Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-09-17 18:04:46
[Chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu: Cơ hội thị trường mang tính cấu trúc xuất hiện và dữ liệu thế kỷ cho thấy động lực của thị trường chứng khoán] ⑴ Thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái tại cuộc họp chính sách tiền tệ kết thúc vào tuần này và kỳ vọng động thái này sẽ khởi động một loạt các đợt cắt giảm lãi suất, có khả năng tổng cộng gần sáu lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm sau. Dữ liệu của các tổ chức cho thấy rằng trong lịch sử, việc bắt đầu một chu kỳ nới lỏng, trung bình, đã thúc đẩy mức tăng của thị trường chứng khoán trong năm tiếp theo. ⑵ Theo phân tích của Brian Belski, Chiến lược gia đầu tư trưởng tại BMO Capital Markets, trong 10 chu kỳ kể từ năm 1982 mà Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu hoặc tiếp tục cắt giảm lãi suất, chỉ số S&P 500 đã tăng trung bình 11% trong 12 tháng tiếp theo, với mức tăng diễn ra trong tám chu kỳ đó. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng việc cắt giảm lãi suất năm 2001 và 2007 trùng với thời kỳ suy thoái, dẫn đến mức giảm lần lượt là 13,5% và 23,9% trong 12 tháng tiếp theo. (3) Lãi suất thấp hơn dự kiến sẽ thúc đẩy các cổ phiếu gắn liền với chu kỳ kinh tế trong nước, bao gồm ngân hàng, công ty xây dựng nhà ở, công ty vật liệu và các doanh nghiệp vừa và nhỏ, tạo ra những nhà lãnh đạo mới trong thị trường tăng giá hiện tại, vốn do các công ty công nghệ vốn hóa lớn thống trị. Nghiên cứu của các chiến lược gia JPMorgan cho thấy trong trường hợp Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất sau khi tạm dừng, các lĩnh vực theo chu kỳ có xu hướng hoạt động tốt hơn các lĩnh vực phòng thủ trong vòng sáu tháng sau khi ban đầu tụt hậu. (4) Cổ phiếu của các công ty công nghiệp và tài chính, các cổ phiếu theo chu kỳ chất lượng cao đã tụt hậu trong đợt phục hồi gần đây của thị trường, có khả năng hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp hơn. Xét đến việc thị trường chứng khoán đã chứng kiến mức tăng đáng kể bất chấp chính sách tiền tệ thắt chặt trước đó, với chỉ số chuẩn S&P 500 tăng hơn 12% trong năm nay và khoảng 85% kể từ khi thị trường tăng giá bắt đầu vào tháng 10 năm 2022, vẫn chưa rõ liệu việc cắt giảm lãi suất có mang lại lợi ích gì cho thị trường hay không.
