Vào thứ Ba (ngày 18 tháng 11), giá dầu thô WTI tương lai tăng nhẹ trong phiên giao dịch tại châu Âu, nhưng vẫn nằm trong phạm vi giao dịch rộng của thứ Sáu tuần trước, cho thấy niềm tin của thị trường bị hạn chế khi các nhà giao dịch đánh giá động lực cung mới nhất và rủi ro từ lệnh trừng phạt của Nga.



Hiện tại, giá dầu thô Mỹ đang trong giai đoạn giao dịch biên độ hẹp, với mức kháng cự mạnh từ các đường trung bình động phía trên. Nếu giá không vượt qua được đường trung bình động 50 ngày (61,04 đô la), giá có thể sẽ tiếp tục xu hướng giảm. Nếu giá bất ngờ vượt qua, cần theo dõi mức kháng cự của đường trung bình động 200 ngày (63,00 đô la). Về phía giảm, các mức hỗ trợ cần chú ý là 58,43 đô la (mức thoái lui Fibonacci 0,236) và 56,85 đô la (dải Bollinger Band dưới).

Giá dầu giảm nhẹ trong phiên giao dịch khi thị trường chuyển sự chú ý sang việc Nga nhanh chóng nối lại nguồn cung dầu thô tại cảng Novorossiysk. Hoạt động bốc xếp tại cảng được nối lại nhanh hơn dự kiến sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa của Ukraine.

Dự báo giá dầu: Sự phục hồi nguồn cung của Nga vẫn là trọng tâm

Hoạt động bốc xếp tại cảng Novorossiysk đã được nối lại vào Chủ nhật sau hai ngày tạm dừng, khiến nguồn cung thị trường hàng ngày tạm thời giảm khoảng 2,2 triệu thùng. Sự gián đoạn nguồn cung này đã đẩy giá dầu thô tăng hơn 2% vào thứ Sáu, nhưng việc nguồn cung được xác nhận trở lại vào sáng thứ Ba đã gây áp lực giảm giá. Các nhà giao dịch tiếp tục tập trung vào việc liệu các lệnh trừng phạt của Mỹ và phương Tây có làm giảm đáng kể xuất khẩu của Nga trong những tháng tới hay không.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ lưu ý rằng các lệnh trừng phạt áp đặt vào tháng 10 đối với Rosneft và Lukoil đã bắt đầu gây sức ép lên nguồn thu của Moscow, trong khi ANZ Research chỉ ra rằng mức chiết khấu đối với dầu thô Nga đang ngày càng gia tăng. Tuy nhiên, một số nhà phân tích nhấn mạnh rằng Nga đã chứng minh được khả năng thích ứng với các lệnh trừng phạt, nghĩa là nếu các lệnh trừng phạt không được thắt chặt hơn nữa, tình trạng gián đoạn nguồn cung sẽ chỉ là tạm thời.

Dự trữ của Trung Quốc đang tăng tốc.

Dữ liệu mới nhất cho thấy tồn kho dầu thô của Trung Quốc đã tăng đáng kể trong tháng 10, với ước tính thặng dư hàng ngày là 690.000 thùng, do nhập khẩu và sản lượng trong nước vượt quá công suất chế biến của các nhà máy lọc dầu. Con số này so sánh với mức thặng dư hàng ngày là 570.000 thùng của tháng 9, cho thấy chiến lược tăng dự trữ của Trung Quốc khi giá dầu được cho là thuận lợi.

Trong tháng 10, tổng lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc đạt 11,39 triệu thùng/ngày, trong khi sản lượng đạt 4,24 triệu thùng/ngày. Tổng lượng dầu thô có thể xử lý của các nhà máy lọc dầu là 15,63 triệu thùng/ngày, trong khi các nhà máy lọc dầu thực tế đã xử lý được 14,94 triệu thùng/ngày. Trong mười tháng đầu năm nay, thặng dư trung bình hàng ngày đạt gần 900.000 thùng, càng củng cố vai trò của Trung Quốc như một yếu tố ổn định không chính thức cho cán cân cung cầu toàn cầu.

Dự báo giá dầu: Goldman Sachs cảnh báo về sự gia tăng nguồn cung trong nhiều năm

Goldman Sachs tái khẳng định rằng tình trạng dư cung đáng kể sẽ xuất hiện vào năm 2026 do các dự án chu kỳ dài hoàn thành và OPEC+ dần dỡ bỏ việc cắt giảm sản lượng.


(Nguồn biểu đồ dầu thô WTI hàng ngày: FX678)

Ngân hàng này dự báo giá dầu thô Brent sẽ đạt 56 đô la/thùng và giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) sẽ đạt 52 đô la/thùng vào năm 2026, thấp hơn đáng kể so với mức đường cong kỳ hạn hiện tại. Goldman Sachs lưu ý rằng nguồn cung dư thừa hàng ngày sẽ tăng lên khoảng 2 triệu thùng và kéo dài sang năm sau. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cũng dự đoán tương tự rằng nguồn cung dư thừa có thể vượt quá 4 triệu thùng/ngày vào năm 2025.

Goldman Sachs tuyên bố giá dầu thô Brent có thể giảm xuống mức 40 đô la nếu suy thoái kinh tế xảy ra, nhưng cũng nhấn mạnh rằng giá dầu có thể vượt quá 70 đô la một thùng vào năm 2026-2027 nếu sản lượng của Nga giảm đáng kể.

Kết luận: Triển vọng không mấy khả quan trong ngắn hạn.

Với việc xuất khẩu của Nga đang phục hồi, Trung Quốc hấp thụ nguồn cung dư thừa với tốc độ không đồng đều, và các tổ chức lớn cảnh báo về tình trạng dư cung tiếp diễn, triển vọng ngắn hạn của dầu thô đang khá bi quan. Mô hình giao dịch trong phạm vi hiện tại, bị hạn chế bởi mức kháng cự trung bình động, phản ánh sự chuẩn bị của thị trường cho áp lực giảm tiếp theo trừ khi có sự gián đoạn nguồn cung mới.