ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงสุดในช่วงครึ่งแรกของการซื้อขายในตลาดยุโรปในวันจันทร์ (1 กันยายน) กราฟรายชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 3,470 ดอลลาร์สหรัฐฯ ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดประจำวันที่ 3,489.78 ราคาทองคำยังคงอยู่เหนือเส้น Bollinger Band กลางที่ 3,447.23 และเข้าใกล้เส้น Bollinger Band บนที่ 3,497.92 การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนนี้ส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาอีกครั้งช่วยหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้นพร้อมกับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดระยะสั้นกลับเข้าสู่ช่วงขาขึ้นที่ค่อนข้างชัดเจน ทำให้แนวโน้มขาขึ้นชะลอตัวลงชั่วคราว

ปัจจัยพื้นฐาน: ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนเป็นไปในเชิงบวก

อัตราเงินเฟ้อและการคาดการณ์นโยบาย: ดัชนีราคา PCE ของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่อัตรา 2.6% ต่อปีในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ดัชนี PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.8% เป็น 2.9% สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด แม้จะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ตลาดยังคงเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ ข้อมูลจาก FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่ามีโอกาส 87% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนนี้ และคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ ปัจจัยเหล่านี้ช่วยลดข้อเสียเปรียบด้านต้นทุนของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย ซึ่งเป็นแรงหนุนในระยะกลางสำหรับทองคำ

ความขัดแย้งเรื่องความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ: รายงานข่าวระบุว่าประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ปลดลิซ่า คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกจากตำแหน่ง ซึ่งเธอได้ยื่นฟ้องและปฏิเสธที่จะลาออก ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินการปรับโครงสร้างองค์กร ซึ่งส่งผลให้โครงสร้างเสียงข้างมากของผู้มีสิทธิออกเสียงเปลี่ยนแปลงไป ระดับความเชื่อมั่นของตลาดต่อแนวทางนโยบายอาจเพิ่มขึ้น ความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลดีทางอ้อมต่อทองคำ

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนและสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงตึงเครียด ส่งผลให้ตรรกะ "ป้องกันความเสี่ยง" แข็งแกร่งขึ้น และเพิ่มคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงของทองคำ

ตารางการซื้อขายและสภาพคล่อง: ตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันนี้เนื่องในวันแรงงาน ดังนั้นปริมาณการซื้อขายอาจลดลงชั่วคราว และความเสี่ยงต่อการเกิดสเปรดและสลิปเพจจะเพิ่มขึ้น ข้อมูลสำคัญที่จะประกาศในสัปดาห์นี้คือตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ประจำวันศุกร์ ก่อนหน้านั้น กองทุนมีแนวโน้มที่จะปรับสถานะการลงทุนโดยพิจารณาจากการคาดการณ์นโยบายและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์

ด้านเทคนิค:

กราฟรายชั่วโมงแสดงรูปแบบการรวมตัวกันของ "แนวโน้มแข็งแกร่ง + การรวมตัวระดับสูง" Bollinger Bands บ่งชี้: แถบกลาง 3,447.23, แถบบน 3,497.92 และแถบล่าง 3,396.54 แถบที่ขยายกว้างขึ้นบ่งชี้ว่าโมเมนตัมแนวโน้มยังคงถูกปลดปล่อย แต่การเข้าใกล้แถบบนมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการกลับตัวเฉลี่ยของ "การย่อตัวภายในแถบ-การย่อตัวกลางแถบ"



สำหรับตัวบ่งชี้โมเมนตัม MACD แสดงค่า DIFF ที่ 15.35, DEA ที่ 14.76 และฮิสโทแกรมที่ 1.18 ซึ่งทั้งหมดเป็นบวก แต่แท่งกราฟแคบลงเล็กน้อยกว่าก่อนหน้านี้ ส่งสัญญาณ "ภาวะขาขึ้นในระดับสูงกำลังชะลอตัว" ซึ่งเป็นการปรับจังหวะมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม RSI (14) อยู่ที่ 67.19 ต่ำกว่าเกณฑ์ซื้อมากเกินไปที่ 70 ซึ่งสะท้อนถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งแต่ยังไม่ถึงขั้นสุดโต่ง
จากข้อมูลนี้ แนวต้านระยะสั้นที่สำคัญอยู่ที่ 3,489.78 (ราคาสูงสุดในปัจจุบัน) และ 3,497.92 (เส้น Bollinger Band บน) โดยมีแนวต้านอยู่เหนือตัวเลขกลม 3,500 แนวรับคาดว่าจะอยู่ที่ 3,447.23 (เส้น Bollinger Band กลาง/แนวรับแบบไดนามิก) ตามด้วยแนวรับคงที่ใกล้ 3,430 และ 3,400 รวมถึง 3,396.54 (เส้น Bollinger Band ล่าง) และ 3,367.22 (จุดต่ำสุดก่อนหน้า/ขอบแนวโน้ม) ตราบใดที่เส้น Bollinger Band กลางยังคงอยู่ แนวโน้มขาขึ้นรายชั่วโมงก็ยังคงมีผล และการดีดตัวกลับจะสนับสนุนการพักตัวที่ดี

การสังเกตการณ์อารมณ์ตลาด: อารมณ์ขาขึ้นมีชัย แต่ "อย่าไล่ตามจุดสูงสุด" กลายเป็นความเห็นพ้องต้องกัน

สถานการณ์ปัจจุบันมีความชัดเจน: ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ = ความเชื่อมั่นในเชิงโครงสร้างของทองคำที่มีแนวโน้มเป็นขาขึ้น ขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดรายชั่วโมงอยู่ในช่วงขาขึ้นที่ค่อนข้างมาก ทำให้นักลงทุนลังเลที่จะไล่ตามราคาใกล้เส้นบน โดยเลือกที่จะรอให้ราคาย่อตัวลงภายในเส้นบนและตัวชี้วัดเริ่มเย็นตัวลงก่อนที่จะกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง สิ่งนี้นำไปสู่การซื้อขายแบบดึงดันระยะสั้นและการซื้อขายแบบไซด์เวย์ โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงมีเสถียรภาพแต่มองโลกในแง่ดี โดยมีความเห็นพ้องกันอย่างแข็งแกร่งในการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อราคาลดลง แต่ก็ระมัดระวังต่อความล้มเหลวของข้อมูลด้วยเช่นกัน

แนวโน้มตลาด: "แนวโน้มก่อน จังหวะก่อน" เป็นแนวทางหลัก

ระยะสั้น (1-3 วันทำการ)
สถานการณ์ขาขึ้น: หากราคาทองคำยังคงปรับตัวสูงขึ้นหลังจากที่สภาพคล่องในตลาดสหรัฐฯ กลับมาฟื้นตัว และทดสอบระดับ 3,489.78/3,497.92 ด้วยแท่งเทียนขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ฮิสโทแกรม MACD ขยายตัวอีกครั้ง และ RSI ตัดผ่าน 70 โดยไม่มีสัญญาณขาขึ้นที่ชัดเจน การเคลื่อนตัวไปยัง 3,500 คงไม่น่าแปลกใจ การทะลุผ่าน 3,500 ขึ้นไปอย่างมั่นคง และการยืนยันด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สองเส้นต่อชั่วโมงหรือมากกว่า จะหนุนแนวรับไปยังโซน 3,497.92/3,489.78

สถานการณ์ขาลง: หากการชำระบัญชีก่อนข้อมูลเพิ่มขึ้นและราคาทองคำแตะเส้นกลางที่ 3,447.23 โดยตรง จำเป็นต้องตรวจสอบคุณภาพของการทดสอบย้อนหลัง ประการแรก ในช่วงการย่อตัว หากฮิสโทแกรมบรรจบกันอย่างชัดเจนไปยังแกนศูนย์ และ RSI กลับสู่ช่วง 55-60 จะเป็นการลดลงที่ไม่รุนแรง ประการที่สอง หากเส้นกลางทะลุผ่านและไม่สามารถทรงตัวที่ 3,430/3,400 ได้ ตลาดจะเปลี่ยนไปสู่การพักตัวในระดับสูง โดยมีเป้าหมายการย่อตัวเพิ่มเติมที่ 3,396.54 และ 3,367.22 แนวโน้มขาลงระยะสั้นยังคงมีจำกัด เว้นแต่จะมี "ปัจจัยลบมหภาคและการผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์" เกิดขึ้นร่วมกัน

ระยะกลาง (ภายในเดือนนี้)
หากแก่นเรื่องหลักยังคงอยู่ (ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยยังคงมีอยู่ การฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐมีจำกัด และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่คลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ) ทองคำมีแนวโน้มที่จะคงแนวโน้มขาขึ้น แม้ว่าข้อมูลอย่างดัชนี NFP จะกระตุ้นให้เกิดความผันผวนระยะสั้น แต่ตราบใดที่การย่อตัวของราคายังไม่ทะลุผ่าน Bollinger Band ล่างและจุดต่ำสุดที่สำคัญก่อนหน้านี้ ราคาก็อาจปรับตัวสูงขึ้นทีละขั้นเพื่อปรับกรอบบนของกรอบราคาเดิม ในทางกลับกัน หากข้อมูลออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก การกำหนดราคานโยบายใหม่ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง ทองคำอาจเข้าสู่วัฏจักรของ "การซื้อขายแบบไซด์เวย์ในระดับสูง ทะลุผ่านกรอบล่าง และเปลี่ยนแนวโน้ม"