Các nhà kinh tế dự đoán rằng báo cáo việc làm tháng 7 sẽ cho thấy thêm nhiều dấu hiệu hạ nhiệt trên thị trường lao động vì sự bất ổn về chính sách của chính phủ Hoa Kỳ, đặc biệt là thuế quan và nhập cư, tiếp tục ảnh hưởng đến các quyết định kinh doanh.

Theo dự báo đồng thuận của FactSet, bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 117.500 việc làm trong tháng 7, giảm so với mức 147.000 việc làm trong tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 4,2% trong tháng 7 từ mức 4,1% trong tháng 6.

"Chúng tôi cho rằng nền kinh tế sẽ tiếp tục suy yếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực kinh tế chu kỳ tư nhân", Kathy Bostjancic, chuyên gia kinh tế trưởng tại Nationwide, cho biết. "Khu vực tư nhân vẫn trì trệ, và tác động lan tỏa là tăng trưởng thu nhập chung ở mức khiêm tốn."

Mặc dù tác động của thuế quan dường như không đáng kể như dự kiến, Bostjancic cho biết tác động này khá tinh tế. "Tôi nghĩ rằng sự bất ổn xung quanh thuế quan chủ yếu ảnh hưởng đến mối lo ngại của doanh nghiệp về nhu cầu hàng hóa và dịch vụ nói chung", bà nói. Thay vì sa thải hàng loạt, các doanh nghiệp đang áp dụng cách tiếp cận thận trọng trong việc tạo việc làm.


(Những thay đổi trong bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ, thanh màu vàng biểu thị những thay đổi hàng tháng và thanh màu xanh lá cây biểu thị mức trung bình động ba tháng)

Những điểm nổi bật trong dự báo báo cáo việc làm tháng 7

Thời gian công bố báo cáo việc làm: 21:30 giờ Bắc Kinh ngày 1 tháng 8 (thứ Sáu)

Dự báo của FactSet: Số lượng việc làm phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 117.500, giảm so với mức 147.000 của tháng 6.

Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng từ 4,1% vào tháng 6 lên 4,2%.

Thu nhập theo giờ dự kiến sẽ tăng 0,3%, tăng tốc từ mức tăng 0,2% trong tháng 6.

Tập trung vào tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân

Mặc dù tăng trưởng việc làm nhìn chung tương đối khả quan, Bostjancic vẫn nêu bật những lo ngại về việc làm trong các lĩnh vực nhạy cảm với kinh tế và mang tính chu kỳ. "Chúng tôi cho rằng tình hình sẽ tiếp tục yếu", bà nói. "Không có việc làm mới nào trong lĩnh vực này."

Trong khi đó, mặc dù thu nhập trung bình theo giờ tăng, Bostjancic nhận thấy tăng trưởng thu nhập chung "về cơ bản là đi ngang" do giờ làm việc giảm. Bà cho biết sự yếu kém trong các lĩnh vực tư nhân theo chu kỳ không chỉ là một xu hướng riêng lẻ, mà còn cho thấy cái nhìn sâu sắc về nền kinh tế tư nhân nói chung. "Điều này cho thấy, ít nhất là trong khu vực tư nhân, nền kinh tế nói chung đang có phần trì trệ. Tăng trưởng việc làm nói chung vẫn yếu, và hiệu ứng lan tỏa là tăng trưởng thu nhập nói chung không mạnh."

Báo cáo việc làm tháng 6 dự kiến sẽ mạnh nhưng không

Tuy nhiên, các nhà kinh tế của Goldman Sachs tin rằng "tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân sẽ phục hồi với tốc độ vững chắc hơn một chút (nhưng vẫn yếu)", với mức tăng dự kiến là 100.000, giảm so với mức 147.000 của tháng 6.

Tại UBS, các nhà kinh tế dự đoán một báo cáo việc làm tháng 7 sẽ "mềm" hơn, với số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 95.000 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. "Chúng tôi dự đoán tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp sẽ chậm lại trong tháng 7 so với mức 147.000 của tháng 6, chủ yếu do sự chậm lại trong số lượng việc làm của chính phủ, vốn bất ngờ tăng 73.000 trong tháng 6", họ viết.

Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng nhẹ

Bostjancic dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng nhẹ trong tháng 7. "Chúng tôi dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng 0,1 điểm phần trăm", bà nói, đồng thời lưu ý rằng sự sụt giảm tỷ lệ thất nghiệp trong tháng trước phần lớn là do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm. "Tháng trước, chúng tôi ghi nhận mức tăng kỷ lục hàng tháng của cái gọi là 'người lao động chán nản'. Những người muốn làm việc đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm việc làm." Sau khi điều chỉnh theo sự sụt giảm tỷ lệ tham gia lực lượng lao động, Bostjancic tin rằng tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,7%.


(Tổng quan về những thay đổi trong tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ)

Phân tích tác động đến giá vàng

Thị trường lao động yếu là tín hiệu tích cực cho vàng: nếu tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng cho thấy hoạt động kinh tế suy yếu, điều này có thể củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, điều này thường làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và đẩy giá lên cao.

Sự bất ổn về chính sách hỗ trợ giá vàng: Nếu báo cáo phản ánh rằng sự bất ổn về thuế quan và chính sách nhập cư đang kìm hãm hoạt động đầu tư và tuyển dụng của doanh nghiệp, thì sự bất ổn đó có thể làm tăng nhu cầu thị trường đối với tài sản trú ẩn an toàn và vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có thể được thúc đẩy.

Tăng trưởng thu nhập yếu hạn chế áp lực lạm phát: Mặc dù tiền lương theo giờ dự kiến sẽ tăng nhẹ, nhưng việc giảm giờ làm dự kiến sẽ dẫn đến tăng trưởng thu nhập chung ở mức trung bình và áp lực lạm phát ở mức hạn chế. Điều này có thể hỗ trợ Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách nới lỏng, gián tiếp mang lại lợi ích cho giá vàng.

Biến động ngắn hạn: Nếu dữ liệu thực tế không đạt kỳ vọng (ví dụ: bảng lương phi nông nghiệp thấp hơn nhiều so với mức 117.500 hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng trên 4,2%), giá vàng có thể tăng do tâm lý e ngại rủi ro gia tăng và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Ngược lại, nếu dữ liệu vượt quá kỳ vọng, giá vàng có thể chịu áp lực ngắn hạn.

Vào lúc 09:07 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.290,16 USD/ounce.