ข้อพิพาททางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดาทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยรัฐบาลทรัมป์ได้ใช้มาตรการภาษีศุลกากรหลายชุด ซึ่งไม่เพียงแต่ล้มล้างกรอบความตกลงการค้าเสรีอเมริกาเหนือ (NAFTA) ที่มีมายาวนานเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของตลาดการเงินเกี่ยวกับการประเมินค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอีกด้วย

สิ่งนี้ส่งผลให้ ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ รวมถึงสกุลเงินอื่นๆ เช่น ยูโร กฎระเบียบใหม่มีกำหนดจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 19 สิงหาคม แต่ปัจจุบันค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ และแข็งค่าเมื่อเทียบกับยูโร และมีความเป็นไปได้สูงที่ค่าเงินจะยังคงอ่อนค่าลงตามแนวโน้มเดิมต่อไป

วิวัฒนาการของภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ต่อแคนาดา: จากการข่มขู่สู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนถึง 50%

การที่สหรัฐฯ ใช้มาตรการภาษีต่อแคนาดาไม่ใช่การกระทำที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลัน แต่เป็นกระบวนการที่ผ่านสามขั้นตอน ได้แก่ การข่มขู่ด้วยวาจา การบังคับใช้เต็มรูปแบบ และการยกระดับอย่างรวดเร็ว

การเตรียมการและการข่มขู่ด้วยวาจา (ปลายปี 2024): ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน 2024 หลังการเลือกตั้ง ทรัมป์ได้ออกคำเตือนอย่างชัดเจนครั้งแรกบนโซเชียลมีเดีย โดยประกาศว่าเขาจะลงนามในคำสั่งบริหารเพื่อเรียกเก็บภาษี 25% สำหรับสินค้าที่นำเข้าทั้งหมดจากแคนาดาและเม็กซิโก นี่เป็นสัญญาณบ่งชี้ที่ชัดเจนที่สุดครั้งแรกของสงครามการค้าสหรัฐฯ-แคนาดาในปัจจุบัน

การบังคับใช้และการมาตรการตอบโต้ (กุมภาพันธ์-มีนาคม 2025): ทรัมป์ลงนามในคำสั่งบริหารอย่างเป็นทางการในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 หลังจากช่วงเวลาผ่อนผันสั้นๆ ภาษีนำเข้าก็ถูกนำมาใช้เต็มรูปแบบในต้นเดือนมีนาคม

ต่อมาแคนาดาได้ตอบโต้ด้วยมาตรการทางการค้าที่เทียบเท่ากัน และสหรัฐฯ กับแคนาดาจึงเข้าสู่ภาวะการเผชิญหน้าทางการค้าแบบปกติ

การยกระดับนโยบายอย่างรุนแรงและการละเมิดกฎ (กรกฎาคม 2026): เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม 2026 รัฐบาลทรัมป์ได้ใช้อำนาจตามมาตรา 338 แห่งพระราชบัญญัติภาษีศุลกากรปี 1930 เพื่อเพิ่มภาษีศุลกากรสำหรับรถยนต์ เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ ผลิตภัณฑ์นม และสินค้าที่ไม่ใช่รถยนต์จำนวนมากจากแคนาดาอย่างมากถึง 50% โดยภาษีดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 19 สิงหาคม

จุดเด่นของการจัดเก็บภาษีนี้คือ มันทำลายกรอบการทำงานของ USMCA อย่างสิ้นเชิง รวมถึงสินค้าทุกประเภทที่เคยได้รับการยกเว้นภาษี ทำให้ไม่มีช่องทางสำหรับการยกเว้นอีกต่อไป

เหตุใดรัฐบาลทรัมป์จึงยืนกรานที่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าสูงจากแคนาดา?

เบื้องหลังมาตรการของสหรัฐฯ คือการปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างอำนาจต่อรองทางการเมือง การคุ้มครองอุตสาหกรรม และข้อเรียกร้องด้านพรมแดน

จุดประสงค์หลักของมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ คือการแก้ไขปัญหาการขาดดุลการค้าและการกีดกันทางการค้าในภาคอุตสาหกรรม สหรัฐฯ เชื่อมานานแล้วว่าแคนาดาใช้ข้อได้เปรียบทางนโยบายในการส่งออกสินค้าจำนวนมากไปยังสหรัฐฯ ทำให้เกิดความไม่สมดุลทางการค้าระหว่างสองประเทศ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเด็นต่างๆ เช่น ภาษีนำเข้าสินค้าประเภทนมที่สูง การแบ่งงานในห่วงโซ่อุปทานยานยนต์ และข้อจำกัดในการขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ สหรัฐฯ กล่าวหาแคนาดาว่า "เลือกปฏิบัติ" ต่อธุรกิจของอเมริกา สหรัฐฯ กำลังพยายามบีบให้แคนาดาเปิดตลาดโดยกำหนดเพดานภาษีไว้ที่ 50%

สหรัฐฯ อ้างเหตุผลเรื่องความมั่นคงชายแดนและการปราบปรามยาเสพติด ในช่วงแรกของการดำเนินนโยบาย สหรัฐฯ ใช้ภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือในการบีบทางการเมือง โดยเรียกร้องให้แคนาดาเพิ่มความพยายามในการต่อสู้กับการข้ามพรมแดนอย่างผิดกฎหมายและการลักลอบขนยาเสพติด เช่น เฟนทานิล

เจตนาเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐอเมริกาคือการบีบให้มีการเจรจาข้อตกลง USMCA ใหม่ สหรัฐฯ ตั้งใจที่จะใช้ภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือต่อรองขั้นสุดท้ายเพื่อบีบให้แคนาดาต้องยอมผ่อนปรนอย่างมากในการทบทวนข้อตกลง USMCA ครั้งต่อไป ซึ่งจะส่งผลให้ห่วงโซ่อุปทานการผลิตและเงินทุนไหลกลับไปยังสหรัฐอเมริกา

ผลกระทบจากเหตุการณ์: เศรษฐกิจของรัฐเมนตกอยู่ในภาวะกดดัน

ภัยคุกคามด้านภาษีนำเข้าได้ก่อให้เกิดความวุ่นวายทางการเมืองในสหรัฐอเมริกาอย่างรวดเร็ว โดยส่งผลกระทบอย่างมากต่อรัฐเมน ซึ่งมีความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและการค้ากับแคนาดาอย่างแน่นแฟ้นที่สุด

รัฐเมนมีพรมแดนทางบกติดกับแคนาดา และห่วงโซ่อุตสาหกรรมและห่วงโซ่อุปทานระหว่างสองประเทศมีความเชื่อมโยงกันอย่างลึกซึ้ง สินค้าหลักของรัฐ เช่น บลูเบอร์รี่ มันฝรั่ง กุ้งล็อบสเตอร์ และไม้ซุง ล้วนดำเนินงานภายใต้รูปแบบ "ผลิตในเมน แปรรูปในแคนาดา และขายกลับมายังสหรัฐอเมริกา" การค้าข้ามพรมแดนเป็นเสาหลักสำคัญของเศรษฐกิจที่แท้จริงในท้องถิ่น

ด้วยเหตุนี้ การบังคับใช้ภาษีนำเข้าในอัตราสูงจะเพิ่มต้นทุนให้กับอุตสาหกรรมในรัฐเมนโดยตรง และส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริง ทำให้สถานการณ์ที่ย่ำแย่อยู่แล้วจากราคาน้ำมันที่สูง อัตราเงินเฟ้อที่คงที่ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ต่ำในเศรษฐกิจท้องถิ่น ยิ่งเลวร้ายลงไปอีก

กลไกการส่งผ่านข้อพิพาทด้านภาษีศุลกากรไปสู่อัตราแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม

จากมุมมองของการทำธุรกรรมทางการเงิน การเพิ่มขึ้นของภาษีการค้าระหว่างประเทศมีกลไกการส่งผ่านที่ชัดเจนและแน่นอนต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และเป็นหนึ่งในปัจจัยพื้นฐานหลักที่ส่งผลต่อแนวโน้มของสกุลเงินของแต่ละประเทศ

โดยทั่วไป เมื่อประเทศหนึ่งเรียกเก็บภาษีศุลกากรสูงจากประเทศอื่น จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อสมดุลอุปสงค์และอุปทานของการค้าทวิภาคี กระทบต่อห่วงโซ่อุปทานการส่งออกของประเทศที่ถูกเก็บภาษี และกดดันความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นจะยิ่งเพิ่มความไม่ไว้วางใจต่อความเสี่ยงในตลาด และเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดทุนโลก

ตามหลักการนี้ เมื่อประเทศใดประเทศหนึ่งที่ใช้มาตรการภาษีนำเข้าสามารถลดการขาดดุลการค้าและมีพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ค่อนข้างดีกว่า สกุลเงินของประเทศนั้นมักจะได้รับแรงหนุนให้แข็งค่าขึ้น

เมื่อปริมาณการส่งออกของประเทศที่เสียภาษีลดลง กำไรของบริษัทก็อยู่ภายใต้แรงกดดัน และแนวโน้มเศรษฐกิจอ่อนแอลง ประกอบกับความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงของตลาดลดลง ค่าเงินของประเทศเหล่านั้นจึงมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง และอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราทวิภาคีจะแสดงความแตกต่างอย่างชัดเจน
การนำไปปฏิบัติในตลาด: ผลกระทบเชิงลบโดยตรงจากความขัดแย้งทางการค้าในรอบนี้ต่อเงินดอลลาร์แคนาดา

