Vào thứ Năm (ngày 16 tháng 10), hợp đồng dầu cọ chính trên Sàn giao dịch phái sinh Bursa Malaysia đóng cửa ở mức 4.518 ringgit/tấn, tăng nhẹ 6 ringgit. Mức tăng này đạt được một cách khó khăn, khi thị trường ban đầu chịu áp lực giảm do nhu cầu yếu từ Ấn Độ và sự cạnh tranh từ giá dầu đậu nành, nhưng cuối cùng đã đảo chiều nhờ giá dầu thô tăng và các yếu tố tiền tệ.

Áp lực từ phía cầu xuất hiện và sự phân hóa về cấu trúc ngày càng gia tăng

Dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Chiết xuất Dung môi Ấn Độ (SEA) cho thấy nhập khẩu dầu cọ của nước này đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng vào tháng 9, trong khi nhập khẩu dầu đậu nành tăng lên mức cao nhất trong hơn ba năm. Sự thay đổi này là do giá dầu đậu nành tương đối mạnh. Ông Paramalingam Supramanyam, giám đốc công ty môi giới Perentin Bestari, lưu ý rằng "giá đậu nành và dầu đậu nành rẻ hơn đang làm giảm nhu cầu dầu cọ". Trong khi đó, hợp đồng dầu đậu nành chính trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên tăng nhẹ 0,15%, trong khi hợp đồng dầu cọ giảm 0,04%. Chênh lệch giá giữa thị trường trong nước và nước ngoài càng làm nổi bật áp lực chuyển hướng nhu cầu.

Dầu thô và các yếu tố tiền tệ tạo nên mức hỗ trợ đáy

Bất chấp các yếu tố tiêu cực về nhu cầu, biến động trên thị trường dầu thô đã mang lại sức bật cho dầu cọ. Giá dầu quốc tế hiện đang ổn định, và thị trường đang kỳ vọng ngày càng cao rằng Ấn Độ có thể ngừng nhập khẩu dầu thô từ Nga. Nếu điều này xảy ra, nhu cầu dầu thô ở các khu vực khác sẽ tăng lên, gián tiếp làm tăng sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu đầu vào cho nhiên liệu sinh học. Trong khi đó, đồng Ringgit đã tăng giá 0,09% so với đô la Mỹ hôm nay. Điều này tuy gây áp lực lên chi phí mua hàng của người mua nước ngoài, nhưng cũng mang lại sự ổn định cho thị trường từ góc độ tiền tệ.

Quan điểm của tổ chức: Áp lực ngắn hạn và động lực dài hạn cùng tồn tại

Các nhà phân tích uy tín tin rằng thị trường dầu cọ hiện đang bị mắc kẹt trong một "cuộc chiến giằng co giữa bò và gấu". Một mặt, nhu cầu suy yếu của Ấn Độ và hiệu ứng thay thế dầu đậu nành đã được tính đến trong giá cả; mặt khác, những thay đổi tiềm tàng trên thị trường dầu thô có thể định hình lại mối liên hệ giữa thị trường năng lượng và dầu thực vật. Paramalingam nhấn mạnh: "Nếu giá dầu thô tiếp tục tăng, hiệu quả kinh tế của việc pha trộn biodiesel sẽ được cải thiện đáng kể, có khả năng tái cấu trúc nhu cầu dầu cọ."

Thị trường dầu cọ hiện tại mang đến một bối cảnh phức tạp với thực tế yếu kém và kỳ vọng mạnh mẽ. Việc nhập khẩu dầu cọ từ Ấn Độ giảm sút và sự cạnh tranh từ dầu đậu nành tạo ra những trở ngại không thể tránh khỏi trong ngắn hạn, nhưng xu hướng thị trường dầu thô và tiềm năng của các chính sách dầu sinh học đặt ra những thách thức đáng kể trong trung và dài hạn. Các xu hướng trong tương lai sẽ đòi hỏi sự chú ý thận trọng đến tác động của giá năng lượng lên nhu cầu cận biên đối với dầu thực vật và tác động của những thay đổi về tồn kho tại các nước sản xuất chính lên giá cả. Với sự đan xen của nhiều biến số này, biến động thị trường có thể sẽ tiếp tục gia tăng.