เมื่อวันอังคาร (18 พฤศจิกายน) ราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายในยุโรป แต่ยังคงอยู่ในกรอบการซื้อขายที่กว้างเช่นเดียวกับวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดมีจำกัด เนื่องจากผู้ซื้อขายประเมินสถานการณ์อุปทานล่าสุดและความเสี่ยงจากการคว่ำบาตรของรัสเซีย



ขณะนี้ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ อยู่ในช่วงการซื้อขายแบบแกว่งตัวในกรอบแคบ โดยมีแนวต้านที่แข็งแกร่งจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ด้านบน หากราคาไม่สามารถทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (61.04 ดอลลาร์) ได้ ก็มีแนวโน้มว่าราคาจะยังคงปรับตัวลดลงต่อไป หากราคาทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (63.00 ดอลลาร์) ได้อย่างไม่คาดคิด ควรจับตาดูแนวต้านของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (63.00 ดอลลาร์) สำหรับแนวโน้มขาลง ระดับแนวรับที่ควรจับตามองคือ 58.43 ดอลลาร์ (เส้น Fibonacci retracement 0.236) และ 56.85 ดอลลาร์ (เส้น Bollinger Band ด้านล่าง)

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงเล็กน้อยในช่วงการซื้อขาย เนื่องจากตลาดให้ความสนใจกับการกลับมาส่งน้ำมันดิบของรัสเซียอย่างรวดเร็วที่ศูนย์กลางการขนส่งน้ำมันโนโวรอสซิสค์ ปฏิบัติการขนถ่ายน้ำมันที่ท่าเรือกลับมาดำเนินการได้เร็วกว่าที่คาดไว้ หลังจากถูกโดรนและขีปนาวุธของยูเครนโจมตี

คาดการณ์ราคาน้ำมัน: การฟื้นตัวของอุปทานของรัสเซียยังคงเป็นประเด็นสำคัญ

ปฏิบัติการขนถ่ายน้ำมันที่ท่าเรือโนโวรอสซิสค์กลับมาดำเนินการอีกครั้งในวันอาทิตย์ หลังจากระงับการขนส่งเป็นเวลาสองวัน ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันดิบในตลาดลดลงชั่วคราวประมาณ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ภาวะหยุดชะงักของอุปทานนี้ทำให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นกว่า 2% ในวันศุกร์ แต่การยืนยันการกลับมาดำเนินการผลิตอีกครั้งในเช้าวันอังคารกลับสร้างแรงกดดันให้ราคาน้ำมันลดลง นักลงทุนยังคงจับตามองว่ามาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และชาติตะวันตกจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกของรัสเซียอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าหรือไม่

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่ามาตรการคว่ำบาตร Rosneft และ Lukoil ที่บังคับใช้ในเดือนตุลาคมเริ่มส่งผลกระทบต่อรายได้ของมอสโก ขณะที่ ANZ Research ชี้ให้เห็นว่าส่วนลดราคาน้ำมันดิบของรัสเซียกำลังขยายตัวมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนเน้นย้ำว่ารัสเซียได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวเข้ากับมาตรการคว่ำบาตรมาโดยตลอด ซึ่งหมายความว่า หากมาตรการคว่ำบาตรยังไม่เข้มงวดยิ่งขึ้น ปัญหาด้านอุปทานจะเป็นเพียงปัญหาชั่วคราวเท่านั้น

สำรองของจีนกำลังเร่งตัวขึ้น

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าปริมาณน้ำมันดิบสำรองของจีนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนตุลาคม โดยมีปริมาณน้ำมันดิบส่วนเกินประมาณ 690,000 บาร์เรลต่อวัน เนื่องจากการนำเข้าและการผลิตภายในประเทศที่เกินกำลังการผลิตของโรงกลั่น เมื่อเทียบกับปริมาณน้ำมันดิบส่วนเกิน 570,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนกันยายน ซึ่งสะท้อนถึงกลยุทธ์ของจีนในการเพิ่มปริมาณสำรองเมื่อราคาน้ำมันอยู่ในเกณฑ์ดี

ในเดือนตุลาคม จีนนำเข้าน้ำมันดิบรวม 11.39 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขณะที่ปริมาณการผลิตอยู่ที่ 4.24 ล้านบาร์เรลต่อวัน ปริมาณน้ำมันดิบทั้งหมดที่โรงกลั่นสามารถกลั่นได้อยู่ที่ 15.63 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขณะที่โรงกลั่นกลั่นจริงอยู่ที่ 14.94 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในช่วงสิบเดือนแรกของปีนี้ ปริมาณน้ำมันดิบส่วนเกินเฉลี่ยเกือบ 900,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งยิ่งตอกย้ำบทบาทของจีนในฐานะผู้รักษาเสถียรภาพอุปทานและอุปสงค์ทั่วโลกอย่างไม่เป็นทางการ

คาดการณ์ราคาน้ำมัน: โกลด์แมนแซคส์เตือนอุปทานน้ำมันพุ่งสูงต่อเนื่องหลายปี

โกลด์แมนแซคส์ย้ำว่าภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างมีนัยสำคัญจะเกิดขึ้นในปี 2569 เนื่องมาจากโครงการระยะยาวเสร็จสิ้น และการยกเลิกการลดการผลิตของ OPEC+ อย่างค่อยเป็นค่อยไป


(ที่มาของกราฟรายวันน้ำมันดิบ WTI: FX678)

ธนาคารคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะแตะระดับ 56 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) จะแตะระดับ 52 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในปี 2569 ซึ่งต่ำกว่าระดับเส้นกราฟราคาล่วงหน้าในปัจจุบันอย่างมาก โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่าอุปทานส่วนเกินรายวันจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 2 ล้านบาร์เรล และคงอยู่ต่อไปจนถึงปีหน้า สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) คาดการณ์ในทำนองเดียวกันว่าอุปทานส่วนเกินอาจเกิน 4 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2568

โกลด์แมนแซคส์กล่าวว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจลดลงเหลือ 40 เหรียญสหรัฐฯ หากเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ยังเน้นย้ำด้วยว่าราคาน้ำมันอาจทะลุ 70 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2569-2570 หากการผลิตของรัสเซียลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

สรุป: แนวโน้มขาลงในช่วงระยะสั้น

เนื่องจากการส่งออกของรัสเซียกำลังฟื้นตัว จีนดูดซับอุปทานส่วนเกินในอัตราที่ไม่สมดุล และสถาบันสำคัญๆ ต่างเตือนถึงอุปทานส่วนเกินที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง แนวโน้มระยะสั้นของราคาน้ำมันดิบจึงอยู่ในภาวะซบเซา รูปแบบการซื้อขายที่เคลื่อนไหวในกรอบปัจจุบัน ซึ่งถูกจำกัดด้วยแนวต้านของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สะท้อนถึงการเตรียมพร้อมของตลาดสำหรับแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม เว้นแต่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานใหม่