Không có thỏa thuận ngừng bắn trong ngày đóng cửa: Giá vàng củng cố ở mức cao, chiến lược tốt nhất trước NFP là chờ kiểm tra lại?
2025-09-01 17:56:48
Vàng giao ngay (XAU/USD) duy trì mức cao trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Hai (ngày 1 tháng 9). Biểu đồ hàng giờ cho thấy giá vàng dao động quanh mức 3.470 USD, không xa mức cao nhất trong ngày là 3.489,78 USD. Giá vàng cũng duy trì trên dải Bollinger giữa ở mức 3.447,23 USD và tiến gần đến dải Bollinger trên ở mức 3.497,92 USD. Kỳ vọng kinh tế vĩ mô về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này đã gây áp lực lên đồng đô la Mỹ. Bất ổn địa chính trị gia tăng đã thúc đẩy giá vàng với nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, các chỉ báo ngắn hạn đã bước vào vùng tăng giá tương đối, tạm thời làm chậm xu hướng tăng.
Lạm phát và Kỳ vọng Chính sách: Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ vẫn duy trì ở mức 2,6% theo năm trong tháng 7, trong khi chỉ số PCE lõi tăng nhẹ từ 2,8% lên 2,9%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Bất chấp áp lực lạm phát dai dẳng, thị trường vẫn tiếp tục đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này. Dữ liệu FedWatch của CME cho thấy khả năng 87% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này, và dự kiến sẽ có ít nhất một lần cắt giảm nữa trong năm nay. Sự kết hợp này giúp giảm thiểu bất lợi về chi phí khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi, tạo ra sự hỗ trợ trung hạn cho vàng.
Tranh cãi về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang: Các báo cáo tin tức cho thấy Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã sa thải Thống đốc Lisa Cook, người đã đệ đơn kiện và từ chối từ chức, làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed. Nếu Hội đồng Thống đốc trải qua một cuộc tái cấu trúc, thay đổi cơ cấu đa số phiếu bầu, niềm tin của thị trường vào đường lối chính sách có thể được củng cố. Biến động gia tăng của đồng đô la Mỹ và nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao sẽ gián tiếp mang lại lợi ích cho vàng.
Rủi ro địa chính trị: Xung đột Nga-Ukraine và tình hình ở Trung Đông vẫn căng thẳng, củng cố logic "phòng ngừa rủi ro" và tăng cường tính chất phòng ngừa rủi ro của vàng.
Lịch giao dịch và thanh khoản: Thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Lao động hôm nay, do đó khối lượng giao dịch có thể giảm tạm thời, và rủi ro chênh lệch giá và trượt giá sẽ tăng lên. Dữ liệu quan trọng cuối tuần này là bảng lương phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu. Trước đó, các quỹ có xu hướng điều chỉnh vị thế dựa trên kỳ vọng chính sách và các biến động địa chính trị.
Biểu đồ hàng giờ cho thấy sự kết hợp điển hình "xu hướng mạnh + tích lũy ở mức cao". Dải Bollinger cho thấy: dải giữa 3447,23, dải trên 3497,92 và dải dưới 3396,54. Dải mở rộng cho thấy động lượng xu hướng vẫn đang được giải phóng, nhưng việc tiếp cận dải trên có thể sẽ kích hoạt hành động đảo chiều trung bình "thoái lui trong dải - thoái lui giữa dải".
Về các chỉ báo động lượng, MACD cho thấy DIFF là 15,35, DEA là 14,76 và biểu đồ histogram là 1,18, tất cả đều dương, nhưng các thanh hẹp hơn một chút so với trước, báo hiệu "sự chậm lại của xu hướng tăng giá ở mức cao" - giống một sự điều chỉnh nhịp điệu hơn là một sự đảo ngược xu hướng. RSI (14) ở mức 67,19, dưới ngưỡng quá mua 70, phản ánh động lượng mạnh nhưng không quá cực đoan.
Dựa trên điều này, ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng nằm ở mức 3489,78 (mức cao hiện tại) và 3497,92 (dải Bollinger trên), với ngưỡng kháng cự nằm trên con số tròn 3500. Mức hỗ trợ dự kiến là 3447,23 (dải Bollinger giữa/hỗ trợ động), tiếp theo là ngưỡng hỗ trợ tĩnh gần 3430 và 3400, cũng như 3396,54 (dải Bollinger dưới) và 3367,22 (mức thấp trước đó/ranh giới xu hướng). Miễn là dải Bollinger giữa vẫn còn nguyên vẹn, kênh tăng giá hàng giờ vẫn còn hiệu lực, và việc kiểm tra lại sẽ ủng hộ một sự tích lũy lành mạnh.
Diễn biến hiện tại khá rõ ràng: kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ yếu và bất ổn địa chính trị = tâm lý lạc quan về mặt cấu trúc đối với vàng. Trong khi đó, các chỉ báo hàng giờ đang ở trong một phạm vi tương đối lạc quan, khiến các nhà giao dịch ngần ngại theo đuổi giá gần dải trên, thay vào đó họ muốn chờ đợi một sự điều chỉnh trong dải và các chỉ báo nguội đi trước khi tham gia lại thị trường. Điều này đã dẫn đến sự giằng co ngắn hạn và giao dịch đi ngang. Nhìn chung, tâm lý thị trường ổn định nhưng lạc quan, với sự đồng thuận mạnh mẽ về việc mua tài sản trú ẩn an toàn khi giá giảm, nhưng cũng cảnh giác với những bất ổn về dữ liệu.
Ngắn hạn (1-3 ngày giao dịch)
Kịch bản tăng giá: Nếu giá vàng tiếp tục tăng sau khi thanh khoản trên thị trường Mỹ phục hồi và kiểm tra ngưỡng 3489,78/3497,92 với một nến tăng vững chắc, đồng thời MACD histogram mở rộng trở lại và RSI cắt đường 70 mà không có sự phân kỳ tăng đáng kể, thì việc giá vàng hướng tới ngưỡng 3500 sẽ không có gì đáng ngạc nhiên. Việc giá vàng bứt phá mạnh mẽ trên ngưỡng 3500 và được xác nhận bởi hai hoặc nhiều đợt điều chỉnh theo giờ sẽ nâng ngưỡng hỗ trợ lên vùng 3497,92/3489,78.
Kịch bản giảm giá: Nếu thanh lý vị thế trước dữ liệu tăng và giá vàng chạm trực tiếp đường giữa 3447,23, chất lượng của backtest cần được theo dõi. Thứ nhất, trong quá trình pullback, nếu biểu đồ histogram hội tụ rõ ràng về trục 0 và RSI trở lại phạm vi 55-60, thì đó sẽ là một đợt giảm nhẹ. Thứ hai, nếu đường giữa bị phá vỡ và không ổn định tại 3430/3400, thị trường sẽ chuyển sang trạng thái tích lũy ở mức cao, với các đợt pullback tiếp theo nhắm đến 3396,54 và 3367,22. Không gian giảm giá ngắn hạn vẫn còn hạn chế trừ khi có sự kết hợp của "các yếu tố tiêu cực vĩ mô và nới lỏng địa chính trị".
Giữa kỳ (trong tháng này)
Nếu cốt lõi câu chuyện vẫn được giữ nguyên (kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn còn, sự phục hồi của đồng đô la Mỹ bị hạn chế, và rủi ro địa chính trị chưa giảm đáng kể), vàng nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng. Ngay cả khi dữ liệu như NFP gây ra biến động ngắn hạn, miễn là đà thoái lui không phá vỡ dải Bollinger dưới và các mức đáy quan trọng trước đó, giá vàng vẫn có thể tăng từng bước để làm mới giới hạn trên của phạm vi lịch sử. Ngược lại, nếu dữ liệu vượt xa kỳ vọng, lộ trình chính sách được định giá lại, đồng đô la Mỹ mạnh lên, và căng thẳng địa chính trị giảm bớt, vàng có thể bước vào chu kỳ "giao dịch đi ngang ở mức cao, phá vỡ dải dưới, rồi chuyển hướng xu hướng".
Cơ bản: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ giảm giá và bất ổn địa chính trị là những yếu tố tích cực.
Lạm phát và Kỳ vọng Chính sách: Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ vẫn duy trì ở mức 2,6% theo năm trong tháng 7, trong khi chỉ số PCE lõi tăng nhẹ từ 2,8% lên 2,9%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Bất chấp áp lực lạm phát dai dẳng, thị trường vẫn tiếp tục đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này. Dữ liệu FedWatch của CME cho thấy khả năng 87% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này, và dự kiến sẽ có ít nhất một lần cắt giảm nữa trong năm nay. Sự kết hợp này giúp giảm thiểu bất lợi về chi phí khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi, tạo ra sự hỗ trợ trung hạn cho vàng.
Tranh cãi về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang: Các báo cáo tin tức cho thấy Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã sa thải Thống đốc Lisa Cook, người đã đệ đơn kiện và từ chối từ chức, làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed. Nếu Hội đồng Thống đốc trải qua một cuộc tái cấu trúc, thay đổi cơ cấu đa số phiếu bầu, niềm tin của thị trường vào đường lối chính sách có thể được củng cố. Biến động gia tăng của đồng đô la Mỹ và nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao sẽ gián tiếp mang lại lợi ích cho vàng.
Rủi ro địa chính trị: Xung đột Nga-Ukraine và tình hình ở Trung Đông vẫn căng thẳng, củng cố logic "phòng ngừa rủi ro" và tăng cường tính chất phòng ngừa rủi ro của vàng.
Lịch giao dịch và thanh khoản: Thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Lao động hôm nay, do đó khối lượng giao dịch có thể giảm tạm thời, và rủi ro chênh lệch giá và trượt giá sẽ tăng lên. Dữ liệu quan trọng cuối tuần này là bảng lương phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu. Trước đó, các quỹ có xu hướng điều chỉnh vị thế dựa trên kỳ vọng chính sách và các biến động địa chính trị.
Các khía cạnh kỹ thuật:
Biểu đồ hàng giờ cho thấy sự kết hợp điển hình "xu hướng mạnh + tích lũy ở mức cao". Dải Bollinger cho thấy: dải giữa 3447,23, dải trên 3497,92 và dải dưới 3396,54. Dải mở rộng cho thấy động lượng xu hướng vẫn đang được giải phóng, nhưng việc tiếp cận dải trên có thể sẽ kích hoạt hành động đảo chiều trung bình "thoái lui trong dải - thoái lui giữa dải".
Về các chỉ báo động lượng, MACD cho thấy DIFF là 15,35, DEA là 14,76 và biểu đồ histogram là 1,18, tất cả đều dương, nhưng các thanh hẹp hơn một chút so với trước, báo hiệu "sự chậm lại của xu hướng tăng giá ở mức cao" - giống một sự điều chỉnh nhịp điệu hơn là một sự đảo ngược xu hướng. RSI (14) ở mức 67,19, dưới ngưỡng quá mua 70, phản ánh động lượng mạnh nhưng không quá cực đoan.
Dựa trên điều này, ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng nằm ở mức 3489,78 (mức cao hiện tại) và 3497,92 (dải Bollinger trên), với ngưỡng kháng cự nằm trên con số tròn 3500. Mức hỗ trợ dự kiến là 3447,23 (dải Bollinger giữa/hỗ trợ động), tiếp theo là ngưỡng hỗ trợ tĩnh gần 3430 và 3400, cũng như 3396,54 (dải Bollinger dưới) và 3367,22 (mức thấp trước đó/ranh giới xu hướng). Miễn là dải Bollinger giữa vẫn còn nguyên vẹn, kênh tăng giá hàng giờ vẫn còn hiệu lực, và việc kiểm tra lại sẽ ủng hộ một sự tích lũy lành mạnh.
Nhận định tâm lý thị trường: Tâm lý tăng giá đang chiếm ưu thế, nhưng "đừng theo đuổi mức cao" đang trở thành quan điểm chung
Diễn biến hiện tại khá rõ ràng: kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ yếu và bất ổn địa chính trị = tâm lý lạc quan về mặt cấu trúc đối với vàng. Trong khi đó, các chỉ báo hàng giờ đang ở trong một phạm vi tương đối lạc quan, khiến các nhà giao dịch ngần ngại theo đuổi giá gần dải trên, thay vào đó họ muốn chờ đợi một sự điều chỉnh trong dải và các chỉ báo nguội đi trước khi tham gia lại thị trường. Điều này đã dẫn đến sự giằng co ngắn hạn và giao dịch đi ngang. Nhìn chung, tâm lý thị trường ổn định nhưng lạc quan, với sự đồng thuận mạnh mẽ về việc mua tài sản trú ẩn an toàn khi giá giảm, nhưng cũng cảnh giác với những bất ổn về dữ liệu.
Triển vọng thị trường: "xu hướng trước, nhịp điệu trước" là phương châm chính
Ngắn hạn (1-3 ngày giao dịch)
Kịch bản tăng giá: Nếu giá vàng tiếp tục tăng sau khi thanh khoản trên thị trường Mỹ phục hồi và kiểm tra ngưỡng 3489,78/3497,92 với một nến tăng vững chắc, đồng thời MACD histogram mở rộng trở lại và RSI cắt đường 70 mà không có sự phân kỳ tăng đáng kể, thì việc giá vàng hướng tới ngưỡng 3500 sẽ không có gì đáng ngạc nhiên. Việc giá vàng bứt phá mạnh mẽ trên ngưỡng 3500 và được xác nhận bởi hai hoặc nhiều đợt điều chỉnh theo giờ sẽ nâng ngưỡng hỗ trợ lên vùng 3497,92/3489,78.
Kịch bản giảm giá: Nếu thanh lý vị thế trước dữ liệu tăng và giá vàng chạm trực tiếp đường giữa 3447,23, chất lượng của backtest cần được theo dõi. Thứ nhất, trong quá trình pullback, nếu biểu đồ histogram hội tụ rõ ràng về trục 0 và RSI trở lại phạm vi 55-60, thì đó sẽ là một đợt giảm nhẹ. Thứ hai, nếu đường giữa bị phá vỡ và không ổn định tại 3430/3400, thị trường sẽ chuyển sang trạng thái tích lũy ở mức cao, với các đợt pullback tiếp theo nhắm đến 3396,54 và 3367,22. Không gian giảm giá ngắn hạn vẫn còn hạn chế trừ khi có sự kết hợp của "các yếu tố tiêu cực vĩ mô và nới lỏng địa chính trị".
Giữa kỳ (trong tháng này)
Nếu cốt lõi câu chuyện vẫn được giữ nguyên (kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn còn, sự phục hồi của đồng đô la Mỹ bị hạn chế, và rủi ro địa chính trị chưa giảm đáng kể), vàng nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng. Ngay cả khi dữ liệu như NFP gây ra biến động ngắn hạn, miễn là đà thoái lui không phá vỡ dải Bollinger dưới và các mức đáy quan trọng trước đó, giá vàng vẫn có thể tăng từng bước để làm mới giới hạn trên của phạm vi lịch sử. Ngược lại, nếu dữ liệu vượt xa kỳ vọng, lộ trình chính sách được định giá lại, đồng đô la Mỹ mạnh lên, và căng thẳng địa chính trị giảm bớt, vàng có thể bước vào chu kỳ "giao dịch đi ngang ở mức cao, phá vỡ dải dưới, rồi chuyển hướng xu hướng".
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
