ราคาทองคำดีดตัวขึ้นในวันอังคาร (29 กรกฎาคม) โดยแตะระดับสูงสุดในรอบวันอยู่ที่ 3,333.93 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนที่จะปิดที่ 3,326.35 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 0.36% การดีดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ราคาทองคำลดลงอย่างรวดเร็วมาอยู่ที่ประมาณ 3,302 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันจันทร์ (ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 9 กรกฎาคม) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของความเชื่อมั่นของตลาด ความผันผวนอย่างมากนี้เกิดจากปัจจัยสำคัญหลายประการ ได้แก่ การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง การเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในระยะสำคัญ และความผันผวนของภาวะโลกร้อน ในการซื้อขายช่วงเช้าของตลาดเอเชียในวันพุธ (30 กรกฎาคม) ราคาทองคำสปอตมีความผันผวนในกรอบแคบๆ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 3,327.35 ดอลลาร์ต่อออนซ์

การประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ: สัญญาณการเปลี่ยนแปลงในเชิงผ่อนคลาย?

โดยทั่วไป ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 4.25-4.50% ในการประชุมที่จะสิ้นสุดในวันพุธ แต่จุดสนใจที่แท้จริงจะอยู่ที่สัญญาณผ่อนคลายทางการเงินใดๆ ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจประกาศออกมาในแถลงการณ์นโยบาย ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นภาพรวมที่ผสมผสานกัน กล่าวคือ ในด้านหนึ่ง ตำแหน่งงานว่างลดลง 275,000 ตำแหน่ง เหลือ 7.437 ล้านตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ขณะที่การจ้างงานลดลง 261,000 ตำแหน่ง ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอ ในทางกลับกัน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็น 97.2 ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ภาวะเศรษฐกิจที่ผสมผสานกันนี้ทำให้เกิดการถกเถียงกันระหว่างนโยบายผ่อนคลายทางการเงินและนโยบายการเงินภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ

ที่น่าสังเกตเป็นพิเศษคือผลประกอบการที่ไม่ธรรมดาของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงมาอยู่ที่ 4.330% (ต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 3 กรกฎาคม) ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่ 4.871% (ต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์) ที่น่าสังเกตยิ่งกว่าคือการประมูลพันธบัตรอายุ 7 ปี มูลค่า 4.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสร้างสถิติใหม่หลายรายการ ได้แก่ ความต้องการของนักลงทุนภายในประเทศสูงถึง 33.7% ความต้องการของผู้บริโภคปลายทางสูงถึง 96% และผู้ค้าหลักคิดเป็นเพียง 4.1% การแห่ซื้อพันธบัตรที่หาได้ยากนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งในสินทรัพย์ปลอดภัย และบ่งชี้ว่านักลงทุนอาจกำลังเดิมพันกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.30% สู่ระดับ 98.91 ในวันอังคาร หลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 23 มิถุนายน ที่ 99.14 ดัชนีนี้คาดว่าจะบันทึกการปรับตัวเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งแรกในปีนี้ ซึ่งจำกัดการฟื้นตัวของราคาทองคำ

“ค่าเงินดอลลาร์ฟื้นตัวในเดือนกรกฎาคม หลังจากร่วงลงอย่างหนักในช่วงครึ่งปีแรก และผมคิดว่าส่วนใหญ่เป็นการเก็งกำไรระยะสั้น” มาร์ค แชนด์เลอร์ หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Bannockburn Global Forex ในนิวยอร์กกล่าว “คำถามคือ นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม หรือเป็นการปรับฐานทางเทคนิคที่รอคอยมานาน”

ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าการขาดดุลการค้าสินค้าลดลง 10.8% สู่ระดับ 8.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการนำเข้าที่ลดลง 4.2% ข้อมูลนี้ตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่า GDP จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่สอง โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า GDP อาจเติบโตถึง 2.9% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 2.4%

การเจรจาการค้าสหรัฐฯ-จีน: สัญญาณสงบศึกในสงครามยืดเยื้อ?

