ตลาดน้ำมันดิบโลกได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ โดยราคาน้ำมันดิ่งลงแตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 5 เดือน ประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจคือ แม้ว่าภัยคุกคามจากมาตรการกีดกันทางการค้ารอบล่าสุดของประธานาธิบดีสหรัฐฯ จะก่อให้เกิดความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับอุปสงค์น้ำมันดิบทั่วโลก แต่ผลกระทบร่วมกันของอุปทานที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลงกลับก่อให้เกิดการผนึกกำลังที่แข็งแกร่งในทิศทางขาลง นักลงทุนกำลังเปลี่ยนความสนใจอย่างรวดเร็วจากปัจจัยพื้นฐานทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เน้นไปที่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์ที่เน้นโครงสร้างมากขึ้น นั่นคือ ความเสี่ยงต่อภาวะอุปทานล้นตลาดในตลาดน้ำมัน ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก

ภาพรวมแนวโน้มตลาดน้ำมันดิบสัปดาห์นี้

ในช่วงสัปดาห์ระหว่างวันที่ 6 ตุลาคม ถึง 11 ตุลาคม 2568 ราคาน้ำมันดิบโลกโดยทั่วไปมีแนวโน้มลดลงอย่างอ่อนตัว โดยมีการลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงสุดสัปดาห์ หนึ่งในนั้นคือการเทขายในวันศุกร์ ซึ่งเป็นที่น่าจับตามองเป็นพิเศษ

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวลดลงอย่างมากในสัปดาห์นี้ โดยลดลงอย่างมากถึง 4.67% เมื่อปิดตลาดวันศุกร์ ปิดที่ 65.16 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมของปีนี้

สัญญาน้ำมันดิบ WTI ของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น สะท้อนถึงมุมมองเชิงลบของตลาดอเมริกาเหนือต่ออุปสงค์ระยะสั้น ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลง 5.33% ในวันศุกร์ ปิดที่ 61.52 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ระหว่างการซื้อขาย ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยา สู่ระดับต่ำสุดที่ 58.22 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ส่งสัญญาณถึงความตื่นตระหนกของตลาดที่แผ่ขยายออกไป และการผ่อนคลายสถานะซื้ออย่างรวดเร็ว

เมื่อพิจารณาจากแผนภูมิทางเทคนิค (ดังที่แสดงในรูปที่แนบมา) พบว่าราคาน้ำมันที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วทำลายช่วงความผันผวนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และตัวบ่งชี้ทางเทคนิค เช่น MACD ก็อ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกของตลาดได้เปลี่ยนจากสมดุลไปเป็นขาลงอย่างชัดเจน

เหตุการณ์สำคัญที่ส่งผลต่อตลาดและข้อมูลเศรษฐกิจ

การที่ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เป็นผลจากปฏิสัมพันธ์ของเหตุการณ์มหภาคและภูมิรัฐศาสตร์หลายประการ

1. ภัยคุกคามด้านภาษีศุลกากรและความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์ (ผลกระทบจากนโยบายของทรัมป์)
ตัวเร่งปฏิกิริยาโดยตรงและสำคัญที่สุดสำหรับการเทขายครั้งนี้คือภัยคุกคามของประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ที่จะเรียกเก็บภาษีรอบใหม่ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดการเงินอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะน้ำมันดิบ ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการค้าโลกและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

โดยทั่วไป ตลาดมีความกังวลว่ามาตรการกีดกันทางการค้าของรัฐบาลสหรัฐฯ จะยิ่งทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกอ่อนแอลง และท้ายที่สุดจะส่งผลให้ความต้องการน้ำมันดิบในประเทศผู้บริโภคน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลกลดลง ตลาดน้ำมันดิบกำลังเผชิญกับภาวะอุปทานล้นตลาดอยู่แล้ว สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าอุปสงค์มีแนวโน้มอ่อนตัวลงจะยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ตามมา

2. ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลง: ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในตะวันออกกลาง อิสราเอลและกลุ่มฮามาส ซึ่งเป็นกลุ่มติดอาวุธชาวปาเลสไตน์ ได้ลงนามในข้อตกลงหยุดยิงเมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระยะแรกของแผนริเริ่มของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่จะยุติความขัดแย้งในฉนวนกาซา ตลาดตีความข้อตกลงหยุดยิงนี้ว่าเป็นการบรรเทาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างมีนัยสำคัญ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมันได้จางหายไปอย่างรวดเร็ว กระตุ้นให้นักลงทุนหันกลับมาให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน

ยิ่งไปกว่านั้น แม้จะไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อภูมิภาคผู้ผลิตน้ำมันในตะวันออกกลาง แต่ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงอ่อนไหวต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ในยุโรปตะวันออก นักลงทุนกำลังติดตามสถานการณ์ในภูมิภาคนี้อย่างใกล้ชิด และแม้ว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องนี้จะส่งผลกระทบต่อสถานะซื้อ (Long Position) ขนาดใหญ่บ้าง แต่แรงหนุนต่อราคาน้ำมันกลับไม่เด่นชัดเท่าเมื่อก่อน

