Tỷ giá USD/CAD tiếp tục tăng trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Ba (21/10), giao dịch quanh mức 1,4050. Thị trường đang tập trung vào số liệu lạm phát của Canada, sẽ được công bố tối nay lúc 8:30 tối, và triển vọng cuộc họp lãi suất tháng 10 của Ngân hàng Trung ương Canada. Cùng với sự sụt giảm liên tục của giá dầu thô và bất ổn tài chính ở Bắc Mỹ, biến động ngắn hạn đang trong giai đoạn "xu hướng mạnh - nhạy cảm với dữ liệu", với khả năng tăng cao hơn là giảm.

Cơ bản

Khảo sát môi trường kinh doanh mới công bố của Ngân hàng Canada cho thấy các doanh nghiệp nhận thấy môi trường hoạt động đã cải thiện đôi chút so với đầu năm, nhưng vẫn thận trọng về chi tiêu vốn và ý định tuyển dụng do thuế quan. Khảo sát cũng cho thấy kỳ vọng lạm phát nhìn chung được kiểm soát, một sự kết hợp đã củng cố niềm tin của thị trường vào một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 10. Các công cụ phái sinh lãi suất cho thấy khả năng "gần 77%" sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nhỏ 25 điểm cơ bản vào tháng 10. Sau lập trường ôn hòa của Thống đốc Macklem vào tuần trước, một định giá thị trường khác đã tăng khả năng này từ 68% lên 86%. Cả hai phương pháp đều có chung một nguyên tắc: việc cắt giảm lãi suất vẫn là kịch bản cơ sở. Tháng trước, Ngân hàng Canada đã cắt giảm lãi suất chính sách xuống mức thấp nhất trong ba năm là 2,50%. Việc tiếp tục cắt giảm lãi suất sẽ thu hẹp thêm chênh lệch lãi suất của đồng đô la Canada, tạo ra động lực cho tỷ giá USD/CAD.

Về hàng hóa, dầu thô đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm tháng. Là một loại tiền tệ có mối tương quan cao với năng lượng, đồng đô la Canada có xu hướng suy yếu thụ động trong thời kỳ giá dầu giảm. Đặc biệt, xét đến vai trò của Canada là nhà cung cấp dầu thô chính cho Bắc Mỹ, giá dầu giảm sẽ kìm hãm xuất khẩu danh nghĩa và doanh thu danh nghĩa của nước này, thường phản ánh mức bù rủi ro tỷ giá hối đoái thông qua kỳ vọng tài khoản vãng lai và tài khóa. Sự kết hợp giữa giá dầu yếu và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã trở thành động lực chính khiến tỷ giá hối đoái tiếp cận mức 1,41.

Nhìn về tương lai, thị trường đang tập trung vào chỉ số CPI của Canada tối nay: 2,3% so với cùng kỳ năm trước (trước đó là 1,9%) và 0,0% so với tháng trước (trước đó là -0,1%) được coi là mức cơ sở. CPI lõi trung bình đã điều chỉnh là 3,0% so với cùng kỳ năm trước (trước đó là 3,0%), dao động quanh mức 3% kể từ tháng 2 năm 2025. Kết hợp với dữ liệu việc làm khả quan gần đây của Canada, nếu lạm phát tăng bất ngờ, thị trường có thể sẽ điều chỉnh lại giá theo hướng diều hâu trong ngắn hạn, tạm thời củng cố đồng đô la Canada và kìm hãm tỷ giá hối đoái. Nếu lạm phát ở mức vừa phải hoặc giảm xuống, điều này sẽ củng cố cơ sở cho việc cắt giảm lãi suất và tạo đà tăng cho tỷ giá hối đoái.

