Cảnh báo! Đường trung bình động 50 ngày của vàng đã bị phá vỡ và một sự đảo ngược thị trường nghiêm trọng đang diễn ra sau khi tam giác bị phá vỡ!
2025-08-05 20:16:40
Vào thứ Ba (ngày 5 tháng 8), giá vàng (XAU/USD) đã có dấu hiệu suy yếu sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần vào thứ Hai. Tâm lý thị trường nhìn chung ủng hộ tâm lý ưa rủi ro, với thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi mạnh mẽ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhẹ, tạm thời làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, kỳ vọng cao về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 (giá thị trường cho thấy khả năng này là 92%), cùng với hiệu suất hạn chế của chỉ số đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đã hỗ trợ giá vàng đi xuống, hạn chế đà giảm. Thị trường đang theo dõi sát sao các tin tức liên quan đến thương mại và dữ liệu kinh tế Mỹ, với giá vàng dao động quanh mức 3.350 USD, và xu hướng ngắn hạn của giá vẫn chưa chắc chắn.
Theo góc nhìn cơ bản, diễn biến giá vàng gần đây chịu tác động của nhiều yếu tố. Đầu tiên, kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã trở thành yếu tố chính hỗ trợ giá vàng. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước, thấp hơn kỳ vọng và được điều chỉnh giảm đáng kể so với số liệu trước đó, đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về sự suy thoái kinh tế và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ xuống thấp hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức thấp nhất trong một tháng là 4,19% vào thứ Hai trước khi phục hồi nhẹ lên 4,21% vào thứ Ba, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng nhẹ từ 4,78% lên 4,80%. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần vào thứ Hai, đã ổn định quanh mức 99,00 vào thứ Ba, nhưng vẫn bị giới hạn bởi mức cao gần đây là 100,26. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất đã làm giảm tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, gián tiếp hỗ trợ giá vàng.
Về tâm lý thị trường, sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu đã làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Chỉ số MSCI World đã chấm dứt chuỗi sáu ngày giảm điểm, trong khi Chỉ số Châu Á - Thái Bình Dương tăng 0,6%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 280 điểm vào thứ Ba, trong khi chỉ số STOXX 50 và STOXX 600 của Châu Âu đều tăng khoảng 0,4%. FTSE 100 của Anh đã tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại là 9.150 điểm. Ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ đã hoạt động đặc biệt mạnh mẽ vào thứ Hai, với S&P 500 tăng 1,5%, Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng vọt 585 điểm và Chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,9%. Sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro đã khiến các nhà đầu tư theo đuổi các tài sản có lợi suất cao hơn, tạm thời làm giảm sức hấp dẫn của vàng.
Hơn nữa, tin tức liên quan đến thương mại đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Những lời lẽ cứng rắn về thuế quan của Trump đã làm dấy lên lo ngại về sự bất ổn của môi trường thương mại toàn cầu. Mặc dù tác động cụ thể vẫn chưa rõ ràng, nhưng rủi ro địa chính trị và thương mại tiềm ẩn có thể hỗ trợ cho tính chất trú ẩn an toàn của vàng. Căng thẳng đang diễn ra giữa Nga và Ukraine, cũng như các bất ổn địa chính trị khác, ở một mức độ nào đó, cũng đã củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Về mặt dữ liệu, lịch kinh tế Mỹ hôm nay tương đối yên ắng. Các công bố quan trọng bao gồm chỉ số PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM), chỉ số PMI Tổng hợp và Dịch vụ của S&P Global, Cán cân Thương mại Hàng hóa và Dịch vụ (G&S) và Doanh số Bán lẻ Redbook. Mặc dù không phải là những con số đột phá, nhưng những số liệu này có thể cung cấp thêm manh mối cho thị trường về tiêu dùng, hoạt động dịch vụ và thương mại đối ngoại. Dữ liệu yếu có thể củng cố thêm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, một tín hiệu tích cực cho vàng. Ngược lại, một chỉ số mạnh bất ngờ có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ tăng, gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn.
Đáng chú ý, một báo cáo gần đây từ một tổ chức hàng đầu cho thấy nhu cầu vàng toàn cầu đạt 2.384 tấn trong nửa đầu năm 2025, mức tăng trưởng sáu tháng mạnh nhất kể từ năm 2013. Nhu cầu đầu tư tăng vọt, với dòng vốn ròng 397 tấn đổ vào các quỹ ETF vàng và nhu cầu đầu tư bán lẻ tăng 38 tấn lên 636 tấn, bù đắp cho mức giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái về nhu cầu trang sức (782 tấn). Mặc dù lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương đã chậm lại còn 415 tấn so với năm ngoái, nhưng lượng vàng mua vào cả năm dự kiến sẽ vẫn ở mức cao 900-950 tấn vào năm 2025, tạo ra sự hỗ trợ dài hạn cho giá vàng. Các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng cung cấp manh mối cho thị trường. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng thị trường lao động đang chậm lại nhưng vẫn chưa đạt đến mức "nguy hiểm". Bà nhấn mạnh rằng Fed sẽ không trì hoãn việc điều chỉnh chính sách vô thời hạn, nhưng vẫn thận trọng về nhu cầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thị trường hiểu đây là kỳ vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng tốc độ có thể sẽ vừa phải hơn.
Về mặt kỹ thuật, giá vàng đang củng cố sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần. Biểu đồ hàng ngày cho thấy giá hiện tại ở mức 3.351,31 đô la/ounce, cao hơn một chút so với đường trung bình động 50 ngày là 3.344,20 đô la/ounce, và vẫn còn cách đường trung bình động 100 ngày là 3.278,19 đô la/ounce một khoảng cách. Tuần trước, giá vàng đã phá vỡ mô hình tam giác tăng dần và chạm mức thấp nhất trong một tháng, nhưng nhanh chóng tìm thấy ngưỡng hỗ trợ gần đường trung bình động 100 ngày, cho thấy động lực giảm giá đang yếu và sự giằng co giữa phe mua và phe bán.
Hiện tại, đường trung bình động 50 ngày (3.344,20 đô la/oz) đang đóng vai trò hỗ trợ ngắn hạn. Việc phá vỡ ngưỡng này sẽ đưa đường trung bình động 100 ngày (3.278,19 đô la/oz) lên ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo. Xu hướng giảm tiếp theo có thể kiểm tra ngưỡng cản tâm lý 3.275 đô la hoặc thậm chí 3.200 đô la. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện đang ở mức 51,41, trong vùng trung lập, cho thấy thị trường thiếu định hướng rõ ràng. Chỉ báo hội tụ-phân kỳ trung bình động (MACD), mặc dù vẫn dưới mức 0, đang cho thấy biểu đồ histogram đang đi ngang, cho thấy áp lực giảm giá có thể đang suy yếu.
Về mặt tích cực, nếu phe mua có thể lấy lại đà tăng ở đáy của mô hình tam giác tăng dần và vượt qua ngưỡng kháng cự 3.380 đô la, giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục thử thách ngưỡng 3.450 đô la và thậm chí kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại. Trong ngắn hạn, giá có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp quanh 3.350 đô la, trừ khi có tín hiệu đột phá đáng kể từ các yếu tố cơ bản hoặc kỹ thuật.
Nhìn về tương lai, giá vàng sẽ tìm thấy sự cân bằng giữa kỳ vọng chính sách của Fed, tâm lý rủi ro toàn cầu và những bất ổn địa chính trị và thương mại. Kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, tạo ra một mức đáy cho giá vàng. Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu và sự trỗi dậy trở lại của tâm lý rủi ro có thể kìm hãm đà tăng của vàng trong ngắn hạn. Tin tức liên quan đến thương mại (đặc biệt là tuyên bố về thuế quan của Trump) và những diễn biến tiếp theo trong tình hình Nga-Ukraine có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng, nhưng tác động thực sự của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu và tâm lý thị trường vẫn còn phải chờ xem.
Về mặt kỹ thuật, vàng có khả năng tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp giữa đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày. Các ngưỡng hỗ trợ chính tại 3.344,20 đô la và ngưỡng kháng cự tại 3.380 đô la sẽ là trọng tâm của giao dịch tăng-giảm ngắn hạn. Việc bứt phá khỏi dữ liệu cơ bản hoặc tin tức có thể báo hiệu một xu hướng rõ ràng hơn cho giá vàng. Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại trong dài hạn, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị dai dẳng sẽ tiếp tục hỗ trợ cấu trúc cho vàng.
