Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã đưa ra một quyết định đáng chú ý tại cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất vào thứ Năm (ngày 31 tháng 7): giữ nguyên lãi suất chính sách trong khi tăng đáng kể kỳ vọng lạm phát. Quyết định này không chỉ phản ánh động lực mới của nền kinh tế Nhật Bản trong bối cảnh môi trường thương mại toàn cầu đang cải thiện, mà còn thúc đẩy kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về việc tăng lãi suất trong tương lai. Với việc thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật được nới lỏng, triển vọng lạc quan của BoJ về lạm phát và tăng trưởng kinh tế đã thu hút sự chú ý rộng rãi của các nhà đầu tư toàn cầu.

Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản: Ổn định lãi suất và kỳ vọng tăng lãi suất cùng tồn tại

Lãi suất vẫn giữ nguyên ở mức 0,5%

Hôm thứ Năm (31/7), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã công bố sẽ duy trì lãi suất qua đêm mục tiêu ở mức 0,5%, tiếp tục chính sách ổn định kể từ lần tăng lãi suất hồi tháng 1. Quyết định này, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, thể hiện lập trường thận trọng của BoJ trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Kể từ khi từ bỏ chính sách lãi suất âm lâu nay, BoJ đã cân bằng tăng trưởng kinh tế với kiểm soát lạm phát, nỗ lực duy trì vị thế trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn.

Xuất hiện những tín hiệu đầu tiên về việc tăng lãi suất

Trong khi lãi suất vẫn giữ nguyên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tuyên bố rõ ràng trong thông báo rằng họ sẽ dần dần tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ dựa trên sự cải thiện của hoạt động kinh tế và giá cả. Tuyên bố này được thị trường hiểu là một tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất. Đặc biệt với thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật gần đây, việc giảm bớt các rủi ro kinh tế bên ngoài đã mang lại cho BOJ nhiều không gian chính sách hơn. Các nhà kinh tế nhìn chung tin rằng BOJ có thể sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa trước cuối năm để giải quyết áp lực lạm phát dai dẳng.

Kỳ vọng giá tăng: triển vọng mới dưới áp lực lạm phát

Dự báo lạm phát cơ bản được điều chỉnh tăng đáng kể

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã nâng dự báo lạm phát đáng kể trong báo cáo triển vọng quý gần đây nhất. Báo cáo cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI), không bao gồm giá thực phẩm tươi sống, dự kiến sẽ đạt 2,7% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026, tăng đáng kể so với dự báo trước đó là 2,2%. Trong hai năm tài chính tiếp theo, BoJ dự báo lạm phát sẽ lần lượt là 1,8% và 2,0%, dao động quanh mức mục tiêu 2%. Dự báo lạc quan này thể hiện sự tin tưởng của BoJ vào tính bền vững của lạm phát và tạo cơ sở cho việc tăng lãi suất trong tương lai.

Động lực thúc đẩy lạm phát lương thực: Giá gạo tăng cao

Giá lương thực tăng cao đã trở thành một yếu tố quan trọng thúc đẩy lạm phát, đặc biệt là sự tăng vọt của giá gạo. Do ảnh hưởng của các vấn đề về chuỗi cung ứng và biến động giá hàng hóa toàn cầu, giá gạo tại Nhật Bản đã tăng đáng kể, trực tiếp đẩy giá các mặt hàng thực phẩm khác và chi phí ăn uống tăng cao. Dữ liệu cho thấy CPI lõi của Nhật Bản đã tăng hơn 3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Áp lực lạm phát dai dẳng này đã buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải đánh giá lại định hướng chính sách tiền tệ của mình để ngăn chặn tình trạng giá cả tăng quá mức ảnh hưởng đến nền kinh tế.

Hiệp định thương mại Mỹ-Nhật: Chất xúc tác giúp giảm thiểu rủi ro bên ngoài

Tạm dừng cắt giảm thuế quan

Tuần trước, Hoa Kỳ và Nhật Bản đã đạt được một thỏa thuận thương mại quan trọng, dẫn đến việc giảm "có đi có lại" thuế quan và thuế nhập khẩu của Hoa Kỳ đối với ô tô xuất khẩu của Nhật Bản. Thỏa thuận này đã giảm đáng kể áp lực bên ngoài lên nền kinh tế Nhật Bản. Trước đó, những lời đe dọa áp thuế cao đối với hàng hóa toàn cầu của chính quyền Trump đã khiến các nhà xuất khẩu Nhật Bản rơi vào thế khó. Môi trường thương mại được cải thiện đã củng cố niềm tin vào nền kinh tế Nhật Bản và mang lại cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sự linh hoạt hơn về chính sách.

