Theo một chiến lược gia thị trường, sự sụt giảm vào mùa hè có thể tạm thời kìm hãm đà tăng của vàng, nhưng giá vẫn có thể kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại của tháng 4 và thậm chí đạt mức 4.000 đô la một ounce vào cuối năm .

Aakash Doshi, giám đốc chiến lược vàng tại State Street Investment Management, cho biết ông vẫn coi những đợt điều chỉnh giá vàng là cơ hội mua vào. Ông lưu ý rằng bất chấp việc cổ phiếu tăng cao kỷ lục, biến động thị trường giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao và đồng đô la Mỹ có xu hướng tăng giá, vàng vẫn đang giữ vững ngưỡng hỗ trợ vững chắc trên 3.300 đô la một ounce.



Ông nói thêm rằng 3.000 đô la một ounce đã trở thành mức chuẩn mới hỗ trợ giá vàng, mô tả tâm lý chung của thị trường tài chính là sự lạc quan bề ngoài.

Ông cho biết: “ Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi chất xúc tác tiếp theo, nhưng vẫn còn nhiều yếu tố cấu trúc khác hỗ trợ việc mua vào khi giá giảm ”.

Doshi cho biết thêm rằng thay vì chỉ tập trung vào xu hướng tăng giá vàng, các nhà đầu tư nên xem xét sức mạnh cơ bản của thị trường.

Ông cho biết: “Nói cách khác, thay vì hỏi tại sao giá vàng vẫn chưa đạt 4.000 đô la mặc dù đã tăng 26%, có lẽ chúng ta nên hỏi tại sao giá vàng thực tế vẫn chưa giảm xuống dưới 3.000 đô la mặc dù thị trường chứng khoán đang ở mức cao nhất mọi thời đại và biến động ở mức thấp nhất trong năm”.

Doshi cho biết ông kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục ổn định trong tháng tới nhưng sẽ bắt đầu thu hút sự chú ý tích cực sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) triệu tập cuộc họp thường niên tại Jackson Hole, Wyoming. Ông kỳ vọng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ tận dụng cuộc họp này để đặt nền móng cho việc cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 9 và kéo dài đến cuối năm.

Doshi cho biết thị trường vàng đang ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ việc cắt giảm lãi suất và áp lực lạm phát gia tăng. Mặc dù bất ổn địa chính trị đã dịu bớt trong những tuần gần đây, thị trường hiện đang chuyển hướng chú ý sang những lo ngại về nợ công gia tăng và lạm phát.

Đầu tháng này, chính phủ Hoa Kỳ đã thông qua dự luật phân bổ ngân sách toàn diện nhất trong lịch sử gần đây. Tuy nhiên, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) cho biết việc cắt giảm thuế mạnh tay dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách thêm gần 4 nghìn tỷ đô la.

Trong khi đó, các thỏa thuận thương mại với Nhật Bản và Liên minh châu Âu, vốn sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu thêm 15%, cũng được dự đoán sẽ đẩy lạm phát lên cao.

Doshi lưu ý rằng nợ tăng và lạm phát dai dẳng sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, cuối cùng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải nới lỏng chính sách tiền tệ.

“Điều đó đã được thể hiện rõ trong dự báo của họ rồi,” ông nói. “Nếu so sánh Báo cáo Dự báo Kinh tế (SEP) tháng 6 với tháng 3, họ đã hạ dự báo tăng trưởng và nâng dự báo lạm phát và thất nghiệp. Hãy lắng nghe những gì Fed nói.”

Trong bối cảnh lạm phát đình trệ này, State Street kỳ vọng vàng vẫn là một kênh đầu tư đa dạng hóa có giá trị . Doshi lưu ý rằng lạm phát gia tăng sẽ làm giảm lãi suất thực, khiến trái phiếu kém hấp dẫn hơn.

Đồng thời, mức nợ tăng đang gây ra những biến động mạnh trên đường cong lợi suất trái phiếu dài hạn, làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Ông cho biết: “Nếu định giá vẫn ở mức cao trên hầu hết các thị trường và sự bất ổn vẫn tiếp tục bao trùm phần dài của đường cong lợi suất, các nhà đầu tư sẽ tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn và các công cụ đa dạng hóa như vàng để phòng ngừa những rủi ro này”.


Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày Nguồn: Yihuitong

Vào lúc 11:06 giờ Bắc Kinh ngày 30 tháng 7, giá vàng giao ngay được báo ở mức 3.327,67 USD một ounce.