แนวโน้มการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนครั้งสำคัญ ท่ามกลางข้อพิพาทด้านภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดา

การทวีความรุนแรงของสงครามภาษีได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อสมดุลของตลาด สำหรับผู้ค้าฟอเร็กซ์ เงินดอลลาร์แคนาดา (CAD) กลายเป็นเป้าหมายหลักของแรงกดดันในรอบนี้ของการเสื่อมถอยทางพื้นฐาน

จากมุมมองพื้นฐาน ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดา ประกอบกับแรงกดดันด้านลบต่อเศรษฐกิจแคนาดา ถือเป็นปัญหาใหญ่สองเท่า จึงควรจับตาดูจุดเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด มิเช่นนั้น ดอลลาร์แคนาดาอาจอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จากมุมมองทางเทคนิค ควรให้ความสนใจกับความเชื่อมั่นของตลาดก่อนที่มาตรการภาษีจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 19 สิงหาคม

ตั้งแต่วันที่ 20 กรกฎาคมเป็นต้นมา ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา และอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ-ดอลลาร์แคนาดาก็แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน


(กราฟรายวัน USD/CAD, ที่มา: FX678)

ในขณะเดียวกัน อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างยูโรและดอลลาร์แคนาดาก็แข็งค่าขึ้นเช่นกัน แม้ว่ายูโรจะอ่อนค่าและเคยลดค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดามาก่อน แต่สงครามภาษีได้กระตุ้นให้เกิดการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยโดยตรง ส่งผลให้ยูโรดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา

แม้ว่ายุโรปเองจะเผชิญกับความท้าทายของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ล่าช้า แต่เงินยูโรมีคุณสมบัติที่ปลอดภัยและทนทานต่อความเสี่ยงได้ดีกว่าเมื่อเทียบกับแคนาดา ซึ่งอยู่ใจกลางของวิกฤตภาษีนำเข้าโดยตรง

ในบริบทของข้อพิพาทด้านภาษีระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาในปัจจุบัน นโยบายใหม่รอบนี้จะส่งผลกระทบเชิงลบอย่างชัดเจนและต่อเนื่องต่อดอลลาร์แคนาดา อย่างไรก็ตาม หลังจากผลกระทบดังกล่าวลดลงแล้ว จากมุมมองทางเทคนิค คาดว่าดอลลาร์แคนาดาจะยังคงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร


(กราฟรายวัน EUR/CAD, ที่มา: FX678)

แคนาดาเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจขับเคลื่อนด้วยการค้าเป็นหลัก โดยส่งออกสินค้ากว่า 70% ไปยังสหรัฐอเมริกา การพึ่งพาการค้ากับสหรัฐฯ ของแคนาดาอยู่ในอันดับแรกในกลุ่มประเทศ G7 ครั้งนี้ ภาษี 50% ครอบคลุมสินค้าส่งออกหลักจำนวนมาก ทำให้แนวโน้มการผ่อนคลายและการฟื้นตัวของการค้าสหรัฐฯ-แคนาดาที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ต้องหยุดชะงักลงอย่างสิ้นเชิง

ก่อนหน้านี้ การค้าทวิภาคีระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยการค้าข้ามพรมแดนแบบปลอดภาษีกลายเป็นเรื่องปกติ และการเจรจาการค้าทวิภาคีมีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เงินดอลลาร์แคนาดามีเสถียรภาพค่อนข้างดี อย่างไรก็ตาม การพลิกผันนโยบายอย่างฉับพลันของทรัมป์ได้พลิกผันความคาดหวังของตลาดโดยตรง

ในระยะสั้น แรงกดดันต่อการส่งออกและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะฉุดค่าเงินดอลลาร์แคนาดาลงโดยตรง ส่งผลให้ค่าเงิน USD/CAD สูงขึ้น และทำให้ดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงในคู่สกุลเงินอื่นๆ

ในระยะกลางถึงระยะยาว การทวีความรุนแรงของสงครามการค้าอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางแคนาดาต้องดำเนินการเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและปรับนโยบายการเงิน ประกอบกับความกังวลอย่างต่อเนื่องของตลาดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของแคนาดา เงินดอลลาร์แคนาดาจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันสองด้าน คือการอ่อนค่าและความผันผวนสูง และกลายเป็นเป้าหมายแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงมากที่สุดในความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดารอบนี้

เวลา 20:43 ตามเวลาปักกิ่ง ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายอยู่ที่ 1.408/84 เมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา และยูโรซื้อขายอยู่ที่ 1.6071/72 เมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา