Đồng đô la Mỹ đóng cửa ở mức thấp hơn trong tuần này! Dữ liệu yếu kém củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, và việc Trump được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã làm thị trường chao đảo.
2025-08-09 07:30:35
Đồng đô la tăng giá vào thứ sáu, nhưng có nguy cơ giảm trong tuần do dữ liệu kinh tế yếu khiến các nhà giao dịch định giá khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay, trong khi các nhà đầu tư cũng đánh giá những người được Tổng thống Hoa Kỳ Trump đề cử vào Cục Dự trữ Liên bang.
Đồng đô la đã giảm giá kể từ khi báo cáo việc làm tháng 7 tuần trước cho thấy các nhà tuyển dụng tạo ra ít việc làm hơn dự kiến trong tháng đó, trong khi mức tăng việc làm của các tháng trước đó cũng được điều chỉnh giảm mạnh. Goldman Sachs cho biết bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 258.000 việc làm, mức điều chỉnh giảm lớn nhất trong hai tháng kể từ năm 1968. Ước tính sơ bộ về bảng lương phi nông nghiệp chuẩn được công bố vào tháng 9 dự kiến sẽ được điều chỉnh giảm thêm 550.000 việc làm xuống còn 950.000 việc làm.
Các dữ liệu khác, bao gồm số liệu yếu kém về nhà ở và dịch vụ, cũng cho thấy nền kinh tế đang chậm lại. Trong khi đó, hôm thứ Năm, Trump cho biết ông sẽ đề cử Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Milan để lấp đầy những tháng cuối cùng của ghế Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang còn trống, trong khi Nhà Trắng đang tìm kiếm một thành viên thường trực cho Hội đồng Thống đốc Fed và tiếp tục tìm kiếm một chủ tịch Fed mới.
Trump đã đề cử Stephen Milan tạm thời lấp chỗ trống trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, một động thái được thị trường coi là sự chuyển hướng có thể có của ngân hàng trung ương sang lập trường chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Milan cũng là một người chỉ trích gay gắt việc thực hiện chính sách của Cục Dự trữ Liên bang kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, cho rằng Fed thường xuyên làm mờ ranh giới giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Milan, người đã chỉ trích "cánh cửa xoay" giữa nhánh hành pháp và Fed, đã đồng tác giả một báo cáo cho Viện Manhattan năm ngoái, trong đó ông đề xuất giải quyết những gì ông cho là một loạt vấn đề của Fed, từ "tâm lý bầy đàn" trong chính sách tiền tệ đến quy định quá mức, thiếu trách nhiệm giải trình, và thiếu tập trung vào sứ mệnh cốt lõi của Fed: chống lạm phát. Ông viết rằng để giành lại những lợi ích từ sự độc lập của Fed khỏi sự kiểm soát chính trị, sự độc lập đó phải chấm dứt.
Bloomberg News đưa tin hôm thứ Năm rằng Thống đốc Fed Stephen Waller, người đã bỏ phiếu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp gần đây nhất của Fed, đang nổi lên như một ứng cử viên hàng đầu để trở thành chủ tịch tiếp theo sau khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5.
"Điều đó khiến những người trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có khả năng nghiêng về việc cắt giảm lãi suất hơn", Shaun Osborne, chiến lược gia tiền tệ trưởng tại Scotiabank, nhận định. "Cảm giác là Fed có thể tiến tới việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến của thị trường, đặc biệt là dựa trên những kỳ vọng trước tuần trước. Thậm chí có thể có suy đoán rằng Fed có thể cắt giảm mạnh hơn dự kiến trước đây của chúng tôi."
Các nhà giao dịch hiện thấy có 89% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 và giảm 58 điểm cơ bản vào cuối năm.
Vào thứ sáu, Trump cũng đã sa thải một quan chức cấp cao của Bộ Lao động sau báo cáo việc làm yếu kém, làm dấy lên lo ngại rằng chính quyền của ông có thể gây ảnh hưởng lớn hơn đến việc công bố dữ liệu kinh tế.
Tuy nhiên, chỉ số đô la đã tăng vào thứ Sáu, mà Osborne cho rằng có thể là một sự củng cố, do không có tin tức mới nào chi phối xu hướng của chỉ số đô la. Chỉ số đô la tăng 0,21% lên 98,19 điểm vào cuối phiên giao dịch, giảm khoảng 0,5% trong tuần này.
Các nhà phân tích ngoại hối và lãi suất của Bank of America lưu ý rằng trong số các nhà quản lý quỹ được khảo sát, bán khống đồng đô la vẫn là giao dịch đáng tin cậy nhất trong phần còn lại của năm. Dữ liệu kinh tế quan trọng tiếp theo của Hoa Kỳ sẽ là dữ liệu giá tiêu dùng tháng 7, dự kiến công bố vào thứ Ba, và sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm dấu hiệu liệu thuế quan có làm bùng phát lại áp lực lạm phát hay không.
Chủ tịch Fed St. Louis Joseph Musallem cho biết hôm thứ Sáu rằng Cục Dự trữ Liên bang hiện đang phải đối mặt với rủi ro kép đối với mục tiêu lạm phát và việc làm, và các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc mối đe dọa nào có vẻ nghiêm trọng hơn khi quyết định có nên cắt giảm lãi suất hay không.
Đồng euro giảm 0,09% xuống còn 1,1655 đô la. Angel Talavera của Oxford Economics cho biết Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ hoãn cắt giảm lãi suất vào tháng 9 khi lạm phát ổn định ở mức mục tiêu.
Dữ liệu công bố tuần trước cho thấy lạm phát giữ ổn định ở mức 2,0% trong tháng 7. Ông Talavera cho biết diễn biến này có thể khiến Hội đồng Quản trị ECB tạm dừng việc cắt giảm lãi suất vay một lần nữa; ECB đã giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,0% vào tháng trước. "Mặc dù chúng tôi vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ giảm nhẹ trong những tháng tới, nhưng chúng tôi không tin rằng tiến triển về lạm phát sẽ đủ để Hội đồng Quản trị hạ lãi suất thêm một lần nữa", ông viết trong một lưu ý gửi các nhà đầu tư.
Talavera cho biết ECB có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay nếu lạm phát có dấu hiệu chậm lại, nhưng cũng có thể quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại.
Tỷ giá USD/JPY tăng 0,41% lên 147,71. Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã tranh luận về khả năng tiếp tục tăng lãi suất, trong đó có một người cho rằng việc tăng lãi suất là khả thi trong năm nay, và bản tóm tắt cuộc họp tháng 7 cho thấy khả năng chi phí đi vay sẽ tăng trong ngắn hạn ngày càng cao.
Biên bản cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản công bố hôm thứ Sáu cho biết nếu triển vọng của Ngân hàng Nhật Bản về hoạt động kinh tế và giá cả trở thành hiện thực, Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ theo sự cải thiện của hoạt động kinh tế và giá cả.
Đồng bảng Anh tăng 0,06% lên 1,3451 đô la, sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần là 1,3458 đô la trước đó. Ngân hàng Anh đã cắt giảm lãi suất vào thứ Năm, nhưng động thái này chỉ được thông qua với tỷ lệ phiếu sít sao 5-4, cho thấy sự thiếu tin tưởng vào chính sách nới lỏng của ngân hàng này.
Nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh, Huw Pill, cho biết vào thứ sáu rằng áp lực lạm phát có thể sẽ tiếp tục suy yếu, nhưng việc cắt giảm lãi suất trong tương lai có thể bị trì hoãn do những thay đổi về giá cả và hành vi thiết lập tiền lương của nền kinh tế trong trung và dài hạn.
"Nếu đó là động lực lớn hơn dẫn đến rủi ro lạm phát gia tăng, điều đó có thể khiến chúng ta phải đặt câu hỏi liệu tốc độ cắt giảm lãi suất mà chúng ta đã thực hiện trong năm qua, vốn chỉ ở mức 0,25 điểm phần trăm, có bền vững hay không?" ông nói. "Tôi nghĩ đó là trọng tâm của các thành viên MPC bất đồng quan điểm, những người cuối cùng đã bỏ phiếu hôm qua để duy trì lãi suất ở mức 4,25%."
Ngân hàng Anh (BoE) đã cắt giảm lãi suất chuẩn từ 4,25% xuống 4,0% vào thứ Năm, nhưng Peel và ba thành viên khác của MPC vẫn muốn giữ nguyên quyết định do áp lực lạm phát. Cuộc bỏ phiếu bất ngờ kết thúc với tỷ lệ 5:4 để thông qua việc cắt giảm lãi suất.
