Tải App

[Làn sóng phòng ngừa rủi ro hé lộ một "giao dịch đông đúc", với Phố Wall tăng giá và Đô la Mỹ giảm giá] ⑴ Bất chấp những lo ngại gần đây của thị trường về việc đồng đô la Mỹ suy yếu, nhiều nhà đầu tư nước ngoài dường như đang áp dụng chiến lược "giao dịch đông đúc": lạc quan về cổ phiếu Mỹ trong khi phòng ngừa rủi ro giảm giá đối với đồng đô la Mỹ. Dữ liệu cho thấy hơn 80% dòng tiền đổ vào cổ phiếu Mỹ trong năm nay là tiền tệ, và khoảng 50% dòng tiền đổ vào trái phiếu kho bạc Mỹ cũng được phòng ngừa rủi ro. Điều này có nghĩa là gần hai phần ba dòng tiền nước ngoài đổ vào tài sản Mỹ đã bao gồm cả bảo vệ rủi ro tiền tệ. ⑵ Hiện tượng này dường như đi chệch khỏi xu hướng "phi đô la hóa" mà một số bên tham gia thị trường đã dự đoán trước đây. Nếu phi đô la hóa xảy ra, nó thường đi kèm với sự suy giảm sức hấp dẫn của tài sản đô la Mỹ. Tuy nhiên, các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ hiện đang đạt mức cao kỷ lục, và ngay cả trái phiếu kho bạc dài hạn cũng đang hoạt động mạnh mẽ. Điều này cho thấy mặc dù các nhà đầu tư có thể thận trọng về triển vọng của đồng đô la Mỹ, nhưng khả năng phục hồi và lợi nhuận tiềm năng của tài sản Mỹ, đặc biệt là sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ, vẫn tiếp tục thu hút vốn toàn cầu. ⑶ Lý do đằng sau động thái này là các nhà đầu tư muốn chốt lời khi đồng đô la Mỹ giảm giá trong khi vẫn tiếp tục tận hưởng lợi nhuận tiềm năng từ tài sản Mỹ. Trước đây, các nhà đầu tư ít có xu hướng phòng ngừa rủi ro đồng đô la do lo ngại rằng một đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường chứng khoán Mỹ thường đi kèm với tâm lý e ngại rủi ro, đẩy đồng đô la lên giá. Tuy nhiên, những biến động gần đây trên thị trường, chẳng hạn như sự biến động do luận điệu về thuế quan "Ngày Giải phóng", có thể đã thay đổi quan điểm truyền thống này. Các nhà đầu tư dường như tin rằng ngay cả khi tài sản Mỹ hoạt động tốt, chúng cũng không sẵn sàng chịu đựng những biến động tỷ giá hối đoái đi kèm. (4) Mặc dù thị trường nhìn chung bi quan về đồng đô la Mỹ, vì những lý do bao gồm khả năng Cục Dự trữ Liên bang có thể sớm cắt giảm lãi suất trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương đang gần kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, cũng như lo ngại về tình hình tài chính của Mỹ, sức hấp dẫn của tài sản Mỹ vẫn không hề suy giảm. Đặc biệt, kể từ ngày 8 tháng 4, chứng khoán Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ, đã cho thấy đà phục hồi đáng kinh ngạc. Một số nhà phân tích tổ chức chỉ ra rằng các nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng nắm giữ tài sản Mỹ trong dài hạn, đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng, quản trị doanh nghiệp và cơ hội trong các lĩnh vực mới nổi như trí tuệ nhân tạo (AI). Chiến lược "Phố Wall tăng giá, đồng đô la giảm giá" này phản ánh rằng trong bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư ưu tiên thị trường Mỹ khi tìm kiếm cơ hội lợi nhuận trên toàn cầu.