Trò chơi năng lượng giữa những thay đổi chính sách đột ngột: Các công ty dầu mỏ lớn rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa mục tiêu khí hậu và tăng sản lượng
2025-09-04 14:09:16
Kể từ khi chính quyền Trump trở lại Nhà Trắng, chính sách năng lượng đã trải qua một sự đảo ngược cơ bản. Tập trung vào chiến lược "thống trị năng lượng", chính quyền đã phá bỏ một cách có hệ thống khuôn khổ pháp lý về biến đổi khí hậu, bao gồm việc chính thức rút khỏi Thỏa thuận Paris, đảo ngược các quy định về phát thải carbon thời Biden, và nới lỏng đáng kể các hạn chế đối với việc phát triển nhiên liệu hóa thạch. Người phát ngôn Nhà Trắng Tyler Rogers nhấn mạnh rằng mục tiêu của Trump là "giải phóng tiềm năng năng lượng của nước Mỹ", trong khi các chính sách của Biden trước đây đã bị cáo buộc là "kìm hãm ngành dầu khí".
Đối mặt với sự thay đổi chính sách năng lượng cấp tiến của chính quyền Trump, các tập đoàn dầu mỏ toàn cầu đang phải đối mặt với những bất đồng chiến lược chưa từng có, khi các công ty đưa ra những lựa chọn hoàn toàn khác nhau giữa chính sách cổ tức ngắn hạn và chuyển đổi năng lượng dài hạn.
Các công ty như Chevron và ConocoPhillips đang lựa chọn "thuận theo dòng chảy"
Các công ty này đã âm thầm làm suy yếu các cam kết về khí hậu của mình, với những hành động thực tế rõ ràng ủng hộ việc mở rộng khai thác dầu khí truyền thống. Báo cáo phát triển bền vững mới nhất của Chevron chỉ đề cập đến "những nỗ lực giảm phát thải đang diễn ra", hoàn toàn xóa bỏ mục tiêu trước đó là đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050. Báo cáo này ngắn hơn 50% so với thời chính quyền Biden. ConocoPhillips đã thông báo vào tháng 6 rằng họ chính thức từ bỏ mục tiêu hoạt động đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050, với lý do "sự phát triển công nghệ carbon thấp và hỗ trợ chính sách chưa đủ". Tuy nhiên, những người trong cuộc tiết lộ rằng việc tránh làm phật lòng chính quyền Trump là một cân nhắc quan trọng.
ExxonMobil và Occidental Petroleum nhấn mạnh vào "sự chuyển đổi và truyền thống song song"
Mặc dù cả hai công ty đều đã hưởng ứng lời kêu gọi tăng sản lượng, họ vẫn duy trì rõ ràng cam kết đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050 và đang củng cố các chiến lược carbon thấp thông qua các khoản đầu tư đáng kể. Exxon đã mua lại Denbury, một công ty vận chuyển carbon, với giá gần 5 tỷ đô la, xây dựng mạng lưới đường ống dẫn khí carbon dioxide lớn nhất Hoa Kỳ và đồng thời thúc đẩy các dự án hydro trị giá hàng tỷ đô la. Occidental Petroleum đang tập trung vào công nghệ thu giữ trực tiếp không khí (DAC), nhằm mục đích chiết xuất carbon dioxide trong khí quyển và sử dụng nó để tăng cường thu hồi dầu, từ đó sản xuất "dầu thô carbon âm". Trong khi mở rộng sản xuất nhiên liệu hóa thạch, các công ty này đang nhấn mạnh với các nhà đầu tư rằng "công nghệ carbon thấp là cốt lõi của bối cảnh năng lượng tương lai".
Điểm chung của ngành: sự gia tăng sản lượng ngắn hạn là không thể đảo ngược
Tất cả các công ty dầu khí lớn đều đang tăng cường đầu tư vào sản xuất dầu đá phiến và khoan ngoài khơi. Sản lượng dầu đá phiến của Chevron đã tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý II, và Exxon đã được phê duyệt cho năm lô dầu nước sâu mới ở Vịnh Mexico. Các nhà phân tích chỉ ra rằng trong bối cảnh chính sách hiện tại, việc mở rộng các hoạt động kinh doanh truyền thống là điều không thể tránh khỏi, nhưng các công ty vẫn duy trì một số khoản đầu tư carbon thấp để "phòng ngừa rủi ro chính sách trong tương lai".
Đằng sau sự phân kỳ: Đặt cược vào tương lai của hai nguồn năng lượng
Sự phân chia chiến lược này về cơ bản là một canh bạc giữa các công ty về tính bền vững của chính sách năng lượng Hoa Kỳ. Một nhóm đặt cược vào tính bền vững lâu dài của các chính sách của Trump, trong khi nhóm còn lại đang chuẩn bị cho một chính quyền Dân chủ trong tương lai hoặc áp lực toàn cầu về trung hòa carbon. Một báo cáo nghiên cứu của Morgan Stanley cảnh báo: "Việc nghiêng quá nhiều về một trong hai hướng có thể dẫn đến những rủi ro đáng kể. Việc cân bằng các yếu tố này sẽ là chìa khóa cho sự tồn tại của các tập đoàn năng lượng khổng lồ trong năm năm tới."
Việc chính quyền Trump mạnh tay bãi bỏ các quy định về khí hậu đã vượt xa mong đợi của nhiều công ty năng lượng, đặt ra tình thế tiến thoái lưỡng nan chưa từng có đối với các nhóm vận động hành lang trong ngành.
Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) đã đề xuất bãi bỏ hoàn toàn nguyên tắc "xác định tác hại" được thiết lập năm 2009 - nguyên tắc này là nền tảng pháp lý cho quy định về khí thải carbon của chính phủ liên bang. Nguyên tắc này xác định rằng khí thải nhà kính gây ra mối đe dọa cho sức khỏe cộng đồng và môi trường, đồng thời cung cấp cơ sở pháp lý cho các tiêu chuẩn khí thải đối với các nhà máy điện, nhà máy lọc dầu và ô tô.
Chính phủ cũng đã nới lỏng đáng kể các yêu cầu về phát hiện và xử lý khí thải mê-tan, giảm tần suất giám sát từ hàng quý xuống nửa năm hoặc thậm chí hàng năm, đồng thời bãi bỏ các tiêu chuẩn khuyến khích xe điện nghiêm ngặt được thiết lập dưới thời Biden. Mặc dù các biện pháp này đã giảm chi phí tuân thủ trong ngắn hạn, nhưng chúng đã khiến ngành công nghiệp này phải đối mặt với sự bất ổn đáng kể.
Mặc dù các tổ chức công nghiệp lớn như Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) ủng hộ việc giảm bớt gánh nặng pháp lý không cần thiết, nhưng họ vẫn lo ngại rằng việc bãi bỏ quy định quá mức có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng. Một mặt, khoảng trống pháp lý có thể dẫn đến các quy định của tiểu bang trở nên rời rạc hơn, làm phức tạp việc tuân thủ. Mặt khác, một chính quyền Dân chủ trong tương lai có thể dẫn đến các quy định trả đũa nghiêm ngặt hơn. Một rủi ro trước mắt hơn là các nhóm môi trường đang chuẩn bị đệ đơn kiện nhiều lần thách thức tính hợp pháp của việc bãi bỏ quy định này .
Như một nhà vận động hành lang cấp cao của ngành đã nói: "Chúng ta đang đi trên dây - vừa đáp ứng yêu cầu bãi bỏ quy định của chính phủ hiện tại vừa tránh gây ra những rủi ro pháp lý lớn hơn trong tương lai." Hành động cân bằng này đang thử thách trí tuệ chính trị và tầm nhìn chiến lược của toàn bộ ngành năng lượng.
Mặc dù phải đối mặt với sự bất ổn trong môi trường chính sách, các tập đoàn dầu mỏ lớn vẫn coi công nghệ quản lý carbon là cốt lõi trong chiến lược dài hạn của họ và ứng phó với áp lực chuyển đổi năng lượng thông qua bố trí công nghệ sáng tạo .
Occidental Petroleum đang tích cực theo đuổi việc thương mại hóa công nghệ thu giữ khí trực tiếp. Cơ sở quy mô lớn của công ty tại Texas đã đi vào hoạt động, thu giữ 500.000 tấn carbon dioxide trong khí quyển hàng năm. Công ty đã sử dụng CO2 thu được một cách sáng tạo để tăng cường thu hồi dầu, vừa đạt được khả năng cô lập carbon vừa tăng sản lượng khai thác dầu, tạo ra một mô hình "nền kinh tế tuần hoàn carbon" độc đáo. Giám đốc điều hành tuyên bố rằng công nghệ này "không chỉ đáp ứng nhu cầu giảm phát thải mà còn tạo ra giá trị kinh doanh mới".
ExxonMobil đã lựa chọn một chiến lược năng lượng hydro toàn diện, công bố khoản đầu tư hơn 10 tỷ đô la trong 5 năm tới vào các dự án hydro carbon thấp. Điều này bao gồm việc xây dựng cơ sở sản xuất hydro xanh lớn nhất thế giới tại Texas, sử dụng khí tự nhiên để sản xuất hydro kết hợp với công nghệ thu giữ carbon; và phát triển các dự án hydro xanh, sử dụng năng lượng tái tạo để điện phân nước sản xuất hydro. Công ty cũng đi đầu trong việc thành lập Liên minh Năng lượng Hydro nhằm thúc đẩy phát triển cơ sở hạ tầng và xây dựng các tiêu chuẩn kỹ thuật.
Để đảm bảo tính khả thi về mặt kinh tế của các dự án này, các công ty đang tích cực vận động hành lang trên nhiều mặt trận. Ngoài việc trực tiếp tiếp xúc với các quan chức chính phủ cấp cao, họ còn làm việc thông qua các tổ chức công nghiệp để mạnh mẽ vận động tiếp tục và củng cố khoản tín dụng thuế 45Q, vận động tăng khoản tín dụng thuế cho mỗi tấn carbon thu được từ mức hiện tại là 50 đô la lên 85-100 đô la, và gia hạn khoản tín dụng này sau năm 2040. Viện Dầu khí Hoa Kỳ nhấn mạnh rằng "sự hỗ trợ chính sách phù hợp là rất quan trọng để giải phóng hàng trăm tỷ đô la đầu tư vào các dự án carbon thấp".
Các nhà phân tích chỉ ra rằng những khoản đầu tư này vừa là phản ứng trước quá trình chuyển đổi năng lượng, vừa là định vị chiến lược cho các tập đoàn dầu mỏ lớn trong kỷ nguyên hạn chế carbon trong tương lai. Bất chấp những biến động chính sách ngắn hạn, công nghệ quản lý carbon đã trở thành một chiến trường mới cho sức cạnh tranh cốt lõi của các công ty dầu mỏ.
Các nhà phân tích năng lượng và nhà đầu tư tổ chức gần đây đã cảnh báo rằng chiến lược cân bằng hiện tại của các công ty dầu mỏ lớn là "thích ứng với chính sách trong khi cân bằng quá trình chuyển đổi" phải đối mặt với ba rủi ro dài hạn có thể ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh và định giá của họ trong thập kỷ tới:
Rủi ro đảo ngược chính sách
Nếu chính sách năng lượng của chính quyền Trump đảo ngược sau cuộc bầu cử năm 2028, ngành công nghiệp này sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Đảng Dân chủ có thể sẽ tăng cường lại các quy định về khí hậu, bao gồm việc khôi phục các cam kết đối với Thỏa thuận Paris, áp dụng thuế carbon, và thậm chí là trừng phạt hồi tố các công ty phát thải quá mức. Lịch sử cho thấy, trong các chu kỳ chính sách, các công ty tích cực mở rộng năng lực sản xuất dầu khí truyền thống có nguy cơ bị mất tài sản đáng kể . Theo một nghiên cứu của Viện Brookings, nếu giá carbon toàn cầu đạt 100 đô la một tấn vào năm 2030, sản lượng dầu đá phiến của Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với khoản lỗ hơn 300 tỷ đô la do mất giá tài sản.
Áp lực của nhà đầu tư tăng cao
Các nhà quản lý tài sản toàn cầu lớn đang tăng cường giám sát các cam kết về khí hậu. Trong hai năm liên tiếp, BlackRock, Vanguard và các tổ chức khác đã ủng hộ các đề xuất liên quan đến khí hậu tại các cuộc họp cổ đông, yêu cầu các công ty công bố chi tiết kế hoạch chuyển đổi của mình. Tính đến quý I năm 2025, 12 công ty năng lượng đã bị loại khỏi danh mục đầu tư quỹ ESG do "các mục tiêu khí hậu mơ hồ". Tại các cuộc họp cổ đông gần đây của các công ty như Chevron, 35% nhà đầu tư đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng tốc cắt giảm phát thải, tăng 10 điểm phần trăm so với năm ngoái.
Nguy cơ lạc hậu về công nghệ
Việc đầu tư quá mức vào dầu khí truyền thống có thể khiến các công ty bỏ lỡ những đột phá trong công nghệ năng lượng mới . Mặc dù ExxonMobil đang phát triển công nghệ thu giữ carbon, nhưng khoản đầu tư R&D carbon thấp hàng năm của công ty vẫn chỉ chiếm chưa đến 5% doanh thu, thấp hơn nhiều so với các tập đoàn khổng lồ châu Âu như Total (12%) và BP (15%). Nếu các công ty Mỹ tụt hậu trong các lĩnh vực như hydro và nhiên liệu sinh học, họ có thể buộc phải trả giá cắt cổ cho các giấy phép công nghệ từ các công ty châu Âu hoặc Trung Quốc, từ đó có khả năng đánh mất vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực công nghệ năng lượng.
Chính quyền Trump đã phê duyệt hơn 2.000 giấy phép khoan dầu khí mới, mở rộng các vùng lãnh thổ mới ở Alaska và Vịnh Mexico, và đề xuất bãi bỏ 78 quy định về môi trường. Theo một báo cáo năng lượng của R&D, sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ dự kiến sẽ vượt quá 14 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2025, mức cao kỷ lục.
Sự gia tăng sản lượng của Hoa Kỳ đã làm trầm trọng thêm nguy cơ dư cung . Dưới tác động của các chính sách của Trump, nguồn cung toàn cầu lỏng lẻo sẽ tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá dầu.
Andrew Logan, giám đốc cấp cao của tổ chức phi lợi nhuận Ceres, nhận định: "Đây đang là thời điểm ngành công nghiệp phải quyết định vị thế của mình. Lợi nhuận chính sách ngắn hạn và chuyển đổi năng lượng dài hạn đòi hỏi những bố cục chiến lược hoàn toàn khác nhau. Các công ty có thể đặt cược vào việc tiếp tục nới lỏng chính sách hoặc chuẩn bị đáng kể cho một tương lai trung hòa carbon. Con đường trung dung đang ngày càng trở nên khó khăn ."
Sự chia rẽ của những người khổng lồ: sự khác biệt chiến lược đã xuất hiện
Đối mặt với sự thay đổi chính sách năng lượng cấp tiến của chính quyền Trump, các tập đoàn dầu mỏ toàn cầu đang phải đối mặt với những bất đồng chiến lược chưa từng có, khi các công ty đưa ra những lựa chọn hoàn toàn khác nhau giữa chính sách cổ tức ngắn hạn và chuyển đổi năng lượng dài hạn.
Các công ty như Chevron và ConocoPhillips đang lựa chọn "thuận theo dòng chảy"
Các công ty này đã âm thầm làm suy yếu các cam kết về khí hậu của mình, với những hành động thực tế rõ ràng ủng hộ việc mở rộng khai thác dầu khí truyền thống. Báo cáo phát triển bền vững mới nhất của Chevron chỉ đề cập đến "những nỗ lực giảm phát thải đang diễn ra", hoàn toàn xóa bỏ mục tiêu trước đó là đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050. Báo cáo này ngắn hơn 50% so với thời chính quyền Biden. ConocoPhillips đã thông báo vào tháng 6 rằng họ chính thức từ bỏ mục tiêu hoạt động đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050, với lý do "sự phát triển công nghệ carbon thấp và hỗ trợ chính sách chưa đủ". Tuy nhiên, những người trong cuộc tiết lộ rằng việc tránh làm phật lòng chính quyền Trump là một cân nhắc quan trọng.
