Trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Hai (15/9), cặp USD/JPY tiếp tục củng cố trong một kênh giá ngang đã hình thành hơn một tháng, dao động quanh mốc 147, tiếp tục xu hướng đi ngang với hướng đi chưa chắc chắn. Thị trường sẽ tập trung chú ý vào hai cuộc họp quan trọng trong tuần này: cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư và bản cập nhật chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào thứ Sáu. Sự kết hợp giữa sự phân kỳ chính sách và bất ổn chính trị sẽ khiến biến động tiếp theo của tỷ giá hối đoái thường phụ thuộc vào các sự kiện.

Cơ bản

Những diễn biến chính trị gần đây tại Nhật Bản đã làm gia tăng bất ổn. Việc Thủ tướng Shigeru Ishiba từ chức hồi đầu tháng này đã phủ bóng đen lên tính liên tục của chính sách và lộ trình cải cách tài khóa. Thị trường đang đồn đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể do dự về tốc độ tăng lãi suất, làm giảm tâm lý lạc quan về đồng yên trong ngắn hạn. Trong khi đó, thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật mới nhất đã xoa dịu một số yếu tố bất ổn. Hơn nữa, việc GDP quý II của Nhật Bản được điều chỉnh tăng, thị trường lao động thắt chặt và mức lương thực tế tích cực sau bảy tháng là những yếu tố hỗ trợ cơ bản cho việc tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, qua đó tạo ra sự hỗ trợ trung hạn cho đồng yên.

Ở cấp độ xuyên biên giới, nếu Ngân hàng Nhật Bản tuân thủ lộ trình bình thường hóa chính sách và Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất và đưa ra hướng dẫn nới lỏng mạnh mẽ hơn trong tuần này, sự phân kỳ giữa hai chính sách sẽ làm gia tăng sự hội tụ của chênh lệch lợi suất, về mặt lý thuyết sẽ tạo điều kiện cho sự phục hồi định giá của đồng yên vốn có lợi suất thấp hơn. Ngược lại, nếu Ngân hàng Nhật Bản chuyển sang quan điểm ôn hòa hoặc trì hoãn việc tăng lãi suất, trong khi việc nới lỏng của Fed không đạt được kỳ vọng, các vị thế bán khống đồng đô la Mỹ có thể buộc phải được bảo hiểm, làm tăng nguy cơ đồng đô la Mỹ phục hồi tạm thời.

Khi giá thị trường tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất trong tuần này, chỉ số đô la Mỹ đã chịu áp lực. Đồng đô la yếu hơn, cùng với kỳ vọng về cách tiếp cận "chờ đợi và quan sát" của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đối với việc bình thường hóa, đã dẫn đến một sự đồng thuận nhẹ về xu hướng giảm của cặp USD/JPY. Tuy nhiên, do những hạn chế trong việc quản lý vị thế trước sự kiện, thị trường có xu hướng chờ đợi và quan sát hơn là theo đuổi thị trường.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Trên biểu đồ hàng ngày, Dải Bollinger giữa ở mức 147,575, với Dải Bollinger trên và dưới lần lượt ở mức 148,444 và 146,706. Giá hiện đang giao dịch trong phạm vi hẹp quanh mức 147,40. Thân nến ngắn và bóng nến xuất hiện thường xuyên, cho thấy xu hướng đi ngang điển hình và dải Bollinger đồng thời bị thắt chặt, báo hiệu sự đột phá theo hướng sắp xảy ra sau khi biến động giảm. Tập trung vào khối lượng giao dịch cao giữa Dải Bollinger giữa và trên. Việc vượt qua mức 148,444 và sau đó là sự thoái lui xác nhận xu hướng, với tiềm năng di chuyển về mức cao trước đó là 149,134 và xa hơn về phía đỉnh hiện tại là 150,914. Việc phá vỡ xuống dưới mức 146,706 sẽ làm tăng khả năng kiểm tra các dải hỗ trợ tĩnh là 146,211 và 146,303. Nếu khối lượng giao dịch vượt qua dải này, giá có thể quay trở lại mức 144,177.



Về động lượng, MACD DIFF là 0,016, DEA là 0,055 và biểu đồ MACD histogram là -0,078, cho thấy DIFF vẫn nằm dưới đường tín hiệu, và động lượng xu hướng yếu nhưng vẫn kẹt gần trục 0. Chiều dài thanh gần đây cho thấy xu hướng hội tụ, phản ánh sự suy yếu của động lượng ngắn hạn và khả năng tái cân bằng của xu hướng. Chỉ báo RSI (14) đang ở gần mức 49,453, nằm trong vùng trung lập và vẫn chưa cho tín hiệu quá mua/quá bán rõ ràng, phù hợp với mô hình "hộp + chờ chất xúc tác" trên thị trường. Nhìn chung, dải giữa Bollinger gần mức 147,575 là một chỉ báo ngắn hạn. Mức tăng và giảm của nó sẽ quyết định liệu tỷ giá hối đoái tiếp tục biến động theo hướng đảo chiều trung bình hay bước vào giai đoạn giao dịch theo xu hướng.

Triển vọng thị trường

Ngắn hạn (theo sự kiện, 1–2 tuần):
Kịch bản bi quan: Nếu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thực hiện cắt giảm lãi suất và đưa ra tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ hơn, đồng thời Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) duy trì khuôn khổ truyền thông "bình thường hóa dần dần", tỷ giá hối đoái có thể giảm xuống mức 146,706. Sau khi vượt qua, tỷ giá sẽ hướng đến vùng hỗ trợ 146,211/146,303; nếu khối lượng giao dịch hợp tác và có sự thoái lui mà không bị phá vỡ, một kênh giảm giá mở rộng thêm đến 144,177 sẽ được mở ra.

Kịch bản tăng giá: Nếu Fed nới lỏng chính sách ít hơn kỳ vọng của thị trường hoặc đưa ra hướng dẫn trung lập hơn, và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tỏ ra thận trọng trong bối cảnh bất ổn chính trị, tỷ giá hối đoái có thể vượt qua mốc 148,444. Tập trung vào 149,134 và 150,914 ở phía tăng, nhưng có ngưỡng kháng cự mạnh gần mức cao trước đó, vì vậy hãy cảnh giác với những đợt giảm mạnh và đột phá giả.