3. อุปทานน้ำมันดิบโลกที่เพิ่มขึ้นและนโยบายการผลิตของโอเปก การเพิ่มขึ้นของอุปทานน้ำมันดิบเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ยังคงกดดันราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่อง ประการแรก องค์การประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) กำลังทยอยถอนตัวจากการลดกำลังการผลิตเดิม และการผลิตกำลังฟื้นตัวอย่างช้าๆ ประการที่สอง การเติบโตของอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันนอกกลุ่มโอเปก เช่น อเมริกาเหนือและอเมริกาใต้ ยังคงท่วมตลาดอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้โครงสร้างตลาดที่เคยสมดุลกันก่อนหน้านี้เปลี่ยนไปสู่อุปทานที่เพียงพอ หรือแม้กระทั่งอุปทานล้นตลาด

นักลงทุนยังกังวลต่อความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศ ความกังวลเกี่ยวกับการปิดทำการของรัฐบาลที่ยืดเยื้อยิ่งกระตุ้นให้ตลาดเกิดความกังวลว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งเป็นผู้บริโภคน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลก อาจอ่อนแอลง แม้จะไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรงกับข้อมูลเศรษฐกิจ แต่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคนี้กลับยิ่งทำให้การคาดการณ์แนวโน้มอุปสงค์น้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในแง่ลบยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น

สรุปความเห็นนักวิเคราะห์และสถาบัน

นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสและสถาบันการเงินหลักๆ ต่างแสดงความเห็นเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่ร่วงลงในสัปดาห์นี้และปัจจัยที่ผลักดัน โดยเน้นที่ความคาดหวังด้านอุปสงค์ที่ลดลงและความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่มากเกินไปเป็นหลัก

ยูบีเอส
จิโอวานนี สเตาโนโว นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวว่า การเทขายน้ำมันดิบในตลาดปัจจุบันมีสาเหตุโดยตรงจากการขู่ขึ้นภาษีรอบใหม่ของประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงด้านนโยบายเศรษฐกิจมหภาคมีบทบาทสำคัญอย่างชัดเจนต่อแนวโน้มราคาน้ำมันระยะสั้น

บริษัท ลิโปว์ ออยล์ แอสโซซิเอทส์
แอนดรูว์ ลิโปว์ ประธานบริษัทลิโปว์ ออยล์ แอสโซซิเอทส์ ระบุว่า การปรับตัวลดลงในวันศุกร์เป็นผลมาจากหลายปัจจัย โดยภัยคุกคามจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่จะขึ้นภาษีน้ำมันครั้งใหญ่เป็นเพียงปัจจัยกระตุ้นล่าสุด เขาย้ำว่าภัยคุกคามจากภาษีน้ำมัน ประกอบกับการเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปก การเติบโตอย่างต่อเนื่องของอุปทานน้ำมันจากอเมริกาเหนือและอเมริกาใต้ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลงหลังข้อตกลงหยุดยิงในฉนวนกาซา ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ตลาดมีแนวโน้มขาลง

กลุ่มธนาคารออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ (ANZ)
แดเนียล ไฮนส์ นักวิเคราะห์จาก ANZ เชื่อว่าการลงนามในข้อตกลงหยุดยิงในฉนวนกาซาจะทำให้ตลาดหันกลับมาให้ความสำคัญกับปัญหาอุปทานน้ำมันล้นตลาดอย่างรวดเร็ว เขากล่าวเสริมว่า ขณะที่กลุ่มโอเปกกำลังทยอยถอนตัวจากการลดกำลังการผลิตเดิม แรงกดดันด้านอุปทานจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อแนวโน้มราคาน้ำมันไปอีกระยะหนึ่ง

แนวโน้มตลาดสัปดาห์หน้า

การปรับตัวขึ้นอย่างกะทันหันของตลาดน้ำมันดิบในสัปดาห์นี้ ส่งสัญญาณชัดเจนว่าราคาน้ำมันดิบโลกกำลังเปลี่ยนจากค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานที่ขับเคลื่อนโดยสภาพแวดล้อมการค้าโลก การร่วงลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันดิบสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนในสัปดาห์นี้ เป็นผลมาจากมาตรการกีดกันทางการค้าของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่ทำให้การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกและอุปสงค์น้ำมันดิบแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ

ตลาดกำลังสร้างสมดุลให้กับความขัดแย้งสำคัญๆ ดังต่อไปนี้ ประการหนึ่งคือการกลับมาผลิตของกลุ่มโอเปกและพันธมิตรอย่างค่อยเป็นค่อยไป ประกอบกับปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของกลุ่มนอกโอเปก อีกด้านหนึ่งคือความเสี่ยงที่อุปสงค์จะชะลอตัวลงในกลุ่มเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของโลก อันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและความตึงเครียดทางการค้า สำหรับสัปดาห์หน้า นักลงทุนจะยังคงติดตามความคืบหน้าของการเจรจาการค้าระหว่างกลุ่มเศรษฐกิจหลักๆ ทั่วโลก การแก้ไขปัญหาความเสี่ยงจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ และสัญญาณใดๆ จากกลุ่มโอเปกเกี่ยวกับแนวโน้มราคาน้ำมันในปัจจุบัน

ในบริบทของแนวโน้มความต้องการที่ไม่แน่นอนและอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาของน้ำมันน่าจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น เว้นแต่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานใหม่ที่รุนแรง