หลังการเจรจาที่กรุงสตอกโฮล์ม จีนและสหรัฐอเมริกาตกลงที่จะขยายเวลาการสงบศึกทางภาษี โดยกระทรวงพาณิชย์จีนยืนยันว่าจะผลักดันให้ขยายเวลาการระงับภาษีศุลกากรส่วนต่าง 24% บางส่วนที่สหรัฐอเมริการะงับไว้ แม้ว่าความคืบหน้านี้จะป้องกันไม่ให้สถานการณ์เลวร้ายลงทันที แต่โดยทั่วไปนักวิเคราะห์เชื่อว่าการเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาจะยังคงเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนและยืดเยื้อ ฟาวาด ราซักซาดา นักวิเคราะห์จาก City Index กล่าวว่า "เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงที่การเจรจาจะล้มเหลว นักลงทุนที่ชาญฉลาดจึงยังคงมีความเสี่ยงอยู่บ้าง"

ที่น่าสังเกตคือ สหรัฐอเมริกาเพิ่งบรรลุข้อตกลงทางการค้ากับสหภาพยุโรปและญี่ปุ่น (มูลค่า 6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ) ความก้าวหน้าทางการทูตเหล่านี้อาจส่งผลต่อการตัดสินใจของเฟด ดังที่ Thierry Wizman นักยุทธศาสตร์ของ Macquarie กล่าวไว้ว่า "ข้อตกลงทางการค้าเหล่านี้ทำให้ข้ออ้างที่ Powell มักใช้ปฏิเสธนโยบายผ่อนคลายทางการเงินอ่อนแอลง" ซึ่งชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงจากภายนอกที่ลดลงอาจเปิดโอกาสให้เฟดเปลี่ยนท่าทีไปสู่นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน

Marc Chandler หัวหน้านักกลยุทธ์การตลาดที่ Bannockburn Global Forex ในนิวยอร์ก กล่าวว่า "มีคนโล่งใจที่ภาษีศุลกากร อย่างน้อยก็ที่ประกาศกับญี่ปุ่นและสหภาพยุโรป และการขยายเวลาออกไป 90 วันกับจีน จะช่วยขจัดความเสี่ยงด้านลบได้"

แนวโน้มตลาดทองคำ: ทางเลือกที่ทางแยก

ขณะนี้ตลาดทองคำกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญ โดยในทางเทคนิคแล้ว ระดับ 3,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นแนวรับที่แข็งแกร่ง ขณะที่ระดับ 3,350 ดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นแนวต้านระยะสั้น ปัจจัยพื้นฐานกำลังแข่งขันกันอย่างดุเดือด ในแง่หนึ่ง ความตึงเครียดทางการค้าโลกที่คลี่คลายลงกำลังกดดันความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ในทางกลับกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงและความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเปลี่ยนนโยบายก็เป็นปัจจัยสนับสนุนเช่นกัน

สิ่งที่น่ากังวลเป็นพิเศษคือแนวโน้มเงินเฟ้อที่เปลี่ยนแปลงไป รายงานล่าสุดของ IMF ระบุว่าแม้อัตราภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ จะลดลงจาก 24.4% เหลือ 17.3% แต่ผลกระทบจากการส่งผ่านภาษีศุลกากรอาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบชะงักงัน (stagflation) นี้อาจบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่องท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ซึ่งจะช่วยหนุนราคาทองคำอย่างมีนัยสำคัญ

คำเตือนความเสี่ยง

นักลงทุนควรจับตามองอย่างใกล้ชิดในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้านี้ ได้แก่ แถลงการณ์นโยบายของเฟดที่บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจของพาวเวลล์ในการแถลงข่าว และความคืบหน้าของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากเฟดส่งสัญญาณที่ชัดเจนในเชิงผ่อนคลาย ราคาทองคำอาจทะลุแนวต้าน 3,350 จุด ในทางกลับกัน ท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นอาจนำไปสู่การทดสอบแนวรับ 3,300 จุดอีกครั้ง

นอกจากนี้ การซื้อขายวันนี้ยังจำเป็นต้องให้ความสนใจกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางแคนาดา ข้อมูลจีดีพีไตรมาสที่สองของสหรัฐฯ และข้อมูลการจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคม ข้อมูลจีดีพีไตรมาสที่สองของเยอรมนีและยูโรโซนก็ควรได้รับความสนใจเช่นกัน

ความเสี่ยงที่ต้องจับตามอง ได้แก่ ผลประกอบการของบริษัทในสหรัฐฯ ในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการ (เช่น บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่อย่าง Meta และ Microsoft) ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์ (คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 110,000 ตำแหน่ง) และการคัดค้านข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป (ซึ่งผู้นำเยอรมนีและฝรั่งเศสต่างแสดงความไม่พอใจอยู่แล้ว) ปัจจัยเหล่านี้อาจทำให้ตลาดผันผวนรุนแรงขึ้น นักลงทุนทองคำควรคงสถานะการลงทุนที่ยืดหยุ่นและหลีกเลี่ยงการลงทุนมากเกินไปก่อนที่จะเกิดเหตุการณ์ความเสี่ยงครั้งใหญ่


(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 07:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 3,327.68 ดอลลาร์ต่อออนซ์