Kết quả này càng làm tăng khả năng Ngân hàng Anh sẽ chậm lại chuỗi cắt giảm lãi suất. Giá thị trường cho thấy các nhà đầu tư không kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm cho đến tháng 2 năm sau.
Đồng đô la đã giảm giá kể từ khi báo cáo việc làm tháng 7 tuần trước cho thấy các nhà tuyển dụng tạo ra ít việc làm hơn dự kiến trong tháng đó, trong khi mức tăng việc làm của các tháng trước đó cũng được điều chỉnh giảm mạnh. Goldman Sachs cho biết bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 258.000 việc làm, mức điều chỉnh giảm lớn nhất trong hai tháng kể từ năm 1968. Ước tính sơ bộ về bảng lương phi nông nghiệp chuẩn được công bố vào tháng 9 dự kiến sẽ được điều chỉnh giảm thêm 550.000 việc làm xuống còn 950.000 việc làm.
Các dữ liệu khác, bao gồm số liệu yếu kém về nhà ở và dịch vụ, cũng cho thấy nền kinh tế đang chậm lại. Trong khi đó, hôm thứ Năm, Trump cho biết ông sẽ đề cử Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Milan để lấp đầy những tháng cuối cùng của ghế Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang còn trống, trong khi Nhà Trắng đang tìm kiếm một thành viên thường trực cho Hội đồng Thống đốc Fed và tiếp tục tìm kiếm một chủ tịch Fed mới.
Trump đã đề cử Stephen Milan tạm thời lấp chỗ trống trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, một động thái được thị trường coi là sự chuyển hướng có thể có của ngân hàng trung ương sang lập trường chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Milan cũng là một người chỉ trích gay gắt việc thực hiện chính sách của Cục Dự trữ Liên bang kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, cho rằng Fed thường xuyên làm mờ ranh giới giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Milan, người đã chỉ trích "cánh cửa xoay" giữa nhánh hành pháp và Fed, đã đồng tác giả một báo cáo cho Viện Manhattan năm ngoái, trong đó ông đề xuất giải quyết những gì ông cho là một loạt vấn đề của Fed, từ "tâm lý bầy đàn" trong chính sách tiền tệ đến quy định quá mức, thiếu trách nhiệm giải trình, và thiếu tập trung vào sứ mệnh cốt lõi của Fed: chống lạm phát. Ông viết rằng để giành lại những lợi ích từ sự độc lập của Fed khỏi sự kiểm soát chính trị, sự độc lập đó phải chấm dứt.
Bloomberg News đưa tin hôm thứ Năm rằng Thống đốc Fed Stephen Waller, người đã bỏ phiếu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp gần đây nhất của Fed, đang nổi lên như một ứng cử viên hàng đầu để trở thành chủ tịch tiếp theo sau khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5.
"Điều đó khiến những người trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có khả năng nghiêng về việc cắt giảm lãi suất hơn", Shaun Osborne, chiến lược gia tiền tệ trưởng tại Scotiabank, nhận định. "Cảm giác là Fed có thể tiến tới việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến của thị trường, đặc biệt là dựa trên những kỳ vọng trước tuần trước. Thậm chí có thể có suy đoán rằng Fed có thể cắt giảm mạnh hơn dự kiến trước đây của chúng tôi."
Các nhà giao dịch hiện thấy có 89% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 và giảm 58 điểm cơ bản vào cuối năm.
Vào thứ sáu, Trump cũng đã sa thải một quan chức cấp cao của Bộ Lao động sau báo cáo việc làm yếu kém, làm dấy lên lo ngại rằng chính quyền của ông có thể gây ảnh hưởng lớn hơn đến việc công bố dữ liệu kinh tế.
Tuy nhiên, chỉ số đô la đã tăng vào thứ Sáu, mà Osborne cho rằng có thể là một sự củng cố, do không có tin tức mới nào chi phối xu hướng của chỉ số đô la. Chỉ số đô la tăng 0,21% lên 98,19 điểm vào cuối phiên giao dịch, giảm khoảng 0,5% trong tuần này.
