Đồng đô la Canada gần đây đã phục hồi trong bối cảnh chỉ số đô la Mỹ điều chỉnh mạnh. Thứ Sáu tuần trước, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ tháng 7 thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường, trong khi số liệu việc làm tháng 5 và tháng 6 được điều chỉnh giảm đáng kể, làm suy yếu nghiêm trọng quan điểm trước đây về "khả năng phục hồi kinh tế". Dữ liệu này đã làm suy yếu cam kết của Cục Dự trữ Liên bang trong việc duy trì lãi suất cao, khiến thị trường phải định giá lại kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9.



Trong khi đó, việc Tổng thống Mỹ Trump bất ngờ sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động (BLS) với cáo buộc "thao túng dữ liệu" đã làm suy yếu thêm niềm tin của thị trường vào dữ liệu kinh tế Mỹ và gia tăng áp lực bán tháo đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, bất chấp quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) vào tuần trước, dữ liệu GDP tiêu cực được công bố vào ngày hôm sau, giá dầu thô giảm và áp lực thuế quan đã phủ bóng đen lên triển vọng của đồng đô la Canada. Trong bối cảnh này, thị trường đang tập trung vào tính bền vững của đà tăng giá của đồng đô la Canada sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật ngắn hạn.

Cơ bản

Những tín hiệu hạ nhiệt trên thị trường lao động Hoa Kỳ đặc biệt quan trọng. Tháng 7 chỉ ghi nhận 73.000 việc làm phi nông nghiệp mới, không chỉ thấp hơn nhiều so với kỳ vọng mà quan trọng hơn, số liệu của hai tháng đầu năm được điều chỉnh giảm tổng cộng 260.000, một lần nữa phản ánh sự tăng trưởng việc làm chậm chạp trong đại dịch. Hơn nữa, tỷ lệ thất nghiệp tăng bất ngờ và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự suy thoái kinh tế. Điều này đã dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang nhanh chóng điều chỉnh lại triển vọng chính sách tiền tệ. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 80%, cao hơn đáng kể so với mức dưới 50% được thấy một tuần trước.

Tuy nhiên, các yếu tố chính trị cũng góp phần làm gia tăng tâm lý e ngại rủi ro trên thị trường. Sự can thiệp trực tiếp của chính quyền Trump vào BLS đã làm dấy lên nghi ngờ về độ tin cậy của dữ liệu thống kê, làm tăng rủi ro tín dụng của đồng đô la Mỹ. Hơn nữa, việc Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kugler từ chức sớm đã trao cho tổng thống thêm quyền lực đối với thành phần của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), làm dấy lên lo ngại của thị trường về tính độc lập của chính sách tiền tệ trong tương lai. Với việc mức thuế suất trung bình có trọng số hiện tại của Mỹ đã đạt 18,3%, mức cao nhất trong gần 90 năm, và lạm phát vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn, không gian chính sách đang chịu áp lực từ nhiều yếu tố.

Ngược lại, mặc dù nền kinh tế Canada không mạnh mẽ, nhưng vẫn có lợi thế tương đối trong ngắn hạn do không có sự mất cân bằng đáng kể. Mặc dù dữ liệu GDP tiêu cực trong tháng 6 đã gây nghi ngờ về tăng trưởng kinh tế của Canada, Ngân hàng Canada đã nhấn mạnh khả năng phục hồi tổng thể của nền kinh tế. Tuy nhiên, giá dầu yếu và áp lực gia tăng lên xuất khẩu của Mỹ đang hạn chế đà tăng giá trung hạn của đồng đô la Canada. Chỉ số PMI Ivey và dữ liệu việc làm của Canada, dự kiến được công bố trong tuần này, sẽ là những chỉ báo quan trọng cho thấy triển vọng tăng giá bền vững.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Biểu đồ hàng ngày cho thấy tỷ giá USD/CAD đã có xu hướng tăng kể từ khi phục hồi từ mức thấp 1,3539. Dải Bollinger đang mở nhẹ, với dải giữa di chuyển lên khoảng 1,3689. Giá hiện tại đang giao dịch gần dải Bollinger trên ở mức 1,3836, cho thấy đà tăng tiếp tục trong ngắn hạn, nhưng cũng đang đối mặt với ngưỡng kháng cự kỹ thuật. Việc vượt qua mức 1,3880 có thể dẫn đến việc kiểm tra lại mốc 1,4000. Việc không ổn định có thể dẫn đến việc kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ tại 1,3769, đỉnh của phạm vi gần đây và là một chỉ báo có giá trị.



Chỉ báo MACD đang giao dịch trên mức 0, với thanh màu đỏ tiếp tục mở rộng nhưng động lượng hơi hội tụ, cho thấy động lượng tăng giá vẫn còn nhưng đang yếu đi đôi chút. Chỉ báo RSI đang giao dịch trên mức 54, trong phạm vi trung tính đến mạnh, không có tín hiệu quá mua rõ ràng, ủng hộ khả năng phục hồi ngắn hạn bền vững.

Nhìn chung, cấu trúc kỹ thuật có xu hướng tăng giá, nhưng trong ngắn hạn, chúng ta cần cảnh giác với các phân kỳ chỉ báo và nhu cầu thoái lui. Các ngưỡng hỗ trợ chính lần lượt là 1,3769 và 1,3689, và các ngưỡng kháng cự lần lượt là 1,3880 và 1,4000.

Quan sát tâm lý thị trường:

Tâm lý thị trường rõ ràng đang nghiêng về triển vọng bi quan đối với đồng đô la Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ đã mất đi sự hỗ trợ trước đó, cả về mặt cơ bản lẫn chính sách. Việc định giá lại lãi suất hồi tháng 9, những nghi ngờ về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, và những thách thức đối với độ tin cậy của dữ liệu thống kê, tất cả đều góp phần củng cố tâm lý bi quan.

Về đồng đô la Canada, thị trường vẫn chưa đạt được sự đồng thuận rõ ràng, thể hiện một số phân kỳ. Một mặt, sự phục hồi của tỷ giá hối đoái được hỗ trợ bởi giọng điệu chính sách và cấu trúc kỹ thuật, tạo ra một sự đồng thuận lạc quan nhất định. Mặt khác, giá dầu giảm và dữ liệu kinh tế yếu kém của Canada đang làm giảm đà tăng của tâm lý lạc quan. Do đó, đợt tăng giá hiện tại của tỷ giá hối đoái được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự yếu kém cố hữu của đồng đô la Mỹ hơn là do các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hơn của đồng đô la Canada. Nếu chỉ số đô la Mỹ ngừng giảm, sự phục hồi của đồng đô la Canada có thể khó duy trì.

Hơn nữa, thị trường đang theo dõi sát sao dữ liệu việc làm và PMI sắp tới của Canada. Bất kỳ sự sai lệch nào so với kỳ vọng đều có thể kích hoạt một đợt bán tháo tăng giá. Về khẩu vị rủi ro, mặc dù thị trường chứng khoán đã phục hồi nhẹ, nhưng biến động vẫn chưa giảm đáng kể, cho thấy tâm lý e ngại rủi ro vẫn chưa hoàn toàn biến mất và cản trở sự tăng giá liên tục của các đồng tiền có hệ số beta cao như đô la Canada.