Giá vàng đã phục hồi vào thứ Ba (29/7), đạt mức cao nhất trong ngày là 3.333,93 đô la/ounce trước khi đóng cửa ở mức 3.326,35 đô la, tăng khoảng 0,36%. Sự phục hồi này diễn ra sau khi giảm mạnh xuống khoảng 3.302 đô la/ounce vào thứ Hai (mức thấp nhất kể từ ngày 9/7), cho thấy sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý thị trường. Sự biến động mạnh này được thúc đẩy bởi sự tương tác của nhiều yếu tố chính: quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, giai đoạn quan trọng của các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ, và tâm lý e ngại rủi ro toàn cầu đang dao động. Trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á hôm thứ Tư (30/7), giá vàng giao ngay dao động trong biên độ hẹp, hiện đang giao dịch quanh mức 3.327,35 đô la/ounce.

Cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Dấu hiệu chuyển sang quan điểm ôn hòa?

Thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất trong khoảng 4,25%-4,50% tại cuộc họp kết thúc vào thứ Tư, nhưng trọng tâm thực sự sẽ là bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào mà cơ quan này có thể đưa ra trong tuyên bố chính sách. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy một bức tranh trái chiều: một mặt, số lượng việc làm mới giảm 275.000 xuống còn 7,437 triệu trong tháng 6, trong khi số lượng việc làm giảm 261.000, cho thấy dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động. Mặt khác, chỉ số niềm tin người tiêu dùng tăng lên 97,2 trong tháng 7, vượt kỳ vọng. Diễn biến kinh tế trái chiều này đã tạo tiền đề cho một cuộc tranh luận giữa phe ôn hòa và phe diều hâu trong Cục Dự trữ Liên bang.

Đặc biệt đáng chú ý là diễn biến bất thường của thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ: lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4,330% (mức thấp nhất kể từ ngày 3 tháng 7), trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm ở mức 4,871% (mức thấp nhất trong ba tuần). Đáng chú ý hơn nữa là phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 7 năm trị giá 44 tỷ đô la, lập nhiều kỷ lục: nhu cầu của nhà đầu tư trong nước đạt 33,7%, nhu cầu của người dùng cuối đạt mức đáng kinh ngạc 96%, và các đại lý sơ cấp chỉ chiếm 4,1%. Cơn sốt mua trái phiếu hiếm hoi này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản trú ẩn an toàn và cho thấy các nhà đầu tư có thể đang đặt cược vào sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ đã tăng 0,30% lên 98,91 vào thứ Ba, sau khi đạt mức cao nhất kể từ ngày 23 tháng 6 là 99,14. Chỉ số này dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng hàng tháng đầu tiên trong năm nay, hạn chế đà phục hồi của giá vàng.

"Đồng đô la đã phục hồi vào tháng 7 sau đợt giảm mạnh trong nửa đầu năm, và tôi nghĩ rằng phần lớn là do hoạt động mua bán khống", Marc Chandler, chiến lược gia thị trường trưởng tại Bannockburn Global Forex ở New York, nhận định. "Câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải là một sự thay đổi xu hướng hay một đợt điều chỉnh kỹ thuật đã được chờ đợi từ lâu".

Dữ liệu mới nhất từ Bộ Thương mại Hoa Kỳ cho thấy thâm hụt thương mại hàng hóa đã thu hẹp 10,8% xuống còn 86 tỷ đô la trong tháng 6, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2023, chủ yếu do nhập khẩu giảm 4,2%. Dữ liệu này củng cố kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi mạnh mẽ của GDP trong quý II, với các nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng GDP có thể đạt 2,9%, cao hơn so với kỳ vọng trước đó là 2,4%.

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung: Tín hiệu ngừng bắn trong một cuộc chiến kéo dài?

