Vào thứ Năm (ngày 31 tháng 7), tỷ giá USD/JPY đã giảm nhẹ so với mức đỉnh, giao dịch quanh mức 149,30 trong phiên giao dịch châu Âu. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) giữ nguyên lãi suất và phát tín hiệu cứng rắn trong phiên trước, dẫn đến sức mạnh ngắn hạn của đồng đô la, nhưng tác động tổng hợp từ bài phát biểu chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và dữ liệu kinh tế đã góp phần vào sức mạnh ngắn hạn của đồng yên, gây áp lực giảm lên tỷ giá. Nhìn chung, cặp USD/JPY đang củng cố trong bối cảnh tương tác của nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô, và về mặt kỹ thuật, đang tiến gần đến các ngưỡng kháng cự quan trọng.

Cơ bản

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 7, với mục tiêu lãi suất ngắn hạn vẫn nằm trong khoảng 0,40%-0,50%. Đây là cuộc họp thứ tư liên tiếp BoJ tạm dừng tăng lãi suất, tiếp tục duy trì chiến lược chờ đợi và quan sát kể từ đầu năm. Tuy nhiên, BoJ đã nâng dự báo lạm phát, nâng dự báo CPI cốt lõi cho năm tài chính 2025 từ 2,2% lên 2,7%, cho thấy vẫn có thể có dư địa để thắt chặt chính sách trong năm nay.

Tại buổi họp báo sau cuộc họp, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda tuyên bố rằng nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi vừa phải, và thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ đã làm giảm bớt bất ổn kinh tế vĩ mô. Trong khi đó, sản lượng công nghiệp tăng 1,7% so với tháng trước trong tháng 6 và doanh số bán lẻ tăng 2,0% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sức bật của nhu cầu trong nước. Những tín hiệu tích cực này càng củng cố kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất, hỗ trợ sức mạnh của đồng yên.

Tại Hoa Kỳ, mặc dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất trong tuần này, Chủ tịch Powell tuyên bố rằng chính sách hiện tại vẫn còn khá hạn chế và việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là quá sớm. Số liệu việc làm của ADP trong tháng 7 vượt kỳ vọng 104.000, và tăng trưởng GDP hàng năm đạt 3,0%, tốt hơn đáng kể so với số liệu trước đó. Các yếu tố kinh tế cơ bản vững chắc đang hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, với dữ liệu tích cực từ Nhật Bản và kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất, đà tăng ngắn hạn của USD/JPY đã bị kìm hãm và thị trường đang chờ đợi hướng dẫn tiếp theo từ chỉ số giá PCE trong phiên giao dịch Bắc Mỹ.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Tỷ giá USD/JPY hiện đang giao dịch dưới dải Bollinger trên (150,373), đang tiến gần đến mức cao nhất trong ngày là 149,532, tạo thành ngưỡng kháng cự ngắn hạn. Biểu đồ nến cho thấy một loạt nến tăng giá liên tiếp đã đẩy giá lên gần mức cao trước đó, cho thấy một đợt tăng giá ngắn hạn quá nóng, đang tiến gần đến vùng quá mua kỹ thuật.



Chỉ báo MACD tiếp tục di chuyển trên trục 0, với đường nhanh (DIFF) ở mức 0,908, cao hơn đường chậm (DEA) ở mức 0,784. Chỉ báo RSI (14) ở mức 63,10. Mặc dù chưa vào vùng quá mua điển hình (trên 70), nhưng đã ở mức tương đối cao. Kết hợp với ngưỡng kháng cự tại điểm cao nhất 149,532, áp lực điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn đang tích tụ.

Phân tích hỗ trợ cho thấy mức hỗ trợ mạnh nằm gần đường giữa của dải Bollinger tại 146,711; nhưng nếu giá vượt qua 149,532 và ổn định, nó sẽ mở ra không gian tăng lên 151 và mức cao trước đó là 151,207; ngược lại, nếu nó bị chặn và giảm xuống dưới mốc 149, nó có thể kích hoạt một sự điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn.

Quan sát tâm lý thị trường:

Tâm lý thị trường gần đây đã phân hóa giữa dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ và lập trường cứng rắn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Một mặt, dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ liên tục vượt kỳ vọng, củng cố niềm tin của thị trường vào một cuộc hạ cánh mềm và duy trì sức bật của đồng đô la Mỹ. Mặt khác, mặc dù BoJ vẫn kiềm chế không tăng lãi suất, nhưng họ đã nâng dự báo lạm phát và đánh giá kinh tế, thúc đẩy các nhà đầu cơ bán khống đồng yên bắt đầu chốt lời.

Đồng thời, về mặt kỹ thuật, tỷ giá hối đoái đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự quan trọng, động lượng MACD đang suy yếu và RSI đang tiến vào vùng cao. Một số nhà giao dịch đã bắt đầu giảm vị thế và chờ đợi, thị trường đã bước vào mô hình giằng co dài-ngắn hạn.

Trên thị trường quyền chọn, biến động ngụ ý đã tăng lên, phản ánh sự bất ổn gia tăng về hướng đi tương lai của tỷ giá hối đoái. Kết hợp với tình hình chính trị gần đây ở Nhật Bản và sự bất ổn xung quanh lộ trình lạm phát trung và dài hạn, tâm lý thị trường hiện đang nghiêng về sự lạc quan thận trọng.

Triển vọng thị trường:

Triển vọng ngắn hạn:
Trong ngắn hạn, USD/JPY dự kiến sẽ củng cố trong phạm vi 149,00 đến 150,00. Nếu dữ liệu PCE tối nay khả quan, cặp tiền này có khả năng tăng lên mốc 150. Tuy nhiên, mức cao trước đó là 149,532 đang tạo ra mức kháng cự mạnh, khuyến nghị thận trọng trước các đợt điều chỉnh kỹ thuật sau khi bứt phá thất bại. Trong trường hợp điều chỉnh, hãy tập trung vào khả năng phe mua bảo vệ phạm vi 146,711 đến 146,00.

Triển vọng trung hạn:
Về góc độ trung hạn, các nhà phân tích tin rằng nếu dữ liệu của Hoa Kỳ tiếp tục mạnh và Ngân hàng Nhật Bản vẫn thận trọng trong việc tăng lãi suất, cặp USD/JPY dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng và thách thức mức cao trước đó là 151,207; nhưng nếu dữ liệu kinh tế Nhật Bản tiếp theo mạnh và thúc đẩy BoJ đẩy nhanh quá trình bình thường hóa chính sách, tỷ giá hối đoái có thể bước vào giai đoạn xây dựng đỉnh trung hạn và dao động trở lại phạm vi 146-143.

Nhìn chung, phân tích cho rằng dưới tác động kép của sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách đối với đồng yên và đà tăng giá liên tục của đồng đô la Mỹ, xu hướng tương lai của tỷ giá hối đoái cần được xác nhận thêm bằng tín hiệu đột phá hoặc đảo ngược của các mức kỹ thuật quan trọng.