Tóm lại, thị trường vàng hiện đang trong một môi trường phức tạp với cả phe mua và phe bán. Nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ, tin tức liên quan đến thương mại và diễn biến của các chỉ số kỹ thuật quan trọng.
Phân tích cơ bản: môi trường kinh tế vĩ mô và kỳ vọng chính sách có mối liên hệ chặt chẽ
Theo góc nhìn cơ bản, diễn biến giá vàng gần đây chịu tác động của nhiều yếu tố. Đầu tiên, kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã trở thành yếu tố chính hỗ trợ giá vàng. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước, thấp hơn kỳ vọng và được điều chỉnh giảm đáng kể so với số liệu trước đó, đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về sự suy thoái kinh tế và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ xuống thấp hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức thấp nhất trong một tháng là 4,19% vào thứ Hai trước khi phục hồi nhẹ lên 4,21% vào thứ Ba, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng nhẹ từ 4,78% lên 4,80%. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần vào thứ Hai, đã ổn định quanh mức 99,00 vào thứ Ba, nhưng vẫn bị giới hạn bởi mức cao gần đây là 100,26. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất đã làm giảm tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, gián tiếp hỗ trợ giá vàng.
Về tâm lý thị trường, sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu đã làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Chỉ số MSCI World đã chấm dứt chuỗi sáu ngày giảm điểm, trong khi Chỉ số Châu Á - Thái Bình Dương tăng 0,6%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 280 điểm vào thứ Ba, trong khi chỉ số STOXX 50 và STOXX 600 của Châu Âu đều tăng khoảng 0,4%. FTSE 100 của Anh đã tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại là 9.150 điểm. Ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ đã hoạt động đặc biệt mạnh mẽ vào thứ Hai, với S&P 500 tăng 1,5%, Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng vọt 585 điểm và Chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,9%. Sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro đã khiến các nhà đầu tư theo đuổi các tài sản có lợi suất cao hơn, tạm thời làm giảm sức hấp dẫn của vàng.
Hơn nữa, tin tức liên quan đến thương mại đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Những lời lẽ cứng rắn về thuế quan của Trump đã làm dấy lên lo ngại về sự bất ổn của môi trường thương mại toàn cầu. Mặc dù tác động cụ thể vẫn chưa rõ ràng, nhưng rủi ro địa chính trị và thương mại tiềm ẩn có thể hỗ trợ cho tính chất trú ẩn an toàn của vàng. Căng thẳng đang diễn ra giữa Nga và Ukraine, cũng như các bất ổn địa chính trị khác, ở một mức độ nào đó, cũng đã củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Về mặt dữ liệu, lịch kinh tế Mỹ hôm nay tương đối yên ắng. Các công bố quan trọng bao gồm chỉ số PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM), chỉ số PMI Tổng hợp và Dịch vụ của S&P Global, Cán cân Thương mại Hàng hóa và Dịch vụ (G&S) và Doanh số Bán lẻ Redbook. Mặc dù không phải là những con số đột phá, nhưng những số liệu này có thể cung cấp thêm manh mối cho thị trường về tiêu dùng, hoạt động dịch vụ và thương mại đối ngoại. Dữ liệu yếu có thể củng cố thêm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, một tín hiệu tích cực cho vàng. Ngược lại, một chỉ số mạnh bất ngờ có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ tăng, gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn.
Đáng chú ý, một báo cáo gần đây từ một tổ chức hàng đầu cho thấy nhu cầu vàng toàn cầu đạt 2.384 tấn trong nửa đầu năm 2025, mức tăng trưởng sáu tháng mạnh nhất kể từ năm 2013. Nhu cầu đầu tư tăng vọt, với dòng vốn ròng 397 tấn đổ vào các quỹ ETF vàng và nhu cầu đầu tư bán lẻ tăng 38 tấn lên 636 tấn, bù đắp cho mức giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái về nhu cầu trang sức (782 tấn). Mặc dù lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương đã chậm lại còn 415 tấn so với năm ngoái, nhưng lượng vàng mua vào cả năm dự kiến sẽ vẫn ở mức cao 900-950 tấn vào năm 2025, tạo ra sự hỗ trợ dài hạn cho giá vàng. Các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng cung cấp manh mối cho thị trường. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng thị trường lao động đang chậm lại nhưng vẫn chưa đạt đến mức "nguy hiểm". Bà nhấn mạnh rằng Fed sẽ không trì hoãn việc điều chỉnh chính sách vô thời hạn, nhưng vẫn thận trọng về nhu cầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thị trường hiểu đây là kỳ vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng tốc độ có thể sẽ vừa phải hơn.
Phân tích kỹ thuật: trò chơi của các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng
Về mặt kỹ thuật, giá vàng đang củng cố sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần. Biểu đồ hàng ngày cho thấy giá hiện tại ở mức 3.351,31 đô la/ounce, cao hơn một chút so với đường trung bình động 50 ngày là 3.344,20 đô la/ounce, và vẫn còn cách đường trung bình động 100 ngày là 3.278,19 đô la/ounce một khoảng cách. Tuần trước, giá vàng đã phá vỡ mô hình tam giác tăng dần và chạm mức thấp nhất trong một tháng, nhưng nhanh chóng tìm thấy ngưỡng hỗ trợ gần đường trung bình động 100 ngày, cho thấy động lực giảm giá đang yếu và sự giằng co giữa phe mua và phe bán.
Hiện tại, đường trung bình động 50 ngày (3.344,20 đô la/oz) đang đóng vai trò hỗ trợ ngắn hạn. Việc phá vỡ ngưỡng này sẽ đưa đường trung bình động 100 ngày (3.278,19 đô la/oz) lên ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo. Xu hướng giảm tiếp theo có thể kiểm tra ngưỡng cản tâm lý 3.275 đô la hoặc thậm chí 3.200 đô la. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện đang ở mức 51,41, trong vùng trung lập, cho thấy thị trường thiếu định hướng rõ ràng. Chỉ báo hội tụ-phân kỳ trung bình động (MACD), mặc dù vẫn dưới mức 0, đang cho thấy biểu đồ histogram đang đi ngang, cho thấy áp lực giảm giá có thể đang suy yếu.
Về mặt tích cực, nếu phe mua có thể lấy lại đà tăng ở đáy của mô hình tam giác tăng dần và vượt qua ngưỡng kháng cự 3.380 đô la, giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục thử thách ngưỡng 3.450 đô la và thậm chí kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại. Trong ngắn hạn, giá có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp quanh 3.350 đô la, trừ khi có tín hiệu đột phá đáng kể từ các yếu tố cơ bản hoặc kỹ thuật.
Triển vọng xu hướng tương lai
Nhìn về tương lai, giá vàng sẽ tìm thấy sự cân bằng giữa kỳ vọng chính sách của Fed, tâm lý rủi ro toàn cầu và những bất ổn địa chính trị và thương mại. Kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, tạo ra một mức đáy cho giá vàng. Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu và sự trỗi dậy trở lại của tâm lý rủi ro có thể kìm hãm đà tăng của vàng trong ngắn hạn. Tin tức liên quan đến thương mại (đặc biệt là tuyên bố về thuế quan của Trump) và những diễn biến tiếp theo trong tình hình Nga-Ukraine có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng, nhưng tác động thực sự của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu và tâm lý thị trường vẫn còn phải chờ xem.
Về mặt kỹ thuật, vàng có khả năng tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp giữa đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày. Các ngưỡng hỗ trợ chính tại 3.344,20 đô la và ngưỡng kháng cự tại 3.380 đô la sẽ là trọng tâm của giao dịch tăng-giảm ngắn hạn. Việc bứt phá khỏi dữ liệu cơ bản hoặc tin tức có thể báo hiệu một xu hướng rõ ràng hơn cho giá vàng. Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại trong dài hạn, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị dai dẳng sẽ tiếp tục hỗ trợ cấu trúc cho vàng.
Tóm lại, thị trường vàng hiện đang trong một môi trường phức tạp với cả phe mua và phe bán. Nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ, tin tức liên quan đến thương mại và diễn biến của các chỉ số kỹ thuật quan trọng.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
