ในวันพฤหัสบดี (23 ตุลาคม) ราคาทองคำสปอตซื้อขายสูงกว่า 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนตลาดสหรัฐฯ เปิดทำการ ก่อนหน้านี้ราคาทองคำเคยขึ้นไปแตะระดับ 4,381.29 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะปรับตัวลดลง โดยมีแรงกดดันระยะสั้นจากช่วงที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม ความต้องการการป้องกันความเสี่ยงด้านมหภาคยังคงแข็งแกร่ง ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดหุ้น กำไรที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีบางตัว และมาตรการคว่ำบาตรบริษัทพลังงานรัสเซีย ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้น ขณะเดียวกัน ความขัดแย้งในตลาดยังคงมีอยู่เกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปีนี้ และความไม่แน่นอนของอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งนำไปสู่การปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ตามมาด้วยการชะลอตัวของราคาทองคำในระดับสูง

พื้นฐาน

เมื่อไม่นานมานี้ ความไม่แน่นอนของนโยบายข้ามพรมแดนหลายประการได้กลับมาอีกครั้ง โดยการหารือเกี่ยวกับข้อจำกัดการส่งออกที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีกำลังร้อนแรงขึ้น และค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างเฉื่อยชา ข้อจำกัดใหม่ๆ ในภาคพลังงานของรัสเซียได้แผ่ขยายไปสู่การคาดการณ์อุปสงค์และอุปทานของสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงต้นทุนการขนส่ง ส่งผลให้ราคา "ความเสี่ยงด้านท้าย" ทางภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้น ขณะเดียวกัน บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำระดับโลกหลายแห่งได้เผยแพร่รายงานรายไตรมาสที่ระมัดระวัง โดยผลประกอบการและแนวทางการดำเนินงานกลับไม่สามารถกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดได้ สถานการณ์เช่นนี้ได้ทำลายความเชื่อมโยงระหว่าง "อัตราความเสี่ยงที่ยอมรับได้และระยะเวลา" ในตลาดหุ้นชั่วคราว ส่งผลให้กองทุนสถาบันหันกลับไปลงทุนในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

ในด้านอัตราแลกเปลี่ยน การฟื้นตัวชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่อราคาโลหะมีค่า แต่แรงหนุนจาก “อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง” ที่มีต่อทองคำในด้านอัตราดอกเบี้ยยังไม่ถูกทำลาย ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไปโดยเน้นที่ “การพึ่งพาข้อมูล” ในไตรมาสต่อๆ ไป ความไม่แน่นอนของเส้นทางเงินเฟ้อและความแตกต่างของโมเมนตัมการเติบโต ก่อให้เกิด “กรอบสถานะคงที่” สำหรับการจัดสรรทองคำในระยะยาว

จากมุมมองของธนาคารกลาง การสื่อสารที่แตกต่างกันระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารกลางอังกฤษ จะยังคงผลักดันส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและทิศทางของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป การปรับนโยบายให้กลับสู่ภาวะปกติที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ของธนาคารกลางญี่ปุ่น อาจทำให้การแลกเปลี่ยนระหว่างสินทรัพย์ปลอดภัยของเงินเยนและผลตอบแทนมีความซับซ้อนมากขึ้น โดยรวมแล้ว ความผันผวนของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นระยะๆ เป็นตัวกำหนดวัฏจักร "ความยืดหยุ่น-ความต้านทาน" ของแนวโน้มขาขึ้นของทองคำ ขณะที่ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และกฎระเบียบต่างๆ จะเป็นแรงสนับสนุนด้านอุปสงค์แบบ "จากล่างขึ้นบน"

ด้านเทคนิค:

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าหลังจากราคาขยับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ราคาได้เจอกับแนวต้านที่ 4,381.29 ก่อนที่จะถอยกลับขึ้นไปที่เส้น Bollinger Band ด้านบน ปัจจุบันเส้น Bollinger Band ด้านบนอยู่ที่ 4,367.19 เส้น Bollinger Band ตรงกลางอยู่ที่ 3,964.72 และเส้น Bollinger Band ด้านล่างอยู่ที่ 3,562.26 ราคาอยู่เหนือเส้น Bollinger Band ตรงกลางแต่ห่างจากเส้น Bollinger Band ด้านบน แสดงให้เห็นถึงลักษณะทั่วไปของ "การย่อตัวในระดับสูงตามด้วยการรวมตัวที่แข็งแกร่ง" การลดลงของแท่งเทียนและจำนวนเงาด้านบนที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าแรงขายเริ่มปรากฏชัดจากด้านบน อย่างไรก็ตาม ยิ่งการย่อตัวอยู่เหนือระดับสำคัญเดิมที่ 4,050 นานเท่าใด ก็ยิ่งเป็นโอกาสที่ดีสำหรับฝ่ายซื้อมากขึ้นเท่านั้น



