Đồng Yên mất giá, chuyến thăm của Trump, Ngân hàng Nhật Bản: tăng lãi suất hay tiếp tục chờ đợi và quan sát?
2025-10-24 14:14:41
Giữa bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tổ chức cuộc họp quyết định lãi suất rất được mong đợi vào ngày 30 tháng 10. Cuộc họp này không chỉ xác định định hướng chính sách tiền tệ ngắn hạn của Nhật Bản mà còn có khả năng khơi mào những làn sóng mới trên thị trường tài chính toàn cầu. Với mối đe dọa từ việc Mỹ áp thuế quan dần lắng xuống, tỷ giá hối đoái yên biến động ngày càng tăng, và tình hình chính trị trong nước đang thay đổi, liệu BoJ có tăng lãi suất không? Và khi nào? Những câu hỏi này chắc chắn đang gây áp lực lên thị trường.
Tăng trưởng xuất khẩu và phục hồi niềm tin kinh doanh
Dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang cho thấy một số dấu hiệu phục hồi. Xuất khẩu tăng trưởng trong tháng 9, niềm tin kinh doanh được cải thiện đáng kể trong quý 3, và nhiều công ty vẫn duy trì kế hoạch chi tiêu vốn lạc quan. Những dấu hiệu tích cực này cho thấy mối đe dọa tiềm tàng từ việc Mỹ tăng thuế quan chưa tác động đáng kể đến nền kinh tế Nhật Bản. Các dấu hiệu phục hồi kinh tế giúp Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tự tin tăng lãi suất, đặc biệt là khi áp lực lạm phát dần xuất hiện. Các điều kiện dường như đã chín muồi để tiếp tục tăng lãi suất.
Áp lực lạm phát và tăng trưởng tiền lương
Giá lương thực cao tại Nhật Bản và triển vọng tiếp tục tăng lương đã củng cố niềm tin vào việc đạt được mục tiêu lạm phát. Ngân hàng Nhật Bản từ lâu đã theo đuổi mục tiêu lạm phát 2%, và diễn biến giá cả và tiền lương hiện tại đã khiến một số nhà hoạch định chính sách tin rằng đã đến lúc phải tăng lãi suất. Đặc biệt, đề xuất của các thành viên diều hâu Naoki Tamura và Hajime Takada tại cuộc họp tháng 9 về việc tăng lãi suất từ 0,5% lên 0,75%, mặc dù đã bị bác bỏ vào thời điểm đó, đã phản ánh cuộc tranh luận sôi nổi trong ủy ban về việc tăng lãi suất. Tamura thậm chí còn dự đoán rằng mục tiêu lạm phát 2% có thể đạt được trước thời hạn, vào nửa cuối năm tài chính 2025, trong khi Takada tin rằng Nhật Bản về cơ bản đã đạt được mục tiêu lạm phát của mình.
Ảnh hưởng phức tạp của các yếu tố chính trị
Mặc dù có dữ liệu kinh tế khả quan, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn phải đối mặt với một môi trường chính trị phức tạp. Thủ tướng mới được bổ nhiệm Sanae Takaichi đã kêu gọi sự hợp tác chặt chẽ hơn giữa BOJ và chính phủ, ưu tiên lạm phát được thúc đẩy bởi tăng trưởng tiền lương. Tuyên bố này được thị trường diễn giải là một rào cản tiềm ẩn đối với tốc độ tăng lãi suất. Hơn nữa, đồng yên tiếp tục mất giá gần đây, một phần do lo ngại rằng áp lực chính sách từ chính quyền Takaichi có thể làm chậm tốc độ thắt chặt của BOJ. Đồng yên yếu đã đẩy giá hàng nhập khẩu lên cao, làm gia tăng thêm áp lực lạm phát. Điều này đã phần nào biện minh cho việc tăng lãi suất, nhưng cũng dẫn đến cách tiếp cận thận trọng hơn của BOJ.
Sự bất ổn kinh tế của Hoa Kỳ và chuyến thăm Nhật Bản của Trump
Sự bất ổn của nền kinh tế Mỹ là một rủi ro bên ngoài mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) phải đối mặt. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã cảnh báo trong một bài phát biểu hồi đầu tháng rằng sự bất ổn kinh tế Mỹ và các chính sách thuế quan có thể gây ra mối đe dọa cho tăng trưởng kinh tế Nhật Bản. Do chính phủ Mỹ đóng cửa, dữ liệu kinh tế mới nhất vẫn chưa được công bố, khiến những lo ngại của ông Ueda khó có thể tan biến trong ngắn hạn.
