Khi làn gió chính sách kinh tế Hoa Kỳ một lần nữa đổi hướng, Tổng thống Trump đang thực hiện một loạt các bước đi táo bạo để củng cố quyền kiểm soát của mình đối với Cục Dự trữ Liên bang. Việc đề cử cố vấn kinh tế cấp cao của Nhà Trắng, Stephen Miran, vào Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang đã tạo nên một bước tiến quan trọng hướng tới cuộc bỏ phiếu tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Diễn biến này không chỉ bổ sung thêm một đồng minh chủ chốt vào ban hoạch định chính sách của Fed dưới thời Trump mà còn có thể có những tác động sâu sắc đến định hướng tương lai của chính sách lãi suất và quy định tiền tệ Hoa Kỳ. Tuy nhiên, con đường đến với đề cử của Miran không phải là không có những thách thức. Quy trình phê chuẩn chặt chẽ và những cuộc chiến đảng phái căng thẳng đã phủ bóng đen bất ổn lên việc đề cử.

Việc đề cử Milan đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chấp thuận, với sự chia rẽ đảng phái rõ ràng

Một cuộc trao đổi sôi nổi tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện

Vào thứ Tư (ngày 10 tháng 9), Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ do Đảng Cộng hòa kiểm soát đã bỏ phiếu với tỷ lệ 13-11 để chính thức chuyển đề cử Milan cho Hội đồng Dự trữ Liên bang lên toàn thể Thượng viện để xem xét. Kết quả này phản ánh rõ ràng sự chia rẽ đảng phái: tất cả các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đều nhất trí phản đối đề cử này, trong khi các thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa nhất trí ủng hộ đề cử Milan. Cuộc bỏ phiếu phân cực này cho thấy những động thái chính trị đằng sau đề cử Milan. Đảng Dân chủ lo ngại rằng việc bổ nhiệm Milan sẽ làm suy yếu hơn nữa tính độc lập của Fed và khiến cơ quan này dễ dàng phục vụ các mục tiêu chính sách kinh tế của Trump hơn. Mặt khác, Đảng Cộng hòa tin rằng việc bổ nhiệm Milan sẽ tiếp thêm sức sống mới cho Fed và đảm bảo rằng các chính sách của Fed sẽ đáp ứng tốt hơn các nhu cầu kinh tế hiện tại.

Những cân nhắc chính trị đằng sau đề cử

Thượng nghị sĩ Dân chủ Elizabeth Warren thẳng thừng tuyên bố rằng việc đề cử Milan "là một phép thử lòng trung thành của Trump". Bà tin rằng mọi lá phiếu của Milan tại Cục Dự trữ Liên bang đều có thể bị ảnh hưởng trực tiếp bởi ý định chính trị của Trump, và "sự phục tùng" này có thể đe dọa uy tín của Fed với tư cách là một tổ chức độc lập. Trong khi đó, Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa kiêm Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott đã ca ngợi Milan, cho rằng ông sở hữu "kinh nghiệm dày dặn, khả năng lãnh đạo đã được chứng minh, và cam kết rõ ràng trong việc đảm bảo một nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ và cạnh tranh". Tuyên bố của Scott chắc chắn đã củng cố thêm sự ủng hộ chính trị cho việc đề cử Milan và mở đường cho việc xem xét tiếp theo của Thượng viện.

Milan có thể bỏ lỡ cuộc họp tháng 9 của Fed vì thời gian xác nhận đã hết

Thời gian trở thành một trở ngại quan trọng

Mặc dù đề cử của Milan đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua thành công, việc phê chuẩn cuối cùng của ông vẫn còn hạn chế về thời gian. Theo một trợ lý đảng Cộng hòa am hiểu các thủ tục của Thượng viện, do các quy tắc phức tạp của Thượng viện, việc đề cử Milan có thể được phê chuẩn sớm nhất là vào thứ Hai, ngày 15 tháng 9. Tuy nhiên, cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang được lên lịch vào ngày 16 và 17 tháng 9, nghĩa là ngay cả khi Milan được phê chuẩn vào phút chót, ông cũng sẽ có rất ít thời gian để hoàn tất các thủ tục cần thiết, bao gồm cả việc tuyên thệ nhậm chức, và khó có thể tham dự cuộc họp quan trọng này. Điều này chắc chắn là một điều đáng tiếc cho Trump, bởi ông rất mong muốn Milan nhanh chóng gây ảnh hưởng trong Fed và thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng mà ông ưa thích.

Đa số Thượng viện mở đường cho Milan

Đáng chú ý, Đảng Cộng hòa nắm giữ đa số 53-47 tại Thượng viện, tạo ra nền tảng ủng hộ tương đối ổn định cho việc đề cử Milan. Ngay cả khi Milan không thể đảm bảo được sự phê chuẩn kịp thời cho cuộc bỏ phiếu ngày 15 tháng 9, thì thế đa số của Đảng Cộng hòa đồng nghĩa với việc ông có thể sớm được bổ nhiệm thành công. Một khi Milan chính thức trở thành Thống đốc Fed, ông sẽ trở thành một đồng minh chủ chốt của Trump trong Fed, tạo ra sự đối lập trực tiếp hơn với Chủ tịch hiện tại Jerome Powell.

"Kế hoạch cải cách Cục Dự trữ Liên bang" của Trump: Milan chỉ là bước đầu tiên

Sự thất vọng lâu dài của Trump với Fed

Trump từ lâu đã bày tỏ sự bất mãn sâu sắc với chính sách tiền tệ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, đặc biệt là việc ông này khăng khăng duy trì lãi suất cao để chống lại lạm phát tiềm ẩn. Trump tin rằng lãi suất cao đang cản trở tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, đặc biệt là trước những dấu hiệu suy yếu trên thị trường việc làm. Việc đề cử Milan là một bước tiến quan trọng trong nỗ lực của Trump nhằm định hình lại cơ cấu ra quyết định của Fed bằng cách bổ nhiệm các trợ lý đáng tin cậy. Mặc dù Milan không công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức tại phiên điều trần phê chuẩn tuần trước, nhưng ông tuyên bố rằng lạm phát đang hạ nhiệt và thuế quan sẽ không đảo ngược xu hướng này. Lập trường này phù hợp với chủ trương nới lỏng chính sách tiền tệ của Trump, giúp ông nhận được sự ủng hộ từ các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa.

Người kế nhiệm Powell đã xuất hiện . Nhiệm kỳ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, và Trump đã bắt đầu tìm kiếm người kế nhiệm. Cả ba ứng cử viên hiện tại được cho là đều ủng hộ những cải cách quan trọng đối với Fed nhằm giải quyết những gì Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent chỉ trích là "những sai lầm của Cục Dự trữ Liên bang". Những cải cách này có thể bao gồm việc cắt giảm lãi suất sâu hơn, khuôn khổ chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, và thậm chí là đánh giá lại tính độc lập của Fed. Việc bổ nhiệm Milan chắc chắn sẽ mang lại sự hỗ trợ nội bộ quan trọng cho những cải cách này.

Một cuộc bổ nhiệm gây tranh cãi khác của một người bạn thân

Ngoài Milan, Trump cũng đang tìm cách đưa một phụ tá thân cận khác vào Hội đồng Dự trữ Liên bang gồm bảy thành viên. Trước đây, ông đã tìm cách phế truất Thống đốc đương nhiệm Lisa Cook, cáo buộc bà gian lận thế chấp. Tuy nhiên, bà Cook đã mạnh mẽ phủ nhận cáo buộc và đã đệ đơn kiện để ngăn chặn việc Trump sa thải. Sự việc này càng làm gia tăng căng thẳng giữa Trump và Fed, khiến việc đề cử Milan càng trở nên quan trọng hơn.

Định hướng chính sách của Fed: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên

Thị trường việc làm yếu thúc đẩy lời kêu gọi cắt giảm lãi suất

Khi việc đề cử Milan diễn ra, các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng trở nên sôi nổi hơn. Một số nhà hoạch định chính sách của Fed, bao gồm cả Powell, đã chỉ ra rằng, xét đến những dấu hiệu yếu kém gần đây trên thị trường việc làm, họ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9. Dữ liệu kinh tế được công bố vào ngày 9 tháng 9 cho thấy thị trường việc làm Hoa Kỳ đang hạ nhiệt đáng kể, ngay cả trước khi Trump nhậm chức và bắt đầu tăng thuế. Điều này càng củng cố thêm quyết định cắt giảm lãi suất của Fed. Kỳ vọng của các nhà đầu tư về lãi suất Fed trong tương lai cũng điều chỉnh tương ứng, với sự đồng thuận chung rằng khả năng cắt giảm lãi suất đang ngày càng cao.

Lập trường chính sách tiền tệ của Milan

Mặc dù Milan không công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức tại phiên điều trần, nhưng quan điểm của ông về việc hạ nhiệt lạm phát và tác động của thuế quan lại phù hợp với định hướng chính sách tiền tệ nới lỏng. Điều này khiến ông trở thành một tiếng nói quan trọng trong Fed trong việc ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Milan sẽ kế nhiệm Thống đốc Adriana Kugler, người đã bất ngờ từ chức vào tháng 8 năm nay, trong phần còn lại của nhiệm kỳ, kéo dài đến cuối tháng 1 năm 2026. Kugler luôn ủng hộ việc giữ lãi suất ổn định để ngăn chặn lạm phát tăng trở lại trong suốt nhiệm kỳ của mình, và việc bổ nhiệm Milan có thể mang đến những bất ổn mới cho định hướng chính sách của Fed.

Tóm tắt: Một sự thay đổi sâu sắc trong cơ cấu quyền lực của Cục Dự trữ Liên bang

Việc đề cử Milan không chỉ là một nỗ lực táo bạo khác của Trump nhằm gây ảnh hưởng đến Cục Dự trữ Liên bang mà còn báo hiệu một sự thay đổi có thể xảy ra trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Từ cuộc bỏ phiếu của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đến tính cấp bách của quá trình xác nhận, và cuối cùng là kế hoạch toàn diện của Trump nhằm cải tổ Fed, những sự kiện này báo trước một sự thay đổi sâu sắc trong động lực quyền lực trong ngân hàng trung ương. Mặc dù Milan có thể không thể tham dự cuộc họp chính sách vào tháng 9, nhưng việc bổ nhiệm ông gần như chắc chắn. Là một đồng minh thân cận của Trump, Milan sẽ đóng một vai trò quan trọng tại bàn ra quyết định của Fed, giúp ông thúc đẩy các chính sách phù hợp hơn với tầm nhìn kinh tế của mình. Trong khi đó, sự chia rẽ đảng phái và lo ngại về tính độc lập của Fed càng làm tăng thêm tranh cãi cho đề cử này. Mọi quyết định của Fed có thể sẽ là tâm điểm của nền kinh tế toàn cầu, và việc bổ nhiệm Milan chắc chắn sẽ làm tăng thêm kịch tính cho tình hình.