ทางด้านตัวบ่งชี้ MACD (26, 12, 9) ปัจจุบันมีค่า DIFF อยู่ที่ 131.15, DEA อยู่ที่ 141.82 และฮิสโทแกรมอยู่ที่ -21.33 ซึ่งบ่งชี้ว่า "แท่งเทียนกำลังหดตัวหลังจากเกิด Divergence ระดับสูง" โมเมนตัมกำลังชะลอตัวลง แต่สัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มยังไม่เกิดขึ้น การตัดกันของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เส้นที่สองที่อยู่เหนือแกนศูนย์จะสร้างเงื่อนไขสำหรับการเคลื่อนไหวขาขึ้น ค่าดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ที่ 58.19 ได้ถอยกลับจากโซนซื้อมากเกินไปสู่ระดับกลางถึงสูง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้ม "กำลังเย็นลงโดยไม่ทะลุผ่าน"

โดยรวมแล้ว 4,367.19-4,381.29 ถือเป็นแนวต้านหลัก โดยมี 4,300 ทำหน้าที่เป็นแนวต้านรอง ด้านล่าง 4,050 จะเป็นแนวรับหลัก ตามด้วย Bollinger Band กลางที่ 3,964.72 ถัดลงไปอีก 3,850 และ 3,611.77 จะเป็นแนวรับเชิงโครงสร้างระยะกลาง ตราบใดที่ราคายังคงสูงกว่า 3,964.72 แนวโน้มขาขึ้นรายวันจะยังคงเดิม และการย่อตัวใดๆ มีแนวโน้มที่จะส่งสัญญาณ "การกลับตัวโดยเฉลี่ย" ไปสู่การพุ่งขึ้นครั้งก่อน

แนวโน้มตลาด

ระยะสั้น (หลายวันถึงหนึ่งสัปดาห์): หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหรัฐฯ อ่อนตัวลงเล็กน้อย และธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความอดทนในการสื่อสาร การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐจะปลดปล่อยความยืดหยุ่นของราคาโลหะมีค่า และคาดว่าราคาทองคำจะทดสอบ 4,300 จุดอีกครั้ง และท้าทายช่วง 4,367.19-4,381.29 จุดต่อไป อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลแข็งแกร่งชั่วคราวหรืออัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ราคาทองคำอาจทดสอบ 4,050 จุดอีกครั้ง หากล้มเหลว ราคาทองคำจะมองไปที่ 3,964.72 จุด เพื่อยืนยันว่าแนวโน้มยังคงอยู่

ระยะกลาง (หนึ่งเดือนถึงหนึ่งไตรมาส): หากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่ สถานะทองคำจะยังคงอยู่ในภาวะ "ซื้อเมื่อราคาลดลง" แนวโน้มขาขึ้นเหนือเส้นกลางที่ 3,964.72 อาจดำเนินต่อไป โดยมีเป้าหมายที่จะขึ้นไปแตะระดับใหม่เหนือจุดสูงสุดเดิม ในทางกลับกัน หากธนาคารกลางหลักๆ เปลี่ยนไปสู่ท่าทีแบบเหยี่ยวพร้อมกัน อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ปรับตัวสูงขึ้นจะกดราคาทองคำ และราคาอาจเข้าสู่ช่วงการปรับฐานในระยะยาวระหว่าง 3,850 ถึง 3,964.72

สรุป: ทองคำกำลังเข้าสู่ช่วง "การรวมตัวที่แข็งแกร่ง-การคัดเลือกใหม่" ใกล้ระดับ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อที่จะเริ่มต้นแนวโน้มอีกครั้ง ฝ่ายซื้อจำเป็นต้องรวมสถานะเหนือระดับ 4,050 ดอลลาร์สหรัฐฯ และผลักดันให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นรองผ่านแรงสะท้อนของปริมาณการซื้อขายและโมเมนตัม ฝ่ายขายที่ต้องการครองตลาดจะต้องทะลุผ่านระดับ 3,964.72 ดอลลาร์สหรัฐฯ และขยายการลดลงไปที่ 3,850 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลต่อโครงสร้างขาขึ้นในระยะกลาง