Naomi Muguruma, chiến lược gia trái phiếu chính tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, cho biết: "Ngân hàng Nhật Bản khó có thể xoa dịu những lo ngại về rủi ro bên ngoài trong bối cảnh dữ liệu hiện tại không đầy đủ".
Trong khi đó, Tổng thống Hoa Kỳ Trump có kế hoạch đến thăm Tokyo vào tuần tới cùng Bộ trưởng Tài chính Benson & Melson, và đã nhiều lần bày tỏ mong muốn đồng yên mạnh hơn và Nhật Bản áp dụng chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, điều này chắc chắn sẽ tạo thêm áp lực bên ngoài mới cho quyết định của Ngân hàng Nhật Bản.
Những tiếng nói diều hâu ngày càng lớn
Cuộc tranh luận về việc tăng lãi suất vẫn tiếp diễn trong nội bộ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Các thành viên theo đường lối diều hâu Naoki Tamura và Hajime Takada đã thúc đẩy việc tăng lãi suất lên 0,75% tại cuộc họp tháng 9. Mặc dù đề xuất của họ không được thông qua, nhưng nó đã gây ra một cuộc tranh luận rộng rãi trong ủy ban. Biên bản cuộc họp tháng 7 và tháng 9 cho thấy xu hướng ngày càng tăng trong nội bộ ngân hàng trung ương hướng đến việc tăng lãi suất gần đây, với trọng tâm thảo luận tập trung vào áp lực lạm phát gia tăng. Cựu Thống đốc BoJ Eiji Maeda, trong một cuộc phỏng vấn với Reuters, đã thẳng thắn tuyên bố: "BoJ có thể đã chậm trễ trong việc ứng phó với rủi ro lạm phát, dẫn đến một số biến dạng trong nền kinh tế." Quan điểm này càng củng cố lập trường diều hâu về việc tăng lãi suất.
Thận trọng ôn hòa
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dưới thời Kazuo Ueda nhìn chung vẫn thận trọng. Trước công chúng, Ueda đã nhiều lần nhấn mạnh sự bất ổn của các rủi ro bên ngoài, đặc biệt là tác động của nền kinh tế Mỹ và các chính sách thuế quan. Các nhà phân tích nhìn chung dự đoán BOJ sẽ duy trì lãi suất ở mức 0,5% tại cuộc họp ngày 29-30 tháng 10, dựa trên những diễn biến tiếp theo của tình hình kinh tế trong nước và quốc tế. Cuộc họp báo của Ueda lúc 06:30 GMT ngày 30 tháng 10 có thể cung cấp thêm manh mối cho thị trường.
Con dao hai lưỡi của việc phá giá đồng yên
Sự mất giá nhanh chóng của đồng yên gần đây đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Đồng yên yếu đi đã đẩy giá hàng hóa nhập khẩu lên cao và đẩy nhanh lạm phát, điều này phần nào ủng hộ lập luận cho việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, đồng yên mất giá cũng có thể gây ra dòng vốn chảy ra và biến động thị trường, khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thận trọng hơn về thời điểm tăng lãi suất. Một số nhà phân tích tin rằng nếu xu hướng mất giá của đồng yên tiếp tục gia tăng, ngân hàng trung ương có thể buộc phải tăng lãi suất sớm hơn để ổn định tỷ giá hối đoái và giá cả.
Trên thị trường châu Á vào thứ sáu (ngày 24 tháng 10), đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu và đồng đô la Mỹ tăng 0,32% so với đồng yên Nhật lên 153,03 tại một thời điểm, mức cao nhất trong gần hai tuần.
Điều chỉnh cách diễn đạt mục tiêu lạm phát
Tại cuộc họp sắp tới, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể thảo luận về việc điều chỉnh ngôn ngữ mục tiêu lạm phát để phản ánh quan điểm của các thành viên theo đường lối diều hâu. Lập trường của Tamura và Takada cho thấy ngân hàng trung ương có thể thừa nhận rõ ràng hơn về khả năng đạt được mục tiêu lạm phát. Việc tinh chỉnh ngôn ngữ này không chỉ là phản ứng trước những ý kiến diều hâu trong nội bộ ngân hàng, mà còn là một hướng dẫn cho kỳ vọng của thị trường.
