ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาเพิ่งฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ท่ามกลางการปรับฐานอย่างรวดเร็วของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก ขณะที่ตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนถูกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของเฟดที่เคยมีต่อ "ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ" อย่างรุนแรง ข้อมูลนี้บั่นทอนความมุ่งมั่นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ตลาดปรับลดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน



ในขณะเดียวกัน การที่ประธานาธิบดีทรัมป์ปลดหัวหน้าสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ อย่างกะทันหัน โดยกล่าวหาว่าเขา "บิดเบือนข้อมูล" ยิ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเพิ่มแรงกดดันให้ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ขณะเดียวกัน แม้ธนาคารกลางแคนาดาจะตัดสินใจคงตัวเลขเศรษฐกิจไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ข้อมูลจีดีพีที่ติดลบซึ่งเผยแพร่ในวันถัดมา ราคาน้ำมันดิบที่ตกต่ำ และแรงกดดันด้านภาษีศุลกากรกลับบดบังแนวโน้มของดอลลาร์แคนาดา ด้วยเหตุนี้ ตลาดจึงให้ความสำคัญกับความยั่งยืนของโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์แคนาดา หลังจากทะลุผ่านแนวต้านทางเทคนิคระยะสั้น

พื้นฐาน

สัญญาณการชะลอตัวในตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีความสำคัญอย่างยิ่ง เดือนกรกฎาคมมีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 73,000 ตำแหน่ง ซึ่งไม่เพียงแต่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ ตัวเลขการจ้างงานในช่วงสองเดือนแรกถูกปรับลดลงรวมกัน 260,000 ตำแหน่ง ฟื้นตัวจากการเติบโตของการจ้างงานที่ซบเซาในช่วงการระบาดใหญ่ นอกจากนี้ อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดและอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานที่ลดลง ทำให้เกิดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวมากขึ้น ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงอย่างรวดเร็ว โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 80% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ไม่ถึง 50% เมื่อสัปดาห์ที่แล้วอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยทางการเมืองก็มีส่วนทำให้ตลาดเกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเช่นกัน การแทรกแซงโดยตรงของรัฐบาลทรัมป์ในธนาคารกลางสหรัฐฯ (BLS) ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของข้อมูลทางสถิติ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านเครดิตของดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้ การลาออกก่อนกำหนดของนายคูเกลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ทำให้ประธานาธิบดีทรัมป์มีอิทธิพลมากขึ้นต่อองค์ประกอบของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ทำให้เกิดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นอิสระของนโยบายการเงินในอนาคต เนื่องจากอัตราภาษีศุลกากรเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของสหรัฐฯ ในปัจจุบันสูงถึง 18.3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 90 ปี และอัตราเงินเฟ้อยังไม่ถูกควบคุมอย่างสมบูรณ์ ช่องว่างทางนโยบายจึงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากหลายปัจจัย

ในทางตรงกันข้าม แม้ว่าเศรษฐกิจแคนาดาจะไม่แข็งแกร่งนัก แต่ก็มีความได้เปรียบในระยะสั้นเนื่องจากไม่มีความไม่สมดุลที่สำคัญ แม้ว่าข้อมูล GDP เชิงลบในเดือนมิถุนายนจะสร้างข้อกังขาต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของแคนาดา แต่ธนาคารกลางแคนาดาก็เน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นโดยรวมของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่อ่อนตัวและแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อการส่งออกของสหรัฐฯ กำลังจำกัดแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางของดอลลาร์แคนาดา ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) และการจ้างงานของแคนาดา Ivey ซึ่งมีกำหนดจะเผยแพร่ในสัปดาห์นี้ จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่แสดงถึงความยั่งยืนของแนวโน้มขาขึ้น

ด้านเทคนิค:

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นนับตั้งแต่ดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 1.3539 Bollinger Bands เปิดเล็กน้อย โดยเส้นกลางขยับขึ้นไปที่ประมาณ 1.3689 ราคาปัจจุบันซื้อขายใกล้กับ Bollinger Band ด้านบนที่ 1.3836 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่องในระยะสั้น แต่ก็เผชิญกับแนวต้านทางเทคนิคเช่นกัน การทะลุผ่าน 1.3880 อาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 1.4000 หากไม่สามารถทรงตัวได้อาจนำไปสู่การทดสอบแนวรับที่ 1.3769 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของกรอบล่าสุดและเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญ



ตัวบ่งชี้ MACD ซื้อขายอยู่เหนือระดับศูนย์ โดยแท่งสีแดงยังคงขยายตัว แต่โมเมนตัมกำลังเคลื่อนตัวเล็กน้อย บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่ยังคงอยู่ แต่กำลังอ่อนตัวลงเล็กน้อย ตัวบ่งชี้ RSI ซื้อขายอยู่เหนือระดับ 54 ในกรอบกลางถึงสูง โดยไม่มีสัญญาณซื้อมากเกินไปที่ชัดเจน ซึ่งสนับสนุนความเป็นไปได้ของการดีดตัวกลับในระยะสั้นอย่างต่อเนื่อง

โดยรวมแล้ว โครงสร้างทางเทคนิคมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น แต่ในระยะสั้น เราจำเป็นต้องระมัดระวังต่อความผันผวนของตัวบ่งชี้และการย่อตัวของราคา ระดับแนวรับสำคัญอยู่ที่ 1.3769 และ 1.3689 และระดับแนวต้านอยู่ที่ 1.3880 และ 1.4000 ตามลำดับ

การสังเกตอารมณ์ตลาด:

ความเชื่อมั่นของตลาดมีแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ สูญเสียแรงหนุนจากเดิม ทั้งจากมุมมองพื้นฐานและนโยบาย การปรับอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การตั้งคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความท้าทายต่อความน่าเชื่อถือของข้อมูลทางสถิติ ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในภาวะขาลงแข็งแกร่งขึ้น

สำหรับค่าเงินดอลลาร์แคนาดา ตลาดยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่ชัดเจนได้ แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างบางประการ ในแง่หนึ่ง การฟื้นตัวของอัตราแลกเปลี่ยนได้รับแรงหนุนจากนโยบายและโครงสร้างทางเทคนิค ซึ่งสร้างความเชื่อมั่นเชิงบวกในระดับหนึ่ง ในทางกลับกัน ราคาน้ำมันที่ลดลงและข้อมูลเศรษฐกิจของแคนาดาที่อ่อนแอกำลังบั่นทอนโมเมนตัมของความเชื่อมั่นเชิงบวก ดังนั้น การฟื้นตัวของอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันจึงได้รับแรงผลักดันจากความอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ มากกว่าปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์แคนาดาที่แข็งค่าขึ้น หากดัชนีดอลลาร์สหรัฐหยุดลดลง การฟื้นตัวของดอลลาร์แคนาดาอาจเป็นเรื่องยากที่จะรักษาไว้ได้

นอกจากนี้ ตลาดกำลังใช้มาตรการรอดูสถานการณ์ (wait-and-see) สำหรับข้อมูลการจ้างงานและดัชนี PMI ของแคนาดาที่กำลังจะเผยแพร่ในอนาคต การเบี่ยงเบนใดๆ ที่ลดลงจากที่คาดการณ์ไว้อาจกระตุ้นให้เกิดการออกจากตลาดอย่างแข็งแกร่ง สำหรับความต้องการเสี่ยง แม้ว่าตลาดหุ้นจะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ความผันผวนยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังไม่หายไปทั้งหมด และเป็นอุปสรรคต่อการแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูง เช่น ดอลลาร์แคนาดา