Sau các cuộc đàm phán tại Stockholm, Trung Quốc và Hoa Kỳ đã đồng ý gia hạn thỏa thuận đình chiến thuế quan, với việc Bộ Thương mại Trung Quốc xác nhận sẽ thúc đẩy việc gia hạn một phần mức thuế quan 24% mà Hoa Kỳ đã tạm dừng. Mặc dù tiến triển này đã ngăn chặn tình hình xấu đi ngay lập tức, các nhà phân tích nhìn chung tin rằng các cuộc đàm phán Trung-Mỹ sẽ vẫn là một quá trình phức tạp và kéo dài. Nhà phân tích Fawad Razaqzada của City Index nhận định: "Do nguy cơ đàm phán đổ vỡ, các nhà đầu tư nhạy bén đang duy trì một số vị thế thận trọng."

Điều đáng chú ý là Hoa Kỳ gần đây đã đạt được các thỏa thuận thương mại với Liên minh Châu Âu và Nhật Bản (trị giá lần lượt là 600 tỷ đô la và 550 tỷ đô la). Những đột phá ngoại giao này có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định của Fed. Như chiến lược gia Thierry Wizman của Macquarie đã lưu ý, "Các thỏa thuận thương mại làm suy yếu lý do phổ biến nhất của Powell để từ chối chính sách nới lỏng." Điều này cho thấy việc giảm thiểu rủi ro bên ngoài có thể tạo điều kiện cho Fed chuyển sang lập trường ôn hòa.

Marc Chandler, chiến lược gia thị trường trưởng tại Bannockburn Global Forex ở New York, cho biết: "Có thể thở phào nhẹ nhõm khi thuế quan, ít nhất là những mức thuế đã công bố với Nhật Bản và EU, cùng khả năng gia hạn thêm 90 ngày với Trung Quốc, giúp loại bỏ rủi ro giảm giá".

Triển vọng thị trường vàng: Lựa chọn ở ngã ba đường

Thị trường vàng hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng. Về mặt kỹ thuật, ngưỡng 3.300 USD là ngưỡng hỗ trợ mạnh, trong khi ngưỡng 3.350 USD là ngưỡng kháng cự ngắn hạn. Các yếu tố cơ bản đang cạnh tranh quyết liệt: một mặt, căng thẳng thương mại toàn cầu hạ nhiệt đang kìm hãm nhu cầu trú ẩn an toàn; mặt khác, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thay đổi chính sách đang hỗ trợ giá vàng.

Điều đáng lo ngại đặc biệt là triển vọng lạm phát đang diễn biến. Báo cáo mới nhất của IMF cho thấy mặc dù thuế suất thực tế của Mỹ đã giảm từ 24,4% xuống 17,3%, nhưng hiệu ứng truyền dẫn thuế quan có thể dẫn đến lạm phát tăng cao trong nửa cuối năm. Nguy cơ đình lạm này có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì cảnh giác trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại, tạo ra sự hỗ trợ đáng kể cho vàng.

Cảnh báo rủi ro

Trong 24 giờ tới, nhà đầu tư nên chú ý đến những thông tin sau: tuyên bố chính sách của Fed ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, đánh giá triển vọng kinh tế của Powell tại cuộc họp báo, và diễn biến tiếp theo của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Cụ thể, nếu Fed đưa ra tín hiệu rõ ràng về quan điểm ôn hòa, giá vàng có thể vượt qua ngưỡng kháng cự 3.350; ngược lại, lập trường diều hâu hơn có thể dẫn đến việc kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ 3.300.

Ngoài ra, ngày giao dịch này cũng cần chú ý đến quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Canada, dữ liệu GDP quý II của Hoa Kỳ và dữ liệu việc làm ADP tháng 7 của Hoa Kỳ. Dữ liệu GDP quý II của Đức và khu vực đồng euro cũng cần được chú ý.

Những rủi ro cần lưu ý bao gồm hiệu suất của mùa báo cáo thu nhập doanh nghiệp Hoa Kỳ (ví dụ: các công ty công nghệ khổng lồ như Meta và Microsoft), dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố vào thứ Sáu (dự kiến tăng 110.000), và sự phản đối trong EU đối với hiệp định thương mại Mỹ-EU (với các nhà lãnh đạo Đức và Pháp đã bày tỏ sự không hài lòng). Những yếu tố này có thể làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường, và các nhà đầu tư vàng nên duy trì vị thế linh hoạt và tránh đầu tư quá mức trước các sự kiện rủi ro lớn.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: Yihuitong)

Vào lúc 7:00 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.327,68 USD một ounce.