ExxonMobil và Occidental Petroleum nhấn mạnh vào "sự chuyển đổi và truyền thống song song"
Mặc dù cả hai công ty đều đã hưởng ứng lời kêu gọi tăng sản lượng, họ vẫn duy trì rõ ràng cam kết đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050 và đang củng cố các chiến lược carbon thấp thông qua các khoản đầu tư đáng kể. Exxon đã mua lại Denbury, một công ty vận chuyển carbon, với giá gần 5 tỷ đô la, xây dựng mạng lưới đường ống dẫn khí carbon dioxide lớn nhất Hoa Kỳ và đồng thời thúc đẩy các dự án hydro trị giá hàng tỷ đô la. Occidental Petroleum đang tập trung vào công nghệ thu giữ trực tiếp không khí (DAC), nhằm mục đích chiết xuất carbon dioxide trong khí quyển và sử dụng nó để tăng cường thu hồi dầu, từ đó sản xuất "dầu thô carbon âm". Trong khi mở rộng sản xuất nhiên liệu hóa thạch, các công ty này đang nhấn mạnh với các nhà đầu tư rằng "công nghệ carbon thấp là cốt lõi của bối cảnh năng lượng tương lai".
Điểm chung của ngành: sự gia tăng sản lượng ngắn hạn là không thể đảo ngược
Tất cả các công ty dầu khí lớn đều đang tăng cường đầu tư vào sản xuất dầu đá phiến và khoan ngoài khơi. Sản lượng dầu đá phiến của Chevron đã tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý II, và Exxon đã được phê duyệt cho năm lô dầu nước sâu mới ở Vịnh Mexico. Các nhà phân tích chỉ ra rằng trong bối cảnh chính sách hiện tại, việc mở rộng các hoạt động kinh doanh truyền thống là điều không thể tránh khỏi, nhưng các công ty vẫn duy trì một số khoản đầu tư carbon thấp để "phòng ngừa rủi ro chính sách trong tương lai".
Đằng sau sự phân kỳ: Đặt cược vào tương lai của hai nguồn năng lượng
Sự phân chia chiến lược này về cơ bản là một canh bạc giữa các công ty về tính bền vững của chính sách năng lượng Hoa Kỳ. Một nhóm đặt cược vào tính bền vững lâu dài của các chính sách của Trump, trong khi nhóm còn lại đang chuẩn bị cho một chính quyền Dân chủ trong tương lai hoặc áp lực toàn cầu về trung hòa carbon. Một báo cáo nghiên cứu của Morgan Stanley cảnh báo: "Việc nghiêng quá nhiều về một trong hai hướng có thể dẫn đến những rủi ro đáng kể. Việc cân bằng các yếu tố này sẽ là chìa khóa cho sự tồn tại của các tập đoàn năng lượng khổng lồ trong năm năm tới."
Trò chơi quản lý: Hoạt động vận động hành lang của ngành công nghiệp đang gặp phải tình thế tiến thoái lưỡng nan
Việc chính quyền Trump mạnh tay bãi bỏ các quy định về khí hậu đã vượt xa mong đợi của nhiều công ty năng lượng, đặt ra tình thế tiến thoái lưỡng nan chưa từng có đối với các nhóm vận động hành lang trong ngành.
Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) đã đề xuất bãi bỏ hoàn toàn nguyên tắc "xác định tác hại" được thiết lập năm 2009 - nguyên tắc này là nền tảng pháp lý cho quy định về khí thải carbon của chính phủ liên bang. Nguyên tắc này xác định rằng khí thải nhà kính gây ra mối đe dọa cho sức khỏe cộng đồng và môi trường, đồng thời cung cấp cơ sở pháp lý cho các tiêu chuẩn khí thải đối với các nhà máy điện, nhà máy lọc dầu và ô tô.
Chính phủ cũng đã nới lỏng đáng kể các yêu cầu về phát hiện và xử lý khí thải mê-tan, giảm tần suất giám sát từ hàng quý xuống nửa năm hoặc thậm chí hàng năm, đồng thời bãi bỏ các tiêu chuẩn khuyến khích xe điện nghiêm ngặt được thiết lập dưới thời Biden. Mặc dù các biện pháp này đã giảm chi phí tuân thủ trong ngắn hạn, nhưng chúng đã khiến ngành công nghiệp này phải đối mặt với sự bất ổn đáng kể.
Mặc dù các tổ chức công nghiệp lớn như Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) ủng hộ việc giảm bớt gánh nặng pháp lý không cần thiết, nhưng họ vẫn lo ngại rằng việc bãi bỏ quy định quá mức có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng. Một mặt, khoảng trống pháp lý có thể dẫn đến các quy định của tiểu bang trở nên rời rạc hơn, làm phức tạp việc tuân thủ. Mặt khác, một chính quyền Dân chủ trong tương lai có thể dẫn đến các quy định trả đũa nghiêm ngặt hơn. Một rủi ro trước mắt hơn là các nhóm môi trường đang chuẩn bị đệ đơn kiện nhiều lần thách thức tính hợp pháp của việc bãi bỏ quy định này .
Như một nhà vận động hành lang cấp cao của ngành đã nói: "Chúng ta đang đi trên dây - vừa đáp ứng yêu cầu bãi bỏ quy định của chính phủ hiện tại vừa tránh gây ra những rủi ro pháp lý lớn hơn trong tương lai." Hành động cân bằng này đang thử thách trí tuệ chính trị và tầm nhìn chiến lược của toàn bộ ngành năng lượng.
Đột phá công nghệ: Thu giữ carbon trở thành trọng tâm chiến lược
Mặc dù phải đối mặt với sự bất ổn trong môi trường chính sách, các tập đoàn dầu mỏ lớn vẫn coi công nghệ quản lý carbon là cốt lõi trong chiến lược dài hạn của họ và ứng phó với áp lực chuyển đổi năng lượng thông qua bố trí công nghệ sáng tạo .
Occidental Petroleum đang tích cực theo đuổi việc thương mại hóa công nghệ thu giữ khí trực tiếp. Cơ sở quy mô lớn của công ty tại Texas đã đi vào hoạt động, thu giữ 500.000 tấn carbon dioxide trong khí quyển hàng năm. Công ty đã sử dụng CO2 thu được một cách sáng tạo để tăng cường thu hồi dầu, vừa đạt được khả năng cô lập carbon vừa tăng sản lượng khai thác dầu, tạo ra một mô hình "nền kinh tế tuần hoàn carbon" độc đáo. Giám đốc điều hành tuyên bố rằng công nghệ này "không chỉ đáp ứng nhu cầu giảm phát thải mà còn tạo ra giá trị kinh doanh mới".
ExxonMobil đã lựa chọn một chiến lược năng lượng hydro toàn diện, công bố khoản đầu tư hơn 10 tỷ đô la trong 5 năm tới vào các dự án hydro carbon thấp. Điều này bao gồm việc xây dựng cơ sở sản xuất hydro xanh lớn nhất thế giới tại Texas, sử dụng khí tự nhiên để sản xuất hydro kết hợp với công nghệ thu giữ carbon; và phát triển các dự án hydro xanh, sử dụng năng lượng tái tạo để điện phân nước sản xuất hydro. Công ty cũng đi đầu trong việc thành lập Liên minh Năng lượng Hydro nhằm thúc đẩy phát triển cơ sở hạ tầng và xây dựng các tiêu chuẩn kỹ thuật.
Để đảm bảo tính khả thi về mặt kinh tế của các dự án này, các công ty đang tích cực vận động hành lang trên nhiều mặt trận. Ngoài việc trực tiếp tiếp xúc với các quan chức chính phủ cấp cao, họ còn làm việc thông qua các tổ chức công nghiệp để mạnh mẽ vận động tiếp tục và củng cố khoản tín dụng thuế 45Q, vận động tăng khoản tín dụng thuế cho mỗi tấn carbon thu được từ mức hiện tại là 50 đô la lên 85-100 đô la, và gia hạn khoản tín dụng này sau năm 2040. Viện Dầu khí Hoa Kỳ nhấn mạnh rằng "sự hỗ trợ chính sách phù hợp là rất quan trọng để giải phóng hàng trăm tỷ đô la đầu tư vào các dự án carbon thấp".
Các nhà phân tích chỉ ra rằng những khoản đầu tư này vừa là phản ứng trước quá trình chuyển đổi năng lượng, vừa là định vị chiến lược cho các tập đoàn dầu mỏ lớn trong kỷ nguyên hạn chế carbon trong tương lai. Bất chấp những biến động chính sách ngắn hạn, công nghệ quản lý carbon đã trở thành một chiến trường mới cho sức cạnh tranh cốt lõi của các công ty dầu mỏ.
