Thị trường dự đoán rộng rãi rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn chính ở mức 2,15%, lãi suất cho vay biên ở mức 2,4% và lãi suất tiền gửi không đổi tại cuộc họp vào tháng 10.

Sẽ không có dự báo kinh tế mới nào được công bố tại cuộc họp này, nhưng Chủ tịch Lagarde sẽ tổ chức một cuộc họp báo sau đó, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các tín hiệu liên quan đến tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai. Trước đó, bà Lagarde đã tuyên bố: "Nền kinh tế châu Âu đã cho thấy một số khả năng phục hồi, và lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu của ngân hàng trung ương."

Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ hàng năm HICP cốt lõi của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã tăng lên 2,4% vào tháng 9, cho thấy áp lực giá vẫn khá ổn định; trong khi đó, PMI tổng hợp tăng lên 52,2 vào tháng 10, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm nay, phản ánh sự cải thiện trong cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ.

Các nhà phân tích nhìn chung tin rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể sẽ tiếp tục đứng ngoài cuộc trong vài tháng tới. Các nhà phân tích của BBH lưu ý: "Thị trường hoán đổi lãi suất hiện chỉ dự đoán khoảng 50% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong vòng 12 tháng tới, với lãi suất chính sách dự kiến sẽ chạm đáy ở mức 1,75%."

TD Securities cũng tin rằng "bất chấp sự chậm lại trong tăng trưởng vào cuối năm, ECB vẫn có xu hướng duy trì lập trường hiện tại và sẽ chỉ cân nhắc hành động nếu rủi ro bên ngoài leo thang". Điều này có nghĩa là ngân hàng trung ương có thể giữ nguyên chính sách cho đến tháng 3 năm 2025.

Tỷ giá EUR/USD vẫn dao động quanh mức 1,1650 trước quyết định của ECB, chịu ảnh hưởng bởi đồng đô la Mỹ mạnh và bất ổn chính trị tại Pháp. Bế tắc trong các cuộc đàm phán ngân sách của Quốc hội Pháp đã làm gia tăng bất ổn trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) và cũng gây áp lực giảm nhẹ lên đồng euro.

Nếu Lagarde nhắc lại rằng "mục tiêu lạm phát đã đạt được và chính sách đang ở trạng thái lý tưởng", thị trường có thể hiểu đây là sự tạm dừng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, qua đó thúc đẩy sự phục hồi ngắn hạn của đồng euro.

Ngược lại, nếu điều này cho thấy mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế yếu kém hoặc rủi ro bên ngoài gia tăng, nó có thể gây ra một đợt áp lực bán mới.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD đang chịu áp lực giảm xuống dưới mức 1,1638 (trung bình động 21 ngày), và chỉ báo RSI 14 ngày vẫn nằm dưới mức 50, cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chưa thay đổi. Nếu phá vỡ dưới vùng hỗ trợ 1,1575, cặp tiền có thể tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 10 là 1,1542, hoặc thậm chí kiểm tra ngưỡng tâm lý quan trọng 1,1500.

Ngưỡng kháng cự nằm quanh mức 1,1670 (vùng giao nhau của đường trung bình động 100 ngày và 50 ngày). Việc phá vỡ trên mức này sẽ tạo điều kiện cho tỷ giá quay trở lại mức 1,1728 và 1,1800. Nhìn chung, rủi ro ngắn hạn đang nghiêng về phía giảm, nhưng ngưỡng hỗ trợ mạnh bên dưới có thể hạn chế đà giảm.


Ghi chú của biên tập viên:

Tâm lý thị trường hiện đang thận trọng, với các nhà đầu tư phần lớn đang chờ đợi kết quả cuộc họp của ECB và bài phát biểu của bà Lagarde. Trong ngắn hạn, tỷ giá EUR/USD có thể tiếp tục dao động trong khoảng 1,1500–1,1650. Nếu ECB phát tín hiệu cam kết duy trì lãi suất hiện tại trong một thời gian dài, đồng euro có thể sẽ lấy lại đà tăng.

Tuy nhiên, xét đến lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang và nền kinh tế Mỹ tương đối vững mạnh, sức mạnh của đồng đô la Mỹ có thể hạn chế đà tăng của đồng euro. Cần chú ý đến GDP quý 3 của châu Âu và dữ liệu lạm phát tiếp theo, vì những yếu tố này sẽ quyết định thời điểm thay đổi chính sách trong Khu vực đồng euro.