Bản tin thị trường dầu thô quốc tế hàng tuần: Triển vọng nhu cầu ảm đạm cùng với lo ngại về nguồn cung đẩy giá dầu xuống mức thấp nhất trong năm tháng
2025-10-11 16:28:58
Thị trường dầu thô quốc tế đã chịu một cú sốc nặng nề trong tuần này, với giá dầu lao dốc và chạm mức đóng cửa thấp nhất trong gần năm tháng. Trọng tâm chính của thị trường là, mặc dù những lời đe dọa bảo hộ thương mại mới nhất của Tổng thống Mỹ đã làm dấy lên những lo ngại sâu sắc về nhu cầu dầu thô toàn cầu, nhưng tác động kết hợp của nguồn cung tăng và rủi ro địa chính trị giảm bớt đã tạo ra một hiệu ứng giảm giá mạnh mẽ. Các nhà đầu tư đang nhanh chóng chuyển hướng sự chú ý từ mức chênh lệch địa chính trị trước đó sang các yếu tố cơ bản mang tính cấu trúc hơn về cung và cầu: khả năng dư cung trên thị trường dầu mỏ trong bối cảnh bất ổn gia tăng về tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Trong tuần từ ngày 6 đến ngày 11 tháng 10 năm 2025, giá dầu thô quốc tế nhìn chung có xu hướng giảm nhẹ, với mức giảm mạnh vào cuối tuần. Trong số đó, đáng chú ý nhất là đợt bán tháo vào thứ Sáu.
Hợp đồng tương lai dầu thô Brent đã giảm đáng kể trong tuần này, với mức giảm đặc biệt mạnh 4,67% vào lúc đóng cửa phiên giao dịch thứ Sáu, cuối cùng đóng cửa ở mức 65,16 USD/thùng. Đây là mức giá thấp nhất của dầu thô Brent kể từ tháng 5 năm nay.
Sự sụt giảm của hợp đồng dầu thô Mỹ (WTI) thậm chí còn nghiêm trọng hơn, phản ánh triển vọng bi quan của thị trường Bắc Mỹ về nhu cầu ngắn hạn. Giá dầu WTI đã giảm mạnh 5,33% vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 61,52 đô la/thùng. Trong phiên giao dịch, giá dầu WTI đã giảm xuống dưới mốc tâm lý quan trọng 60 đô la, xuống mức thấp nhất là 58,22 đô la/thùng, báo hiệu sự lan rộng của tâm lý hoảng loạn trên thị trường và sự tháo gỡ nhanh chóng các vị thế mua.
Xét theo biểu đồ kỹ thuật (như thể hiện trong hình đính kèm), giá dầu giảm mạnh đã phá vỡ phạm vi biến động của vài tháng trước đó và các chỉ báo kỹ thuật như MACD suy yếu nhanh chóng, cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển từ cân bằng sang rõ ràng là bi quan.
Sự sụt giảm mạnh của giá dầu thô trong tuần này không phải do một yếu tố duy nhất gây ra mà là kết quả của sự tương tác giữa nhiều sự kiện kinh tế vĩ mô và địa chính trị.
1. Mối đe dọa về thuế quan và lo ngại về triển vọng nhu cầu (tác động của chính sách của Trump)
Chất xúc tác trực tiếp và chủ yếu nhất cho đợt bán tháo này là lời đe dọa áp đặt vòng thuế quan mới của Tổng thống Hoa Kỳ Trump, điều này nhanh chóng gây ra làn sóng lo ngại rủi ro trên thị trường tài chính, đặc biệt là đối với dầu thô, một mặt hàng gắn liền chặt chẽ với hoạt động thương mại và kinh tế toàn cầu.
Thị trường nhìn chung lo ngại rằng các biện pháp bảo hộ thương mại của chính phủ Hoa Kỳ sẽ làm suy yếu hơn nữa tăng trưởng kinh tế toàn cầu và cuối cùng làm giảm nhu cầu tại quốc gia tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới. Với việc thị trường dầu thô đang phải đối mặt với nguy cơ dư cung, bất kỳ tín hiệu nào về triển vọng nhu cầu suy yếu sẽ được khuếch đại, gây ra phản ứng dây chuyền.
2. Rủi ro địa chính trị giảm bớt: Một khoản bù rủi ro đáng kể đã được loại bỏ ở Trung Đông. Israel và nhóm vũ trang Hamas của Palestine đã ký một thỏa thuận ngừng bắn vào thứ Năm, giai đoạn đầu tiên trong sáng kiến của Tổng thống Hoa Kỳ nhằm chấm dứt xung đột ở Gaza. Thị trường diễn giải thỏa thuận ngừng bắn này như một sự giảm bớt đáng kể rủi ro địa chính trị. Khoản bù rủi ro bất ổn địa chính trị trước đây đã hỗ trợ giá dầu nhanh chóng biến mất, thúc đẩy các nhà đầu tư tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản về cung và cầu.