Thị trường phản ứng tích cực với các tín hiệu tăng lãi suất . <br/>Sau khi thỏa thuận thương mại được công bố, thị trường nhanh chóng nắm bắt được khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ đẩy nhanh việc tăng lãi suất. Các nhà đầu tư kỳ vọng rộng rãi rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất trước cuối năm 2025 để giải quyết áp lực lạm phát trong nước và nhu cầu phục hồi kinh tế. Điều này dẫn đến biến động tỷ giá hối đoái đồng yên và cổ phiếu Nhật Bản, phản ánh sự nhạy cảm của thị trường đối với các thay đổi chính sách tiền tệ. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm, đồng yên suy yếu so với đồng đô la, giảm tới 0,6% xuống còn 148,59 yên/USD. Hôm thứ Tư, đồng yên đạt 149,53 yên/USD, mức cao nhất kể từ ngày 2 tháng 4.

Tăng trưởng kinh tế và thách thức trong nước: cơ hội và mối quan tâm cùng tồn tại

Dự báo tăng trưởng kinh tế được nâng nhẹ

Ngân hàng Nhật Bản cũng tự tin về triển vọng tăng trưởng kinh tế. Báo cáo dự báo nền kinh tế Nhật Bản sẽ tăng trưởng 0,6% trong năm tài chính hiện tại (kết thúc vào tháng 3 năm 2026), cao hơn một chút so với dự báo trước đó là 0,5%. Tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ tăng lần lượt 0,7% và 1,0% trong hai năm tài chính tiếp theo. Triển vọng lạc quan này được thúc đẩy bởi sự cải thiện liên tục trong hiệu suất của các doanh nghiệp Nhật Bản. Dữ liệu của chính phủ cho thấy sản lượng công nghiệp trong tháng 6 tăng 1,7% so với tháng trước, và các doanh nghiệp lạc quan về triển vọng sản xuất trong tháng 7 và tháng 8, cho thấy sức bật của sự phục hồi kinh tế.

Nguy cơ tiềm ẩn bất ổn chính trị

Bất chấp dữ liệu kinh tế khả quan, bất ổn chính trị nội địa Nhật Bản vẫn phủ bóng đen lên triển vọng kinh tế. Sau thất bại của liên minh cầm quyền trong cuộc bầu cử Thượng viện gần đây, sự bất mãn của công chúng đối với chi phí sinh hoạt tăng cao đang ngày càng gia tăng. Một số nhà kinh tế tin rằng áp lực chính trị này thực sự có thể củng cố quyết tâm của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong việc tăng lãi suất, thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát và giải quyết những lo ngại của công chúng về giá cả leo thang.

Tóm tắt: Một chương mới cho nền kinh tế Nhật Bản trước thềm tăng lãi suất

Quyết định mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ của nước này. Việc duy trì lãi suất trong khi nâng cao kỳ vọng giá cả thể hiện niềm tin vào lạm phát và tăng trưởng kinh tế, trong khi việc ký kết hiệp định thương mại Mỹ-Nhật Bản càng mở đường cho việc tăng lãi suất. Lạm phát lương thực liên tục ở mức cao và áp lực chính trị trong nước ngày càng gia tăng đang buộc Ngân hàng Nhật Bản phải cân bằng giữa ổn định kinh tế và kiểm soát giá cả. Thị trường đang chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất vào cuối năm, có thể dẫn đến sự biến động trở lại của đồng yên, thị trường chứng khoán và thậm chí cả thị trường tài chính toàn cầu. Giờ đây, sự chú ý đang đổ dồn vào cuộc họp báo của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda lúc 14:30 giờ Bắc Kinh để tìm kiếm thêm manh mối về triển vọng lãi suất của ngân hàng trung ương.

Vào lúc 13:22 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái USD/JPY là 148,86/87.