Sự điều chỉnh lạc quan về dự báo kinh tế
Bên cạnh quyết định về lãi suất, thị trường cũng đang tập trung vào những dự báo mới nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) về tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Các nhà phân tích dự đoán BOJ sẽ nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay tại cuộc họp này, phản ánh sự cải thiện trong xuất khẩu và niềm tin kinh doanh. Điều này sẽ mang lại sự linh hoạt hơn cho chính sách tiền tệ trong tương lai và cũng có thể mở đường cho việc tăng lãi suất.
Sự hồi hộp về thời điểm tăng lãi suất
Bất chấp những lời kêu gọi tăng lãi suất ngày càng tăng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang đi trên một con đường rất thận trọng trong việc ra quyết định, vốn đầy rẫy áp lực chính trị, bất ổn bên ngoài và đồng yên biến động. Kazuo Ueda phải cân bằng giữa lập trường cứng rắn và ôn hòa, giải quyết áp lực lạm phát trong nước đồng thời tránh tác động của việc thắt chặt chính sách quá nhanh đối với sự phục hồi kinh tế. Quyết định lãi suất ngày 30 tháng 10 và cuộc họp báo sau đó sẽ cung cấp những thông tin quan trọng về định hướng tương lai của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tuần tới chắc chắn sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu. Giữa bối cảnh phức tạp của sự phục hồi kinh tế, áp lực lạm phát và các yếu tố chính trị, liệu ngân hàng trung ương có thực hiện bước đi quan trọng là tăng lãi suất hay không? Hay sẽ tiếp tục giữ nguyên và chờ đợi? Bất kể kết quả ra sao, quyết định của Kazuo Ueda sẽ có những tác động sâu rộng cả trong nước lẫn quốc tế. Quyết định về lãi suất và cuộc họp báo vào ngày 30 tháng 10 sẽ hé lộ câu trả lời, vì vậy hãy theo dõi!
Vào lúc 14:12 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái USD/JPY là 153,00/01.
Sự khởi đầu của sự phục hồi kinh tế và cơ hội tăng lãi suất
Tăng trưởng xuất khẩu và phục hồi niềm tin kinh doanh
Dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang cho thấy một số dấu hiệu phục hồi. Xuất khẩu tăng trưởng trong tháng 9, niềm tin kinh doanh được cải thiện đáng kể trong quý 3, và nhiều công ty vẫn duy trì kế hoạch chi tiêu vốn lạc quan. Những dấu hiệu tích cực này cho thấy mối đe dọa tiềm tàng từ việc Mỹ tăng thuế quan chưa tác động đáng kể đến nền kinh tế Nhật Bản. Các dấu hiệu phục hồi kinh tế giúp Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tự tin tăng lãi suất, đặc biệt là khi áp lực lạm phát dần xuất hiện. Các điều kiện dường như đã chín muồi để tiếp tục tăng lãi suất.
Áp lực lạm phát và tăng trưởng tiền lương
Giá lương thực cao tại Nhật Bản và triển vọng tiếp tục tăng lương đã củng cố niềm tin vào việc đạt được mục tiêu lạm phát. Ngân hàng Nhật Bản từ lâu đã theo đuổi mục tiêu lạm phát 2%, và diễn biến giá cả và tiền lương hiện tại đã khiến một số nhà hoạch định chính sách tin rằng đã đến lúc phải tăng lãi suất. Đặc biệt, đề xuất của các thành viên diều hâu Naoki Tamura và Hajime Takada tại cuộc họp tháng 9 về việc tăng lãi suất từ 0,5% lên 0,75%, mặc dù đã bị bác bỏ vào thời điểm đó, đã phản ánh cuộc tranh luận sôi nổi trong ủy ban về việc tăng lãi suất. Tamura thậm chí còn dự đoán rằng mục tiêu lạm phát 2% có thể đạt được trước thời hạn, vào nửa cuối năm tài chính 2025, trong khi Takada tin rằng Nhật Bản về cơ bản đã đạt được mục tiêu lạm phát của mình.