Hơn nữa, mặc dù không ảnh hưởng trực tiếp đến các khu vực sản xuất dầu mỏ Trung Đông, tâm lý thị trường vẫn nhạy cảm với những căng thẳng địa chính trị đang diễn ra ở Đông Âu. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao diễn biến trong khu vực, và mặc dù tâm lý e ngại rủi ro liên tục này đã phần nào làm giảm các vị thế mua quy mô lớn, nhưng tác động của nó lên giá dầu không rõ rệt như trước.
3. Nguồn cung toàn cầu tăng và chính sách sản xuất của OPEC. Sự gia tăng nguồn cung dầu thô là một yếu tố cấu trúc tiếp tục kìm hãm giá dầu. Thứ nhất, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đang dần rút khỏi các thỏa thuận cắt giảm sản lượng trước đó, và sản lượng đang dần phục hồi. Thứ hai, nguồn cung bổ sung từ các nước sản xuất dầu ngoài OPEC như Bắc Mỹ và Nam Mỹ tiếp tục tràn ngập thị trường. Điều này đã khiến cơ cấu thị trường vốn cân bằng trước đây chuyển dịch sang nguồn cung dồi dào, thậm chí là dư cung.
Các nhà đầu tư cũng cảnh giác với bất ổn chính trị trong nước. Lo ngại về việc chính phủ đóng cửa kéo dài đã làm dấy lên lo ngại của thị trường rằng nền kinh tế Mỹ, quốc gia tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới, có thể suy yếu. Mặc dù không liên quan trực tiếp đến dữ liệu kinh tế, nhưng sự bất ổn kinh tế vĩ mô này đã làm trầm trọng thêm những dự báo bi quan về triển vọng nhu cầu dầu thô của Mỹ.
Các nhà phân tích thị trường cấp cao và các tổ chức tài chính lớn đã bày tỏ quan điểm của họ về sự sụt giảm giá dầu trong tuần này và các yếu tố thúc đẩy nó, tập trung chủ yếu vào kỳ vọng nhu cầu đang xấu đi và lo ngại về tình trạng cung vượt cầu:
UBS
Nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS cho biết đợt bán tháo hiện tại trên thị trường dầu thô được kích hoạt trực tiếp bởi loạt đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Trump, nhanh chóng gây ra sự gia tăng tâm lý e ngại rủi ro. Điều này cho thấy rủi ro chính sách kinh tế vĩ mô rõ ràng đang đóng vai trò chi phối xu hướng giá dầu ngắn hạn.
Công ty TNHH Dầu Lipow
Andrew Lipow, chủ tịch của Lipow Oil Associates, lưu ý rằng sự sụt giảm hôm thứ Sáu là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố, trong đó lời đe dọa tăng thuế quan đáng kể của Tổng thống Mỹ chỉ là yếu tố kích hoạt mới nhất. Ông nhấn mạnh rằng lời đe dọa thuế quan, cùng với việc OPEC tăng sản lượng, nguồn cung bổ sung từ Bắc và Nam Mỹ tiếp tục tăng, và rủi ro địa chính trị giảm bớt sau thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza, tất cả đều góp phần vào xu hướng giảm giá của thị trường.
Tập đoàn Ngân hàng Úc và New Zealand (ANZ)
Nhà phân tích Daniel Hynes của ANZ tin rằng với việc ký kết thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza, thị trường đang nhanh chóng chuyển hướng sự chú ý trở lại vào tình trạng dư cung dầu sắp xảy ra. Ông nói thêm rằng khi OPEC dần rút khỏi các thỏa thuận cắt giảm sản lượng trước đây, áp lực từ phía nguồn cung sẽ trở thành biến số chính chi phối xu hướng giá dầu trong thời gian tới.
Diễn biến mạnh mẽ của thị trường dầu thô trong tuần này cho thấy rõ ràng rằng giá dầu thô toàn cầu đang chuyển dịch từ mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sang các yếu tố cơ bản về cung cầu do môi trường thương mại toàn cầu chi phối. Việc giá giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong năm tháng trong tuần này xuất phát từ việc các biện pháp bảo hộ thương mại của Tổng thống Mỹ đã làm giảm đáng kể kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và nhu cầu dầu thô.
Thị trường đang cân bằng những mâu thuẫn chính sau: một mặt, sự phục hồi dần dần sản lượng từ OPEC và các đồng minh, cùng với sự gia tăng liên tục của sản lượng ngoài OPEC; mặt khác, nguy cơ tăng trưởng nhu cầu chậm lại ở các nền kinh tế lớn nhất thế giới do bất ổn chính trị và căng thẳng thương mại. Hướng tới tuần tới, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ đàm phán thương mại giữa các nền kinh tế lớn trên toàn cầu, việc giải quyết rủi ro đóng cửa chính phủ Mỹ, và bất kỳ tín hiệu nào khác từ OPEC liên quan đến xu hướng giá hiện tại.
Trong bối cảnh triển vọng nhu cầu không chắc chắn và nguồn cung tăng đều đặn, giá dầu có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn trừ khi có sự gián đoạn nguồn cung mới và đáng kể.
Đánh giá xu hướng thị trường dầu thô tuần này
Trong tuần từ ngày 6 đến ngày 11 tháng 10 năm 2025, giá dầu thô quốc tế nhìn chung có xu hướng giảm nhẹ, với mức giảm mạnh vào cuối tuần. Trong số đó, đáng chú ý nhất là đợt bán tháo vào thứ Sáu.
Hợp đồng tương lai dầu thô Brent đã giảm đáng kể trong tuần này, với mức giảm đặc biệt mạnh 4,67% vào lúc đóng cửa phiên giao dịch thứ Sáu, cuối cùng đóng cửa ở mức 65,16 USD/thùng. Đây là mức giá thấp nhất của dầu thô Brent kể từ tháng 5 năm nay.
Sự sụt giảm của hợp đồng dầu thô Mỹ (WTI) thậm chí còn nghiêm trọng hơn, phản ánh triển vọng bi quan của thị trường Bắc Mỹ về nhu cầu ngắn hạn. Giá dầu WTI đã giảm mạnh 5,33% vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 61,52 đô la/thùng. Trong phiên giao dịch, giá dầu WTI đã giảm xuống dưới mốc tâm lý quan trọng 60 đô la, xuống mức thấp nhất là 58,22 đô la/thùng, báo hiệu sự lan rộng của tâm lý hoảng loạn trên thị trường và sự tháo gỡ nhanh chóng các vị thế mua.
Xét theo biểu đồ kỹ thuật (như thể hiện trong hình đính kèm), giá dầu giảm mạnh đã phá vỡ phạm vi biến động của vài tháng trước đó và các chỉ báo kỹ thuật như MACD suy yếu nhanh chóng, cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển từ cân bằng sang rõ ràng là bi quan.
Các sự kiện chính tác động đến thị trường và dữ liệu kinh tế
Sự sụt giảm mạnh của giá dầu thô trong tuần này không phải do một yếu tố duy nhất gây ra mà là kết quả của sự tương tác giữa nhiều sự kiện kinh tế vĩ mô và địa chính trị.
1. Mối đe dọa về thuế quan và lo ngại về triển vọng nhu cầu (tác động của chính sách của Trump)
Chất xúc tác trực tiếp và chủ yếu nhất cho đợt bán tháo này là lời đe dọa áp đặt vòng thuế quan mới của Tổng thống Hoa Kỳ Trump, điều này nhanh chóng gây ra làn sóng lo ngại rủi ro trên thị trường tài chính, đặc biệt là đối với dầu thô, một mặt hàng gắn liền chặt chẽ với hoạt động thương mại và kinh tế toàn cầu.
Thị trường nhìn chung lo ngại rằng các biện pháp bảo hộ thương mại của chính phủ Hoa Kỳ sẽ làm suy yếu hơn nữa tăng trưởng kinh tế toàn cầu và cuối cùng làm giảm nhu cầu tại quốc gia tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới. Với việc thị trường dầu thô đang phải đối mặt với nguy cơ dư cung, bất kỳ tín hiệu nào về triển vọng nhu cầu suy yếu sẽ được khuếch đại, gây ra phản ứng dây chuyền.
2. Rủi ro địa chính trị giảm bớt: Một khoản bù rủi ro đáng kể đã được loại bỏ ở Trung Đông. Israel và nhóm vũ trang Hamas của Palestine đã ký một thỏa thuận ngừng bắn vào thứ Năm, giai đoạn đầu tiên trong sáng kiến của Tổng thống Hoa Kỳ nhằm chấm dứt xung đột ở Gaza. Thị trường diễn giải thỏa thuận ngừng bắn này như một sự giảm bớt đáng kể rủi ro địa chính trị. Khoản bù rủi ro bất ổn địa chính trị trước đây đã hỗ trợ giá dầu nhanh chóng biến mất, thúc đẩy các nhà đầu tư tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản về cung và cầu.
Hơn nữa, mặc dù không ảnh hưởng trực tiếp đến các khu vực sản xuất dầu mỏ Trung Đông, tâm lý thị trường vẫn nhạy cảm với những căng thẳng địa chính trị đang diễn ra ở Đông Âu. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao diễn biến trong khu vực, và mặc dù tâm lý e ngại rủi ro liên tục này đã phần nào làm giảm các vị thế mua quy mô lớn, nhưng tác động của nó lên giá dầu không rõ rệt như trước.