Các nhà phân tích ngoại hối và lãi suất của Bank of America lưu ý rằng trong số các nhà quản lý quỹ được khảo sát, bán khống đồng đô la vẫn là giao dịch đáng tin cậy nhất trong phần còn lại của năm. Dữ liệu kinh tế quan trọng tiếp theo của Hoa Kỳ sẽ là dữ liệu giá tiêu dùng tháng 7, dự kiến công bố vào thứ Ba, và sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm dấu hiệu liệu thuế quan có làm bùng phát lại áp lực lạm phát hay không.
Chủ tịch Fed St. Louis Joseph Musallem cho biết hôm thứ Sáu rằng Cục Dự trữ Liên bang hiện đang phải đối mặt với rủi ro kép đối với mục tiêu lạm phát và việc làm, và các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc mối đe dọa nào có vẻ nghiêm trọng hơn khi quyết định có nên cắt giảm lãi suất hay không.
Đồng euro giảm 0,09% xuống còn 1,1655 đô la. Angel Talavera của Oxford Economics cho biết Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ hoãn cắt giảm lãi suất vào tháng 9 khi lạm phát ổn định ở mức mục tiêu.
Dữ liệu công bố tuần trước cho thấy lạm phát giữ ổn định ở mức 2,0% trong tháng 7. Ông Talavera cho biết diễn biến này có thể khiến Hội đồng Quản trị ECB tạm dừng việc cắt giảm lãi suất vay một lần nữa; ECB đã giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,0% vào tháng trước. "Mặc dù chúng tôi vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ giảm nhẹ trong những tháng tới, nhưng chúng tôi không tin rằng tiến triển về lạm phát sẽ đủ để Hội đồng Quản trị hạ lãi suất thêm một lần nữa", ông viết trong một lưu ý gửi các nhà đầu tư.
Talavera cho biết ECB có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay nếu lạm phát có dấu hiệu chậm lại, nhưng cũng có thể quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại.
Tỷ giá USD/JPY tăng 0,41% lên 147,71. Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã tranh luận về khả năng tiếp tục tăng lãi suất, trong đó có một người cho rằng việc tăng lãi suất là khả thi trong năm nay, và bản tóm tắt cuộc họp tháng 7 cho thấy khả năng chi phí đi vay sẽ tăng trong ngắn hạn ngày càng cao.
Biên bản cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản công bố hôm thứ Sáu cho biết nếu triển vọng của Ngân hàng Nhật Bản về hoạt động kinh tế và giá cả trở thành hiện thực, Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ theo sự cải thiện của hoạt động kinh tế và giá cả.
Đồng bảng Anh tăng 0,06% lên 1,3451 đô la, sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần là 1,3458 đô la trước đó. Ngân hàng Anh đã cắt giảm lãi suất vào thứ Năm, nhưng động thái này chỉ được thông qua với tỷ lệ phiếu sít sao 5-4, cho thấy sự thiếu tin tưởng vào chính sách nới lỏng của ngân hàng này.
Nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh, Huw Pill, cho biết vào thứ sáu rằng áp lực lạm phát có thể sẽ tiếp tục suy yếu, nhưng việc cắt giảm lãi suất trong tương lai có thể bị trì hoãn do những thay đổi về giá cả và hành vi thiết lập tiền lương của nền kinh tế trong trung và dài hạn.
"Nếu đó là động lực lớn hơn dẫn đến rủi ro lạm phát gia tăng, điều đó có thể khiến chúng ta phải đặt câu hỏi liệu tốc độ cắt giảm lãi suất mà chúng ta đã thực hiện trong năm qua, vốn chỉ ở mức 0,25 điểm phần trăm, có bền vững hay không?" ông nói. "Tôi nghĩ đó là trọng tâm của các thành viên MPC bất đồng quan điểm, những người cuối cùng đã bỏ phiếu hôm qua để duy trì lãi suất ở mức 4,25%."
Ngân hàng Anh (BoE) đã cắt giảm lãi suất chuẩn từ 4,25% xuống 4,0% vào thứ Năm, nhưng Peel và ba thành viên khác của MPC vẫn muốn giữ nguyên quyết định do áp lực lạm phát. Cuộc bỏ phiếu bất ngờ kết thúc với tỷ lệ 5:4 để thông qua việc cắt giảm lãi suất.
Kết quả này càng làm tăng khả năng Ngân hàng Anh sẽ chậm lại chuỗi cắt giảm lãi suất. Giá thị trường cho thấy các nhà đầu tư không kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm cho đến tháng 2 năm sau.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