Rủi ro dài hạn: biến động chính sách và áp lực từ nhà đầu tư
Các nhà phân tích năng lượng và nhà đầu tư tổ chức gần đây đã cảnh báo rằng chiến lược cân bằng hiện tại của các công ty dầu mỏ lớn là "thích ứng với chính sách trong khi cân bằng quá trình chuyển đổi" phải đối mặt với ba rủi ro dài hạn có thể ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh và định giá của họ trong thập kỷ tới:
Rủi ro đảo ngược chính sách
Nếu chính sách năng lượng của chính quyền Trump đảo ngược sau cuộc bầu cử năm 2028, ngành công nghiệp này sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Đảng Dân chủ có thể sẽ tăng cường lại các quy định về khí hậu, bao gồm việc khôi phục các cam kết đối với Thỏa thuận Paris, áp dụng thuế carbon, và thậm chí là trừng phạt hồi tố các công ty phát thải quá mức. Lịch sử cho thấy, trong các chu kỳ chính sách, các công ty tích cực mở rộng năng lực sản xuất dầu khí truyền thống có nguy cơ bị mất tài sản đáng kể . Theo một nghiên cứu của Viện Brookings, nếu giá carbon toàn cầu đạt 100 đô la một tấn vào năm 2030, sản lượng dầu đá phiến của Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với khoản lỗ hơn 300 tỷ đô la do mất giá tài sản.
Áp lực của nhà đầu tư tăng cao
Các nhà quản lý tài sản toàn cầu lớn đang tăng cường giám sát các cam kết về khí hậu. Trong hai năm liên tiếp, BlackRock, Vanguard và các tổ chức khác đã ủng hộ các đề xuất liên quan đến khí hậu tại các cuộc họp cổ đông, yêu cầu các công ty công bố chi tiết kế hoạch chuyển đổi của mình. Tính đến quý I năm 2025, 12 công ty năng lượng đã bị loại khỏi danh mục đầu tư quỹ ESG do "các mục tiêu khí hậu mơ hồ". Tại các cuộc họp cổ đông gần đây của các công ty như Chevron, 35% nhà đầu tư đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng tốc cắt giảm phát thải, tăng 10 điểm phần trăm so với năm ngoái.
Nguy cơ lạc hậu về công nghệ
Việc đầu tư quá mức vào dầu khí truyền thống có thể khiến các công ty bỏ lỡ những đột phá trong công nghệ năng lượng mới . Mặc dù ExxonMobil đang phát triển công nghệ thu giữ carbon, nhưng khoản đầu tư R&D carbon thấp hàng năm của công ty vẫn chỉ chiếm chưa đến 5% doanh thu, thấp hơn nhiều so với các tập đoàn khổng lồ châu Âu như Total (12%) và BP (15%). Nếu các công ty Mỹ tụt hậu trong các lĩnh vực như hydro và nhiên liệu sinh học, họ có thể buộc phải trả giá cắt cổ cho các giấy phép công nghệ từ các công ty châu Âu hoặc Trung Quốc, từ đó có khả năng đánh mất vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực công nghệ năng lượng.
Cảnh báo rủi ro liên kết giá dầu: Biến động hai chiều gia tăng trong bối cảnh chính sách khác biệt và xung đột địa chính trị
Chính quyền Trump đã phê duyệt hơn 2.000 giấy phép khoan dầu khí mới, mở rộng các vùng lãnh thổ mới ở Alaska và Vịnh Mexico, và đề xuất bãi bỏ 78 quy định về môi trường. Theo một báo cáo năng lượng của R&D, sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ dự kiến sẽ vượt quá 14 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2025, mức cao kỷ lục.
Sự gia tăng sản lượng của Hoa Kỳ đã làm trầm trọng thêm nguy cơ dư cung . Dưới tác động của các chính sách của Trump, nguồn cung toàn cầu lỏng lẻo sẽ tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá dầu.
Andrew Logan, giám đốc cấp cao của tổ chức phi lợi nhuận Ceres, nhận định: "Đây đang là thời điểm ngành công nghiệp phải quyết định vị thế của mình. Lợi nhuận chính sách ngắn hạn và chuyển đổi năng lượng dài hạn đòi hỏi những bố cục chiến lược hoàn toàn khác nhau. Các công ty có thể đặt cược vào việc tiếp tục nới lỏng chính sách hoặc chuẩn bị đáng kể cho một tương lai trung hòa carbon. Con đường trung dung đang ngày càng trở nên khó khăn ."
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
