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2025-09-17 18:04:42
【降息週期開啓：市場結構性機會浮現，百年數據揭示股市動能】
⑴ 市場普遍預期，美聯儲將在本週結束的貨幣政策會議上，自去年12月以來首次下調指標利率，並預計此舉將開啓一系列降息，至明年底可能有多達近六次的25個基點降息。機構數據顯示，歷史上，寬鬆週期的開始平均會在接下來一年推動股市上漲。
⑵ 根據BMO資本市場首席投資策略師Brian Belski的分析，自1982年以來，美聯儲開始或恢復降息的10個週期中，標普500指數在接下來的12個月平均上漲了11%，其中八次錄得上漲。然而，他也指出，2001年和2007年兩次降息開始時正逢衰退，標普500指數在隨後12個月分別下跌了13.5%和23.9%。
⑶ 較低的利率預計將提振與國內經濟週期相關的股票，包括銀行、住宅建築商、原物料公司以及中小企業，從而為目前由超大科技公司主導的牛市創造新的領漲板塊。摩根大通策略師的研究表明，在美聯儲暫停降息後恢復降息的案例中，週期性板塊在最初落後於防禦性板塊後，往往在六個月內表現更好。
⑷ 工業和金融類公司股票，在近期市場反彈中表現相對落後的優質週期性股票，在利率下調的環境下可能表現良好。考慮到儘管前期貨幣政策收緊，股市仍錄得可觀漲幅，指標標普500指數今年已上漲逾12%，自2022年10月牛市啓動以來已累計上漲約85%，降息將帶來的進一步利好仍待觀察。
⑴ 市場普遍預期，美聯儲將在本週結束的貨幣政策會議上，自去年12月以來首次下調指標利率，並預計此舉將開啓一系列降息，至明年底可能有多達近六次的25個基點降息。機構數據顯示，歷史上，寬鬆週期的開始平均會在接下來一年推動股市上漲。
⑵ 根據BMO資本市場首席投資策略師Brian Belski的分析，自1982年以來，美聯儲開始或恢復降息的10個週期中，標普500指數在接下來的12個月平均上漲了11%，其中八次錄得上漲。然而，他也指出，2001年和2007年兩次降息開始時正逢衰退，標普500指數在隨後12個月分別下跌了13.5%和23.9%。
⑶ 較低的利率預計將提振與國內經濟週期相關的股票，包括銀行、住宅建築商、原物料公司以及中小企業，從而為目前由超大科技公司主導的牛市創造新的領漲板塊。摩根大通策略師的研究表明，在美聯儲暫停降息後恢復降息的案例中，週期性板塊在最初落後於防禦性板塊後，往往在六個月內表現更好。
⑷ 工業和金融類公司股票，在近期市場反彈中表現相對落後的優質週期性股票，在利率下調的環境下可能表現良好。考慮到儘管前期貨幣政策收緊，股市仍錄得可觀漲幅，指標標普500指數今年已上漲逾12%，自2022年10月牛市啓動以來已累計上漲約85%，降息將帶來的進一步利好仍待觀察。
