週一（9月15日）歐洲時段，美元兑日元在一個多月形成的水平通道內繼續盤整，圍繞147關口上方反覆，延續“橫向震盪、方向待定”的行情特徵。市場將目光聚焦本週兩場重磅會議：週三的美聯儲與週五的日本央行政策更新。政策分歧與政治變量疊加，使匯價的下一步趨勢具備“事件驅動”的典型特徵。

基本面

近期，圍繞日本的政治動態提升了不確定性。首相石破茂本月先前宣佈辭職，為政策延續性與財政改革路徑蒙上陰影，市場據此推演日本央行可能在加息節奏上有所遲疑，短線壓制日元多頭的進攻意願。與此同時，最新的美日經貿安排消除了部分不確定來源，而日本二季度GDP上修、勞動力市場緊俏、實際工資在時隔七個月後再度轉正，這些數據為日本年內再次加息提供了“基本面背書”，構成對日元的中期支撐。

跨境層面，若日本央行堅持“政策正常化”路徑，而美聯儲本週落地降息並釋放更強的寬鬆指引，兩者政策背離將擴大收益率利差收斂的幅度，理論上有利於較低收益率貨幣日元的估值修復。相反，若日本央行鴿派轉向或推遲加息節奏，而美聯儲的寬鬆不及預期，則美元空頭可能被迫回補，美元階段性反彈風險上行。

美元方面，隨着市場對美聯儲本週降息的定價升温，美元指數承壓。美元偏弱疊加日本央行“邊走邊看”的正常化預期，使得美元兑日元的“下行路徑”在共識上略佔上風，但在事件前的倉位管理約束下，市場更傾向於觀望而非追擊。

技術面：

從日線圖觀察，布林中軌位於147.575，上軌148.444、下軌146.706，當前價格圍繞147.40附近窄幅運行，K線實體偏短、影線頻繁，典型橫盤趨勢與布林帶擠壓特徵同時出現，顯示波動率收縮後的方向性突破臨近。上方首先關注中軌與上軌之間的密集成交區，一旦有效上破148.444並完成回測確認，則有機會指向前高149.134，進一步則是階段峯值150.914。下方若失守146.706，則下探146.211/146.303的靜態支撐帶概率上升，若該帶被量能突破，則不排除回補至更下方的144.177一帶。



動能方面，MACD的DIFF為0.016、DEA為0.055，MACD柱狀圖-0.078，説明DIFF仍低於信號線，趨勢動能偏弱但零軸附近膠着；近期柱體長度呈收斂態勢，反映空頭動能衰減、趨勢可能進入再平衡。RSI(14)在49.453附近，處於中性區，尚未給出明確的超買/超賣信號，與盤面“箱體+等待催化”的格局互相驗證。整體而言，147.575附近的布林中軌是短線風向標，其得失將決定匯價是繼續均值迴歸式震盪，還是邁入趨勢交易階段。

後市展望

短線（事件驅動，1–2周）：
偏空場景： 若FOMC落地降息並釋放更強的寬鬆信號，同時日本央行維持“漸進正常化”的溝通框架，匯價可能下行測試146.706，有效跌破後看至146.211/146.303支撐帶；若量能配合並出現回測不破，則進一步向144.177延伸的下行通道將被打開。

偏多場景： 若美聯儲低於市場預期的寬鬆或釋放更中性的指引，而日本央行在政治不確定性下轉趨謹慎，匯價或將上破148.444，上方依次關注149.134及150.914，但在前高附近阻力密集，需警惕衝高回落與假突破。