Một quyết định thận trọng dưới áp lực đan xen bên trong và bên ngoài
Ảnh hưởng phức tạp của các yếu tố chính trị
Mặc dù có dữ liệu kinh tế khả quan, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn phải đối mặt với một môi trường chính trị phức tạp. Thủ tướng mới được bổ nhiệm Sanae Takaichi đã kêu gọi sự hợp tác chặt chẽ hơn giữa BOJ và chính phủ, ưu tiên lạm phát được thúc đẩy bởi tăng trưởng tiền lương. Tuyên bố này được thị trường diễn giải là một rào cản tiềm ẩn đối với tốc độ tăng lãi suất. Hơn nữa, đồng yên tiếp tục mất giá gần đây, một phần do lo ngại rằng áp lực chính sách từ chính quyền Takaichi có thể làm chậm tốc độ thắt chặt của BOJ. Đồng yên yếu đã đẩy giá hàng nhập khẩu lên cao, làm gia tăng thêm áp lực lạm phát. Điều này đã phần nào biện minh cho việc tăng lãi suất, nhưng cũng dẫn đến cách tiếp cận thận trọng hơn của BOJ.
Sự bất ổn kinh tế của Hoa Kỳ và chuyến thăm Nhật Bản của Trump
Sự bất ổn của nền kinh tế Mỹ là một rủi ro bên ngoài mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) phải đối mặt. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã cảnh báo trong một bài phát biểu hồi đầu tháng rằng sự bất ổn kinh tế Mỹ và các chính sách thuế quan có thể gây ra mối đe dọa cho tăng trưởng kinh tế Nhật Bản. Do chính phủ Mỹ đóng cửa, dữ liệu kinh tế mới nhất vẫn chưa được công bố, khiến những lo ngại của ông Ueda khó có thể tan biến trong ngắn hạn.
Naomi Muguruma, chiến lược gia trái phiếu chính tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, cho biết: "Ngân hàng Nhật Bản khó có thể xoa dịu những lo ngại về rủi ro bên ngoài trong bối cảnh dữ liệu hiện tại không đầy đủ".
Trong khi đó, Tổng thống Hoa Kỳ Trump có kế hoạch đến thăm Tokyo vào tuần tới cùng Bộ trưởng Tài chính Benson & Melson, và đã nhiều lần bày tỏ mong muốn đồng yên mạnh hơn và Nhật Bản áp dụng chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, điều này chắc chắn sẽ tạo thêm áp lực bên ngoài mới cho quyết định của Ngân hàng Nhật Bản.
Trò chơi diều hâu-bồ câu trong ủy ban
Những tiếng nói diều hâu ngày càng lớn
Cuộc tranh luận về việc tăng lãi suất vẫn tiếp diễn trong nội bộ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Các thành viên theo đường lối diều hâu Naoki Tamura và Hajime Takada đã thúc đẩy việc tăng lãi suất lên 0,75% tại cuộc họp tháng 9. Mặc dù đề xuất của họ không được thông qua, nhưng nó đã gây ra một cuộc tranh luận rộng rãi trong ủy ban. Biên bản cuộc họp tháng 7 và tháng 9 cho thấy xu hướng ngày càng tăng trong nội bộ ngân hàng trung ương hướng đến việc tăng lãi suất gần đây, với trọng tâm thảo luận tập trung vào áp lực lạm phát gia tăng. Cựu Thống đốc BoJ Eiji Maeda, trong một cuộc phỏng vấn với Reuters, đã thẳng thắn tuyên bố: "BoJ có thể đã chậm trễ trong việc ứng phó với rủi ro lạm phát, dẫn đến một số biến dạng trong nền kinh tế." Quan điểm này càng củng cố lập trường diều hâu về việc tăng lãi suất.
Thận trọng ôn hòa
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dưới thời Kazuo Ueda nhìn chung vẫn thận trọng. Trước công chúng, Ueda đã nhiều lần nhấn mạnh sự bất ổn của các rủi ro bên ngoài, đặc biệt là tác động của nền kinh tế Mỹ và các chính sách thuế quan. Các nhà phân tích nhìn chung dự đoán BOJ sẽ duy trì lãi suất ở mức 0,5% tại cuộc họp ngày 29-30 tháng 10, dựa trên những diễn biến tiếp theo của tình hình kinh tế trong nước và quốc tế. Cuộc họp báo của Ueda lúc 06:30 GMT ngày 30 tháng 10 có thể cung cấp thêm manh mối cho thị trường.
