Trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Ba (5/8), tỷ giá USD/CHF đã tăng ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 0,8110. Sự phục hồi của đồng đô la có liên quan chặt chẽ với việc công bố Chỉ số Quản lý Sức mua (PMI) của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) Hoa Kỳ sắp tới. Hơn nữa, việc từ chức bất ngờ của thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Kugler đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về tính độc lập của Fed, tạo ra một kênh trú ẩn an toàn cho đồng đô la. Trong khi đó, đồng franc Thụy Sĩ đang chịu áp lực do những lo ngại liên tục về xuất khẩu bắt nguồn từ đợt áp thuế quan mới của Hoa Kỳ.

Nguyên tắc cơ bản:

Việc Kugler, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, đột ngột từ chức hôm thứ Hai đã làm gia tăng đồn đoán của thị trường về định hướng chính sách tương lai của Fed. Do Tổng thống Mỹ Trump có thể có cơ hội sớm điều chỉnh cơ cấu của Fed, thị trường kỳ vọng ông sẽ đề cử một ứng cử viên ủng hộ chính sách nới lỏng hơn, điều này sẽ tạm thời thúc đẩy sức mua vào đồng đô la Mỹ.

Hơn nữa, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng phát biểu của Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly, nhấn mạnh sự cần thiết phải "đưa ra quyết định dựa trên xác suất, thay vì chờ đợi lạm phát giảm hoàn toàn", cho thấy sự không chắc chắn đáng kể về lộ trình chính sách. Sự mơ hồ này đang giữ cho kỳ vọng lãi suất ngắn hạn linh hoạt, góp phần củng cố sức mạnh của đồng đô la.

Trong khi đó, áp lực lên đồng franc Thụy Sĩ lại được kích hoạt trực tiếp bởi thông báo của Hoa Kỳ về việc áp thuế 39% đối với hàng hóa Thụy Sĩ (trước đó là 31%), có hiệu lực từ ngày 7 tháng 8. Nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào xuất khẩu, và việc điều chỉnh thuế quan này có thể làm gia tăng áp lực giảm phát trong nước. Mặc dù lạm phát hàng năm đã nhích lên 0,2% trong tháng 7, nhưng vẫn thấp hơn mức bình thường. Thị trường đặt cược vào việc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, dẫn đến việc đồng franc Thụy Sĩ phải nhượng bộ trước đồng đô la Mỹ.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Biểu đồ nến hàng ngày cho thấy tỷ giá USD/CHF đã dần phục hồi sau khi chạm mức thấp 0,7871. Giá hiện tại nằm trên dải Bollinger giữa, nhưng chưa thể vượt qua dải trên, cho thấy cặp tiền này vẫn đang gặp một số kháng cự trong ngắn hạn.

Dải Bollinger đã mở rộng nhẹ, cho thấy sự phục hồi của biến động tỷ giá. Về chỉ báo MACD, đường DIFF và DEA đã hình thành một giao cắt vàng, và biểu đồ MACD tiếp tục đóng cửa trong vùng đỏ, cho thấy sự phục hồi kỹ thuật rõ ràng. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang ở mức 57, chưa vào vùng quá mua, cho thấy đà tăng tiếp tục. Các nhà phân tích tin rằng ngưỡng hỗ trợ quan trọng hiện tại nằm tại vùng hỗ trợ kép được tạo thành bởi đường tròn 0,8000 và dải Bollinger dưới. Phía trên, ngưỡng kháng cự được kỳ vọng nằm ở mức cao trước đó là 0,8170, chồng lên dải Bollinger trên.



Nhìn chung, phân tích cho thấy thị trường hiện tại đang trong "giai đoạn tích lũy biến động trong quá trình phục hồi", và đường trung bình động ngắn hạn có xu hướng tăng giá. Nếu có thể vượt qua ngưỡng 0,8170 với khối lượng lớn trong tương lai, thị trường có thể mở ra không gian tăng giá.

Quan sát tâm lý thị trường:

Tỷ giá USD/CHF hiện đang trải qua một "trò chơi kỳ vọng chính sách" điển hình. Các nhà giao dịch đang đánh giá liệu Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất sớm trong bối cảnh nền kinh tế đang hạ nhiệt hay không, đồng thời phản ứng với những bất ổn xung quanh các cú sốc bên ngoài ảnh hưởng đến Thụy Sĩ. "Rủi ro thể chế" phát sinh từ những thay đổi cơ cấu trong Cục Dự trữ Liên bang đang được thị trường diễn giải là xu hướng nới lỏng tiền tệ đang được củng cố.

Đồng thời, các nhà giao dịch vẫn rất cảnh giác trước tình hình xuất khẩu đang xấu đi tại Thụy Sĩ, đặc biệt là khi thị trường có xu hướng tin rằng thuế quan của Hoa Kỳ có thể gây ra phản ứng dây chuyền, kìm hãm biên lợi nhuận sản xuất của Thụy Sĩ và do đó làm giảm sức hấp dẫn của đồng franc Thụy Sĩ như một loại tiền tệ an toàn.

Triển vọng thị trường:

Triển vọng ngắn hạn:
Trong ngắn hạn, các nhà phân tích tin rằng nếu dữ liệu sản xuất ISM của Mỹ cho thấy hiệu suất mạnh mẽ, đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng và tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ thử thách ngưỡng kháng cự 0,8170. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ với khối lượng giao dịch lớn, cấu trúc kỹ thuật sẽ hình thành một mô hình đảo chiều "đáy kép nhỏ", và các mục tiêu tăng giá tiếp theo có thể hướng đến 0,8230 hoặc thậm chí cao hơn.

Nếu dữ liệu không đạt kỳ vọng hoặc các thành viên Fed khác đưa ra tín hiệu ôn hòa, khả năng tỷ giá hối đoái kiểm tra lại vùng hỗ trợ 0,8000 không thể loại trừ.

Triển vọng trung và dài hạn:
Về trung hạn, xu hướng tương lai của tỷ giá USD/CHF sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các chính sách kinh tế đối ngoại của Hoa Kỳ. Các nhà phân tích tin rằng nếu Trump tiếp tục chính sách thuế quan cứng rắn, đồng franc Thụy Sĩ, với tư cách là một đồng tiền xuất khẩu, có thể tiếp tục chịu áp lực, trong khi đồng USD sẽ có nền tảng cho sức mạnh tạm thời.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là thị trường đã có những kỳ vọng nhất định về đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9. Nếu dữ liệu lạm phát phục hồi hoặc lập trường của Fed chuyển sang hướng diều hâu, tỷ giá hối đoái có thể hình thành một "hộp dao động" có chiều hướng cao hơn;

Đối với các nhà giao dịch lạc quan, chúng tôi vẫn kỳ vọng giá sẽ bứt phá lên trên ngưỡng 0,8170; đối với các nhà giao dịch bi quan, chúng tôi tập trung vào việc liệu ngưỡng 0,8000 có thực sự bị phá vỡ hay không, vì việc phá vỡ xuống dưới ngưỡng này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh mới. Nhìn chung, triển vọng kỹ thuật ngắn hạn là lạc quan và xu hướng vẫn chưa đảo ngược.