดับแนวต้าน การทะลุขึ้นต้องมีปัจจัยกระตุ้นใหม่ หากรัฐบาลใหม่แสดงให้เห็นถึงวินัยทางการคลังที่ชัดเจน คาดว่าเงินปอนด์จะทดสอบระดับเหนือ 1.3600 โดยได้รับการสนับสนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม หากตลาดกังวลเกี่ยวกับการขยายตัวทางการคลังของรัฐบาลใหม่ หรือหากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น เงินปอนด์อาจทดสอบระดับ 1.3480-1.3500 อีกครั้ง

(กราฟรายวัน GBP/USD, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 16:23 ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 16 กรกฎาคม เงินปอนด์อังกฤษซื้อขายอยู่ที่ 1.3521/22 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