Vào thứ Năm (ngày 23 tháng 10), giá vàng giao ngay đã tăng trên 4.100 đô la trước khi thị trường Mỹ mở cửa. Trước đó, giá vàng đã tăng lên 4.381,29 đô la trước khi giảm xuống, do áp lực ngắn hạn từ một giai đoạn đồng đô la mạnh lên. Tuy nhiên, nhu cầu phòng ngừa rủi ro vĩ mô vẫn ở mức cao. Biến động gia tăng trên thị trường chứng khoán, lợi nhuận thấp hơn dự kiến từ một số cổ phiếu công nghệ, và các lệnh trừng phạt đối với các công ty năng lượng Nga, tất cả đều góp phần làm gia tăng tâm lý e ngại rủi ro. Trong khi đó, những bất đồng trên thị trường vẫn tiếp diễn liên quan đến lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm nay và mức độ ổn định của lạm phát, dẫn đến giá vàng tăng nhanh, sau đó giảm tốc ở mức cao.

Cơ bản

Gần đây, nhiều bất ổn chính sách xuyên biên giới đã tái diễn, với các cuộc thảo luận về hạn chế xuất khẩu liên quan đến công nghệ nóng lên và phí bảo hiểm rủi ro tăng cao một cách thụ động. Các hạn chế mới đối với ngành năng lượng của Nga đã lan sang kỳ vọng cung cầu hàng hóa và chi phí vận chuyển, làm tăng giá trị của "rủi ro đuôi" địa chính trị. Trong khi đó, một số công ty công nghệ hàng đầu toàn cầu đã công bố báo cáo quý thận trọng, với kết quả kinh doanh và dự báo không thể củng cố niềm tin của thị trường. Điều này đã tạm thời phá vỡ mối liên hệ "khẩu vị rủi ro - tỷ lệ thời gian" trên thị trường chứng khoán, thúc đẩy các quỹ đầu tư tổ chức chuyển hướng trở lại các tài sản phòng thủ.

Về mặt ngoại hối, sự phục hồi tạm thời của đồng đô la Mỹ đã củng cố thêm những hạn chế tăng giá danh nghĩa của kim loại quý, nhưng sự hỗ trợ "lãi suất thực" cho vàng về mặt lãi suất vẫn chưa bị phá vỡ: thị trường vẫn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì định hướng chính sách dần dần, tập trung vào "sự phụ thuộc vào dữ liệu" trong các quý tới. Sự bất định về đường đi của lạm phát và sự phân kỳ của động lực tăng trưởng tạo ra một "khung ổn định" cho việc phân bổ vàng dài hạn.

Từ góc độ ngân hàng trung ương, sự giao tiếp trái chiều giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE) sẽ tiếp tục thúc đẩy chênh lệch lãi suất và định hướng của đồng đô la Mỹ. Việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) bình thường hóa chính sách chậm hơn dự kiến có thể làm phức tạp thêm sự đánh đổi giữa đặc tính trú ẩn an toàn của đồng yên và lợi suất của nó. Nhìn chung, những biến động định kỳ trong chênh lệch lãi suất chính sách quyết định chu kỳ "độ co giãn-kháng cự" của xu hướng tăng giá vàng, trong khi các yếu tố địa chính trị và quy định cung cấp hỗ trợ "từ dưới lên" cho phía cầu.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Biểu đồ hàng ngày cho thấy sau một đợt tăng mạnh, giá đã gặp phải ngưỡng kháng cự tại 4381,29, trước khi thoái lui về phía trên của dải Bollinger. Hiện tại, dải Bollinger trên là 4367,19, dải Bollinger giữa là 3964,72, và dải Bollinger dưới là 3562,26. Giá nằm trên dải Bollinger giữa nhưng cách xa dải Bollinger trên, thể hiện đặc điểm điển hình của một "đợt thoái lui ở mức cao tiếp theo là sự tích lũy mạnh". Thân nến ngắn lại và số lượng bóng nến trên ngày càng tăng cho thấy áp lực bán đang trở nên rõ ràng từ phía trên. Tuy nhiên, đà thoái lui càng kéo dài trên mức quan trọng trước đây là 4050 thì càng có lợi cho phe mua.



Về mặt chỉ báo, đường MACD (26, 12, 9) hiện có DIFF là 131,15, DEA là 141,82 và biểu đồ histogram là -21,33, cho thấy "thanh đang co lại sau một phân kỳ cao" - động lượng đang chậm lại nhưng tín hiệu đảo chiều xu hướng vẫn chưa hình thành. Một giao cắt vàng thứ hai tiếp theo phía trên trục số 0 sẽ tạo điều kiện cho một động thái tăng giá. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 58,19 đã rút khỏi vùng quá mua xuống mức trung bình đến cao, cho thấy xu hướng "đang hạ nhiệt mà chưa đột phá".

Nhìn chung, 4.367,19-4.381,29 là ngưỡng kháng cự chính, với 4.300 đóng vai trò là ngưỡng kháng cự phụ. Dưới ngưỡng này, 4.050 đóng vai trò hỗ trợ chính, tiếp theo là dải Bollinger giữa tại 3.964,72. Thấp hơn nữa, 3.850 và 3.611,77 đóng vai trò hỗ trợ cấu trúc trung hạn. Miễn là giá vẫn trên 3.964,72, xu hướng tăng hàng ngày vẫn được duy trì, và bất kỳ sự điều chỉnh nào cũng có nhiều khả năng báo hiệu một "sự trở lại mức trung bình" của đợt tăng trước đó.

Triển vọng thị trường

Ngắn hạn (vài ngày đến một tuần): Nếu dữ liệu lạm phát và việc làm của Hoa Kỳ suy yếu nhẹ và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) kiên nhẫn, sự suy giảm của đồng đô la Mỹ sẽ giải phóng độ co giãn giá danh nghĩa của kim loại quý, và giá vàng dự kiến sẽ kiểm tra lại ngưỡng 4.300 và tiếp tục thử thách phạm vi 4.367,19-4.381,29. Tuy nhiên, nếu dữ liệu tạm thời mạnh hoặc lợi suất tăng trở lại, giá vàng có thể kiểm tra lại ngưỡng 4.050. Nếu không, giá vàng sẽ hướng đến ngưỡng 3.964,72 để xác nhận xu hướng vẫn còn nguyên vẹn.

Trung hạn (từ một tháng đến một quý): Nếu bất ổn vĩ mô và biến động địa chính trị vẫn tiếp diễn, vị thế vàng sẽ vẫn ở trạng thái "mua khi giá giảm". Xu hướng tăng trên đường trung bình 3.964,72 có thể tiếp tục, hướng đến một mức mở rộng mới trên mức đỉnh trước đó. Ngược lại, nếu các ngân hàng trung ương lớn đồng thời chuyển sang lập trường diều hâu, lãi suất thực tăng sẽ làm giảm định giá vàng, và giá có thể bước vào vùng tích lũy dài hạn giữa 3.850 và 3.964,72.

Kết luận: Vàng đang bước vào cửa sổ "củng cố mạnh mẽ - tái lựa chọn" gần mức 4.100 đô la. Để khởi động lại xu hướng, phe mua cần củng cố vị thế trên mức 4.050 đô la và thúc đẩy xu hướng tăng thứ cấp thông qua sự cộng hưởng của khối lượng và động lượng. Phe bán muốn thống trị thị trường phải vượt qua mức 3.964,72 đô la và kéo dài đà giảm xuống 3.850 đô la để có khả năng thay đổi cấu trúc tăng giá trung hạn.