3. Nguồn cung toàn cầu tăng và chính sách sản xuất của OPEC. Sự gia tăng nguồn cung dầu thô là một yếu tố cấu trúc tiếp tục kìm hãm giá dầu. Thứ nhất, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đang dần rút khỏi các thỏa thuận cắt giảm sản lượng trước đó, và sản lượng đang dần phục hồi. Thứ hai, nguồn cung bổ sung từ các nước sản xuất dầu ngoài OPEC như Bắc Mỹ và Nam Mỹ tiếp tục tràn ngập thị trường. Điều này đã khiến cơ cấu thị trường vốn cân bằng trước đây chuyển dịch sang nguồn cung dồi dào, thậm chí là dư cung.
Các nhà đầu tư cũng cảnh giác với bất ổn chính trị trong nước. Lo ngại về việc chính phủ đóng cửa kéo dài đã làm dấy lên lo ngại của thị trường rằng nền kinh tế Mỹ, quốc gia tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới, có thể suy yếu. Mặc dù không liên quan trực tiếp đến dữ liệu kinh tế, nhưng sự bất ổn kinh tế vĩ mô này đã làm trầm trọng thêm những dự báo bi quan về triển vọng nhu cầu dầu thô của Mỹ.
Tóm tắt quan điểm của các nhà phân tích và tổ chức
Các nhà phân tích thị trường cấp cao và các tổ chức tài chính lớn đã bày tỏ quan điểm của họ về sự sụt giảm giá dầu trong tuần này và các yếu tố thúc đẩy nó, tập trung chủ yếu vào kỳ vọng nhu cầu đang xấu đi và lo ngại về tình trạng cung vượt cầu:
UBS
Nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS cho biết đợt bán tháo hiện tại trên thị trường dầu thô được kích hoạt trực tiếp bởi loạt đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Trump, nhanh chóng gây ra sự gia tăng tâm lý e ngại rủi ro. Điều này cho thấy rủi ro chính sách kinh tế vĩ mô rõ ràng đang đóng vai trò chi phối xu hướng giá dầu ngắn hạn.
Công ty TNHH Dầu Lipow
Andrew Lipow, chủ tịch của Lipow Oil Associates, lưu ý rằng sự sụt giảm hôm thứ Sáu là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố, trong đó lời đe dọa tăng thuế quan đáng kể của Tổng thống Mỹ chỉ là yếu tố kích hoạt mới nhất. Ông nhấn mạnh rằng lời đe dọa thuế quan, cùng với việc OPEC tăng sản lượng, nguồn cung bổ sung từ Bắc và Nam Mỹ tiếp tục tăng, và rủi ro địa chính trị giảm bớt sau thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza, tất cả đều góp phần vào xu hướng giảm giá của thị trường.
Tập đoàn Ngân hàng Úc và New Zealand (ANZ)
Nhà phân tích Daniel Hynes của ANZ tin rằng với việc ký kết thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza, thị trường đang nhanh chóng chuyển hướng sự chú ý trở lại vào tình trạng dư cung dầu sắp xảy ra. Ông nói thêm rằng khi OPEC dần rút khỏi các thỏa thuận cắt giảm sản lượng trước đây, áp lực từ phía nguồn cung sẽ trở thành biến số chính chi phối xu hướng giá dầu trong thời gian tới.
Triển vọng thị trường tuần tới
Diễn biến mạnh mẽ của thị trường dầu thô trong tuần này cho thấy rõ ràng rằng giá dầu thô toàn cầu đang chuyển dịch từ mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sang các yếu tố cơ bản về cung cầu do môi trường thương mại toàn cầu chi phối. Việc giá giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong năm tháng trong tuần này xuất phát từ việc các biện pháp bảo hộ thương mại của Tổng thống Mỹ đã làm giảm đáng kể kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và nhu cầu dầu thô.
Thị trường đang cân bằng những mâu thuẫn chính sau: một mặt, sự phục hồi dần dần sản lượng từ OPEC và các đồng minh, cùng với sự gia tăng liên tục của sản lượng ngoài OPEC; mặt khác, nguy cơ tăng trưởng nhu cầu chậm lại ở các nền kinh tế lớn nhất thế giới do bất ổn chính trị và căng thẳng thương mại. Hướng tới tuần tới, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ đàm phán thương mại giữa các nền kinh tế lớn trên toàn cầu, việc giải quyết rủi ro đóng cửa chính phủ Mỹ, và bất kỳ tín hiệu nào khác từ OPEC liên quan đến xu hướng giá hiện tại.
Trong bối cảnh triển vọng nhu cầu không chắc chắn và nguồn cung tăng đều đặn, giá dầu có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn trừ khi có sự gián đoạn nguồn cung mới và đáng kể.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
