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2025-09-17 18:04:42
【降息周期开启：市场结构性机会浮现，百年数据揭示股市动能】
⑴ 市场普遍预期，美联储将在本周结束的货币政策会议上，自去年12月以来首次下调指标利率，并预计此举将开启一系列降息，至明年底可能有多达近六次的25个基点降息。机构数据显示，历史上，宽松周期的开始平均会在接下来一年推动股市上涨。
⑵ 根据BMO资本市场首席投资策略师Brian Belski的分析，自1982年以来，美联储开始或恢复降息的10个周期中，标普500指数在接下来的12个月平均上涨了11%，其中八次录得上涨。然而，他也指出，2001年和2007年两次降息开始时正逢衰退，标普500指数在随后12个月分别下跌了13.5%和23.9%。
⑶ 较低的利率预计将提振与国内经济周期相关的股票，包括银行、住宅建筑商、原物料公司以及中小企业，从而为目前由超大科技公司主导的牛市创造新的领涨板块。摩根大通策略师的研究表明，在美联储暂停降息后恢复降息的案例中，周期性板块在最初落后于防御性板块后，往往在六个月内表现更好。
⑷ 工业和金融类公司股票，在近期市场反弹中表现相对落后的优质周期性股票，在利率下调的环境下可能表现良好。考虑到尽管前期货币政策收紧，股市仍录得可观涨幅，指标标普500指数今年已上涨逾12%，自2022年10月牛市启动以来已累计上涨约85%，降息将带来的进一步利好仍待观察。
⑴ 市场普遍预期，美联储将在本周结束的货币政策会议上，自去年12月以来首次下调指标利率，并预计此举将开启一系列降息，至明年底可能有多达近六次的25个基点降息。机构数据显示，历史上，宽松周期的开始平均会在接下来一年推动股市上涨。
⑵ 根据BMO资本市场首席投资策略师Brian Belski的分析，自1982年以来，美联储开始或恢复降息的10个周期中，标普500指数在接下来的12个月平均上涨了11%，其中八次录得上涨。然而，他也指出，2001年和2007年两次降息开始时正逢衰退，标普500指数在随后12个月分别下跌了13.5%和23.9%。
⑶ 较低的利率预计将提振与国内经济周期相关的股票，包括银行、住宅建筑商、原物料公司以及中小企业，从而为目前由超大科技公司主导的牛市创造新的领涨板块。摩根大通策略师的研究表明，在美联储暂停降息后恢复降息的案例中，周期性板块在最初落后于防御性板块后，往往在六个月内表现更好。
⑷ 工业和金融类公司股票，在近期市场反弹中表现相对落后的优质周期性股票，在利率下调的环境下可能表现良好。考虑到尽管前期货币政策收紧，股市仍录得可观涨幅，指标标普500指数今年已上涨逾12%，自2022年10月牛市启动以来已累计上涨约85%，降息将带来的进一步利好仍待观察。