Mục tiêu giảm giá đồng Yên và tái cân bằng lạm phát
Con dao hai lưỡi của việc phá giá đồng yên
Sự mất giá nhanh chóng của đồng yên gần đây đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Đồng yên yếu đi đã đẩy giá hàng hóa nhập khẩu lên cao và đẩy nhanh lạm phát, điều này phần nào ủng hộ lập luận cho việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, đồng yên mất giá cũng có thể gây ra dòng vốn chảy ra và biến động thị trường, khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thận trọng hơn về thời điểm tăng lãi suất. Một số nhà phân tích tin rằng nếu xu hướng mất giá của đồng yên tiếp tục gia tăng, ngân hàng trung ương có thể buộc phải tăng lãi suất sớm hơn để ổn định tỷ giá hối đoái và giá cả.
Trên thị trường châu Á vào thứ sáu (ngày 24 tháng 10), đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu và đồng đô la Mỹ tăng 0,32% so với đồng yên Nhật lên 153,03 tại một thời điểm, mức cao nhất trong gần hai tuần.
Điều chỉnh cách diễn đạt mục tiêu lạm phát
Tại cuộc họp sắp tới, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể thảo luận về việc điều chỉnh ngôn ngữ mục tiêu lạm phát để phản ánh quan điểm của các thành viên theo đường lối diều hâu. Lập trường của Tamura và Takada cho thấy ngân hàng trung ương có thể thừa nhận rõ ràng hơn về khả năng đạt được mục tiêu lạm phát. Việc tinh chỉnh ngôn ngữ này không chỉ là phản ứng trước những ý kiến diều hâu trong nội bộ ngân hàng, mà còn là một hướng dẫn cho kỳ vọng của thị trường.
Nâng cấp dự báo tăng trưởng và triển vọng tương lai
Sự điều chỉnh lạc quan về dự báo kinh tế
Bên cạnh quyết định về lãi suất, thị trường cũng đang tập trung vào những dự báo mới nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) về tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Các nhà phân tích dự đoán BOJ sẽ nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay tại cuộc họp này, phản ánh sự cải thiện trong xuất khẩu và niềm tin kinh doanh. Điều này sẽ mang lại sự linh hoạt hơn cho chính sách tiền tệ trong tương lai và cũng có thể mở đường cho việc tăng lãi suất.
Sự hồi hộp về thời điểm tăng lãi suất
Bất chấp những lời kêu gọi tăng lãi suất ngày càng tăng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang đi trên một con đường rất thận trọng trong việc ra quyết định, vốn đầy rẫy áp lực chính trị, bất ổn bên ngoài và đồng yên biến động. Kazuo Ueda phải cân bằng giữa lập trường cứng rắn và ôn hòa, giải quyết áp lực lạm phát trong nước đồng thời tránh tác động của việc thắt chặt chính sách quá nhanh đối với sự phục hồi kinh tế. Quyết định lãi suất ngày 30 tháng 10 và cuộc họp báo sau đó sẽ cung cấp những thông tin quan trọng về định hướng tương lai của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Kết luận: Tăng lãi suất hay chờ xem? Quyết định quan trọng của Ngân hàng Nhật Bản
Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tuần tới chắc chắn sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu. Giữa bối cảnh phức tạp của sự phục hồi kinh tế, áp lực lạm phát và các yếu tố chính trị, liệu ngân hàng trung ương có thực hiện bước đi quan trọng là tăng lãi suất hay không? Hay sẽ tiếp tục giữ nguyên và chờ đợi? Bất kể kết quả ra sao, quyết định của Kazuo Ueda sẽ có những tác động sâu rộng cả trong nước lẫn quốc tế. Quyết định về lãi suất và cuộc họp báo vào ngày 30 tháng 10 sẽ hé lộ câu trả lời, vì vậy hãy theo dõi!
Vào lúc 14:12 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái USD/JPY là 153,00/01.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