Về phía đồng đô la Mỹ, việc chính phủ liên bang đóng cửa, bước sang tuần thứ tư và Thượng viện không thông qua được dự luật tài trợ (lần thứ 11 thất bại), có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng của Hoa Kỳ và khẩu vị rủi ro của đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn và trung hạn. Tác động của yếu tố này lên đồng đô la thay đổi phi tuyến tính tùy thuộc vào một loạt các yếu tố: thời gian đóng cửa, điều kiện tài chính và phản hồi dữ liệu. Nếu việc đóng cửa kéo dài và ảnh hưởng đến các chỉ số tăng trưởng tần suất cao, đồng đô la có thể bị kìm hãm. Tuy nhiên, nếu trò chơi tài khóa gần đạt được giải pháp, đồng đô la có thể phục hồi trong ngắn hạn. Nhìn chung, sự bất ổn xung quanh các yếu tố cơ bản của đồng đô la Mỹ càng nhấn mạnh thêm sự thống trị của dữ liệu CPI của Canada tối nay trên thị trường.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Trên biểu đồ hàng ngày, Dải Bollinger trên là 1,4127, Dải Bollinger giữa là 1,3936 và Dải Bollinger dưới là 1,3746. Biểu đồ nến gần đây liên tục đóng cửa trên Dải Bollinger giữa và thường xuyên di chuyển gần Dải Bollinger trên, cho thấy mô hình mua theo xu hướng trong một kênh tăng. 1,4079 đánh dấu mức cao gần đây. Nếu vượt lên trên với khối lượng lớn, độ mở của Dải Bollinger dự kiến sẽ mở rộng vừa phải và giá có thể sẽ kiểm tra mức kháng cự động gần Dải Bollinger trên tại 1,4127. Một đợt giảm tiếp theo có thể dễ dàng kích hoạt việc kiểm tra lại Dải Bollinger giữa tại 1,3936, thúc đẩy việc kiểm tra lại mức kháng cự trước đó. Hỗ trợ tĩnh hướng xuống đề cập đến mức cấu trúc trước đó là 1,3860, trong khi bên dưới là vùng cộng hưởng giữa Dải Bollinger dưới và mức thấp dao động tại 1,3746/1,3725.



MACD (26, 12, 9) đang ở trong phạm vi hơi dương với DIFF là 0,0054, DEA là 0,0052 và giá trị thanh xấp xỉ 0,0006, cho thấy động lượng tích cực nhưng chênh lệch hạn chế. Nếu giá sau đó đạt mức cao mới mà không đồng thời mở rộng biểu đồ thanh, thì cần thận trọng về rủi ro phân kỳ đỉnh. RSI (14) ở mức 67,4209, đang tiến gần đến ngưỡng quá mua là 70. Nếu xu hướng ngắn hạn tiếp tục tăng theo đường trên, thì có thể xảy ra sự thoái lui kỹ thuật về mức trung bình bất cứ lúc nào. Cấu trúc kỹ thuật tổng thể có thể được tóm tắt như sau: xu hướng tăng trung hạn tiếp tục, nhưng động lượng ngắn hạn hơi chặt chẽ. Chìa khóa nằm ở chất lượng của sự đột phá tại 1,4079 và sự thành công của sự thoái lui tại 1,3936.

Quan sát tâm lý thị trường

Giá quyền chọn và hành vi thị trường cho thấy thị trường có xu hướng coi "việc BoC cắt giảm lãi suất và giá dầu yếu" là xu hướng chính. Tuy nhiên, trước khi CPI được công bố, tâm lý thị trường cho thấy một cấu trúc điển hình giữa lạc quan và thận trọng liên quan đến dữ liệu:

Tâm lý thị trường tăng giá: Giá đang tăng gần đến mức cao nhất và các chiến lược giao dịch theo xu hướng và động lượng có xu hướng "cố gắng mua vào mỗi lần giá giảm", dẫn đến độ sâu của đợt thoái lui trong quá trình tăng giá thường là "điểm cắt mua".

Tâm lý thị trường bi quan: RSI đang tiến gần đến ngưỡng mua quá mức và động lượng MACD-Histogram chưa mở rộng đáng kể, khiến các chiến lược ngược xu hướng sẵn sàng tìm kiếm các điểm đột phá giả và manh mối phân kỳ gần mức cao trước đó.

Đồng thuận và Phân kỳ: Khả năng Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất vào tháng 10 không hoàn toàn nhất quán (ước tính dao động từ gần 77% đến điều chỉnh tăng lên 86%), khiến việc định giá lại sau dữ liệu có thể là một yếu tố khuếch đại biến động. Nếu chỉ số CPI của Canada là dương, các vị thế bán USD/CAD có thể bị che đậy; nếu là âm, tâm lý lạc quan có thể đẩy tỷ giá hối đoái về vùng 1,4079-1,4127.